Passively Managed Funds
ກອງທຶນການຄຸ້ມຄອງແບບເກົ່າ - ທີ່ເອີ້ນກັນວ່າ ກອງທຶນດັດສະນີ - ລົງທຶນໃນບັນດາພັນທະບັດທີ່ຖືກອອກແບບມາເພື່ອໃຫ້ມີປະສິດທິພາບຂອງດັດຊະນີດັ່ງກ່າວ, ເຊັ່ນ: Barclays US Aggregate Bond Index. ກອງທຶນດັດຊະນີພຽງແຕ່ຖືຫຼັກຊັບທີ່ຢູ່ໃນດັດຊະນີຫຼືໃນຫຼາຍໆກໍລະນີຕົວຢ່າງຕົວແທນຂອງການຖືດັດນີ.
ໃນເວລາທີ່ອົງປະກອບຂອງດັດແປງດັດຊະນີ, ດັ່ງນັ້ນການຖືຄອງຂອງກອງທຶນດັ່ງກ່າວ. ໃນກໍລະນີນີ້, ຜູ້ຈັດການຂອງກອງທຶນແມ່ນບໍ່ກໍາລັງຊອກຫາຜົນຕອບແທນທີ່ສູງກ່ວາມາດຕະຖານ - ເປົ້າຫມາຍແມ່ນພຽງແຕ່ການປະຕິບັດງານຂອງມັນ.
ກະທູ
ກອງທຶນການຄຸ້ມຄອງທີ່ໃຊ້ໃນກິດຈະກໍາແມ່ນຜູ້ທີ່ມີຜູ້ຈັດການຫຼັກຊັບຜູ້ທີ່ພະຍາຍາມເລືອກພັນທະບັດທີ່ຈະດີກວ່າດັດຊະນີໃນໄລຍະເວລາແລະຫຼີກເວັ້ນການທີ່ພວກເຂົາເຫັນວ່າມັນຈະບໍ່ດີ. ໂດຍທົ່ວໄປແລ້ວ, ເປົ້າຫມາຍຂອງພວກເຂົາແມ່ນເພື່ອຊອກຫາພັນທະບັດທີ່ຖືກປະຕິເສດຫຼືວາງຕໍາແຫນ່ງສໍາລັບການປ່ຽນແປງໃນອັດຕາດອກເບ້ຍ. ຜູ້ຈັດການປະຕິບັດງານສາມາດປັບການເຕີບໂຕສະເລ່ຍຂອງເງິນຂອງພວກເຂົາ, ໄລຍະເວລາ , ຄຸນນະພາບການປ່ອຍສິນເຊື່ອໂດຍສະເລ່ຍ, ຫຼືຕໍາແຫນ່ງໃນລະດັບຕ່າງໆຂອງຕະຫຼາດ.
ຄວາມແຕກຕ່າງທີ່ສໍາຄັນລະຫວ່າງສອງແບບການຄຸ້ມຄອງ
- ຄ່າທໍານຽມ : ນັບຕັ້ງແຕ່ກອງທຶນຄຸ້ມຄອງຢ່າງຈິງຈັງໄດ້ຮັບຄ່າໃຊ້ຈ່າຍທາງການຄ້າຫລາຍຂຶ້ນແລະຈໍາເປັນຕ້ອງໄດ້ໃຊ້ຊັບພະຍາກອນຫຼາຍຂຶ້ນເພື່ອການຄົ້ນຄວ້າແລະການຄຸ້ມຄອງຫຼັກຊັບຫຼາຍກວ່າການຄຸ້ມຄອງຢ່າງເຄັ່ງຄັດ. ບາງຄັ້ງນີ້ແມ່ນມີມູນຄ່າມັນ, ແຕ່ວ່າກອງທຶນການຄຸ້ມຄອງຢ່າງຫນ້ອຍບໍ່ຫຼາຍປານໃດສາມາດຮັກສາຜົນປະໂຫຍດທີ່ສູງຂຶ້ນຕໍ່ກັບດັດຊະນີໃນໄລຍະເວລາດົນນານ. ໃນໄລຍະເວລາ, ຄ່າທໍານຽມທີ່ສູງຂຶ້ນຂອງຜູ້ຈັດການປະຕິບັດມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະກິນເຂົ້າ - ໂດຍສະເພາະໃນສະພາບແວດລ້ອມໃນປະຈຸບັນຂອງອັດຕາດອກເບ້ຍຕ່ໍາ.
- ມູນຄ່າການຊື້ຂາຍແລະພາສີ : ນັບຕັ້ງແຕ່ກອງທຶນຄຸ້ມຄອງຢ່າງເຂັ້ມຂຸ້ນກໍາລັງປ່ຽນແປງສະຖານະພາບຂອງຕົນໃນການຕອບສະຫນອງຕໍ່ເງື່ອນໄຂຕະຫຼາດ, ພວກເຂົາມີລາຍໄດ້ສູງກວ່າເງິນກອງທຶນດັດຊະນີ, ຊຶ່ງມີພຽງແຕ່ມີການປ່ຽນແປງເມື່ອດັດນີທີ່ຢູ່ເບື້ອງຕົ້ນມີການປ່ຽນແປງ. ນີ້ສາມາດສົ່ງອອກໃບເກັບພາສີທີ່ສູງຂຶ້ນໃນທ້າຍປີ, ເຊິ່ງຈະຊ່ວຍຫຼຸດຜ່ອນການກັບຄືນຫຼັງຈາກການລົງທືນຂອງນັກລົງທຶນ.
- ການປ່ຽນແປງປະສິດທິພາບ : ຫນຶ່ງໃນເຫດຜົນທີ່ສໍາຄັນທີ່ນັກລົງທຶນຈະເລືອກເອົາກອງທຶນຄຸ້ມຄອງຢ່າງຈິງຈັງແມ່ນແນວຄິດວ່າກອງທຶນຈະສາມາດຕີຕະຫຼາດຕະຫຼອດເວລາ. ໃນຄວາມເປັນຈິງກໍ່ອາດຈະເກີດຂື້ນ, ແຕ່ຕາມວິທີທາງການ, ເຖິງແມ່ນວ່າກອງທຶນທີ່ດີທີ່ສຸດກໍ່ສາມາດມີປີອອກມາ. ໃນຂະນະທີ່ກອງທຶນຄຸ້ມຄອງຢ່າງຕັ້ງຫນ້າທີ່ຜະລິດຜົນຕອບແທນທີ່ສອດຄ່ອງກັບຕະຫຼາດ, ການຄຸ້ມຄອງຢ່າງຈິງຈັງສາມາດມີການປ່ຽນແປງປະຈໍາປີຢ່າງກວ້າງຂວາງຮອບກັບຜົນໄດ້ຮັບດັດຊະນີ. ແລະໃນເວລາທີ່ກອງທຶນພາຍໃຕ້ການປະຕິບັດງານ, ນັກລົງທຶນມີຄວາມສ່ຽງທີ່ວ່າພວກເຂົາຈະຖືກຕ້ອງໃນທາງເລືອກເບື້ອງຕົ້ນຂອງພວກເຂົາ (ເຊັ່ນ: ການລົງທຶນໃນ ພັນທະບັດທີ່ສູງ ) ແຕ່ພວກເຂົາຈະບໍ່ໄດ້ຮັບຜົນປະໂຫຍດຢ່າງເຕັມທີ່ຈາກການຕັດສິນໃຈຂອງພວກເຂົາ.
- ຜົນໄດ້ຮັບຜົນປະໂຫຍດ : ນີ້ແມ່ນຄວາມແຕກຕ່າງທີ່ສໍາຄັນທີ່ສຸດລະຫວ່າງການຄຸ້ມຄອງທີ່ມີການເຄື່ອນໄຫວແລະຕົວຕັ້ງຕົວຕີ. ໃນຂະນະທີ່ມີຈໍານວນເງິນທີ່ຄຸ້ມຄອງຢ່າງເຂັ້ມງວດຂອງກອງທຶນທີ່ມີປະສິດທິພາບສູງທີ່ສຸດໃນປີໃດກໍ່ຕາມ, ເງິນກອງທຶນໃຊ້ເວລາດົນແມ່ນມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະອອກມາ. ຫນຶ່ງໃນເຫດຜົນສໍາລັບການນີ້ແມ່ນຄ່າທໍານຽມ - ຊ່ອງຫວ່າງລະຫວ່າງສອງປະເພດຂອງກອງທຶນແມ່ນຂະຫນາດໃຫຍ່ພຽງພໍທີ່ສົມທົບຄວາມແຕກຕ່າງໃນໄລຍະເວລາ. ນອກຈາກນັ້ນ, ຕະຫຼາດແມ່ນມີປະສິດທິພາບດີ - ຕົວຢ່າງ, ການວິເຄາະໂດຍນັກລົງທຶນຈໍານວນຫຼວງຫຼາຍ - ມັນເປັນສິ່ງທີ່ຍາກສໍາລັບຜູ້ຈັດການເພື່ອສະຫນອງຜົນປະໂຫຍດທີ່ສອດຄ່ອງໃນໄລຍະຍາວ.
ຈໍານວນທີ່ຮັບຜິດຊອບນີ້ອອກ.
ຜູ້ຈັດການການລົງທຶນ Robert W. Baird & Co. ເຜີຍແຜ່ເອກະສານໃນເດືອນມິຖຸນາປີ 2012 ເຊິ່ງມັນໄດ້ວິເຄາະຜົນໄດ້ຮັບຂອງຜູ້ຈັດການທີ່ມີການເຄື່ອນໄຫວຫຼາຍກວ່າ 15 ປີຜ່ານມາ. ພຽງແຕ່ 16% ຂອງກອງທຶນຜະລິດສູງເທົ່າກັບໄລຍະເວລາເຕັມເວລາ, ໃນຂະນະດຽວກັນ, 18% ແລະ 37% ຂອງຜູ້ລົງທຶນທີ່ຖືກລົງໂທດແລະການຄຸ້ມຄອງຍົກເວັ້ນພາສີຕ່ໍາລົງມາດຕະຖານຂອງພວກເຂົາຕາມລໍາດັບ.
ໃນທຸກໆກໍລະນີ, ນັກລົງທຶນຈະດີກວ່າໃນກອງທຶນດັດຊະນີ. ທ່ານ DiMeo Schneider & Associates, ທີ່ປຶກສາດ້ານການລົງທຶນຂອງຕ່າງປະເທດໄດ້ຄິດໄລ່ວ່າໃນທ້າຍປີ 2011, ກອງທຶນສະກຸນເງິນ ກາງໄລຍະກາງ ໄດ້ຮັບການປະຕິບັດຕາມມາດຕະຖານ 0,3 ຈຸດສ່ວນຮ້ອຍ, ກອງທຶນຜະລິດຜົນຜະລິດສູງສະເລ່ຍໄດ້ຫຼຸດລົງ 3,3% ກອງທຶນໂດຍ 1.6 ຈຸດສ່ວນຮ້ອຍ.
ການເອົາໃຈໃສ່: ໃນທິດສະດີ, ການຄຸ້ມຄອງຢ່າງຫ້າວຫັນຄວນຈະຊ່ວຍໃຫ້ຜູ້ຈັດການເພີ່ມມູນຄ່າຜ່ານທາງເລືອກການຮັກສາຄວາມປອດໄພ, ຫລີກລ່ຽງການສູນເສຍຫຼືຄວາມຄາດຫວັງຂອງການປ່ຽນແປງໃນອັດຕາການພັນທະບັດທີ່ພວກເຂົາຖືຢູ່ໃນຫຼັກຊັບຂອງພວກເຂົາ.
ໃນຕົວຈິງ, ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ຕົວເລກບໍ່ໄດ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່ານີ້ເປັນຄວາມຈິງ.
ເສັ້ນທາງລຸ່ມ
ກອງທຶນການຄຸ້ມຄອງແບບເກົ່າມີຂໍ້ບົກຜ່ອງຂອງຕົນ, ດັ່ງທີ່ໄດ້ລະບຸໄວ້ໃນການເຊື່ອມໂຍງຂອງກອງທຶນດັດຊະນີທີ່ໄດ້ເນັ້ນໃສ່ຂ້າງເທິງ, ແລະຜູ້ຈັດການບາງຢ່າງເຊັ່ນ: Bill Gross ຂອງ PIMCO, Jeffrey Gundlach ຂອງ DoubleLine ແລະ Daniel Fuss ຢູ່ Loomis Sayles, ຊື່ສາມຄົນທີ່ດີກວ່າເພີ່ມມູນຄ່າໃຫ້ນັກລົງທຶນ ທີ່ຢູ່ ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ການເລືອກເອົາຜູ້ຈັດການທີ່ມີປະສິດຕິພາບສູງກວ່າໃນຫ້າຫາສິບປີຕໍ່ຫນ້າແມ່ນມີຄວາມທ້າທາຍຫຼາຍ. ຈົ່ງເກັບໄວ້ໃນໃຈວ່າທ່ານກໍາລັງເລືອກເອົາທຶນສໍາລັບຫຼັກຊັບຂອງທ່ານ.