ການລົງທຶນທີ່ມີມູນຄ່າປະກອບດ້ວຍການຊອກຫາຄວາມສ່ຽງແລະຄວາມສົມເຫດສົມຜົນ
ສິ່ງດັ່ງຕໍ່ໄປນີ້ຫມາຍຄວາມວ່າເປັນຕົວຢ່າງທີ່ສະແດງໃຫ້ເຫັນເຖິງວິທີທີ່ນັກລົງທຶນທີ່ມີມູນຄ່າສາມາດຄິດ; ພວກເຮົາບໍ່ມີການຮຽກຮ້ອງຫຼືຄໍາແນະນໍາທີ່ຈະຊື້ຫຼືຂາຍຫຼັກຊັບຫຼືຄວາມປອດໄພໃດໆກໍ່ຕາມ, ຫຼືຂໍ້ມູນທີ່ທ່ານອ່ານກໍ່ຈໍາເປັນຕ້ອງຖືກຕ້ອງຕາມເວລາທີ່ທ່ານເຫັນບົດຄວາມນີ້. ນອກຈາກນີ້, ຂໍໃຫ້ຂ້ອຍລະບຸວ່າຂ້ອຍມີຄວາມເຄົາລົບອັນຍິ່ງໃຫຍ່ສໍາລັບຜູ້ກໍ່ຕັ້ງຂອງ Google, Sergey Brin ແລະ Larry Page. ພວກເຂົາເຈົ້າໄດ້ປັບປຸງແນ່ນອນໂລກແລະສ້າງທຸລະກິດທີ່ອະນຸຍາດໃຫ້ທຸລະກິດຈໍານວນຫລາຍທີ່ຈະສ້າງລາຍຮັບຈາກເວັບໄຊຕ໌, ການຂະຫຍາຍຕົວຂອງ GDP ຂອງປະເທດເຮົາແລະບາງທີອາດຈະເພີ່ມມາດຕະຖານການດໍາລົງຊີວິດ. ການສະແດງຄວາມຄິດເຫັນນີ້ບໍ່ໄດ້ຫມາຍເຖິງພວກເຂົາ, ແຕ່ວ່າມັນແມ່ນກຸ່ມທີ່ບໍ່ມີປະໂຫຍດຂອງນັກລົງທຶນ Wall Street ທີ່ສຸມໃສ່ການກ້າວຫນ້າແທນທີ່ຈະເປັນພື້ນຖານ.
Berkshire Hathaway vs Google: ຕົວເລກ
Larry Page ແລະ Sergei Brin, ຜູ້ກໍ່ຕັ້ງຂອງ Google, ແມ່ນແຟນໃຫຍ່ຂອງ Berkshire Hathaway. ເປັນການອອກກໍາລັງກາຍທີ່ງ່າຍດາຍ, ປຽບທຽບສອງບໍລິສັດ. ມີ ທຶນຈົດທະບຽນ ທີ່ຄ້າຍຄືກັນ (ລາຄາຈະໃຊ້ເພື່ອຊື້ຮຸ້ນທັງຫມົດຂອງຮຸ້ນທີ່ຍັງຄ້າງຄາຂອງບໍລິສັດຢູ່ໃນມູນຄ່າຕະຫຼາດໃນປະຈຸບັນ).
ກັບ Berkshire Hathaway , ທ່ານກໍາລັງຊື້ທຸລະກິດທີ່ມີຫນີ້ສິນຫນ້ອຍຫຼືບໍ່ມີ (ໃນຄວາມຮູ້ສຶກພື້ນເມືອງ, ສະຫງວນໄວ້ໃນປະກັນໄພແມ່ນຫນີ້ສິນທີ່ແທ້ຈິງ, ແຕ່ຈໍານວນເງິນທີ່ຖືກຕ້ອງຂອງຕົວເລກທີ່ໄດ້ຖືກລາຍງານແມ່ນຂອງບໍລິສັດຍ່ອຍທີ່ບໍ່ໄດ້ຮັບການຮັບປະກັນຈາກພໍ່ແມ່ຂອງບໍລິສັດ ບໍລິສັດ, ຊຶ່ງຫມາຍຄວາມວ່າບໍ່ມີສະຖານະການໃດໆທີ່ພວກເຂົາສາມາດຮັບຜິດຊອບສໍາລັບຈໍານວນເງິນເຫຼົ່ານັ້ນແຕ່ເນື່ອງຈາກຂໍ້ຈໍາກັດຂອງ GAAP ພວກເຂົາຕ້ອງໄດ້ລາຍງານ), $ 47 ຕື້ໃນການລົງທຶນໃນທຸລະກິດເຊັ່ນ: Wells Fargo, Coca-Cola, Wal-Mart , ແລະ Washington Post, $ 45 ຕື້ໃນເງິນສົດ, ແລະ $ 8.5 ຕື້ໃນ ລາຍໄດ້ສຸດທິ .
ບາງທີ, ສໍາຄັນທີ່ສຸດ, ລາຍໄດ້ແມ່ນຜະລິດຈາກຫຼາຍກວ່າ 96 ການດໍາເນີນງານທີ່ແຕກຕ່າງກັນໂດຍທົ່ວໄປບໍ່ແມ່ນຄວາມກ່ຽວຂ້ອງ. ນີ້ຫມາຍຄວາມວ່າຖ້າກຸ່ມການປະກັນໄພໄດ້ປະສົບຄວາມເສຍຫາຍທີ່ຮ້າຍແຮງຍ້ອນແຜ່ນດິນໄຫວ 9.0 ໃນຄາລີຟໍເນຍຫຼືພະຍຸເຮີລິເຄນຮ້າຍແຮງໃນນິວຢອກ, ບໍລິສັດເຂົ້າຫນົມອົມແລະທຸລະກິດເຟີນີເຈີຍັງຄົງຈະມີການຂົນສົ່ງພ້ອມດ້ວຍການສ້າງເງິນສົດ.
ດ້ວຍ Google, ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ທ່ານກໍາລັງຈ່າຍເກືອບດຽວກັນກັບລາຄາດຽວກັນສໍາລັບທຸລະກິດທັງຫມົດທີ່ທ່ານກໍາລັງໄດ້ຮັບພຽງແຕ່ບໍລິສັດທີ່ສ້າງລາຍໄດ້ $ 1.5 ຕື້ໃນລາຍໄດ້ສຸດທິ, ມີຫນີ້ສິນຫນ້ອຍຫຼືບໍ່ມີ, ແລະ $ 9 ຕື້ໃນເງິນສົດໃນຕາຕະລາງງົບປະມານ. ສ່ວນຫຼາຍກ່ຽວກັບ, ເກືອບທັງຫມົດຂອງລາຍໄດ້ຂອງມັນມາຈາກບັນຊີລາຍຊື່ການຊອກຫາແຫຼ່ງດຽວດຽວ.
ເປັນຫຍັງຈຶ່ງໄດ້ວາງຕະຫຼາດດັ່ງກ່າວເປັນມູນຄ່າສູງສຸດໃນບໍລິສັດອິນເຕີເນັດແລະລາຄາ Berkshire ມີລາຄາຖືກກວ່າ? ການເຕີບໂຕຂອງ Google ແມ່ນບໍ່ມີຫຍັງເກີດຂື້ນເລື້ອຍໆ. ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ເກືອບ 63 ຕື້ລາຍໄດ້ໃນປະຈຸບັນ - ເປັນ ອັດຕາສ່ວນປະລິມານທີ່ຕໍ່າ , ເພື່ອໃຫ້ແນ່ໃຈວ່າ - ເຖິງແມ່ນວ່າບໍລິສັດຈະຂະຫຍາຍກໍາໄລຂອງຕົນໃນລະດັບ Berkshire - $ 8.5 ຕື້ - ມັນຍັງຈະຂາດ ສິນຊັບ ແລະຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຕະຫຼາດ ວ່າ Warren Buffett ກໍ່ສ້າງແລະມັນຈະບໍ່ມີລາຍໄດ້ທີ່ ຫລາກຫລາຍ , ເຮັດໃຫ້ມັນມີຄວາມສ່ຽງຕໍ່ການປ່ຽນແປງໃນດ້ານການແຂ່ງຂັນ; ເປັນຄວາມກັງວົນທີ່ສໍາຄັນເມື່ອທ່ານຄິດວ່າ Google ດໍາເນີນທຸລະກິດໃນອຸດສາຫະກໍາທີ່ມີການປ່ຽນແປງພຶດຕິກໍາຂອງຜູ້ບໍລິໂພກສາມາດເກີດຂຶ້ນໄດ້ໃນເວລາກາງຄືນ.
ໃນເວລາທີ່ການຂະຫຍາຍຕົວໄດ້ເລີ້ມຊ້າ, ຫຼາຍຈະຕົກລົງ, ຊຶ່ງຫມາຍເຖິງວ່າເຖິງແມ່ນວ່າລາຍໄດ້ຂອງຕົນຈະເຕີບໂຕ 600% ໃນສອງສາມປີຕໍ່ຫນ້າ, ຖ້າວ່າມັນກາຍເປັນກົດຫມາຍຂອງຈໍານວນໃຫຍ່, - ຜົນໄດ້ຮັບຈະເປັນ ທຶນຈົດທະບຽນຂອງຕະຫລາດ ທີ່ຄ້າຍຄືກັນກັບມື້ນີ້, ທີ່ບໍ່ມີການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງລາຄາຫຼັກຊັບໃນໄລຍະເວລາດົນນານ.
ເບິ່ງຄືວ່າຈະຫລອກລວງ
ໃນຄໍາສັບຕ່າງໆອື່ນ, Berkshire Hathaway ທີ່ $ 98,500 ຕໍ່ຫຸ້ນເບິ່ງຄືວ່າມີລາຄາຖືກກວ່າແລະປອດໄພກ່ວາ Google ຢູ່ທີ່ $ 420 ຕໍ່ຫຸ້ນ. ສິ່ງທີ່ປະຊາຊົນຫວັງວ່າແມ່ນໄລຍະສັ້ນໃນໄລຍະສັ້ນ - ເພາະວ່າບໍ່ມີຫຍັງທີ່ຈະຢຸດຫຸ້ນທີ່ມີລາຄາແພງຫລາຍຂຶ້ນຈາກການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງລາຄາທີ່ສູງເກີນໄປ, ເພື່ອເວົ້າເຖິງ Benjamin Graham. ຄວາມແຕກຕ່າງທີ່ສໍາຄັນແມ່ນວ່ານັກລົງທຶນໃນ Berkshire Hathaway ສາມາດຮູ້ສຶກວ່າລາວກາຍເປັນເຈົ້າຂອງສ່ວນຫນຶ່ງໃນທຸລະກິດທີ່ຫມັ້ນຄົງທີ່ແນ່ໃຈວ່າຈະ ປະສົມປະສານ ໃນອັດຕາທີ່ຫນ້າເຊື່ອຖືໃນໄລຍະທົດສະວັດຕ່າງໆໃນຂະນະທີ່ເຈົ້າຂອງ Google ກໍາລັງປະເຊີນກັບຄວາມເປັນໄປໄດ້ທີ່ແທ້ຈິງຂອງຄວາມເສຍຫາຍທາງດ້ານການເງິນ ການສູນເສຍຫຼືການດ້ອຍໂອກາດຂອງທຶນຄວນເຮັດໃຫ້ບໍລິສັດຮູ້ສຶກເສຍໃຈໂດຍການປ່ຽນອັດຕາການເຕີບໂຕທີ່ຕ່ໍາກວ່າຄາດວ່າຈະຄາດໄວ້.
ສ່ວນບຸກຄົນ, ຂ້າພະເຈົ້າບໍ່ເຄີຍເຂົ້າໃຈຜູ້ທີ່ເຂົ້າໄປໃນທຸລະກິດນີ້ສໍາລັບຄວາມຕື່ນເຕັ້ນໄດ້ - ໄດ້ຮັບການເຕະຈາກສວນສາທາລະນະຫຼືກິລາ; ເປົ້າຫມາຍຂອງການລົງທຶນຄວນຈະເຮັດໃຫ້ ອັດຕາການ ຮັບປະກັນ ການກັບຄືນ ຢ່າງຫຼວງຫຼາຍໃນອັດຕາສ່ວນເກີນອັດຕາສ່ວນສ່ວນບຸກຄົນຂອງທ່ານ.
ການປັບປຸງກ່ຽວກັບ Google vs Berkshire Hathaway, ເກົ້າປີຕໍ່ມາ
Berkshire Hathaway ມີການດັດປັບບັນຫາເລັກນ້ອຍຫນ້ອຍເພື່ອບັນຊີສໍາລັບບາງກິດຈະກໍາອະນຸພັນແມ່ນສ້າງທາງເຫນືອຂອງ $ 20 ຕື້ໃນກໍາໄລຫຼັງຈາກພາສີຕໍ່ປີ. ນອກເຫນືອຈາກນີ້, ມັນສ້າງລາຍໄດ້ຫຼາຍຕື້ໂດລ່າໃນ "ລາຍໄດ້ໂດຍຜ່ານການເບິ່ງ" ທີ່ບໍ່ສະແດງໃຫ້ເຫັນ, ດັ່ງທີ່ໄດ້ກ່າວມາກ່ອນ, ເນື່ອງຈາກລັກສະນະຂອງ GAAP. ມັນມີມູນຄ່າສຸດທິເກືອບ 250 ຕື້ໂດລາ. ມັນເປັນຄວາມຫຼາກຫຼາຍທີ່ສຸດໃນທົ່ວອຸດສາຫະກໍາທີ່ສາມາດເບິ່ງເຫັນໄດ້ທຸກຢ່າງ, ສ່ວນໃຫຍ່ແມ່ນຢູ່ໃນຮູບແບບຂອງການປ່ຽນແປງທາງເຕັກໂນໂລຢີທີ່ຍັງສາມາດລຶບ Google ອອກຈາກແຜນທີ່ຍ້ອນຜົນກໍາໄລຈາກຄວາມຈິງທີ່ມາຈາກການຂາຍສິນຄ້າເຊັ່ນ ketchup, ເຄື່ອງປະດັບ, ການປະກັນ, ເຟີນີເຈີ, ການຂົນສົ່ງທາງລົດໄຟ, ແລະອື່ນໆ. ເຖິງແມ່ນວ່າການຄຸ້ມຄອງແມ່ນມີຄວາມສາມາດພຽງພໍໃນການຮັບຮູ້ສິ່ງດັ່ງກ່າວນັ້ນ, ຍັກໃຫຍ່ເຕັກໂນໂລຢີໄດ້ເຮັດໃຫ້ການລົງທຶນໃນທຸກສິ່ງທຸກຢ່າງຈາກໂຮງຫມໍກັບບໍລິສັດພະລັງງານ. ນັກລົງທຶນຖືຮຸ້ນ Berkshire Hathaway ຢູ່ທີ່ $ 341 ຕື້.
Google, ຫຼື Alphabet ມັນໄດ້ຖືກຕັ້ງຊື່ມາຕັ້ງແຕ່ການປ່ຽນແປງໂຄງສ້າງຂອງບໍລິສັດເພື່ອສ້າງແບບຈໍາລອງ Berkshire Hathaway ກັບການຂະຫຍາຍຕົວຂອງມັນເຂົ້າໄປໃນອຸດສາຫະກໍາອື່ນໆເພື່ອຫຼຸດຜ່ອນຄວາມໄວ້ວາງໃຈຂອງມັນໃນເຄື່ອງຈັກຊອກຫາຫຼັກທີ່ອາດຈະຖືກປະຖິ້ມໂດຍເດັກໃນ garage ພາຍໃຕ້ຊຸດຂອງຜິດພາດ ສະຖານະການ, ສ້າງກໍາໄລຫຼັງຈາກພາສີຂອງ $ 14,4 ຕື້ແລະມີມູນຄ່າສຸດທິຂອງເກືອບ $ 112 ຕື້. ນັກລົງທຶນແມ່ນມູນຄ່າມັນຢູ່ທີ່ $ 505 ຕື້.
ອັດຕາການ overvaluation ຂອງອັດຕາສ່ວນ p / e ແກ້ຕົວເອງໃນ crash 2008-2009 ເມື່ອລາຄາຮຸ້ນຂອງ Google ສູນເສຍມູນຄ່າຫຼາຍດັ່ງນັ້ນມັນລົບລ້າງສ່ວນໃຫຍ່ຂອງຜົນປະໂຫຍດທີ່ໄດ້ເຮັດນັບຕັ້ງແຕ່ IPO. ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ຄວາມຄິດທີ່ດີກັບຄືນມາແລະນັກລົງທຶນໄດ້ສະເຫນີລາຄາອີກເທື່ອໃຫມ່ໃຫ້ກັບອັດຕາສ່ວນ AP / e ທີ່ບໍ່ແມ່ນໂດຍສະເພາະທາງ, ໂດຍສະເພາະກັບ Apple. Apple ມີລາຍໄດ້ຫຼາຍກວ່າ $ 395 ຕື້ຫລັງຈາກພາສີແລະມີມູນຄ່າສຸດທິປະມານ 112 ຕື້ໂດລາ. ນັກລົງທຶນຖືວ່າມັນມີມູນຄ່າ 680 ຕື້ໂດລາ, ຫຼືລາຄາຖືກກວ່າທຸກໆໂດລາຂອງລາຍໄດ້ກ່ວາ Google.
ມາຮອດປະຈຸ, ທັງການລົງທຶນທັງສອງໄດ້ກາຍເປັນທີ່ພໍໃຈ. Berkshire Hathaway, ເຊິ່ງຍັງຄົງມີຫນ້ອຍລົງ, ໄດ້ປະສົມປະສານໂດຍ 210.09%. ກູໂກ, ເຊິ່ງຍັງມີມູນຄ່າສູງ, ໄດ້ປະສົມປະສານໂດຍ 349.12%. ຂ້າພະເຈົ້າຕ້ອງການນອນດີກ່ວາໃນເວລາກາງຄືນທີ່ເປັນເຈົ້າຂອງ Berkshire Hathaway ແຕ່ຄວາມຫຼາກຫຼາຍຂອງ Google ທີ່ຜ່ານມາເຮັດໃຫ້ມັນບໍ່ຫນ້າຢ້ານກົວກັບຂ້າພະເຈົ້າ. ມັນດີຫຼາຍສາມາດກາຍເປັນຊິວສີຟ້າທີ່ປະສົບຜົນສໍາເລັດແລະມີຄວາມຫມັ້ນຄົງໃນສິດທິຂອງຕົນເອງ.