ຄູ່ມືນັກລົງທຶນໃຫມ່ເພື່ອເຂົ້າໃຈອັດຕາສ່ວນ P / E
ໃນຂໍ້ສັງເກດດຽວກັນ, ເມື່ອທ່ານອ່ານບົດແນະນໍານີ້ແລະຄົ້ນພົບວ່າອັດຕາສ່ວນ P / E ມີຄວາມເປັນປະໂຫຍດ, ຈົ່ງຈື່ໄວ້ວ່າທ່ານບໍ່ສາມາດອີງໃສ່ອັດຕາສ່ວນລາຄາເຂົ້າຫາຜົນປະໂຫຍດຍ້ອນວ່າມັນແມ່ນທັງຫມົດທີ່ມີຢູ່ໃນຕະຫລາດ, ການກໍານົດວ່າຫຼັກຊັບຂອງບໍລິສັດມີລາຄາແພງບໍ? ມີບາງຂໍ້ຈໍາກັດທີ່ສໍາຄັນ, ບາງຢ່າງແມ່ນຍ້ອນກົດລະບຽບການບັນຊີແລະສ່ວນຫນຶ່ງແມ່ນເນື່ອງມາຈາກການຄາດຄະເນທີ່ບໍ່ຖືກຕ້ອງຫຼາຍທີ່ສຸດທີ່ນັກລົງທຶນສ່ວນໃຫຍ່ປະສົມອອກຈາກອາກາດບາງໆໃນເວລາທີ່ຄາດເດົາອັດຕາການເຕີບໂຕໃນອະນາຄົດ. ໂດຍບໍ່ສົນເລື່ອງຂອງຄວາມລົ້ມເຫລວເຫຼົ່ານີ້, ມັນແມ່ນສິ່ງທີ່ທ່ານຄວນຮູ້ວິທີການກໍານົດແລະວິທີຄິດໄລ່ໂດຍຫົວໃຈ.
ອັດຕາສ່ວນ P / E - ແມ່ນຫຍັງແລະເປັນຫຍັງນັກການດູແລນັກລົງທຶນ
ກ່ອນທີ່ທ່ານຈະສາມາດນໍາໃຊ້ອັດຕາສ່ວນ p / e ໃນກິດຈະກໍາລົງທຶນຂອງທ່ານເອງ, ທ່ານຈໍາເປັນຕ້ອງເຂົ້າໃຈວ່າມັນແມ່ນຫຍັງ. ພຽງແຕ່ເອົາໃຈໃສ່, ອັດຕາສ່ວນ p / e ແມ່ນລາຄາທີ່ນັກລົງທຶນຈ່າຍສໍາລັບ $ 1 ຂອງ ລາຍໄດ້ ຫຼືກໍາໄລຂອງບໍລິສັດ. ໃນຄໍາສັບຕ່າງໆອື່ນ, ຖ້າບໍລິສັດລາຍງານລາຍ ໄດ້ຕໍ່ຮຸ້ນຂັ້ນພື້ນຖານຫຼື diluted ຕໍ່ຫຸ້ນ ຂອງ $ 2 ແລະຮຸ້ນຈະຂາຍໃນລາຄາ 20 ໂດລາຕໍ່ຮຸ້ນ, ອັດຕາສ່ວນ p / e ແມ່ນ 10 ($ 20 ຕໍ່ຮຸ້ນແບ່ງອອກໂດຍລາຍໄດ້ 2 ໂດລາຕໍ່ຫຸ້ນ = 10 p / e) ທີ່ຢູ່
ໃຫ້ສັງເກດວ່າສໍາລັບ sake of conservatism, ທ່ານຄວນມັກເງິນຮຸ້ນ diluted per share ໃນເວລາທີ່ຄິດໄລ່ອັດຕາ P / E ເພື່ອໃຫ້ທ່ານຄິດໄລ່ການ dilution ທີ່ອາດເກີດຂື້ນຫຼືທີ່ຄາດວ່າຈະເກີດຂື້ນຍ້ອນສິ່ງຕ່າງໆເຊັ່ນຕົວເລືອກຫຼັກຊັບຫຼື ຫຼັກຊັບທີ່ປ່ຽນແປງ .
ນີ້ແມ່ນມີຜົນປະໂຫຍດໂດຍສະເພາະແມ່ນ, ຖ້າທ່ານປະຕິເສດອັດຕາສ່ວນ p / e ໂດຍການແບ່ງອອກເປັນ 1, ທ່ານສາມາດຄິດໄລ່ຜົນຜະລິດຂອງກໍາໄລໄດ້.
ນີ້ສາມາດເຮັດໃຫ້ທ່ານງ່າຍຕໍ່ການປຽບທຽບກັບຜົນຕອບແທນທີ່ທ່ານກໍາລັງໄດ້ຮັບຈາກທຸລະກິດຂອງບໍລິສັດທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບການລົງທຶນອື່ນໆເຊັ່ນໃບເກັບເງິນຄັງເງິນ, ພັນທະບັດແລະ ໃບຢັ້ງຢືນ , ໃບຢັ້ງຢືນເງິນຝາກແລະຕະຫຼາດເງິນ , ຊັບສິນແລະອື່ນໆ. ໃນຂະນະທີ່ທ່ານເຮັດຢ່າງດຸເດືອດ, ຊອກຫາປະກົດການຕົວຈິງເຊັ່ນ: ການໃສ່ດັກມູນຄ່າ , ການເບິ່ງທັງສອງຫຼັກຊັບທີ່ທ່ານຖືຢູ່ໃນຫຼັກຊັບຂອງທ່ານ, ແລະຜົນປະໂຫຍດຂອງທ່ານທັງຫມົດໂດຍຜ່ານທັດສະນະນີ້ສາມາດຊ່ວຍທ່ານຫຼີກລ້ຽງການຫຼົບຫນີໃນຟອງ, manias , ແລະ panics. ມັນບັງຄັບໃຫ້ທ່ານ " ເບິ່ງຜ່ານ " ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບແລະເນັ້ນໃສ່ຄວາມເປັນຈິງດ້ານເສດຖະກິດທີ່ຢູ່ເບື້ອງຕົ້ນ.
ຂ່າວທີ່ຍິ່ງໃຫຍ່ຖ້າທ່ານບໍ່ມີປະສົບການທີ່ມີການລົງທຶນກໍ່ຄືວ່າພໍສົມທາງການເງິນແລະສະຖານທີ່ຄົ້ນຄວ້າຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຈະອັດຕາອັດຕາອັດຕາລາຄາເພື່ອຜົນປະໂຫຍດອັດຕະໂນມັດສໍາລັບທ່ານ. ເມື່ອທ່ານມີຈໍານວນ magic, ມັນເປັນເວລາທີ່ທ່ານຈະເລີ່ມຕົ້ນ wielding ພະລັງງານຂອງຕົນ. ມັນສາມາດຊ່ວຍໃຫ້ທ່ານແຍກຄວາມແຕກຕ່າງລະຫວ່າງຮຸ້ນຫນ້ອຍທີ່ສົມບູນແບບທີ່ຂາຍໃນລາຄາສູງເນື່ອງຈາກມັນເປັນຄົນຫຼ້າສຸດໃນກຸ່ມນັກວິເຄາະຫຼັກຊັບ, ແລະບໍລິສັດທີ່ຍິ່ງໃຫຍ່ທີ່ອາດຈະຫລຸດລົງແລະເປັນສ່ວນຫນຶ່ງຂອງການຂາຍ ແມ່ນແທ້ໆມີມູນຄ່າ.
ຫນ້າທໍາອິດ, ທ່ານຕ້ອງເຂົ້າໃຈວ່າອຸດສາຫະກໍາທີ່ແຕກຕ່າງກັນມີລະດັບອັດຕາສ່ວນ p / e ທີ່ແຕກຕ່າງກັນທີ່ຖືກພິຈາລະນາ "ປະກະຕິ".
ຕົວຢ່າງເຊັ່ນບໍລິສັດເຕັກໂນໂລຢີສາມາດຂາຍໃນອັດຕາສະເລ່ຍປະມານ 20 ກີບ, ໃນຂະນະທີ່ຜູ້ຜະລິດຜະລິດຕະພັນອາດຈະຂາຍພຽງແຕ່ອັດຕາສະເລ່ຍຕໍ່ປີເທົ່າກັບ 8 ເທົ່ານັ້ນ. ທີ່ຢູ່ ພວກເຂົາເຈົ້າເກີດຂຶ້ນ, ບາງສ່ວນ, ອອກຈາກຄວາມຄາດຫວັງທີ່ແຕກຕ່າງກັນສໍາລັບທຸລະກິດທີ່ແຕກຕ່າງກັນ. ບໍລິສັດຊອຟແວມັກຈະຂາຍຢູ່ໃນອັດຕາສ່ວນຂະຫຍາຍຕົວທີ່ສູງຂຶ້ນຍ້ອນວ່າພວກເຂົາມີອັດຕາການເຕີບໂຕທີ່ສູງຂຶ້ນແລະມີ ຜົນຕອບແທນ ທີ່ສູງກວ່າ ໃນການຖືຮຸ້ນ , ໃນຂະນະທີ່ໂຮງງານຜະລິດເຂົ້າ, ຈາກທີ່ໃຊ້ເວລາ, ສະຖານະການແມ່ນໄດ້ຫັນສຸດຫົວຂອງຕົນ. ຫລັງຈາກການຟົດຟື້ນທີ່ຍິ່ງໃຫຍ່ຂອງປີ 2008-2009, ຮຸ້ນເຕັກໂນໂລຢີໄດ້ມີການຊື້ຂາຍໃນອັດຕາລາຄາທີ່ຕໍ່າກວ່າທຸລະກິດອື່ນໆເຊັ່ນ: ສິນຄ້າຂະຫນາດໃຫຍ່, ເນື່ອງຈາກນັກລົງທຶນຢ້ານກົວ.
ພວກເຂົາເຈົ້າຕ້ອງການທີ່ຈະເປັນເຈົ້າຂອງບໍລິສັດທີ່ຜະລິດຜະລິດຕະພັນທີ່ປະຊາຊົນຈະສືບຕໍ່ຊື້ບໍ່ວ່າຈະມີຄວາມຫຍຸ້ງຍາກທາງດ້ານການເງິນຂອງພວກເຂົາ; ບໍລິສັດຕ່າງໆເຊັ່ນ Procter & Gamble, ເຊິ່ງເຮັດໃຫ້ທຸກສິ່ງທຸກຢ່າງຈາກສະບູສະບູ່ກັບນ້ໍາປະປາ, Colgate-Palmolive, ເຊິ່ງເຮັດໃຫ້ຢາປົວພະຍາກອນແລະຢາອາຫານ, Coca-Cola, PepsiCo, ແລະ The Hershey Company. ມີການເວົ້າໃນຕະຫລາດການລົງທຶນລະຫວ່າງປະເທດສໍາລັບຄອບຄົວທີ່ມີຄວາມອຸດົມສົມບູນເຊິ່ງລວມເຖິງຄວາມຮູ້ສຶກແລະແນວໂນ້ມນີ້ຢ່າງລວດໄວ: "ໃນເວລາທີ່ເຮົາມີຄວາມຫຍຸ້ງຍາກ, ການຊື້ Nestle ຍາກ". (ໂດຍອ້າງອີງໃສ່ Nestle, ຍັກໃຫຍ່ອາຫານຂອງປະເທດສະວິດທີ່ເປັນຫນຶ່ງໃນບໍລິສັດທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດໃນໂລກແລະມີຜະລິດຕະພັນທີ່ຫມັ້ນຄົງທີ່ສ້າງລາຍໄດ້ຫລາຍພັນຕື້ໂດລາຢູ່ເກືອບທຸກໆປະເທດ, ບໍ່ວ່າຈະເປັນສິ່ງທີ່ຮ້າຍແຮງທີ່ສຸດ. ອາຫານສໍາລັບເດັກນ້ອຍທີ່ມີຄີມກ້ອນ, ອຸປະກອນສັດລ້ຽງແລະຜະລິດຕະພັນຄວາມງາມແມ່ນເກືອບບໍ່ເປັນໄປບໍ່ໄດ້ສໍາລັບສະມາຊິກຂອງພົນລະເມືອງຕາເວັນຕົກທີ່ຈະໄປປີຫນຶ່ງໂດຍບໍ່ໄດ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນ, ບາງຢ່າງ, ໂດຍກົງຫຼືທາງອ້ອມການວາງເງິນສົດໃນກອງທຶນຂອງ Nestle, ເຊິ່ງອະທິບາຍຫນຶ່ງໃນເຫດຜົນ ຫນຶ່ງໃນການລົງທຶນໄລຍະຍາວທີ່ມີຄວາມສໍາເລັດທີ່ສຸດໃນການມີຊີວິດຢູ່.)
ຫນຶ່ງໃນວິທີການທີ່ມີທ່າແຮງທີ່ຈະຮູ້ວ່າຂະແຫນງອຸດສາຫະກໍາຫຼືອຸດສາຫະກໍາແມ່ນລາຄາແພງແມ່ນເມື່ອອັດຕາສ່ວນສະເລ່ຍຂອງບໍລິສັດໃນອຸດສາຫະກໍາຫຼືອຸດສາຫະກໍາສູງກວ່າລະດັບສະເລ່ຍຂອງປະຫວັດສາດ. ໃນປະຫວັດສາດ, ນີ້ໄດ້ສະກົດຄໍາບັນຫາ. ພວກເຮົາໄດ້ເຫັນຜົນກະທົບຂອງການກໍານົດລາຄາລວມທັງຫມົດໃນການຕົກຕໍ່າຂອງເຕັກໂນໂລຢີດັ່ງຕໍ່ໄປນີ້ຂອງການຢ້ານກົວຂອງ dot -com ໃນທ້າຍຊຸມປີ 1990 ແລະ, ຕໍ່ມາ, ຢູ່ໃນຮຸ້ນຂອງບໍລິສັດທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບ ອະສັງຫາລິມະຊັບ . ນັກລົງທຶນທີ່ເຂົ້າໃຈຄວາມເປັນຈິງຂອງມູນຄ່າຢ່າງແທ້ຈິງຮູ້ວ່າມັນໄດ້ກາຍເປັນຄວາມບໍ່ສາມາດຄະນິດສາດທີ່ໃກ້ຄຽງສໍາລັບການຮຸ້ນເພື່ອສ້າງຜົນຕອບແທນທີ່ຫນ້າພໍໃຈຕໍ່ໄປຈົນກ່ວາການກໍານົດມູນຄ່າເກີນມູນຄ່າໄດ້ຖືກປະຖິ້ມລົງຫຼືລາຄາຫຼັກຊັບໄດ້ລົ້ມລົງຍ້ອນກັບຄືນສູ່ພື້ນຖານ. ຜູ້ຊາຍຄືຜູ້ກໍ່ຕັ້ງ Vanguard John Bogle ໄດ້ຂາຍຫມົດແຕ່ສ່ວນຫນຶ່ງຂອງຮຸ້ນຂອງເຂົາເຈົ້າ, ການໂອນທຶນໄປຍັງການລົງທຶນລາຍໄດ້ແບບຖາວອນເຊັ່ນ: ພັນທະບັດ. ສະຖານະການດັ່ງກ່າວມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະເກີດຂື້ນພຽງແຕ່ສອງສາມສິບທົດສະວັດແຕ່ເມື່ອພວກເຂົາເຮັດແນວໃດ, ຂື້ນຢ່າງລະມັດລະວັງແລະໃຫ້ແນ່ໃຈວ່າທ່ານຮູ້ວ່າທ່ານກໍາລັງເຮັດຫຍັງ. Benjamin Graham ມີຄວາມພໍໃຈໃນການແບ່ງປັນຜົນປະໂຫຍດຕໍ່ຮຸ້ນໃນໄລຍະ 7 ປີທີ່ຜ່ານມາເພື່ອເຮັດໃຫ້ຍອດເງິນແລະເສດຖະກິດຕໍ່າລົງໄປໃນດ້ານເສດຖະກິດເພາະວ່າຖ້າທ່ານພະຍາຍາມວັດຜົນອັດຕາສ່ວນອັດຕາເງິນເຟີ້ໂດຍບໍ່ມີມັນ, ກ່ວາລາຄາຫຼັກຊັບທີ່ເຮັດໃຫ້ອັດຕາສ່ວນລາຄາເພື່ອຫາລາຍໄດ້ເບິ່ງບໍ່ຊັດເຈນສູງເມື່ອ, ໃນຄວາມຈິງ, ມັນແມ່ນຕ່ໍາ. ຕົວຢ່າງເລີດມາໃນປີ 2009 ເມື່ອຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຕົກລົງ. ແນ່ນອນ, ຂ້າພະເຈົ້າບໍ່ແນ່ໃຈວ່ານັກລົງທຶນທີ່ມີປະສົບການທີ່ບໍ່ມີປະສົບການຄວນຈະເອົາໃຈໃສ່ມັນ, ແທນທີ່ຈະເລືອກເອົາວິທີການທີ່ມີລະບົບ, ຫຼືທາງສູດ.
ການນໍາໃຊ້ອັດຕາສ່ວນ P / E ສໍາລັບການປຽບທຽບຂອງບໍລິສັດໃນອຸດສາຫະກໍາດຽວກັນ
ນອກເຫນືອຈາກການຊ່ວຍໃຫ້ທ່ານສາມາດກໍານົດອຸດສາຫະກໍາແລະຂະແຫນງການທີ່ມີລາຄາແພງຫຼືລາຄາແພງ, ທ່ານສາມາດໃຊ້ອັດຕາສ່ວນ p / e ເພື່ອປຽບທຽບລາຄາຂອງບໍລິສັດໃນຂົງເຂດເສດຖະກິດດຽວກັນ. ຕົວຢ່າງເຊັ່ນຖ້າບໍລິສັດ ABC ແລະ XYZ ຂາຍທັງຫມົດ $ 50 ຕໍ່ຫຸ້ນ, ຫນຶ່ງອາດຈະມີລາຄາແພງຫຼາຍກ່ວາອີກໂດຍອີງຕາມຜົນກໍາໄລທີ່ຢູ່ເບື້ອງຕົ້ນແລະ ອັດຕາການເຕີບໂຕ ຂອງແຕ່ລະຮຸ້ນ.
ບໍລິສັດ ABC ອາດຈະລາຍງານລາຍໄດ້ຂອງ $ 10 ຕໍ່ຫຸ້ນ, ໃນຂະນະທີ່ບໍລິສັດ XYZ ລາຍງານວ່າລາຍໄດ້ຂອງ $ 20 ຕໍ່ຫຸ້ນ. ແຕ່ລະຄົນແມ່ນຂາຍໃນຕະຫຼາດຫຼັກຊັບສໍາລັບ $ 50. ນີ້ຫມາຍຄວາມວ່າແນວໃດ? ບໍລິສັດ ABC ມີອັດຕາສ່ວນລາຄາໄປຫາຜົນປະໂຫຍດຂອງ 5 ບໍລິສັດ, ໃນຂະນະທີ່ບໍລິສັດ XYZ ມີອັດຕາສ່ວນ AP / e ຂອງ 2.5. ນີ້ຫມາຍຄວາມວ່າບໍລິສັດ XYZ ມີລາຄາຖືກກວ່າໃນພື້ນຖານທີ່ກ່ຽວຂ້ອງ. ສໍາລັບທຸກໆຮຸ້ນທີ່ຊື້, ນັກລົງທຶນໄດ້ຮັບລາຍໄດ້ 20 ໂດລາເທົ່າກັບ 10 ໂດລາສະຫະລັດຈາກລາຍໄດ້ຈາກ ABC. ທັງຫມົດແມ່ນເທົ່າທຽມກັນ, ນັກລົງທຶນທີ່ສະຫລາດຄວນເລືອກຊື້ຫຸ້ນຂອງ XYZ. ສໍາລັບລາຄາດຽວກັນຄືກັນ, $ 50, ລາວໄດ້ຮັບພະລັງງານສອງເທົ່າ.
ຂໍ້ຈໍາກັດຂອງອັດຕາສ່ວນ P / E
ຈືຂໍ້ມູນການ, ພຽງແຕ່ວ່າຫຼັກຊັບແມ່ນລາຄາບໍ່ໄດ້ຫມາຍຄວາມວ່າທ່ານຄວນຊື້ມັນ. ຜູ້ລົງທຶນຫຼາຍຄົນມັກ ອັດຕາສ່ວນ PEG , ແທນທີ່ຈະ, ຍ້ອນວ່າມັນເປັນປັດໃຈໃນອັດຕາການຂະຫຍາຍຕົວ. ເຖິງແມ່ນວ່າດີກວ່າແມ່ນ ອັດຕາສ່ວນເງິນປັນຜົນດັດປັບ PEG ຍ້ອນວ່າມັນໃຊ້ ອັດຕາສ່ວນ ລາຄາຕໍ່ກັບຄ່າທໍານຽມພື້ນຖານແລະດັດປັບມັນສໍາລັບທັງອັດຕາການເຕີບໂຕແລະອັດຕາສ່ວນເງິນປັນຜົນຂອງຫຼັກຊັບ.
ຖ້າທ່ານຖືກທົດລອງຊື້ຫຼັກຊັບເພາະວ່າອັດຕາສ່ວນຂອງ p / e ເບິ່ງຫນ້າສົນໃຈ, ເຮັດການຄົ້ນຄວ້າຂອງທ່ານແລະຄົ້ນພົບເຫດຜົນ. ການຄຸ້ມຄອງຊື່ສັດ? ທຸລະກິດທີ່ສູນເສຍລູກຄ້າທີ່ສໍາຄັນແມ່ນບໍ? ມັນພຽງແຕ່ເປັນກໍລະນີທີ່ບໍ່ສົນໃຈ, ຍ້ອນວ່າມັນເກີດຂື້ນເລື້ອຍໆເຖິງແມ່ນວ່າມີທຸລະກິດທີ່ດີເລີດ? ແມ່ນຄວາມອ່ອນເພຍໃນລາຄາຫຼັກຊັບຫຼືການປະຕິບັດທາງດ້ານການເງິນທີ່ເປັນຜົນມາຈາກຜົນກະທົບຂອງກໍາລັງທັງຫມົດໃນຂະແຫນງການ, ອຸດສາຫະກໍາຫຼືເສດຖະກິດທັງຫມົດ, ຫຼືມັນເກີດຈາກ ຂ່າວທີ່ບໍ່ຖືກຕ້ອງ ໂດຍບໍລິສັດ? ບໍລິສັດໄດ້ເຂົ້າໄປໃນລັດລົງຢ່າງຖາວອນ?
ເມື່ອທ່ານໄດ້ຮັບປະສົບການຫຼາຍຂຶ້ນ, ທ່ານຈະໃຊ້ແບບຟອມທີ່ດັດແປງຂອງອັດຕາສ່ວນ p / e ທີ່ປ່ຽນແປງສ່ວນ "e" (ລາຍໄດ້) ສໍາລັບການວັດແທກເງິນສົດທີ່ບໍ່ເສຍຄ່າ. ຂ້ອຍມັກສິ່ງທີ່ເອີ້ນວ່າລາຍໄດ້ຂອງເຈົ້າຂອງ. ໂດຍພື້ນຖານແລ້ວ, ຂ້າພະເຈົ້າໃຊ້ມັນ, ດັດແປງບັນຫາການບັນຊີຊົ່ວຄາວ, ແລະພະຍາຍາມຄົ້ນຫາສິ່ງທີ່ຂ້ອຍຈ່າຍຄ່າສໍາລັບເຄື່ອງຈັກເສດຖະກິດຫຼັກທີ່ກ່ຽວກັບຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຂອງຂ້ອຍ. ຫຼັງຈາກນັ້ນ, ຂ້າພະເຈົ້າກໍ່ສ້າງຫຼັກຊັບຈາກພື້ນຖານທີ່ບໍ່ພຽງແຕ່ປະກອບສ່ວນປະກອບສ່ວນທີ່ຫນ້າສົນໃຈແຕ່ກໍ່ ຊ່ວຍກັນຫຼຸດຜ່ອນຄວາມສ່ຽງ .