ມັນເປັນຄວາມຜິດພາດທີ່ຈະສຸມໃສ່ລາຄາຮຸ້ນເທົ່ານັ້ນເນື່ອງຈາກວ່າມູນຄ່າແມ່ນສິ່ງທີ່ນັບ
ຖ້າທ່ານຕົກລົງກັບເຫດຜົນນີ້, ທ່ານກໍາລັງຢູ່ໃນຄວາມສັບສົນ. ຄວາມຈິງແມ່ນ, ທ່ານບໍ່ມີຂໍ້ມູນພຽງພໍທີ່ຈະກໍານົດຫຼັກຊັບທີ່ຄວນຊື້ໂດຍອີງໃສ່ ລາຄາຮຸ້ນເທົ່ານັ້ນ. ທ່ານອາດຈະຊອກຫາ, ຫຼັງຈາກ ການວິເຄາະ ລະມັດລະວັງ, $ 125 ຫຼັກຊັບແມ່ນລາຄາຖືກກວ່າຫຼັກຊັບ $ 10! ແນວໃດ? ຂໍໃຫ້ເບິ່ງເບິ່ງໃກ້ຊິດ.
ລາຄາຮຸ້ນແລະແບ່ງປັນຮຸ້ນ - ຕົວຢ່າງ Coca-Cola
ທຸກໆຮຸ້ນຂອງຫຼັກຊັບໃນຫຼັກຊັບຂອງທ່ານສະແດງໃຫ້ເຫັນເຖິງການເປັນເຈົ້າຂອງສ່ວນແບ່ງໃນທຸລະກິດ. ໃນປີ 2001, Coca-Cola ໄດ້ຮັບລາຍໄດ້ປະມານ 3 696 ຕື້ໂດລາ. ຍັກໃຫຍ່ເຄື່ອງດື່ມມີປະມານ 2,5 ພັນລ້ານຮຸ້ນ. ມັນຫມາຍຄວາມວ່າຮຸ້ນເຫຼົ່ານີ້ເປັນເຈົ້າຂອງ 1 / 2,500,000,000 ທຸລະກິດ (ຫລື 0,0000000004%) ແລະສິດທິໃຫ້ທ່ານ $ 1,48 ຂອງກໍາໄລ ($ 3669 ກີບແບ່ງອອກເປັນ 2,5 ພັນລ້ານໂດລາ = 1,48 ໂດລາຕໍ່ຫຸ້ນ).
ສົມມຸດວ່າ ຮຸ້ນ ຂອງບໍລິສັດມີມູນຄ່າ 50 ໂດລາຕໍ່ຮຸ້ນແລະ ຄະນະກໍາມະການບໍລິຫານຂອງ Coca-Cola ຄິດວ່າມັນເປັນລາຄາແພງຕໍ່ນັກລົງທຶນສະເລ່ຍ.
ດັ່ງນັ້ນ, ພວກເຂົາປະກາດການ ແບ່ງປັນຫຼັກຊັບ . ຖ້າ Coke ປະກາດການ ແບ່ງປັນຫຼັກຊັບ 2-1, ບໍລິສັດຈະເພີ່ມຈໍານວນຮຸ້ນທີ່ຍັງເຫຼືອ (ໃນກໍລະນີນີ້ຈໍານວນຮຸ້ນຈະເພີ່ມຂຶ້ນເຖິງ 5 ຕື້ຈາກ 2.5 ຕື້ໂດລາ). ບໍລິສັດຈະອອກຫນຶ່ງຮຸ້ນສໍາລັບແຕ່ລະຮຸ້ນຜູ້ລົງທຶນທີ່ມີຢູ່ແລ້ວ, ຕັດລາຄາຮຸ້ນໃນເຄິ່ງຫນຶ່ງ (ຕົວຢ່າງ, ຖ້າທ່ານມີ 100 ຮຸ້ນໃນ $ 50 ໃນຫຼັກຊັບຂອງທ່ານໃນວັນຈັນ, ຫຼັງຈາກແບ່ງ, ທ່ານຈະມີ 200 ຮຸ້ນໃນ $ 25).
ແຕ່ລະຮຸ້ນແມ່ນມີມູນຄ່າ 1 / 5,000,000,000 ຂອງບໍລິສັດ, ຫຼື 0,0000000002%. ເນື່ອງຈາກຄວາມຈິງທີ່ວ່າແຕ່ລະຮຸ້ນໃນປັດຈຸບັນສະແດງໃຫ້ເຫັນເຖິງເຄິ່ງຫນຶ່ງຂອງການເປັນເຈົ້າຂອງກ່ອນທີ່ຈະແບ່ງປັນ, ມັນມີສິດເທົ່າທຽມກັບຜົນປະໂຫຍດເຄິ່ງຫນຶ່ງ, ຫຼື $ 0.74 ເທົ່ານັ້ນ.
ນັກລົງທຶນຕ້ອງຖາມຕົນເອງວ່າແມ່ນຫຍັງດີກວ່າ - ຈ່າຍ $ 50 ສໍາລັບລາຍໄດ້ 1.48 ໂດລາຫຼືຈ່າຍຄ່າ $ 25 ສໍາລັບລາຍໄດ້ 0.74 ໂດລາ? ບໍ່ແມ່ນ! ໃນທີ່ສຸດ, ນັກລົງທຶນອອກມາຢ່າງແນ່ນອນ. ການເຮັດທຸລະກໍາແມ່ນຄ້າຍຄືກັບຜູ້ຊາຍທີ່ມີໃບສັ່ງເງິນ 100 ໂດລາສໍາລັບສອງ $ 50. ເຖິງແມ່ນວ່າມັນເບິ່ງຄືວ່າລາວມີເງິນຫຼາຍ, ຄວາມເປັນຈິງດ້ານເສດຖະກິດຂອງລາວຍັງບໍ່ປ່ຽນແປງ. ມັນ, incidentally, ຄວນຈະພິສູດວ່າມັນເປັນຈຸດທີ່ຈະລໍຖ້າການແບ່ງປັນຫຼັກຊັບກ່ອນທີ່ຈະຊື້ຮຸ້ນຂອງບໍລິສັດ.
ລາຄາຮຸ້ນກ່ຽວກັບມູນຄ່າ
ມັນທັງຫມົດແມ່ນເຮັດໃຫ້ຈຸດຫນຶ່ງທີ່ສໍາຄັນຫຼາຍ: ລາຄາຮຸ້ນໂດຍຕົວມັນເອງຫມາຍເຖິງບໍ່ມີຫຍັງ. ມັນແມ່ນລາຄາຮຸ້ນທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບລາຍໄດ້ແລະ ມູນຄ່າຊັບສິນສຸດທິ ທີ່ກໍານົດວ່າຮຸ້ນມີມູນຄ່າຫຼາຍກວ່າຫຼືບໍ່ມີຄ່າ.
ກັບຄືນໄປຫາຄໍາຖາມທີ່ຂ້າພະເຈົ້າໄດ້ຕັ້ງຢູ່ໃນຕອນຕົ້ນຂອງບົດຄວາມນີ້, ສົມມຸດດັ່ງຕໍ່ໄປນີ້:
- ບໍລິສັດ ABC ແມ່ນການຊື້ຂາຍທີ່ $ 10 ຕໍ່ຫຸ້ນແລະມີ EPS $ 0.15.
- ບໍລິສັດ XYZ ຊື້ຂາຍທີ່ 125 ດອນລາຕໍ່ຫຸ້ນແລະ EPS ຂອງ $ 35.
ຮຸ້ນ ABC ແມ່ນການຊື້ຂາຍໃນ ລາຄາກັບອັດຕາສ່ວນລາຍໄດ້ (ອັດຕາສະເລ່ຍຕໍ່ປີ) ຂອງ 67 ($ 10 ຕໍ່ຫຸ້ນແບ່ງອອກໂດຍ $ 0.15 EPS = 66.67).
ຫຼັກຊັບ XYZ, ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ແມ່ນການຊື້ຂາຍໃນ ap / e ຂອງ 3.57 ($ 125 ຕໍ່ຫຸ້ນແບ່ງອອກໂດຍ $ 35 EPS = 3.57 p / e).
ໃນຄໍາສັບຕ່າງໆອື່ນໆ, ທ່ານກໍາລັງຈ່າຍເງິນ 66,67 ໂດລາສໍາລັບທຸກໆ 1 ໂດລາຂອງລາຍໄດ້ຈາກບໍລິສັດ ABC, ໃນຂະນະທີ່ບໍລິສັດ XYZ ກໍາລັງສະເຫນີທ່ານ $ 1 ເທົ່າກັບລາຍໄດ້ເທົ່າກັບ $ 3.57. ທັງຫມົດແມ່ນເທົ່າທຽມກັນ, ຫຼາຍທີ່ສູງຂຶ້ນແມ່ນບໍ່ມີຄວາມຍຸຕິທໍາເວັ້ນເສຍແຕ່ວ່າ ABC ຂອງບໍລິສັດກໍາລັງຂະຫຍາຍຕົວຢ່າງໄວວາ.
ບໍລິສັດບາງຄົນມີນະໂຍບາຍທີ່ບໍ່ເຄີຍແບ່ງປັນຮຸ້ນຂອງພວກເຂົາ, ເຊິ່ງລາຄາຮຸ້ນດັ່ງກ່າວຈະມີລັກສະນະທີ່ເກີນມູນຄ່າການລົງທຶນທັງຫມົດຕໍ່ນັກລົງທຶນທີ່ບໍ່ຮູ້ແຈ້ງ. ຕົວຢ່າງເຊັ່ນ Washington Post ໄດ້ແລກປ່ຽນລະຫວ່າງ $ 500 ແລະ $ 700 ຕໍ່ຫຸ້ນໂດຍມີ EPS ສູງກວ່າ $ 22. Berkshire Hathaway ໄດ້ຊື້ຂາຍສູງເຖິງ 70,000 ໂດລາຕໍ່ຮຸ້ນໂດຍມີ EPS ຫຼາຍກວ່າ 2,000 ໂດລາ. ດັ່ງນັ້ນ, Berkshire Hathaway , ຖ້າມັນຫຼຸດລົງເຖິງ $ 45,000 ຕໍ່ຫຸ້ນ, ອາດຈະເປັນການຊື້ທີ່ດີກວ່າ Wal-Mart ທີ່ 70 ໂດລາສະຫະລັດຕໍ່ຫຸ້ນ.
ລາຄາຮຸ້ນແມ່ນທັງຫມົດທີ່ກ່ຽວຂ້ອງ.