ຮຽນຮູ້ກ່ຽວກັບຂອບແລະການແລກປ່ຽນກ່ຽວກັບການແລກປ່ຽນ

Futures Exchanges Guaranty Contract Performance

ການ ແລກປ່ຽນໃນອະນາຄົດ ແມ່ນສູນກາງທີ່ຜູ້ບໍລິໂພກ, ຜູ້ຜະລິດ, ພໍ່ຄ້າ, ນັກລົງທຶນ, ຜູ້ຊ່ຽວຊານແລະນັກລົງທຶນເຂົ້າມາລົງທຶນໃນການເຮັດສັນຍາໃນອະນາຄົດມາດຕະຖານ. ສັນຍາໃນອະນາຄົດເປັນສັນຍາທີ່ສະແດງເຖິງປະລິມານສະເພາະໃດຫນຶ່ງຂອງລະດັບສະເພາະຂອງສິນຄ້າຫຼືເຄື່ອງມືທາງການເງິນທີ່ມີວັນຈັດສົ່ງທີ່ກໍານົດໃນເວລາທີ່ກໍານົດໃນອະນາຄົດ.

ຜູ້ຊື້ແລະຜູ້ຂາຍສັນຍາໃນອະນາຄົດມາຮ່ວມກັນແລກປ່ຽນຊຶ່ງເປັນຕະຫຼາດທີ່ໂປ່ງໃສທີ່ຜູ້ເຂົ້າຮ່ວມຕະຫຼາດໄດ້ສ້າງລາຄາທີ່ຖືກຕ້ອງຕາມເງື່ອນໄຂຕະຫຼາດໃນປະຈຸບັນ.

ລາຄາໃນປະຈຸບັນຂອງສັນຍາໃນອະນາຄົດແມ່ນລາຄາຫຼ້າສຸດທີ່ຜູ້ຊື້ແລະຜູ້ຂາຍໄດ້ຕົກລົງກັບການເຮັດທຸລະກໍາ. ດັ່ງນັ້ນ, ການແລກປ່ຽນໃນອະນາຄົດສ້າງລາຄາຕະຫຼາດທີ່ໂປ່ງໃສໃນເວລາທີ່ແທ້ຈິງ.

ຄວາມສໍາເລັດແມ່ນຂຶ້ນກັບຜູ້ຊື້ແລະຜູ້ຂາຍການປະກັນສັງຄົມ

ຄວາມສໍາເລັດຂອງຕະຫຼາດໃນອະນາຄົດແມ່ນຂຶ້ນກັບຄວາມເຊື່ອຫມັ້ນທີ່ຜູ້ຊື້ແລະຜູ້ຂາຍຈະຕອບສະຫນອງຄວາມຮັບຜິດຊອບເຊິ່ງກັນແລະກັນ. ການແລກປ່ຽນຕະຫລາດໃນອະນາຄົດມີຫ້ອງການແຈ້ງການ. ເຈົ້າຫນ້າທີ່ຮັບຜິດຊອບຮັບປະກັນວ່າທັງສອງຝ່າຍ, ຜູ້ຊື້ແລະຜູ້ຂາຍ, ດໍາເນີນການກ່ຽວກັບສັນຍາທີ່ພວກເຂົາຊື້.

ບໍ່ເຫມືອນກັບປະເພດການໂອນເງິນອື່ນໆທີ່ຜູ້ຊື້ຊື້ຈາກຜູ້ຂາຍແລະແຕ່ລະຂື້ນຢູ່ກັບການປະຕິບັດອື່ນໆ, ໃນການແລກປ່ຽນໃນອະນາຄົດ, ມັນແມ່ນຫ້ອງການແຈ້ງການທີ່ກາຍເປັນຄູ່ສັນຍາຂອງແຕ່ລະຝ່າຍໃນການປະຕິບັດເມື່ອໄດ້ປະຕິບັດ.

ເພາະສະນັ້ນ, ບໍ່ມີຄວາມສ່ຽງດ້ານການປ່ອຍສິນເຊື່ອໃນລະຫວ່າງຜູ້ຊື້ແລະຜູ້ຂາຍ - ແຕ່ລະຄົນເບິ່ງແຍງສໍາລັບການປະຕິບັດງານ. ການແລກປ່ຽນຄ່າບໍລິການຄ່າທໍານຽມນ້ອຍໆໃນແຕ່ລະສັນຍາທີ່ໄດ້ຮັບການຊື້ຂາຍເພື່ອສະຫນັບສະຫນູນການບໍລິຫານຂອງຫ້ອງການແຈ້ງການ.

ສອງປະເພດຂອງເງີນ

ເພື່ອເຮັດໃຫ້ແນ່ໃຈວ່າການປະຕິບັດຢູ່ໃນແຕ່ລະສະຖາບັນທີ່ຢູ່ໃນອະນາຄົດ, ຫ້ອງການເກັບກູ້ຕ້ອງຜູ້ຊື້ແລະຜູ້ຂາຍທີ່ເປີດຕໍາແຫນ່ງໃຫມ່ເພື່ອຈັດວາງ ຂອບໃບ . ຮຸ້ນແມ່ນເງິນຝາກປະຢັດຄວາມເຊື່ອທີ່ດີ. ມີສອງປະເພດຂອງຂອບ, ຂອບໃບເດີມ (ບາງຄັ້ງເອີ້ນວ່າຂອບໃບເບື້ອງຕົ້ນ) ແລະຂອບເຂດການປ່ຽນແປງ (ບາງຄັ້ງເອີ້ນວ່າຂອບການບໍາລຸງຮັກສາ).

Margin ຮັບປະກັນວ່າຖ້າລາຄາຍ້າຍກັບຜູ້ຊື້ຫຼືຜູ້ຂາຍທີ່ພັກມີເງິນພຽງພໍເພື່ອຈ່າຍເງິນທີ່ສູນເສຍ. ຮຸ້ນສາມາດຢູ່ໃນຮູບແບບຂອງເງິນສົດຫຼືການຊື້ຂາຍຫຼັກຊັບໄດ້.

ໃນເວລາທີ່ຜູ້ຊື້ຫຼືຜູ້ຂາຍເປີດຕໍາແຫນ່ງໃຫມ່ໃນສັນຍາໃນອະນາຄົດ, ຝ່າຍຈະຕ້ອງຂຽນຂອບເດີມ (ເບື້ອງຕົ້ນ). ຄວາມຕ້ອງການຂອບໃບຕົ້ນ (ຕົ້ນ) ແມ່ນສູງກ່ວາຄວາມຕ້ອງການຂອບເຂດການປ່ຽນແປງ (ບໍາລຸງຮັກສາ). ຫລັງຈາກນັ້ນເຂົ້າມາໃນເວລາທີ່ມີຈໍານວນເງິນທີ່ມີຕົ້ນກໍາເນີດອອກມາຫຼຸດລົງພາຍໃຕ້ຂອບເຂດການປ່ຽນແປງ. ໃນເວລານີ້ເກີດຂຶ້ນ, ຝ່າຍແມ່ນຕ້ອງການເພີ່ມຂອບໃບລຽບໃນທັນທີ. ໃຫ້ພວກເຮົາເບິ່ງຕົວຢ່າງສໍາລັບ ຜູ້ຊື້ ຂອງສັນຍາ ຊື້ຂາຍ ຫຼັກຊັບ CME / COMEX ໃນອະນາຄົດ:

• ລາຄາທອງ - $ 1180 ຕໍ່ອໍ
• ສັນຍາແຕ່ລະສະແດງໃຫ້ເຫັນ 100 ອີນ
• ເງີນກໍານົດຕົ້ນສະບັບເລີ່ມຕົ້ນ: $ 6,600 ຕໍ່ສັນຍາ
• ຄວາມຕ້ອງການການປ່ຽນແປງ / ບໍາລຸງຮັກສາ: 6,000 ໂດລາຕໍ່ສັນຍາ
• ຜູ້ຊື້ທີ່ຢູ່ທີ່ $ 1180 ຕ້ອງໄດ້ຂຽນທັນທີ $ 6,600
• ຖ້າທອງຕໍ່າກວ່າ $ 1174 (ການສູນເສຍ $ 600) ຜູ້ຊື້ຕ້ອງເພີ່ມຂອບໃບຫຼາຍ

ໃນທາງທິດສະດີ, ລະບົບນີ້ຈະຮັບປະກັນວ່າມີຊັບພະຍາກອນພຽງພໍສໍາລັບຜູ້ຊື້ແລະຜູ້ຂາຍເພື່ອປະຕິບັດພັນທະຂອງເຂົາເຈົ້າ. ລາຄາໃນອະນາຄົດສາມາດປ່ຽນແປງໄດ້ຫຼາຍສະນັ້ນມັນອາດຈະມີຫຼາຍກວ່າຫນຶ່ງລ້ານຮຸ້ນໃນໄລຍະຫນຶ່ງມື້.

ການແລກປ່ຽນໃນອະນາຄົດມັນເປັນຄວາມຮັບຜິດຊອບໃນການກໍານົດຂອບເຂດຂອບເຂດ.

ໃນເວລາທີ່ລາຄາຈະປ່ຽນແປງຫຼາຍ, ການແລກປ່ຽນເລື້ອຍໆຈະເພີ່ມຂື້ນຄວາມຕ້ອງການຂອບສໍາລັບບັນຊີສໍາລັບຄວາມສ່ຽງທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນຂອງລະດັບລາຄາປະຈໍາວັນທີ່ກວ້າງຂວາງ. ເມື່ອທຽບກັບເວລາທີ່ມີການປ່ຽນແປງໃນຕະຫຼາດເສພາະການຫຼຸດລົງການແລກປ່ຽນຈະປັບລາຄາທີ່ຕ້ອງການເພື່ອການຄ້າຫຼຸດລົງເພື່ອສະທ້ອນເຖິງຄວາມສ່ຽງທີ່ຕໍ່າ.

Margin Levels Reflect Volatility

ລະດັບຄວາມສະຫງົບສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນເຖິງຄວາມແຕກຕ່າງແລະຕະຫລາດທີ່ມີຄວາມປ່ຽນແປງຫລາຍຂື້ນຮຽກຮ້ອງໃຫ້ມີອັດຕາສ່ວນຫຼາຍກວ່າອັດຕາສ່ວນຂອງມູນຄ່າສັນຍາທັງຫມົດ. ໃນຕົວຢ່າງຄໍາ, ຮຸ້ນຕົ້ນສະບັບທີ່ຕ້ອງການແມ່ນມີພຽງແຕ່ 5,6% ຂອງມູນຄ່າສັນຍາທັງຫມົດ ($ 1180 ເວລາ 100 ເອັດຕໍ່ສັນຍາ = 118,000 ໂດລາ --- $ 6,600 / $ 118,000 = 5.6%).

ດັ່ງນັ້ນ, ຜູ້ຊື້ຫຼືຜູ້ຂາຍພຽງແຕ່ຕ້ອງຂຽນ 5.6% ຂອງມູນຄ່າສັນຍາທັງຫມົດເພື່ອຄວບຄຸມສັນຍາເຕັມຂອງຄໍາ. ຕະຫຼາດໃນອະນາຄົດມີການສົ່ງເສີມໃຫ້ຜູ້ຊື້ແລະຜູ້ຂາຍຫຼາຍ.

ແນ່ນອນ, ສັນຍາໃນອະນາຄົດທີ່ວ່ອງໄວຈະຮຽກຮ້ອງໃຫ້ມີອັດຕາສ່ວນເພີ່ມຂຶ້ນໃນອັດຕາສ່ວນຮ້ອຍ. ອະນາຄົດຂອງອາຍແກັສທໍາມະຊາດຮຽກຮ້ອງໃຫ້ມີອັດຕາດອກເບ້ຍປະມານ 7% ໃນເບື້ອງຕົ້ນທີ່ສະທ້ອນເຖິງການປ່ຽນແປງຂອງລາຄາກ໊າຊທໍາມະຊາດທີ່ສູງຂຶ້ນ

ຄັງສໍາຮອງເປັນບຸກຄົນທີ່ເຮັດສັນຍາກັບຜູ້ຊື້ແລະຜູ້ຂາຍໃນການແລກປ່ຽນໃນອະນາຄົດ. ຮຸ້ນປົກປ້ອງການເກັບກູ້ລະເບີດຈາກການສູນເສຍແລະຮັບປະກັນວ່າຜູ້ຊື້ແລະຜູ້ຂາຍຕ້ອງປະຕິບັດພັນທະຂອງເຂົາເຈົ້າ.

ປັບປຸງຂອບແລະກໍາໄລ

ໃນຂະນະທີ່ຂອບແມ່ນຢູ່ໃນລະດັບໃດຫນຶ່ງສໍາລັບໄລຍະເວລາຂອງບຸກຄົນຫຼືສັນຍາສິນຄ້າ, ຜູ້ທີ່ບໍ່ໄດ້ຮັບຕໍາແຫນ່ງທີ່ຍາວຫຼືສັ້ນຈະມັກຈະເຫັນລະດັບຂອບເຂດທີ່ແຕກຕ່າງກັນຕໍ່ກັບຕໍາແຫນ່ງຂອງເຂົາເຈົ້າ. ຕົວຢ່າງເຊັ່ນ ການແຜ່ກະຈາຍພາຍໃນສິນຄ້າ ຫຼືຕໍາແຫນ່ງຍາວໃນຫນຶ່ງເດືອນຕໍ່ກັບຕໍາແຫນ່ງທີ່ສັ້ນໃນເດືອນອື່ນຂອງສິນຄ້າດຽວກັນຫຼືໃນອະນາຄົດມັກຈະໄດ້ຮັບການປິ່ນປົວທີ່ມີເງື່ອນໄຂທີ່ດີກວ່າເມື່ອທຽບກັບຂອບໃບ.

ຂອບສໍາລັບການແຜ່ກະຈາຍຂອງໂຄງການໄລຍະຍາວເຫຼົ່ານີ້ແມ່ນຕໍ່າກວ່າສໍາລັບຕໍາແຫນ່ງຍາວຫຼືສັ້ນຕະຫຼອດເວລາໃນທຸກໆເດືອນ. ນອກຈາກນັ້ນ, ການແຜ່ກະຈາຍສິນຄ້າລະຫວ່າງບຸກຄົນ ຫຼືຕໍາແຫນ່ງທີ່ເປັນສິນຄ້າທີ່ຍາວນານຕໍ່ສິນຄ້າທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບສິນຄ້າທີ່ກ່ຽວຂ້ອງອື່ນໆກໍ່ມີຂອບໃບຕ່ໍາກວ່າຍອດລວມຂອງເງີນທີ່ຖືກຕ້ອງສໍາລັບສິນຄ້າ. ນີ້ແມ່ນຍ້ອນການແລກປ່ຽນການນໍາໃຊ້ລະບົບ SPAN. SPAN ໃຊ້ລະບົບທີ່ມີຄວາມຊໍານານໃນການກໍານົດອັດຕາສ່ວນບັນຊີປະຈໍາວັນທີ່ມີມູນຄ່າປະຈໍາວັນຂອງທຸລະກິດແຕ່ແທນທີ່ຕໍາແຫນ່ງສະເພາະໃດຫນຶ່ງ.

ການແລກປ່ຽນແມ່ນຮັບຜິດຊອບໃນລະດັບຂອບໃບ. ພວກເຂົາສາມາດປ່ຽນແປງໄດ້ຕະຫຼອດເວລາເພາະວ່າບາງຄັ້ງລາຄາຕະຫລາດແມ່ນມີຄວາມປ່ຽນແປງແລະຢູ່ຄົນອື່ນ, ພວກມັນບໍ່ແມ່ນ. ໃນເວລາທີ່ການແລກປ່ຽນຢ່າງກະທັນຫັນມີຄວາມຕ້ອງການຂອບສໍາລັບສັນຍາໃນອະນາຄົດມັນສາມາດສົ່ງຜົນກະທົບຕໍ່ລາຄາຂອງຕະຫຼາດ.

ນີ້ໄດ້ເກີດຂື້ນໃນເດືອນເມສາແລະເດືອນພຶດສະພາປີ 2011 ໃນເວລາທີ່ພາກ COMEX ຂອງ CME ຍົກສູງອັດຕາດອກເບ້ຍເມື່ອມັນຊື້ຂາຍສູງເຖິງພຽງ 50 ໂດລາຕໍ່ອໍ. ການເພີ່ມຂື້ນຂອງອັດຕາສ່ວນໄດ້ເຮັດໃຫ້ຜູ້ເຂົ້າຮ່ວມຕະຫລາດບາງຄົນປິດລົງຕໍາແຫນ່ງທີ່ຍາວນານເຊິ່ງເພີ່ມຂຶ້ນໄປສູ່ການຕົກລົງທີ່ຕົກຕໍ່າລົງໃນລາຄາຂອງເງິນໃນເວລານັ້ນ.

ຂອບແມ່ນເປັນແນວຄວາມຄິດທີ່ສໍາຄັນສໍາລັບພໍ່ຄ້າທີ່ຈະເຂົ້າໃຈເພາະມັນສາມາດມີອິດທິພົນຕໍ່ລາຄາ. ຂອບແມ່ນກົນໄກທີ່ຮັບປະກັນວ່າຄັງເກັບກູ້ສາມາດປະຕິບັດພັນທະກັບຜູ້ເຂົ້າຮ່ວມຕະຫລາດທັງຫມົດ.