ຄວາມຫມາຍ EMH ແລະແບບຟອມ
EMH ຊ່ວຍອະທິບາຍປະກົດການການລົງທຶນນີ້.
ປະສິດທິພາບຂອງຕະຫຼາດທີ່ມີປະສິດທິຜົນ: ຄວາມຫມາຍ EMH
ປະສິດທິພາບຂອງຕະຫຼາດທີ່ມີປະສິດທິພາບ (EMH) ເວົ້າວ່າຂໍ້ມູນທັງຫມົດທີ່ຮູ້ກ່ຽວກັບຫຼັກຊັບການລົງທຶນ, ເຊັ່ນ: ຮຸ້ນ, ແມ່ນມີຄວາມສໍາຄັນໃນລາຄາຂອງຫຼັກຊັບເຫຼົ່ານັ້ນ.
ດັ່ງນັ້ນ, ໂດຍສົມມຸດວ່ານີ້ແມ່ນຄວາມຈິງ, ບໍ່ມີການວິເຄາະໃດໆທີ່ສາມາດໃຫ້ນັກລົງທຶນຂີ່ຂື້ນຕໍ່ນັກລົງທຶນອື່ນໆ. EMH ບໍ່ຮຽກຮ້ອງໃຫ້ນັກລົງທຶນມີເຫດຜົນ; ມັນບອກວ່ານັກລົງທຶນແຕ່ລະຄົນຈະປະຕິບັດຕາມແບບສຸ່ມແຕ່ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ຕະຫຼາດແມ່ນ "ຖືກຕ້ອງ". ໃນຄໍາສັບທີ່ງ່າຍດາຍ, "ປະສິດທິຜົນ" ຫມາຍເຖິງ "ປະກະຕິ". ຕົວຢ່າງ, ປະຕິກິລິຍາຜິດປົກກະຕິກັບຂໍ້ມູນຜິດປົກກະຕິແມ່ນເປັນປົກກະຕິ.
ກໍານົດຮູບແບບຂອງ EMH
ມີສາມຮູບແບບຂອງ EMH: ອ່ອນແອ, ເຄິ່ງແຂງແຮງແລະແຂງແຮງ. ນີ້ແມ່ນສິ່ງທີ່ແຕ່ລະຄົນເວົ້າກ່ຽວກັບຕະຫຼາດ.
- EMH ແບບຮຸນແຮງ: ແນະນໍາວ່າຂໍ້ມູນທີ່ຜ່ານມາທັງຫມົດແມ່ນລາຄາໃນຫຼັກຊັບ. ການວິເຄາະພື້ນຖານຂອງຫຼັກຊັບສາມາດໃຫ້ນັກລົງທຶນມີຂໍ້ມູນທີ່ຈະຜະລິດຜົນຕອບແທນເຫນືອຕະຫຼາດໃນໄລຍະສັ້ນແຕ່ວ່າບໍ່ມີ "ຮູບແບບ" ທີ່ມີຢູ່. ດັ່ງນັ້ນການວິເຄາະພື້ນຖານບໍ່ໄດ້ໃຫ້ປະໂຫຍດໃນໄລຍະຍາວແລະການວິເຄາະດ້ານວິຊາການຈະບໍ່ເຮັດວຽກ.
- EMH ຮູບແບບເຄິ່ງແຂງ: ການ ປະຕິບັດທີ່ບໍ່ມີການວິເຄາະພື້ນຖານແລະການວິເຄາະດ້ານວິຊາການສາມາດໃຫ້ປະໂຫຍດສໍາລັບນັກລົງທຶນແລະຂໍ້ມູນຂ່າວສານໃຫມ່ແມ່ນລາຄາທັນທີໃນຫຼັກຊັບ.
- EMH ແບບແຂງແຮງ: ເວົ້າວ່າຂໍ້ມູນທັງຫມົດ, ທັງສາທາລະນະແລະເອກະຊົນ, ແມ່ນລາຄາເຂົ້າໃນຮຸ້ນແລະບໍ່ມີນັກລົງທຶນສາມາດໄດ້ຮັບປະໂຫຍດຕໍ່ຕະຫຼາດທັງຫມົດ. ແບບຟອມທີ່ແຂງແຮງ EMH ບໍ່ໄດ້ເວົ້າວ່ານັກລົງທຶນບາງຄົນຫຼືຜູ້ຈັດການເງິນແມ່ນບໍ່ສາມາດຈັບຜົນຕອບແທນສູງທີ່ຜິດປົກກະຕິແຕ່ວ່າມີຕົວເລກທີ່ຢູ່ໃນສະເລ່ຍ.
ຜູ້ສະຫນັບສະຫນູນຂອງ EMH, ເຖິງແມ່ນວ່າໃນຮູບແບບທີ່ອ່ອນແອຂອງຕົນ, ມັກຈະ ລົງທຶນໃນກອງທຶນດັດຊະນີ ຫຼື ETFs ທີ່ແນ່ນອນເພາະວ່າພວກເຂົາກໍາລັງຄຸ້ມຄອງຢ່າງກະຕືລືລົ້ນ (ເງິນເຫຼົ່ານີ້ພຽງແຕ່ພະຍາຍາມທີ່ຈະຫາ, ບໍ່ຕີ, ຜົນຕອບແທນຂອງຕະຫຼາດລວມ). ນັກລົງທຶນດັດຊະນີອາດຈະເວົ້າວ່າພວກເຂົາກໍາລັງເຄົາລົບກັບຄໍາເວົ້າທົ່ວໄປ, "ຖ້າທ່ານບໍ່ສາມາດຕີ 'em, ເຂົ້າຮ່ວມ' em." ແທນທີ່ຈະພະຍາຍາມຕີຕະຫຼາດ, ພວກເຂົາຈະຊື້ກອງທຶນດັດຊະນີທີ່ລົງທຶນໃນຫຼັກຊັບດຽວກັນກັບດັດຊະນີ benchmark ທີ່ຢູ່ເບື້ອງຕົ້ນ.
ດ້ວຍວ່າກ່າວວ່າ, ຍັງຈະມີນັກລົງທຶນທີ່ຈະຊະນະເສລີ່ຍຂອງຕະຫຼາດ. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ນັກລົງທຶນເຫຼົ່ານີ້ແມ່ນຢູ່ໃນຊົນເຜົ່າສ່ວນຫນ້ອຍແລະມັນເປັນການໂຕ້ຖຽງວ່າຢ່າງຫນ້ອຍບາງສ່ວນຂອງຜົນສໍາເລັດຂອງພວກເຂົາສາມາດເປັນໄປໄດ້ຍ້ອນໂຊກ.
ສໍາລັບຂໍ້ມູນເພີ່ມເຕີມກ່ຽວກັບ EMH, ລວມທັງການໂຕ້ຖຽງກັບມັນ, ເບິ່ງນີ້ Paper Hypothesis Market Efficient From Burton G Malkiel legendary economist.
ຂໍ້ຍົກເວັ້ນຂໍ້ມູນ: ຂໍ້ມູນໃນເວັບໄຊທ໌ນີ້ແມ່ນສະຫນອງໃຫ້ສໍາລັບຈຸດປະສົງການສົນທະນາເທົ່ານັ້ນ, ແລະບໍ່ຄວນຖືກນໍາໃຊ້ເປັນຄໍາແນະນໍາດ້ານການລົງທຶນ. ພາຍໃຕ້ເງື່ອນໄຂທີ່ບໍ່ມີຂໍ້ມູນນີ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນການແນະນໍາທີ່ຈະຊື້ຫຼືຂາຍຫຼັກຊັບ.