ເພື່ອໄດ້ຮັບຄວາມຮູ້ສຶກທີ່ດີກວ່າວ່ານີ້ແມ່ນຫຍັງ, ມັນຈະຊ່ວຍໃຫ້ເຂົ້າໃຈປັດໃຈທີ່ຍືນຍົງການຈັດອັນດັບເຄດິດຂອງຜູ້ອອກພັນທະບັດ.
ການປະເມີນດັ່ງກ່າວໄດ້ຖືກມອບຫມາຍໂດຍອົງການຈັດອັນດັບເຄດິດທີ່ສໍາຄັນເຊັ່ນ: Standard & Poor's, Moody's, ແລະ Fitch ແລະອີງໃສ່ຄວາມເປັນໄປໄດ້ທີ່ຜູ້ອອກຈໍາຫນ່າຍຈະຕາມມາດຕະຖານທາງດ້ານສຸຂະພາບທາງດ້ານການເງິນແລະຄວາມສົດໃສດ້ານໃນອະນາຄົດ. ຕົວຢ່າງ, ອົງການດັ່ງກ່າວຈະປະເມີນປັດໄຈຕ່າງໆເຊັ່ນ:
- ຄວາມເຂັ້ມແຂງຂອງເອກະສານເສດຖະກິດຂອງຜູ້ອອກໃບຢັ້ງຢືນ; ໂດຍສະເພາະ, ຫນີ້ສິນທັງຫມົດແລະຄວາມເຂັ້ມແຂງຂອງຕໍາແຫນ່ງເງິນສົດຂອງຕົນ
- ຄວາມສາມາດຂອງຕົນໃນການບໍລິການຫນີ້ສິນຂອງຕົນໂດຍຜ່ານເງິນສົດທີ່ເຫຼືອຫຼັງຈາກຄ່າໃຊ້ຈ່າຍທີ່ຖືກຫັກອອກຈາກລາຍໄດ້
- ເງື່ອນໄຂຂອງທຸລະກິດໃນປະຈຸບັນ - ລວມທັງການເຕີບໂຕຂອງລາຍໄດ້, ຂອບກໍາໄລ, ແລະອື່ນໆ.
ອົງການຈັດຕັ້ງອັດຕາແຕ່ລະຜູ້ອອກໃນຂະຫນາດຕົວຫນັງສືອີງໃສ່ປັດໃຈເຫຼົ່ານີ້ແລະອື່ນໆ. ການຈັດອັນດັບແຕກຕ່າງກັນລະຫວ່າງສາມອົງການແຕ່ລະດັບທີ່ສູງທີ່ສຸດ - AAA ສໍາລັບ Fitch ແລະ S & P, Aaa ສໍາລັບ Moody's - ຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່າບໍລິສັດການກູ້ຢືມແມ່ນບໍ່ຄ່ອຍດີໃນການຫນີ້ສິນ.
ວິທີທີ່ສີ່ບໍລິສັດ AAA ໄດ້ຮັບການສະຖິຕິສູງກ່ວາລັດຖະບານ
ເນື່ອງຈາກຫນີ້ສິນທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນ, ການຂາດດຸນງົບປະມານຕໍ່ເນື່ອງແລະ ອັດຕາສ່ວນຫນີ້ສິນຕໍ່ GDP ເພີ່ມຂື້ນຢ່າງວ່ອງໄວ, ສະຫະລັດອາເມລິກາບໍ່ໄດ້ເຫັນວ່າມີຄວາມປອດໄພໃນໄລຍະຍາວເທົ່າທຽມກັນໃນທ້າຍຊຸມປີ 1990. ເຫດການທີ່ສໍາຄັນທີ່ສຸດໄດ້ເກີດຂື້ນໃນເດືອນສິງຫາປີ 2011, ໃນເວລາທີ່ Standard & Poor's ໄດ້ downgraded ສະຫະລັດຈາກການຫຼຸດລົງຫນີ້ສິນຂອງສະຫະລັດຈາກ AAA ກັບ AA- +.
ເຫດຜົນຕົ້ນຕໍທີ່ S & P ຊີ້ໃຫ້ເຫັນເຖິງການຫຼຸດລົງຂອງມັນແມ່ນລະດັບຄວາມຕ່ໍາທີ່ສາມາດຄາດເດົາໄດ້ໃນຮູບທາງດ້ານການເມືອງຂອງສະຫະລັດ, ເຊິ່ງເຮັດໃຫ້ຄວາມບໍ່ແນ່ນອນທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບບັນຫາເຊັ່ນ ເພດານຫນີ້ .
ພຽງແຕ່, ການ downgrade ບໍ່ມີຜົນກະທົບທີ່ມີຄວາມຫມາຍໃນຕະຫຼາດ. ທັງສອງອົງການອື່ນໆໄດ້ຮັກສາອັດຕາສູງຂອງເຂົາເຈົ້າ, ແລະເຖິງແມ່ນວ່າ S & P ຕົວເອງແຍກຄວາມແຕກຕ່າງລະຫວ່າງ AAA ແລະ AA ເປັນ "ຄວາມສາມາດທີ່ເຂັ້ມແຂງທີ່ສຸດເພື່ອຕອບສະຫນອງຄວາມຫມັ້ນທ່ຽງທາງດ້ານການເງິນ" ຕໍ່ກັບ "ຄວາມສາມາດທີ່ເຂັ້ມແຂງ" ທີ່ຈະເຮັດ.
ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ຄວາມຈິງທີ່ວ່າສະຫະລັດອາເມລິກາບໍ່ໄດ້ຮັບການຈັດອັນດັບທີ່ສູງທີ່ສຸດໂດຍທັງສາມອົງການ, ໃນຂະນະທີ່ Microsoft, ExxonMobil ແລະ Johnson & Johnson ທັງຫມົດຖືວ່າສະຖານະພາບນັ້ນຫມາຍຄວາມວ່າບໍລິສັດທັງສີ່ແມ່ນມີ ຄວາມສ່ຽງດ້ານການປ່ອຍສິນເຊື່ອຕໍ່າ ກວ່າລັດຖະບານ. ປະໂຫຍດນີ້ແມ່ນມີເຫດຜົນໃນແງ່ທີ່ວ່າບໍລິສັດທັງສາມບໍລິສັດມີຂໍ້ມູນຫນີ້ສິນຫຼາຍກວ່າປະເທດທັງຫມົດ. ໃນເວລາດຽວກັນ, ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ສະຫະລັດອາເມລິກາມີຄວາມສາມາດ "ສ້າງລາຍໄດ້" - ຫຼືຊໍາລະຫນີ້ຂອງຕົນໂດຍ ການພິມເງິນ - ບາງສິ່ງບາງຢ່າງທີ່ແນ່ນອນບໍ່ສາມາດເວົ້າໄດ້ສໍາລັບບໍລິສັດ.
Rating AAA ບໍ່ແມ່ນທຸກສິ່ງທຸກຢ່າງ
ໃນເວລາທີ່ປຽບທຽບພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດເຫຼົ່ານີ້ກັບ ລັດຖະບານສະຫະລັດ , ມັນເປັນສິ່ງສໍາຄັນທີ່ຈະຮັກສາບັນຫາຈໍານວນຫນຶ່ງຢູ່ໃນໃຈ:
- ເຖິງແມ່ນວ່າບໍລິສັດທັງສີ່ບໍລິສັດເຫຼົ່ານີ້ມີລະດັບສູງກວ່າລັດຖະບານສະຫະລັດ, ພວກເຂົາຍັງສືບຕໍ່ສະຫນອງຜະລິດຕະພັນທີ່ສູງຂຶ້ນນັບຕັ້ງແຕ່ ພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດ ການຄ້າໃນອັດຕາສູງກວ່າພັນທະບັດຂອງລັດຖະບານ. ຊ່ອງຫວ່າງນີ້ແມ່ນເປັນ " ແຜ່ກະຈາຍຜົນຜະລິດ ". ນັບຕັ້ງແຕ່ບໍລິສັດເຫຼົ່ານີ້ມີຄວາມເຂັ້ມແຂງທາງດ້ານການເງິນ - ແລະດັ່ງນັ້ນໃນຄວາມສ່ຽງທີ່ຕໍ່າລົງ - ອັດຕາສ່ວນການແຜ່ກະຈາຍຂອງພວກເຂົາແມ່ນຕໍ່າກວ່າຫນີ້ສິນຂອງບໍລິສັດໂດຍສະເລ່ຍ.
- ບໍ່ວ່າບັນດານັກລົງທຶນຈະມີປະໂຫຍດສູງສຸດ, ຜົນປະໂຫຍດຂອງພັນທະບັດ - ໂດຍສະເພາະແມ່ນ ໄລຍະຍາວ - ຖືກຮັບຜົນກະທົບຈາກຄວາມສ່ຽງດ້ານອັດຕາດອກເບ້ຍແລະຄວາມສ່ຽງດ້ານການປ່ອຍສິນເຊື່ອ. ໃນຄໍາສັບຕ່າງໆອື່ນໆ, ພຽງແຕ່ເນື່ອງຈາກວ່າພັນທະບັດທີ່ຖືກຈັດອັນດັບ AAA ບໍ່ໄດ້ຫມາຍຄວາມວ່ານັກລົງທຶນມີຄວາມປອດໄພຈາກຜົນກະທົບຂອງການເຫນັງຕີງຫລັກ.
- ໃນຂະນະທີ່ AAA ແມ່ນອັດຕາທີ່ສູງທີ່ສຸດ, ພັນທະບັດທີ່ຖືກຈັດອັນດັບ AA ຫຼືທຽບເທົ່າກໍ່ແມ່ນຄວາມປອດໄພທີ່ສຸດໃນແງ່ຂອງຄວາມບໍ່ເປັນທໍາຂອງຄ່າເລີ່ມຕົ້ນ. ເຖິງແມ່ນວ່າມີພຽງແຕ່ສີ່ບໍລິສັດທີ່ໄດ້ຮັບການປະເມີນ AAA ເທົ່ານັ້ນ, ບໍ່ໄດ້ຫມາຍຄວາມວ່າບໍ່ມີການພັນທະບັດທີ່ຢູ່ນອກກຸ່ມນີ້ທີ່ມີຄວາມປອດໄພເກືອບເທົ່າທຽມກັນ.
ຫມາຍເຫດສຸດທ້າຍ
ການປະເມີນຜົນ, ໃນຂະນະທີ່ມີຜົນປະໂຫຍດ, ບໍ່ແມ່ນການພິຈາລະນາທີ່ຜູ້ລົງທຶນຄວນພິຈາລະນາເມື່ອເລືອກພັນທະບັດ. ຢູ່ໃນເວັບໄຊທ໌ນີ້, Standard & Poor's ສະເຫນີຄໍາຖະແຫຼງຕໍ່ໄປນີ້ເຊິ່ງເປັນຂໍ້ກ່າວອ້າງແຕ່ວ່າມັນແມ່ນຄໍາແນະນໍາທີ່ດີ: "ໃນຂະນະທີ່ຄຸນະພາບສິນເຊື່ອເປັນສິ່ງພິຈາລະນາທີ່ສໍາຄັນໃນການປະເມີນການລົງທຶນ, ມັນບໍ່ສາມາດເປັນຕົວຊີ້ວັດທີ່ສໍາຄັນຂອງການລົງທຶນ. ໃນການປະເມີນມູນຄ່າການລົງທຶນ, ນັກລົງທຶນຄວນພິຈາລະນາປັດໄຈຕ່າງໆ, ລວມທັງການປະເມີນຫຼັກຊັບປະຈຸບັນຂອງພວກເຂົາ, ຍຸດທະສາດການລົງທຶນຂອງພວກເຂົາແລະຂອບເຂດທີ່ໃຊ້ເວລາ, ຄວາມທົນທານຕໍ່ຄວາມສ່ຽງ, ແລະການຄາດຄະເນມູນຄ່າຂອງຄວາມປອດໄພໃນປຽບທຽບກັບອື່ນໆ ຫຼັກຊັບພວກເຂົາອາດຈະເລືອກເອົາ. "