Return on Equity (ROE) ແລະການວິເຄາະລາຍໄດ້ຂອງລາຍໄດ້

ການລົງທຶນບົດທີ 4 - ການວິເຄາະລາຍຮັບລາຍໄດ້

ຫນຶ່ງໃນຂໍ້ກໍານົດຜົນປະໂຫຍດທີ່ສໍາຄັນທີ່ສຸດແມ່ນຜົນຕອບແທນຂອງທຶນ, ຫຼື ROE ສັ້ນ. ຜົນຕອບແທນຈາກການຖືຮຸ້ນໄດ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າບໍລິສັດໄດ້ຮັບຜົນປະໂຫຍດຫລັງຈາກພາສີຢ່າງໃດຕໍ່ກັບຍອດເງິນ ຮຸ້ນ ທັງຫມົດທີ່ພົບເຫັນຢູ່ໃນເອກະສານສະຫຼຸບ. ຖ້າທ່ານໄດ້ອ່ານບົດຮຽນແລະບົດຄວາມທີ່ຜ່ານມາຂອງຂ້ອຍ, ເຈົ້າຈະຈໍາໄດ້ວ່າຊັບສິນຂອງຜູ້ຖືຮຸ້ນແມ່ນເທົ່າກັບຊັບສົມບັດທັງຫມົດລວມຫນີ້ສິນທັງຫມົດ (AL = SE). ມັນເປັນສິ່ງທີ່ຜູ້ຖືຮຸ້ນ "ເປັນເຈົ້າຂອງ".

ຮຸ້ນສ່ວນຂອງຜູ້ຖືຮຸ້ນແມ່ນຜະລິດຕະພັນຂອງບັນຊີທີ່ສະແດງໃຫ້ເຫັນຊັບສົມບັດທີ່ສ້າງມາຈາກລາຍໄດ້ທີ່ເກັບຮັກສາໄວ້ຂອງທຸລະກິດແລະເງິນທຶນທີ່ໄດ້ຮັບຂອງເຈົ້າຂອງ.

ເປັນຫຍັງ Return on Equity (ROE) ຈຶ່ງສໍາຄັນ?

ທຸລະກິດທີ່ມີອັດຕາດອກເບ້ຍສູງສຸດແມ່ນສ່ວນຫນຶ່ງທີ່ສາມາດສ້າງລາຍໄດ້ພາຍໃນ. ສໍາລັບສ່ວນໃຫຍ່, ຜົນຕອບແທນຂອງບໍລິສັດທີ່ສູງກວ່າເມື່ອທຽບໃສ່ກັບອຸດສາຫະກໍາຂອງຕົນ, ແມ່ນດີກວ່າ (ຍ້ອນວ່າມັນບໍ່ໄດ້ຮັບຄວາມສ່ຽງສູງ). ນີ້ຄວນຈະແຈ້ງໃຫ້ແກ່ນັກລົງທຶນຫນ້ອຍກວ່ານັກທຸລະກິດ. ຖ້າທ່ານເປັນເຈົ້າຂອງທຸລະກິດທີ່ມີ ມູນຄ່າສຸດທິ (ສ່ວນຂອງຜູ້ຖືຮຸ້ນ) ຂອງ $ 100 ລ້ານໂດລາແລະມັນໄດ້ເຮັດໃຫ້ 5 ລ້ານໂດລາກໍາໄລ, ມັນຈະມີລາຍໄດ້ 5% ຕໍ່ທຶນຂອງທ່ານ ($ 5 ÷ $ 100 = .05, ຫຼື 5%). ເພື່ອຢືນຢັນເຖິງຈຸດກ່ອນຫນ້ານີ້, ທ່ານຈະໄດ້ຮັບ "return" ໃນສ່ວນຂອງທ່ານ, ໃນກໍລະນີນີ້, 5%, ດີກ່ວາ. ໃນຄວາມເປັນຈິງ, ສໍາຄັນໃນການຊອກຫາຮຸ້ນທີ່ຈະເຮັດໃຫ້ທ່ານມີຄວາມອຸດົມສົມບູນໃນໄລຍະຍາວກໍ່ຄືການຊອກຫາບໍລິສັດທີ່ສາມາດສ້າງຜົນຕອບແທນແບບຍືນຍົງຕໍ່ທຶນໃນໄລຍະເວລາຫຼາຍສິບປີແລະຊື້ມັນໃນລາຄາທີ່ເຫມາະສົມ .

ສູດສໍາລັບການຄິດໄລ່ມູນຄ່າຜົນຕອບແທນ

ສູດສໍາລັບ Return on Equity ແມ່ນງ່າຍດາຍແລະງ່າຍທີ່ຈະຈື່:

• ກໍາໄຮສຸດທິເງິນປັນຜົນເສລີ່ຍຂອງຜູ້ຖືຫຸ້ນໄລຍະເວລາ = ຜົນຕອບແທນຕໍ່ທຶນ

ເບິ່ງ ງົບການເງິນ ດຽວກັນ ທີ່ ຂ້ອຍໄດ້ສະຫນອງຈາກ Martha Stewart Living Omnimedia ຢູ່ດ້ານລຸ່ມຂອງຫນ້າ. ໃນປັດຈຸບັນທີ່ພວກເຮົາມີ ລາຍຮັບລາຍໄດ້ ແລະຕາຕະລາງງົບປະມານຢູ່ທາງຫນ້າຂອງພວກເຮົາ, ວຽກງານຂອງພວກເຮົາພຽງແຕ່ແມ່ນການສຽບຕົວເລກໃນສົມຜົນຂອງພວກເຮົາ.

ລາຍໄດ້ສໍາລັບປີ 2001 ແມ່ນ $ 21,906,000. (ເນື່ອງຈາກວ່າຈໍານວນເງິນແມ່ນຢູ່ໃນພັນໆ, ເອົາຕົວເລກສະແດງໃຫ້ເຫັນ, ໃນກໍລະນີນີ້, $ 21,906, ແລະຈໍານວນ 1,000. ເກືອບທັງຫມົດບໍລິສັດທີ່ໄດ້ຮັບການຊື້ຂາຍສາທາລະນະສັ້ນໆຂອງພວກເຂົາງົບການເງິນຂອງພວກເຂົາໃນພັນຫຼືລ້ານເພື່ອຊ່ວຍປະຫຍັດພື້ນທີ່). ທຶນຮຸ້ນຂອງຜູ້ຖືຮຸ້ນໃນໄລຍະເວລາແມ່ນ $ 209,154,000 (($ 222,192,000 + $ 196,116,000) ÷ 2).

ໃຫ້ເຂົ້າຈໍານວນໃນການຕອບກັບສູດວິສາຫະກິດ:

• $ 21,906,000 ລາຍໄດ້ $ 209,154,000 ທຶນຮຸ້ນຜູ້ຖືຮຸ້ນສະເລ່ຍສໍາລັບໄລຍະເວລາ = 0.1047 ຜົນຕອບແທນຂອງທຶນ, ຫຼື 1047%.

ນີ້ແມ່ນ 10,47% ແມ່ນຜົນຕອບແທນທີ່ການຄຸ້ມຄອງແມ່ນໄດ້ຮັບໃນການຖືຮຸ້ນຂອງຜູ້ຖືຫຸ້ນ. ນີ້ແມ່ນດີບໍ? ສໍາລັບສ່ວນໃຫຍ່ຂອງສະຕະວັດທີ 20, S & P 500, ມາດຕະການຂອງບໍລິສັດສາທາລະນະທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດແລະດີທີ່ສຸດໃນປະເທດອາເມລິກາ, ອັດຕາສ່ວນ ROE ຈາກ 10% ຫາ 15%. ໃນຊຸມປີ 1990, ອັດຕາສ່ວນຜົນຕອບແທນໂດຍສະເລ່ຍແມ່ນເກີນ 20%. ແນ່ນອນ, ຕົວເລກສ່ວນຮ້ອຍເຫຼົ່ານີ້ອາດຈະບໍ່ທົນທຸກຕະຫຼອດເວລາ, ເວັ້ນເສຍແຕ່ວ່າທ່ານເຊື່ອວ່າການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງການຜະລິດທີ່ນໍາໃຊ້ໂດຍເຕັກໂນໂລຢີໄດ້ປ່ຽນແປງພື້ນຖານເສດຖະກິດແບບພື້ນຖານເຊັ່ນດຽວກັນກັບການປະຕິວັດອຸດສາຫະກໍາຢ່າງຖາວອນ.

ການຕອບສະຫນອງກ່ຽວກັບທຶນແມ່ນມີຄວາມສໍາຄັນເພາະວ່າມັນສາມາດຊ່ວຍໃຫ້ທ່ານຕັດຜ່ານຂີ້ເຫຍື້ອທີ່ຮົ່ວໄຫຼອອກໂດຍ CEO ສ່ວນໃຫຍ່ໃນລາຍງານປະຈໍາປີຂອງພວກເຂົາກ່ຽວກັບ "ການບັນລຸລາຍໄດ້ການບັນທຶກ".

Warren Buffett ໄດ້ຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່າປີທີ່ຜ່ານມາການບັນລຸລາຍໄດ້ທີ່ສູງຂຶ້ນໃນແຕ່ລະປີແມ່ນເປັນວຽກທີ່ງ່າຍດາຍ. ເປັນຫຍັງ? ໃນແຕ່ລະປີ, ບໍລິສັດທີ່ປະສົບຜົນສໍາເລັດຈະສ້າງຜົນກໍາໄລ. ຖ້າຜູ້ບໍລິຫານບໍ່ມີລາຍໄດ້ແລະເກັບກໍາລາຍໄດ້ 4% ຕໍ່ປີ, ພວກເຂົາຈະສາມາດລາຍງານ "ລາຍໄດ້ການບັນທຶກ" ເນື່ອງຈາກຄວາມສົນໃຈທີ່ໄດ້ຮັບ. ມີຜູ້ຖືຮຸ້ນຫຼາຍກວ່າເກົ່າບໍ? ໂພດແລ້ວ ບາງ​ທີ​ບໍ່​ໄດ້. ຖ້າພວກເຂົາຈ່າຍລາຍໄດ້ເຫລົ່ານີ້ອອກເປັນເງິນປັນຜົນ, ຜູ້ຖືຮຸ້ນອາດຈະໄດ້ລົງທຶນແລະອາດຈະໄດ້ຮັບອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ສູງຂຶ້ນ. ນີ້ເຮັດໃຫ້ມັນເຫັນໄດ້ຊັດວ່ານັກລົງທຶນບໍ່ສາມາດເບິ່ງລາຍໄດ້ຕໍ່ຮຸ້ນໃນແຕ່ລະປີເປັນສັນຍານຂອງຄວາມສໍາເລັດ. ອັດຕາສ່ວນຜົນຕອບແທນຂອງຜູ້ຖືຮຸ້ນໄດ້ຮັບປະກັນໃຫ້ມີລາຍໄດ້ເກັບຮັກສາໄວ້ໃນປີທີ່ຜ່ານມາແລະບອກນັກລົງທຶນວ່າວິສາຫະກິດຂອງພວກເຂົາຈະໄດ້ຮັບການລົງທຶນຄືນໃຫມ່. ດັ່ງນັ້ນ, ມັນເປັນມາດຕະການທີ່ດີກວ່າການປະຕິບັດດ້ານງົບປະມານຂອງການຄຸ້ມຄອງກ່ວາ ລາຍໄດ້ ປະຈໍາປີ ຕໍ່ ການແຍກກັນ.

ການປ່ຽນແປງໃນອັດຕາຜົນຕອບແທນໃນການຄໍານວນມູນຄ່າ

ຜົນຕອບແທນຂອງການຄິດໄລ່ຮຸ້ນສາມາດເປັນລາຍລະອຽດແລະສະລັບສັບຊ້ອນທີ່ທ່ານປາຖະຫນາ. ສະຖານທີ່ແລະຊັບພະຍາກອນທາງດ້ານການເງິນສ່ວນໃຫຍ່ແມ່ນຄິດໄລ່ຜົນຕອບແທນຂອງຮຸ້ນສາມັນໂດຍໃຊ້ລາຍໄດ້ທີ່ຜູ້ຖືຮຸ້ນທົ່ວໄປສາມາດນໍາໃຊ້ໃນໄລຍະເວລາສິບສອງເດືອນຜ່ານມາແລະແບ່ງປັນມັນໂດຍຮຸ້ນຜູ້ຖືຮຸ້ນສະເລ່ຍໃນຫ້າໄຕມາດທີ່ຜ່ານມາ. ນັກວິເຄາະບາງຄົນຈະ "ປະຈໍາປີ" ໃນໄຕມາດທີ່ຜ່ານມາໂດຍພຽງແຕ່ເອົາລາຍໄດ້ໃນປະຈຸບັນແລະເພີ່ມຈໍານວນເງິນໂດຍສີ່. ທິດສະດີແມ່ນວ່ານີ້ຈະເທົ່າກັບລາຍຮັບປະຈໍາປີຂອງທຸລະກິດ. ໃນຫລາຍໆກໍລະນີ, ນີ້ສາມາດນໍາໄປສູ່ຜົນໄດ້ຮັບທີ່ບໍ່ຖືກຕ້ອງແລະບໍ່ຖືກຕ້ອງ. ເອົາຮ້ານຂາຍຍ່ອຍເຊັ່ນ: Lord & Taylor ຫຼື American Eagle, ຍົກຕົວຢ່າງ. ໃນບາງກໍລະນີ, ລາຍໄດ້ຂອງຮ້ານແລະລາຍໄດ້ຂອງຮຸ້ນດັ່ງກ່າວໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນເຖິງ 50% ຫຼືຫຼາຍກວ່ານີ້ໃນໄຕມາດທີ່ສີ່ໃນໄລຍະເວລາການຄ້າວັນຄຣິດສະມາດ. ນັກລົງທຶນຄວນມີຄວາມລະມັດລະວັງຢ່າງຍິ່ງທີ່ຈະບໍ່ປະຕິເສດປະຈໍາປີສໍາລັບທຸລະກິດຕາມລະດູການ.

ຖ້າທ່ານຕ້ອງການທີ່ຈະເຂົ້າໃຈຄວາມເລິກຂອງຜົນຕອບແທນກ່ຽວກັບຮຸ້ນ, ທ່ານຈໍາເປັນຕ້ອງເປີດແຖບຕົວທ່ອງເວັບໃຫມ່, ໃຫ້ບົດຮຽນນີ້ໃນພື້ນຫລັງ, ແລະອ່ານ Return on Equity - The DuPont Model . ບົດຂຽນນັ້ນຈະອະທິບາຍເຖິງສາມອົງປະກອບທີ່ເຮັດໃຫ້ ROE ແລະວິທີທີ່ທ່ານສາມາດສຸມໃສ່ການສ້າງທຸລະກິດຫຼືກໍານົດແຫຼ່ງຂອງການເຕີບໂຕຂອງບໍລິສັດອື່ນ; ຕົວຢ່າງ, ທ່ານອາດຈະຄິດວ່າການປັບປຸງຜົນປະໂຫຍດທີ່ຜ່ານມາແມ່ນເນື່ອງມາຈາກລະດັບຫນີ້ສິນທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນແທນທີ່ຈະມີການປະຕິບັດທີ່ດີຂຶ້ນໂດຍການຄຸ້ມຄອງ.

ຫນ້ານີ້ແມ່ນສ່ວນຫນຶ່ງຂອງ ການລົງທຶນບົດຮຽນ 4 - ວິທີການອ່ານລາຍລະອຽດລາຍ ໄດ້. ເພື່ອກັບໄປຕອນເລີ່ມຕົ້ນ, ເບິ່ງ ຕາຕະລາງເນື້ອຫາ .

ບົດລາຍງານຈາກບົດລາຍງານການເງິນຂອງ MSO

Martha Stewart Living Omnimedia, Inc. Excerpt-2001 Consolidated Balance Sheet
(ໂດລາສະຫະພັນຍົກເວັ້ນຂໍ້ມູນໃນແຕ່ລະຮຸ້ນ)	2001	2000
ທຶນລວມຂອງຜູ້ຖືຫຸ້ນ	222,192	196,116
ລວມຫນີ້ສິນແລະສ່ວນຂອງຜູ້ຖືຫຸ້ນ	311,621	287,414