ຮຽນຮູ້ກ່ຽວກັບ Sovereign ການຈັດອັນດັບເຄດິດ

ການປະເມີນ Sovereign ຈາກ AAA ກັບ Junk

ການຈັດອັນດັບ Sovereign ໄດ້ກາຍເປັນສິ່ງສໍາຄັນຫລາຍຂຶ້ນຍ້ອນບັນດາປະເທດທົ່ວໂລກປະທ້ວງຕະຫຼາດພັນທະບັດສາກົນ. ອັດຕາການປ່ອຍສິນເຊື່ອ ເຫຼົ່ານີ້ - ອອກໃຫ້ແກ່ຫນ່ວຍງານອະທິປະໄຕເຊັ່ນລັດຖະບານ - ເອົາໃຈໃສ່ຄວາມສ່ຽງທາງດ້ານການເມືອງ, ຄວາມສ່ຽງດ້ານກົດລະບຽບແລະປັດໄຈທີ່ເປັນເອກະລັກອື່ນໆເພື່ອກໍານົດຄວາມເປັນໄປໄດ້ຂອງການເລີ່ມຕົ້ນ. ຜູ້ອອກໃບອະນຸຍາດທີ່ສາມທີ່ນິຍົມຫລາຍທີ່ສຸດແມ່ນ S & P, Moody's ແລະ Fitch.

ນັບຕັ້ງແຕ່ພວກມັນໄດ້ຖືກນໍາສະເຫນີໃນຕົ້ນປີ 1900, ອັດຕາການປ່ອຍສິນເຊື່ອຂອງລັດອະເມລິກາໄດ້ມີປະຫວັດການຂັດຂວາງ.

ອົງການຈັດຕັ້ງ Moody ແລະອົງການຈັດຕັ້ງອື່ນໆໄດ້ຖືກປະຕິບັດໂດຍຄວາມປະຫລາດໃຈຫຼັງຈາກການຊຶມເສົ້າທີ່ເກີດຂື້ນທີ່ເກີດຈາກ 21 ປະເທດໃນ 58 ປະເທດທີ່ຈະທໍາການພັນລະນາສາກົນລະຫວ່າງ 1930 ແລະ 1935.

ແລະນັບຕັ້ງແຕ່ນັ້ນມາ, ຫຼາຍກວ່າ 70 ລັດຖະບານໄດ້ປະຕິເສດຢ່າງຫນ້ອຍຫນຶ່ງຄັ້ງກ່ຽວກັບຫນີ້ສິນໃນປະເທດຫຼືຕ່າງປະເທດຂອງພວກເຂົາ. ໃນບົດຂຽນນີ້, ພວກເຮົາຈະເບິ່ງບ່ອນທີ່ຈະຊອກຫາອັດຕາການອະທິປະໄຕ, ວິທີການທີ່ພວກມັນຖືກຄິດໄລ່ແລະຜົນກະທົບເຫຼົ່ານີ້ມີຢູ່ໃນການລົງທຶນລະຫວ່າງປະເທດ.

ບ່ອນທີ່ຊອກຫາການປະເມີນ Sovereign

ອັດຕາການອະທິປະໄຕທີ່ສໍາຄັນທີ່ສຸດແມ່ນຈັດພີມມາໂດຍສາມອົງການຈັດຕັ້ງການປ່ອຍສິນເຊື່ອທີ່ສໍາຄັນ - ມາດຕະຖານ & ຜູ້ທຸກຍາກ, Moody's ແລະ Fitch. ໃນຂະນະທີ່ມີຈໍານວນຮ້ານຄ້າຂະຫນາດນ້ອຍທີ່ມີການຈັດອັນດັບ, ສາມອົງການເຫລົ່ານີ້ມີອິດທິພົນຫລາຍທີ່ສຸດໃນຜູ້ຕັດສິນໃຈຕະຫຼາດ. ນັກລົງທຶນສາມາດຊອກຫາອັດຕາການອະທິປະໄຕຈາກບັນດາອົງການຈັດຕັ້ງອັນດັບສາມເຫຼົ່ານີ້ໃນເວັບໄຊທ໌ຂອງພວກເຂົາ

ບັນດາບໍລິສັດທີ່ມີຊື່ສຽງທີ່ສຸດທີ່ມີຊື່ສຽງທີ່ສາມທີ່ປະກອບດ້ວຍ:

• ການຈັດອັນດັບ Sovereign ຂອງມາດຕະຖານ & Poor ຂອງ
• Moody's Investor Services Rating Sovereign
• Fitch Ratings Sovereign Ratings

ບັນດາບໍລິສັດທີ່ມີປະສິດທິພາບທີ່ບໍ່ມີປະສິດທິພາບຫນ້ອຍທີ່ສຸດແມ່ນບໍ

• Dagong Global Credit Rating Co, Ltd
• AM Best Europe-Rating Services Ltd
• Euler Hermes ACI GmbH

ວິທີການຄິດໄລ່ອັດຕາການປະຕິເສດ

ອົງການຈັດຕັ້ງອັດຕາການນໍາໃຊ້ວິທີການປະລິມານແລະຄຸນນະພາບທີ່ແຕກຕ່າງກັນເພື່ອຄິດໄລ່ອັດຕາການອະທິປະໄຕ.

ແຕ່ໃນເອກະສານປີ 1996 ທີ່ມີຊື່ວ່າ " ກໍານົດແລະຜົນກະທົບຂອງການປະເມີນອັດຕາການປ່ອຍສິນເຊື່ອ ", Richard Cantor ແລະ Frank Packer ໃຊ້ການວິເຄາະການກະຕຸ້ນເພື່ອເຮັດໃຫ້ຂະບວນການນີ້ຫຼຸດລົງເຖິງ 6 ປັດໄຈສໍາຄັນທີ່ອະທິບາຍເຖິງ 90% ຂອງການປ່ຽນແປງໃນອັດຕາການປ່ອຍສິນເຊື່ອ.

1. ອັດຕາສ່ວນຄົນຕໍ່ປີ ເຂົ້າມານັບຕັ້ງແຕ່ພື້ນຖານເສດຖະກິດຂະຫນາດໃຫຍ່ເພີ່ມຄວາມສາມາດໃນການຈ່າຍຄືນຫນີ້ສິນຂອງລັດຖະບານ, ໃນຂະນະທີ່ມັນຍັງສາມາດເປັນຕົວແທນສໍາລັບຄວາມຫມັ້ນຄົງທາງດ້ານການເມືອງຂອງປະເທດ.
2. ອັດຕາການເຕີບໂຕຂອງເສດຖະກິດ ແຂງແຮງເຮັດໃຫ້ຫນີ້ສິນທີ່ມີຢູ່ໃນປະເທດມີຄວາມສະດວກໃນການບໍລິການໃນໄລຍະເວລາ, ນັບຕັ້ງແຕ່ການເຕີບໂຕດັ່ງກ່າວໂດຍປົກກະຕິເຮັດໃຫ້ລາຍຮັບພາສີເພີ່ມຂຶ້ນແລະຍອດເງິນງົບປະມານເພີ່ມຂຶ້ນ
3. ອັດຕາເງິນເຟີ້ສູງ ອາດຈະບໍ່ພຽງແຕ່ຊີ້ໃຫ້ເຫັນບັນຫາກັບບັນດາການເງິນຂອງປະເທດ, ແຕ່ກໍ່ຍັງເຮັດໃຫ້ຄວາມບໍ່ສະຖຽນລະພາບດ້ານການເມືອງໃນໄລຍະເວລາ.
4. ຫນີ້ສິນພາຍນອກຂອງປະເທດອາດຈະເປັນບັນຫາຖ້າວ່າມັນບໍ່ສາມາດຈັດການໄດ້.
5. ບັນດາປະເທດທີ່ມີປະຫວັດສາດຂອງການທໍາລາຍແມ່ນຖືກຮັບຮູ້ວ່າມີຄວາມສ່ຽງດ້ານການປ່ອຍສິນເຊື່ອສູງຂຶ້ນ.
6. ບັນດາປະເທດທີ່ພັດທະນາເສດຖະກິດຫຼາຍທີ່ສຸດແມ່ນເຫັນໄດ້ຫນ້ອຍທີ່ອາດຈະມີຄວາມຜິດພາດ.

ຜົນກະທົບຂອງການປະເມີນ Sovereign

ການປະເມີນ Sovereign ມີຜົນກະທົບຫຼາຍຕໍ່ປະເທດຕ່າງໆໃນທົ່ວໂລກ. ການສຶກສາຈໍານວນຫນຶ່ງໄດ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າການຈັດອັນດັບທີ່ດີກວ່າທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບການແຜ່ກະຈາຍສິນເຊື່ອຕ່ໍາກວ່າ. ໃນເບື້ອງຕົ້ນ, ການແຜ່ກະຈາຍຕ່ໍານີ້ທຽບເທົ່າກັບຄ່າໃຊ້ຈ່າຍດ້ານການເງິນທີ່ຕໍ່າລົງສໍາລັບປະເທດທີ່ອອກພັນທະບັດ.

Cantor ແລະ Packer ຄາດຄະເນໃນ ບົດລາຍງານ ທີ່ ກ່າວມາຂ້າງເທິງ ວ່າການຫຼຸດລົງຂອງລະບົບດຽວເທົ່ານັ້ນທີ່ສາມາດເພີ່ມການແຜ່ກະຈາຍເຫຼົ່ານີ້ໄດ້ເຖິງ 25%.

ຜົນກະທົບຂອງການແຜ່ກະຈາຍແລະຄ່າໃຊ້ຈ່າຍທີ່ສູງຂຶ້ນເຫຼົ່ານີ້ສາມາດປະກອບມີ:

• ຄວາມສ່ຽງຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້: ທະນາຄານກາງທີ່ພິມເງິນສະກຸນເງິນຫຼາຍຂຶ້ນເພື່ອປົກປ້ອງຫນີ້ສິນໃນປະຈຸບັນແລະໃນອະນາຄົດທີ່ມີຄວາມສ່ຽງທີ່ຈະເຮັດໃຫ້ອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ຕົວເອງສາມາດນໍາໄປສູ່ບັນຫາເສດຖະກິດຈໍານວນຫນຶ່ງ.
• ຄວາມບໍ່ສະຫງົບທາງດ້ານການເມືອງ: ບັນດາປະເທດທີ່ບໍ່ເຕັມໃຈຫລືບໍ່ສາມາດພິມເອກະສານສະກຸນເງິນຫຼາຍອາດຈະມີມາດຕະການການບັງຄັບໃຊ້ເພື່ອຫຼຸດຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຂອງພວກເຂົາ, ຊຶ່ງອາດຈະເຮັດໃຫ້ເກີດຄວາມບໍ່ສະຫງົບທາງແພ່ງ.
• ຕົວເລືອກຫນ້ອຍ: ທະນາຄານກາງທີ່ກໍາລັງປະເຊີນກັບຄ່າໃຊ້ຈ່າຍໃນການກູ້ຢືມສູງອາດຈະບໍ່ມີຜົນສະທ້ອນຕໍ່ເສດຖະກິດເພື່ອໃຫ້ມີການຊຸກຍູ້ເສດຖະກິດຫຼືການຊຸກຍູ້ການຂະຫຍາຍຕົວອື່ນໆໃນຊ່ວງເວລາທີ່ຫຍຸ້ງຍາກ.

ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ນັກຄົ້ນຄວ້າອື່ນໆຍັງບໍ່ຄ່ອຍເຊື່ອງ່າຍໆ. ການສຶກສາໂດຍ Gonzalez-Rozada ແລະ Eduardo Levy Yeyati, ເຊິ່ງມີຊື່ວ່າ "ປັດໄຈທົ່ວໂລກແລະການຂະຫຍາຍຕົວຕະຫຼາດທີ່ເກີດຂື້ນໃຫມ່", ໄດ້ພົບເຫັນວ່າອັດຕາການອະທິປະໄຕສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນເຖິງການປ່ຽນແປງໃນການແຜ່ກະຈາຍແທນທີ່ຈະຄາດເດົາ.

ແຕ່ໃນກໍລະນີໃດກໍ່ຕາມ, ລະດັບການອະທິປະໄຕແມ່ນເປັນເຄື່ອງມືທີ່ເປັນປະໂຫຍດສໍາລັບນັກລົງທຶນສາກົນໃນການກໍານົດຄຸນນະພາບການລົງທຶນຂອງປະເທດ.

Key Takeaway Points

• ອັດຕາການປ່ອຍສິນເຊື່ອສູງສຸດໄດ້ກາຍເປັນທີ່ນິຍົມຫລາຍຂຶ້ນຍ້ອນບັນດາປະເທດຊອກຫາຕະຫຼາດພັນທະບັດແລະນັກລົງທຶນຊອກຫາໂອກາດຕ່າງໆ.
• ອັດຕາເຫຼົ່ານີ້ຖືກຄິດໄລ່ໂດຍບໍລິສັດເຊັ່ນມາດຕະຖານແລະຜູ້ທຸກຍາກຫຼື Moody's ອີງໃສ່ເງື່ອນໄຂທີ່ແຕກຕ່າງກັນ.
• ການຈັດອັນດັບທີ່ດີກວ່າເກົ່າສາມາດຫຼຸດຜ່ອນຄວາມສ່ຽງຂອງເງິນຝາກປະຢັດ, ຮັບປະກັນຄວາມຫມັ້ນຄົງທາງດ້ານການເມືອງແລະເຮັດໃຫ້ມັນມີລາຄາຖືກກວ່າໃນການກູ້ຢືມເງິນເມື່ອມີຄວາມຈໍາເປັນ