ແຈ້ງເຕືອນ: ຄວາມເຂົ້າໃຈກ່ຽວກັບການຕັ້ງຖິ່ນຖານໃນຍຸໂລບ
ການນໍາໃຊ້ຕົວເລືອກດັດສະນີ - ແທນທີ່ຈະເປັນຕົວເລືອກຫຼັກຊັບສ່ວນບຸກຄົນ - ສະຫນອງຂໍ້ສະດວກບາງຢ່າງ. ພໍ່ຄ້າ ທີ່ຮັບປະກັນຍຸດທະສາດການຜະລິດລາຍໄດ້ (ຕົວຢ່າງ, ການຂາຍທາງເລືອກ) ແມ່ນຂຶ້ນກັບຄວາມຫມັ້ນຄົງຂອງລາຄາເພື່ອສ້າງຜົນກໍາໄລ. ກົນລະຍຸດເຫລົ່ານີ້ອາດຈະໃຫ້ຜູ້ຊື້ຂາຍກັບການກັບຄືນໄດ້ເມື່ອທຽບກັບຕະຫຼາດຫຼັກຊັບທັງຫມົດ. ນັ້ນແມ່ນຄາດວ່າຈະເປັນຍ້ອນກົນລະຍຸດທີ່ບໍ່ສາມາດເອົາຊະນະເສລີ່ຍໄດ້ທຸກເວລາ.
ຕົວຢ່າງເຊັ່ນການປະກາດຂ່າວທີ່ບໍ່ຄາດຄິດສໍາລັບຫຼັກຊັບສະເພາະໃດຫນຶ່ງອາດຈະມີຜົນກະທົບຢ່າງຫນັກຕໍ່ລາຄາຂອງຫຼັກຊັບຫນຶ່ງແຕ່ມັນຕ້ອງມີເຫດການໃຫຍ່ທີ່ຈະເຮັດໃຫ້ມີການປ່ຽນແປງລາຄາໃນອັດຕາດຽວກັນໃນດັດຊະນີ. ການປ່ຽນແປງລາຄາດັ່ງກ່າວມັກຈະເຮັດໃຫ້ມີການສູນເສຍທີ່ເປັນອັນຕະລາຍສໍາລັບພໍ່ຄ້າທີ່ໄດ້ຂາຍຕົວທາງເລືອກທີ່ບໍ່ເປັນເອກະລັກ (unhedged). ມັນມັກຈະມີປະສິດທິພາບຫຼາຍໃນການຊື້ຕົວເລືອກດັດສະນີໃນເວລາທີ່ຈຸດປະສົງການຄ້າຂອງທ່ານແມ່ນການເກັບກໍາຄວາມເສຍຫາຍທີ່ໃຊ້ເວລາ, ຫຼືທາງບວກ Theta .
ຫມາຍເຫດ: "Premium premium option" ຫມາຍເຖິງກົນລະຍຸດທີ່ຫາເງິນຈາກການໃຊ້ເວລາ. ວິທີການເຫຼົ່ານີ້ມີ ທາງບວກ Theta ແລະ Negative Gamma ແລະບໍ່ຂຶ້ນກັບລາຄາທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນເພື່ອສ້າງຜົນກໍາໄລ.
ອະເມລິກັນທຽບກັບຕົວເລືອກເອີຣົບ. Settlement Price
ລາຄາການລົງທືນແມ່ນ ລາຄາປິດ ສໍາລັບສິນຊັບທີ່ຢູ່ເບື້ອງຕົ້ນຢ່າງເປັນທາງການ. ທາງເລືອກໃນການໃຊ້ເງິນແລະເງິນທີ່ບໍ່ມີຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຈະຫມົດອາຍຸໂດຍບໍ່ມີມູນຄ່າແລະບໍ່ມີຄ່າ. ທາງເລືອກໃນການເງິນແມ່ນມີມູນຄ່າຂອງພວກເຂົາ.
ການ ຄ້າຕົວເລືອກດັດສະນີ , ທ່ານກໍ່ຕ້ອງເຂົ້າໃຈຂະບວນການ.
ຫລາຍຄົນທີ່ມາໃຫມ່ໃນຕົວເລືອກດັດສະນີໄດ້ມີການສູນເສຍຢ່າງຫຼວງຫຼາຍຍ້ອນຄວາມລົ້ມເຫລວຂອງລາວທີ່ຈະເຂົ້າໃຈຂໍ້ມູນພື້ນຖານ. ແລະຂ້ອຍມີຄວາມເຫັນອົກເຫັນໃຈບາງເພາະວ່າການຕັດສິນໃຈຂອງລາຄາການລົງທືນສໍາລັບທາງເລືອກທີ່ໄດ້ຮັບການແກ້ໄຂໂດຍ AM ແມ່ນບໍ່ຖືກຕ້ອງ.
- ໃນເວລາທີ່ ຫຼັກຊັບ ປິດສໍາລັບການຊື້ຂາຍໃນຕອນທ້າຍຂອງທຸລະກິດກ່ຽວກັບການສິ້ນສຸດວັນສຸກ, ການຄ້າສຸດທ້າຍກໍານົດລາຄາການຕັ້ງຖິ່ນຖານ. ມັນບໍ່ແມ່ນຄວາມຈິງສໍາລັບທາງເລືອກແບບແບບເອີຣົບທີ່ຫມົດອາຍຸໃນຕອນເຊົ້າ (RUT, NDX, ແລະວັນສຸກທີສາມວັນສຸກ).
ເພື່ອເຮັດໃຫ້ຄວາມສັບສົນຫຼາຍຂຶ້ນ, ມີສອງວິທີທີ່ແຕກຕ່າງກັນສໍາລັບການຄິດໄລ່ລາຄາການລົງທືນ, ຂຶ້ນກັບຄຸນລັກສະນະຂອງທາງເລືອກ.
ທາງເລືອກ SPX ຄັ້ງທໍາອິດຫມົດອາທິດເທົ່ານັ້ນໃນວັນສຸກທີ 3 ຂອງແຕ່ລະເດືອນ. ມື້ນີ້, ມີວັນສິ້ນສຸດອື່ນໆ (ອາທິດແລະສິ້ນສຸດທ້າຍຂອງເດືອນ). ລາຄາການລົງທືນສໍາລັບ RUT , NDX ແລະ "ຕົວເລືອກ SPX 3 ວັນສຸກທີສາມ" ແມ່ນຖືກຄິດໄລ່ໂດຍໃຊ້ລາຄາຫຸ້ນເປີດໃນແຕ່ລະຮຸ້ນໃນດັດຊະນີ. ຕົວເລືອກເຫຼົ່ານີ້ຢຸດການຊື້ຂາຍໃນເວລາທີ່ຕະຫຼາດປິດໃນວັນພະຫັດ, ມື້ຫນຶ່ງກ່ອນທີ່ຈະສິ້ນສຸດລົງໃນວັນສຸກ.
ດັ່ງນັ້ນ, ພໍ່ຄ້າຜູ້ທີ່ບໍ່ປິດຕໍາແຫນ່ງທັງຫມົດກ່ອນທີ່ຈະຢຸດການຊື້ຂາຍໃນວັນພະຫັດເກີດຄວາມສ່ຽງຕໍ່ຄືນອີກ. ຖ້າຊ່ອງຫວ່າງຂອງຕະຫຼາດສູງຂຶ້ນຫຼືຫຼຸດລົງໃນວັນສຸກ, ຫຼັງຈາກນັ້ນລາຄາການລົງທືນຈະແຕກຕ່າງຈາກລາຄາປິດໃນວັນພະຫັດ. ຕົວເລືອກບໍ່ມີການຊື້ຂາຍໃນວັນສຸກແລະທ່ານບໍ່ສາມາດເຮັດຫຍັງເພື່ອຫຼຸດຜ່ອນການເປີດຕະຫລາດທີ່ບໍ່ເອື້ອອໍານວຍ. ຖ້າທ່ານບໍ່ສາມາດຄອບຄຸມຕໍາແຫນ່ງທາງເລືອກສັ້ນ (ອາດຈະ ສັ້ນ ຫຼືສ່ວນຫນຶ່ງຂອງການແຜ່ກະຈາຍ) ຫຼັງຈາກນັ້ນ, ຕໍາແຫນ່ງຂອງທ່ານສາມາດແກ້ໄຂໄດ້ໃນລາຄາທີ່ບໍ່ສະເຫມີພາບ. ຂ້າພະເຈົ້າຂໍແນະນໍາໃຫ້ຜູ້ຂາຍທີ່ນິຍົມບໍ່ເຄີຍເກັບທາງເລືອກເຫຼົ່ານີ້ AM-expired ເມື່ອວັນສຸກ.- SPXPM ແລະ SPXW (ອາທິດແລະທ້າຍເດືອນ) ທາງເລືອກການຄ້າໃນການສິ້ນສຸດວັນສຸກ. ມູນຄ່າການອອກກໍາລັງກາຍເປັນ ລາຄາປິດທີ່ ເປັນທາງ ການ ຂອງດັດຊະນີ S & P 500 ຕາມລາຍງານຂອງ Standard & Poor's ເມື່ອສິ້ນສຸດວັນສຸກ. ຫມາຍເຫດ: ຕົວເລືອກ SPXPM ແມ່ນຄ້າຍຄືກັບ "ທາງເລືອກ SPX ຕົ້ນສະບັບ" ແຕ່ທາງເລືອກ SPXPM ການຊື້ຂາຍສໍາລັບຫນຶ່ງມື້ຊື້ຂາຍທັງຫມົດຕໍ່ໄປອີກແລ້ວ (expiration Friday). ທາງເລືອກ SPXW ແມ່ນອອກໄປຫມົດອາທິດຫຼືທຸກໆເດືອນ - ແຕ່ບໍ່ແມ່ນໃນວັນສຸກທີ 3. ຕົວເລືອກ SPX EOM (ທ້າຍເດືອນ) ແມ່ນ PM-settled ແລະຫມົດອາຍຸໃນມື້ເຮັດວຽກທີ່ຜ່ານມາຂອງເດືອນປະຕິທິນທີ່ລະບຸ.
ຕົວເລືອກດັດຊະນີຕົ້ນສະບັບ, SPX ທີ 3 ວັນສຸກ, ພ້ອມກັບທາງເລືອກ NDX ແລະ RUT, ແມ່ນ "AM settled" ແລະນາມສະກຸນນັ້ນຍັງສືບຕໍ່.
ຫຼັງຈາກນັ້ນ, ທາງເລືອກ "PM settled" ໄດ້ຖືກນໍາສະເຫນີແລະໄລຍະຫມາຍເຖິງທາງເລືອກທີ່ລາຄາການລົງທືນແມ່ນລາຄາສຸດທ້າຍຂອງມື້ສໍາລັບດັດຊະນີສະເພາະ.
- ລາຄາການຊໍາລະຫນີ້ສໍາຫລັບ "AM settled" ຕົວເລືອກແມ່ນຂຶ້ນຢູ່ກັບ ການຄໍານວນ ລາຄາດັດນີໂດຍອີງໃສ່ລາຄາເປີດຂອງແຕ່ລະຮຸ້ນສ່ວນທີ່ປະກອບດ້ວຍດັດຊະນີ. ມັນບໍ່ແມ່ນລາຄາທີ່ແທ້ຈິງ.
- ລາຄາການລົງທືນສໍາລັບ "ຕົວຕັ້ງຄ່າ PM" ແມ່ນລາຄາປິດທີ່ແທ້ຈິງຂອງດັດຊະນີດັ່ງກ່າວໂດຍ Standard & Poor's ລາຍງານ.
ສັງເກດເຫັນຄວາມແຕກຕ່າງລະອຽດອ່ອນ. PM ກໍານົດຕົວເລືອກທີ່ນໍາໃຊ້ມູນຄ່າດັດຊະນີ, ຕາມການຄິດໄລ່ຕາມປົກກະຕິ. ມູນຄ່ານັ້ນແມ່ນຂຶ້ນກັບລາຄາທີ່ຫຼ້າສຸດທີ່ແຕ່ລະຮຸ້ນຂອງແຕ່ລະຮຸ້ນໄດ້ຊື້ຂາຍ. ໃນຄໍາສັບຕ່າງໆອື່ນໆ, ເກືອບທັງຫມົດລາຄາແມ່ນບໍ່ດົນມານີ້.
ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ຫຼືຮຸ້ນທີ່ບໍ່ໄດ້ຊື້ຂາຍໃນບໍ່ດົນມານີ້, ລາຄາສຸດທ້າຍແມ່ນໃຊ້.
ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ສໍາລັບ AM ການຄໍານວນດັດຊະນີດັດແກ້, ມີພຽງແຕ່ລາຄາຫນຶ່ງ - ລາຄາເປີດ. ສ່ວນໃຫຍ່ຂອງເວລາ, ລາຄາການລົງທືນ (ຈັດພີມມາຢູ່ 1:00 PM ET ສໍາລັບ SPX ແລະຫຼັງຈາກທີ່ຕະຫຼາດປິດສໍາລັບ NDX ແລະ RUT) ບໍ່ມີຄວາມແປກໃຈ. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ໃນເວລາທີ່ຕະຫລາດຢູ່ໃນການເປີດ, ສະຖານະການແມ່ນແຕກຕ່າງກັນຫຼາຍແລະມັກຈະສ້າງມູນຄ່າ "ບໍ່ຫນ້າເຊື່ອ" ສໍາລັບຜູ້ທີ່ບໍ່ຮູ້ຫນັງສື.
ໃຫ້ຮູ້ກ່ຽວກັບຄວາມເປັນໄປໄດ້ນີ້
ສະຖານະການດັ່ງຕໍ່ໄປນີ້ອະທິບາຍວ່າ "ແປກໃຈ" ເກີດຂຶ້ນແນວໃດ:
- ໃນຂະນະທີ່ຕະຫລາດສະຫະລັດກໍາລັງເປີດຕົວ (9:30 ໂມງແລງ ET), ປະລິມານຫຼັກຊັບຈໍານວນຫຼວງຫຼາຍມີການຂາຍເພາະບາງຂ່າວບໍ່ດີຢູ່ໃນອາກາດ. ມັນອາດຈະເປັນການຂັດແຍ້ງທາງດ້ານການເມືອງ, ບົດລາຍງານລາຍຮັບທີ່ຫນ້າປະຫລາດໃຈຈາກບໍລິສັດໃຫຍ່, ຫຼືພຽງແຕ່ຜົນໄດ້ຮັບຂອງຕະຫລາດທີ່ຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍຢູ່ໃນອາຊີແລະເອີຣົບ. ໃນເວລາທີ່ຫຼັກຊັບແມ່ນສໍາລັບການຂາຍ, ລາຄາເປີດຕ່ໍາ.
- ຫ້ານາທີຫຼັງຈາກເປີດປື້ມ, ຮຸ້ນຫຼາຍໃນດັດຊະນີຈະຍັງບໍ່ທັນໄດ້ເປີດການຊື້ຂາຍເນື່ອງຈາກຄວາມບໍ່ສົມດຸນຂອງຄໍາສັ່ງຂາຍ. ດັ່ງນັ້ນ, ເມື່ອ Standard & Poor's publishes "SPX" ໃນປະຈຸບັນ, ມັນປະກອບມີລາຄາປິດມື້ກ່ອນຫນ້າສໍາລັບແຕ່ລະຮຸ້ນທີ່ຍັງບໍ່ທັນເປີດ. ດັ່ງນັ້ນ, SPX ຈະປາກົດວ່າມີ "ເປີດ" ມີພຽງແຕ່ການຫຼຸດລົງເລັກນ້ອຍ. ບັນຫາແມ່ນວ່າ ລາຄາ SPX ເປີດນີ້ບໍ່ມີຫຍັງກ່ຽວກັບລາຄາການຊໍາລະເງິນສຸດທ້າຍ . ລາຄານີ້ຍັງບໍ່ທັນຖືກກໍານົດແລະບໍ່ສາມາດຄິດໄລ່ໄດ້ຈົນກວ່າຮຸ້ນທັງຫມົດເປີດ.
- ໃນເວລາທີ່ມີການຂາດດຸນການຂາຍ (ມັນຍັງອາດຈະເປັນການຂາດດຸນການຊື້), ຜູ້ຊື້ຕ້ອງໄດ້ພົບກັບການດູດຊຶມທັງຫມົດຫຼັກຊັບສໍາລັບການຂາຍເພາະວ່າມັນຈໍາເປັນຕ້ອງຕົກລົງກັບລາຄາດຽວທີ່ສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນສະຖານະການໃນປະຈຸບັນ. ຈົນກ່ວາລາຄາທີ່ຖືກຄົ້ນພົບ, ຄວາມບໍ່ສະເຫມີພາບຢູ່, ແລະຫຼັກຊັບບໍ່ໄດ້ຄ້າຂາຍ.
- ພິຈາລະນາສິ່ງທີ່ເກີດຂື້ນໃນເວລາທີ່ຂາຍຄວາມບໍ່ສົມດຸນຂອງ ແຕ່ລະຮຸ້ນແຕ່ ຍັງມີຕະຫລາດ (ສໍາລັບຮຸ້ນທີ່ໄດ້ເລີ່ມຊື້ຂາຍ). ຜູ້ຂາຍຈະຫາຍໄປຍ້ອນວ່າຜູ້ຊື້ຫຼາຍຂຶ້ນມາຮອດບ່ອນເກີດເຫດ. ຜູ້ຂາຍໃນປັດຈຸບັນແມ່ນຫລາຍກວ່າຜູ້ຊື້ແລະລາຄາຮຸ້ນເພີ້ມຂຶ້ນເທື່ອລະກ້າວ. ນີ້ຊ່ວຍບັນເທົາຄວາມກົດດັນດ້ານການຂາຍໃນຮຸ້ນທີ່ຍັງບໍ່ທັນເປີດແລະຄ່ອຍໆເປີດຮຸ້ນເຫຼົ່ານີ້ - ແຕ່ວ່າລາຄາທີ່ຍັງຕໍ່າກ່ວາທີ່ປິດທ້າຍມື້ກ່ອນຫນ້ານີ້.
- ໃນເວລາທີ່ທັງຫມົດ (ຫຼືເກືອບທັງຫມົດ) ຮຸ້ນ 500 SPX ໄດ້ມີການຊື້ຂາຍ, ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບໄດ້ສໍາເລັດການແຂ່ງຂັນຂອງຕົນແລະລາຄາ SPX ທີ່ໄດ້ຈັດພີມມາສຸດທ້າຍອາດຈະ (ຕົວຢ່າງ) ສອງເທົ່າ. ສ່ວນທີ່ເຫຼືອຂອງມື້ຊື້ຂາຍແມ່ນບໍ່ມີປະໂຫຍດແລະລາຄາ SPX ທີ່ຕໍ່າທີ່ສຸດໄດ້ຫຼຸດລົງ 7 ເທົ່າ. ນັກຄ້າທີ່ມີຄວາມຫຍຸ້ງຍາກເລັກນ້ອຍເຮັດໃຫ້ຮູ້ສຶກຜ່ອນຄາຍຍ້ອນວ່າພວກເຂົາ "ຮູ້" ວ່າຜູ້ທີ່ໃສ່ບໍ່ໄດ້ເຂົ້າໄປໃນເງິນແລະບໍ່ກ້າວເຂົ້າໄປໃນມູນຄ່າ.
- ມັນເປັນສິ່ງສໍາຄັນທີ່ຈະເຂົ້າໃຈວ່າລາຄາການລົງທືນບໍ່ສົນໃຈການແຂ່ງຂັນ. ລາຄາການລົງທືນແມ່ນຂຶ້ນກັບການຊື້ຂາຍໃນເບື້ອງຕົ້ນສໍາລັບແຕ່ລະຮຸ້ນ. ການຄ້າບາງປະເພດໄດ້ເກີດຂຶ້ນໃນລະດັບທີ່ຕໍ່າທີ່ສຸດຂອງການຫຼຸດລົງ, ແຕ່ວ່າການຊື້ຂາຍທີ່ເກີດຂື້ນມາຢູ່ໃນລາຄາທີ່ຕໍ່າກ່ວາທີ່ຜ່ານມາ. ການແປພາສາ: ເຖິງແມ່ນວ່າຈະມີການແຂ່ງຂັນ, ຮຸ້ນທີ່ເປີດໃຫມ່ຈະຊ່ວຍຫຼຸດລົງຕື່ມອີກໃນຕະຫຼາດ SET (ມູນຄ່າການລົງທຶນ SPX).
- ໃນເວລາທີ່ຄວັນສູບແລະການອອກແບບແມ່ນໄດ້ຈັດພີມມາ, ຜູ້ຂາຍທີ່ຖືກຂາຍໄດ້ຮັບຄວາມເສຍຫາຍເມື່ອ SET ຖືກປະກາດວ່າເປັນ 20 ຈຸດທີ່ຕໍ່າກວ່າວັນປິດທີ່ຜ່ານມາ. ພວກເຂົາ scream "conspiracy" ແລະເຊື່ອວ່າພໍ່ຄ້າຕົວເລືອກໄດ້ຫລອກລວງພວກເຂົາ. ແຕ່ຄວາມຈິງແມ່ນວ່າພໍ່ຄ້າບໍ່ມີຄວາມຄິດຫຍັງກ່ຽວກັບກົດລະບຽບແລະບໍ່ມີໃຜແຕ່ວ່າຕົວເອງຖືກຕໍານິຕິຕຽນ.
ມັນເປັນເລື່ອງງ່າຍທີ່ຈະປ້ອງກັນສະຖານະການທີ່ບໍ່ຫນ້າພໍໃຈນີ້ທີ່ຈະທໍາຮ້າຍມູນຄ່າບັນຊີຂອງທ່ານ. ຈົ່ງຮູ້ເຖິງລາຍລະອຽດຂອງທາງເລືອກທີ່ທ່ານຂາຍ - ແລະຮູ້ວິທີທີ່ຈະຫຼີກເວັ້ນຄວາມສ່ຽງ. ເພື່ອຫຼີກເວັ້ນຄວາມສ່ຽງຕໍ່ການຕັ້ງຄ່າ AM, ພຽງແຕ່ອອກຈາກຕໍາແຫນ່ງໃນມື້ສຸດທ້າຍທີ່ທາງເລືອກຊື້ຂາຍ. ບໍ່ມີເຫດຜົນທີ່ດີທີ່ຈະຖືຕົວເລືອກດັດຊະນີທີ່ຈະຫມົດອາຍຸໃນການເປີດການຊື້ຂາຍ.
ຈົ່ງລະວັງວ່າ ທາງເລືອກ OEX ແມ່ນມີຄວາມແຕກຕ່າງ . ພວກເຂົາເຈົ້າແມ່ນເງິນສົດແລະສະໄຕອາເມຣິກາ. ເຫຼົ່ານີ້ແມ່ນການຫຼີກລ້ຽງທີ່ດີທີ່ສຸດໂດຍພໍ່ຄ້າຂາຍ ທາງເລືອກທີ່ບໍ່ມີຕົວຕົນ ຫຼືການແຜ່ກະຈາຍທາງເລືອກ.