ວິທີການຊອກຫາແລະວິເຄາະສາຍເຍຍລະມັນ
ໃນບົດຂຽນນີ້, ພວກເຮົາຈະເບິ່ງວ່າທະນາຄານເຢຍລະມັນແມ່ນຫຍັງແລະວິທີທີ່ນັກລົງທຶນສາມາດນໍາໃຊ້ການແຜ່ກະຈາຍຂອງ Bund ເພື່ອຕິດຕາມສຸຂະພາບຂອງເສດຖະກິດຕ່າງໆໃນເອີຣົບ.
Bunds and Bund Spreads
ທະນາຄານເຍຍລະມັນແມ່ນ ພັນທະບັດລັດຖະທໍາມະນູນ ທີ່ຄ້າຍຄືກັບ Treasuries ໃນສະຫະລັດ - ຄໍາວ່າ "bund" ແມ່ນພາສາເຢຍລະມັນສໍາລັບ "ພັນທະບັດ". ເງິນຝາກເຫຼົ່ານີ້ແມ່ນຂາຍທົ່ວໄປໃນສອງປີ, ຫ້າປີ, ສິບປີແລະສາມສິບປີ, ເຊັ່ນດຽວກັນກັບບັນດາປະເທດອື່ນໆໃນປະເທດອື່ນໆທີ່ພັດທະນາ.
ຜົນຜະລິດທີ່ຈ່າຍໃຫ້ນັກລົງທຶນໃນພັນທະບັດເຫຼົ່ານີ້ແມ່ນຕົວຊີ້ບອກເງື່ອນໄຂທາງດ້ານການເງິນທັງໃນປະເທດແລະໃນເຂດ ເອີຣົບ . ນັກລົງທຶນຢ້ານກົວກ່ຽວກັບອະນາຄົດຂອງປະເທດຫຼືພັນທະບັດໃນອະນາຄົດຂອງຕົນໃນພາກພື້ນເອີໂຣອາດຈະຮຽກຮ້ອງໃຫ້ມີຜົນຕອບແທນທີ່ສູງຂຶ້ນຕໍ່ການລົງທຶນຂອງພວກເຂົາແລະເຮັດໃຫ້ຜົນຜະລິດສັນຍາສູງຂຶ້ນ, ອັດຕາດອກເບ້ຍ Bund ຍັງອາດຈະໄດ້ຮັບຜົນກະທົບຈາກອັດຕາດອກເບ້ຍແລະນະໂຍບາຍການເງິນທີ່ກໍານົດໂດຍທະນາຄານກາງເອີຣົບ (ECB).
ຄວາມແຕກຕ່າງລະຫວ່າງຜົນຜະລິດຂອງເຍຍລະມັນແລະບັນດາປະເທດອື່ນໆແມ່ນເປັນ "ການແຜ່ກະຈາຍພັນທະບັດ". ຕົວຢ່າງ: ຖ້າພັນທະບັດ 10 ປີຂອງເຢຍລະມັນແມ່ນ 1.3% ແລະສັນຍາ 10 ປີຂອງແອດສະປາຍແມ່ນອັດຕາ 5,5%, ຫຼັງຈາກນັ້ນອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ແຜ່ລາມໄປກັບແອດສະປາຍຈະຢູ່ທີ່ 4.2%.
ໃນເຂດເອີຣົບ, ປະເທດເຢຍລະມັນແມ່ນປະເທດທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດແລະມີຄວາມຫມັ້ນຄົງສູງ, ຊຶ່ງຫມາຍຄວາມວ່າທະນາຄານຂອງຕົນໄດ້ຖືກປະຕິບັດເປັນມາດຕະຖານຄໍາສໍາລັບການປຽບທຽບ.
ດັ່ງນັ້ນການແຜ່ກະຈາຍໃນລະດັບສູງຈຶ່ງມີຄວາມສ່ຽງຕໍ່ປະເທດທີ່ໄດ້ຮັບການປຽບທຽບ, ໃນຂະນະທີ່ການແຜ່ກະຈາຍໃນລະດັບຕ່ໍາມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະສະແດງຄວາມສ່ຽງຕໍ່ປະເທດທີ່ຖືກປຽບທຽບ, ເນື່ອງຈາກອັດຕາດອກເບ້ຍແລະນະໂຍບາຍການເງິນດຽວກັນນໍາໃຊ້.
ອ່ານເຂົ້າໄປໃນ Bund Spreads
ທະນາຄານເຢຍລະມັນໄດ້ກາຍເປັນຈຸດສຸມໃນລະຫວ່າງການວິກິດການຫນີ້ສິນ Sovereign ຂອງເອີຣົບນັບຕັ້ງແຕ່ພວກເຂົາໄດ້ເປັນວິທີທີ່ງ່າຍຕໍ່ການຄິດໄລ່ຜົນປະໂຫຍດ. ບັນດາປະເທດໃນເອີຣົບທີ່ໂຕ້ແຍ້ງໄດ້ເຫັນວ່າການຂະຫຍາຍຕົວຂອງທະນາຄານຂອງຕົນເພີ່ມຂຶ້ນ, ຍ້ອນວ່າຕົ້ນທຶນການກູ້ຢືມຂອງພວກເຂົາເຕີບໂຕໄວກວ່າອັດຕາການເຕີບໂຕຂອງເສດຖະກິດເຢຍລະມັນ. ສື່ມວນຊົນທາງດ້ານການເງິນມັກຈະອ້າງອີງເຖິງການແຜ່ກະຈາຍເຫຼົ່ານີ້ເພື່ອເນັ້ນຫນັກໃສ່ບັນດາປະເທດທີ່ກໍາລັງຫາຍາກ.
ການແຜ່ກະຈາຍທີ່ມີຊື່ສຽງຫຼາຍທີ່ສຸດໃນການສັງເກດເບິ່ງແມ່ນລະດັບ 10 ປີນັບຕັ້ງແຕ່ພວກເຂົາຕົກຢູ່ໃນລະຫວ່າງໄລຍະສັ້ນແລະໄລຍະຍາວ. ແຕ່ໄລຍະເວລາຂອງພັນທະບັດຍັງສາມາດສະຫນອງຄວາມເຂົ້າໃຈທີ່ເປັນປະໂຫຍດຕໍ່ຄວາມຮູ້ສຶກຂອງນັກລົງທຶນໃນຕະຫລາດເວລາຕ່າງໆ. ຕົວຢ່າງ: ພັນທະບັດໄລຍະສັ້ນອາດຈະສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າມີສິ່ງທີ່ດີ, ແຕ່ຜົນຜະລິດເພີ່ມຂຶ້ນໃນໄລຍະຍາວອາດຈະເປັນອາການຂອງບັນຫາໃນອະນາຄົດ.
ໃນທີ່ສຸດ, ນັກລົງທຶນຍັງເບິ່ງຕົວຕົນຂອງເຍຍລະມັນເອງ (ໂດຍບໍ່ມີການປຽບທຽບ) ເພື່ອວັດແທກວ່າຕະຫຼາດກໍາລັງຊອກຫາບ່ອນທີ່ປອດໄພ. ຕົວຢ່າງ, ຜົນຜະລິດລົບໃນລະດັບ 2 ປີສາມາດແນະນໍາຄວາມກັງວົນຂອງນັກລົງທຶນໃນໄລຍະສັ້ນ.
ໃນກໍລະນີຂອງຜົນຜະລິດລົບ, ນັກລົງທຶນກໍ່ຈ່າຍເງິນໃຫ້ປະເທດທີ່ຈະຈ່າຍເງິນຂອງພວກເຂົາຍ້ອນຄວາມຢ້ານກົວໃນການສູນເສຍທີ່ອື່ນ.
ການຊອກຫາແລະການຊື້ຂາຍຮຸ້ນບາດແຜ
ນັກລົງທຶນຊອກຫາການເຂົ້າເຖິງການແຜ່ກະຈາຍພັນທະບັດເພື່ອຊ່ວຍໃນການວິເຄາະຂອງສະມາຊິກໃນເອີຣົບສາມາດຊອກຫາຂໍ້ມູນໃນສະຖານທີ່ຕ່າງໆ. ສະຖານທີ່ທີ່ນິຍົມຫລາຍທີ່ສຸດແມ່ນພາກ Bloomberg Rates & Bonds, ເຊິ່ງປະກອບດ້ວຍອັດຕາຫຼ້າສຸດສໍາລັບປະເທດເສດຖະກິດທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດໃນເອີຣົບເຊັ່ນດຽວກັນກັບເສດຖະກິດທີ່ມີອິດທິພົນຕໍ່ຫຼາຍໆປະເທດທົ່ວໂລກສໍາລັບການປຽບທຽບ.
ນັກທຸລະກິດທີ່ກໍາລັງຊອກຫາວິທີການລົງທືນທາງທິດສະດີກ່ຽວກັບອັດຕາດອກເບັ້ຽສາມາດເຮັດໄດ້ໂດຍນໍາໃຊ້ຕະຫລາດອະນາຄົດຂອງ Eurex's Euro-Bund ຊຶ່ງເປັນຕົວແທນຂອງທະນາຄານເຍຍລະມັນ 10 ປີ. ມີຫຼາຍກວ່າຫນຶ່ງລ້ານສັນຍາການຊື້ຂາຍຕໍ່ມື້, ຕົວຍ່ອຍແມ່ນສັນຍາທີ່ເດັ່ນຊັດທີ່ສຸດທີ່ຊື້ຂາຍແລກປ່ຽນມູນຄ່າ Derivatives Eurex, ຍ້ອນວ່າມັນເປັນວິທີທີ່ງ່າຍທີ່ສຸດທີ່ຈະຫຼີ້ນພັນທະມິດເຢຍລະມັນ.
ເສັ້ນທາງລຸ່ມ
ທະນາຄານເຢຍລະມັນເປັນອົງປະກອບທີ່ສໍາຄັນຂອງ ຕະຫຼາດຫນີ້ ຂອງເອີຣົບ, ເຊິ່ງທັງສອງຈະສົມທຽບກັບບັນດາປະເທດອື່ນແລະການວັດແທກຄວາມທົນທານຂອງຜູ້ລົງທຶນ. ພໍ່ຄ້າອາດຈະນໍາໃຊ້ຂໍ້ມູນນີ້ເພື່ອເຮັດໃຫ້ການລົງທືນຫຼືພຽງແຕ່ປະເມີນຄວາມສ່ຽງຂອງບັນດາຫຼັກຊັບຂອງພວກເຂົາ.