ວິທີການ Gamma ຜົນກະທົບຕໍ່ Delta
ເກຼັກເຫຼົ່ານີ້ເປັນຕົວແທນຂອງສິ່ງທີ່ສໍາຄັນໃນໂລກທາງເລືອກ.
ໃຜກໍ່ຕາມທີ່ເປັນເຈົ້າຂອງຕໍາແຫນ່ງທາງເລືອກຄວນມີຄວາມຮູ້ກ່ຽວກັບຄວາມສ່ຽງທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບການເປັນເຈົ້າຂອງຕໍາແຫນ່ງນັ້ນ. ແລະຊາວເກຣັກໄດ້ມາກູ້ໄພຍ້ອນວ່າພວກເຂົາຖືກນໍາໃຊ້ເພື່ອວັດແທກຄວາມສ່ຽງ. ການຊີ້ແຈງ: ຊາວເກຣັກບອກພວກເຮົາວ່າພວກເຮົາຈະຄາດຄະເນວ່າພວກເຮົາຈະຄາດຄະເນວ່າຈະມີລາຍໄດ້ (ຫລືການສູນເສຍ) ໃນເວລາທີ່ລາຄາຂອງການປ່ຽນແປງຊັບສິນທີ່ຢູ່ເບື້ອງຕົ້ນ. ການຄາດຄະເນຈະຄ່ອນຂ້າງຈະຖືກຕ້ອງກັບ penny ຫນຶ່ງທີ່ໃກ້ທີ່ສຸດ, ແຕ່ການຄາດຄະເນແມ່ນມີຄວາມຖືກຕ້ອງຢ່າງພຽງພໍທີ່ພໍ່ຄ້າບໍ່ຄວນຈະຕົກຕະລຶງໃນເວລາທີ່ເງິນໃຫຍ່ໄດ້ຮັບຫຼືສູນເສຍ.
ຖ້າທ່ານໃຊ້ເວລາໃຊ້ເຄື່ອງມືຄຸ້ມຄອງຄວາມສ່ຽງຂອງນາຍຫນ້າຂອງທ່ານ (ແນ່ນອນທ່ານສາມາດໃຊ້ຕົວເອງ) ເພື່ອແຕ້ມຮູບ (ຕົວຢ່າງລາຄາຫຼັກຊັບທຽບໃສ່ P / L ໃນຕາຕະລາງ), ທ່ານຈະບໍ່ແປກໃຈໂດຍບໍ່ຄາດຄິດ ການສູນເສຍຂະຫນາດໃຫຍ່. ທີ່ອະນຸຍາດໃຫ້ທ່ານສ້າງຕໍາແຫນ່ງບ່ອນທີ່ຄວາມສ່ຽງຂອງການສູນເສຍຢູ່ພາຍໃນ ເຂດສະດວກສະບາຍ ຂອງທ່ານ . ມັນແມ່ນສໍາເລັດໂດຍການເປັນເຈົ້າຂອງຕໍາແຫນ່ງທີ່ມີ ຂະຫນາດຕໍາແຫນ່ງ ທີ່ເຫມາະສົມ.
ຕາຕະລາງສະຫນອງຮູບພາບທີ່ຊັດເຈນວ່າມີເງິນຫຼາຍປານໃດທີ່ອາດຈະສູນເສຍຫຼືມີລາຍໄດ້ຖ້າວ່າຫນຶ່ງອາທິດຜ່ານຫຼືຖ້າຮຸ້ນຍ້າຍສູງຂຶ້ນ 5% ຫຼືຖ້າການປ່ຽນແປງທີ່ມີຄວາມປ່ຽນແປງສູງກວ່າ 10%. ແນວຄວາມຄິດຫລັງທາງເລືອກ:
- Delta: ເຈົ້າຫນ້າທີ່ໂທມັກຈະ * ໄດ້ຮັບຜົນກໍາໄລເມື່ອຮຸ້ນຫຼັກຖານເຕີບໂຕຂຶ້ນຍ້ອນການໂທມີ Delta ດີ;
- ໃຫ້ຜູ້ເປັນເຈົ້າຂອງປົກກະຕິແລ້ວ * ມີກໍາໄລໃນເວລາທີ່ຫຼັກຊັບທີ່ຢູ່ເບື້ອງຕົ້ນຕໍ່າຍ້ອນວ່າການນໍາໃຊ້ມີ Delta ລົບ.
* ບໍ່ 'ສະເຫມີ' ເພາະວ່າປັດໄຈອື່ນອາດຈະມີຂະຫນາດໃຫຍ່ພໍທີ່ຈະປົດລ້າ Delta.
- Theta: ທາງເລືອກທັງຫມົດມາກັບ Theta ລົບ, ແລະສູນເສຍມູນຄ່າເປັນມື້ຜ່ານ.
- Vega: ທາງເລືອກທັງຫມົດມາກັບ Vega ໃນທາງບວກ. ດັ່ງນັ້ນ, ທາງເລືອກທີ່ໄດ້ຮັບມູນຄ່າໃນເວລາທີ່ມີການປ່ຽນແປງທີ່ເກີດຂື້ນ. ຫມາຍເຫດ: ມັນແມ່ນການ ປ່ຽນແປງທີ່ມີຄວາມຫມາຍ (IV) ທີ່ສົ່ງຜົນກະທົບຕໍ່ຄ່າຕົວເລືອກໂດຍກົງ, ແຕ່ເມື່ອການປ່ຽນແປງຕະຫຼາດໂດຍລວມໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນ, ດັ່ງນັ້ນ IV.
ຊາວກຣີກທໍາອິດແລະສອງຄໍາສັ່ງ
ເກຣັກທໍາອິດທີ່ສັ່ງຊື້ວິທີການ ມູນຄ່າຂອງການປ່ຽນແປງທາງເລືອກ ໃນເວລາຫນຶ່ງຂອງພາລາມິເຕີທີ່ມີຜົນຕໍ່ການປ່ຽນແປງລາຄາທາງເລືອກ.ເກຣັກທີ່ສອງຄໍາສັ່ງວັດວິທີການ ມູນຄ່າຂອງຄໍາສັ່ງຄັ້ງທໍາອິດຂອງກເຣັກການປ່ຽນແປງ ເມື່ອມີຫນຶ່ງໃນພາລາມິເຕີທີ່ມີຜົນຕໍ່ການປ່ຽນແປງລາຄາທາງເລືອກ.
ຕົວຢ່າງ: First-Order Greek
ເມື່ອລາຄາຫຼັກຊັບເພີ່ມຂຶ້ນ, Delta ມາດຕະການປ່ຽນແປງທີ່ຄາດວ່າຈະຢູ່ໃນລາຄາທາງເລືອກ.
- ໃນເວລາທີ່ Delta ແມ່ນ 35, ທາງເລືອກໃນການໂທຈະມີມູນຄ່າ ~ 35% ເທົ່າກັບມູນຄ່າຂອງຫຼັກຊັບ (ເຊັ່ນ: 35 ເຊັນຕໍ່ຈຸດ).
- ໃນເວລາທີ່ Delta ແມ່ນ -35, ທາງເລືອກໃນການສູນເສຍ ~ 35% ຫຼາຍເທົ່າທີ່ມີການປ່ຽນແປງລາຄາຫຼັກຊັບ.
ໃນເວລາທີ່ລາຄາຮຸ້ນຫຼຸດລົງ, Delta ຍັງມີການວັດແທກການປ່ຽນແປງທີ່ຄາດວ່າຈະຢູ່ໃນລາຄາທາງເລືອກ.
- ໃນເວລາທີ່ Delta ແມ່ນ 20, ທາງເລືອກໃນການໂທຈະສູນເສຍ ~ 20% ຫຼາຍເທົ່າກັບການປ່ຽນແປງຂອງຫຼັກຊັບ.
- ໃນເວລາທີ່ Delta ແມ່ນ -30, ເອົາໃຈໃສ່ທາງເລືອກເພີ່ມຂຶ້ນ ~ 30% ເທົ່າກັບວ່າລາຄາຮຸ້ນຫຼຸດລົງ.
ໃນເວລາທີ່ທ່ານເປັນເຈົ້າຂອງຕົວເລືອກ (ຕົວຢ່າງ, ເມື່ອຕໍາແຫນ່ງຂອງທ່ານມີ Gamma ໃນທາງບວກ), ທ່ານຈະຄົ້ນພົບຊ່ວງລາຄາທີ່ແນ່ນອນເມື່ອ Delta ເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງໄວວາເມື່ອລາຄາຫຼັກຊັບຍ້າຍຂຶ້ນສູງ. ປະກົດການດັ່ງກ່າວເອີ້ນວ່າ "ການລະເບີດຂອງ Delta" ແລະຜະລິດຜົນກໍາໄລທີ່ສໍາຄັນ. ຊ່ວງນັ້ນມັກຈະຢູ່ໃກ້ກັບ 25 ຫາ 40 delta.
ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ສໍາລັບທຸກຄົນຜູ້ຊື້ທາງເລືອກ, ມີຜູ້ຂາຍແລະຜູ້ທີ່ລະເບີດຝັງດິນແມ່ນຫນຶ່ງໃນເຫດຜົນວ່າການຂາຍ un-hedged (ie, ຕໍາແຫນ່ງທີ່ບໍ່ມີການປ້ອງກັນ) ແມ່ນມີຄວາມສ່ຽງສູງ.
ຕົວຢ່າງ: Second-Order Greek
ເມື່ອລາຄາຫຼັກຊັບເພີ່ມຂຶ້ນ, Gamma ກໍານົດການປ່ຽນແປງທີ່ຄາດວ່າຈະຢູ່ໃນ Delta. ໃນຄໍາສັບຕ່າງໆອື່ນໆ, Gamma ວັດແທກຄວາມອ່ອນໄຫວຂອງ Delta ກັບການປ່ຽນແປງໃນລາຄາຫຼັກຊັບ.
- ໃນເວລາທີ່ Gamma ແມ່ນ 3 ແລະ Delta ແມ່ນ 26, ຕົວເລືອກການໂທຈະໄດ້ຮັບ 3 Delta (ເຖິງ 29) ເມື່ອລາຄາຫຼັກຊັບຍ້າຍຫນຶ່ງຈຸດສູງ.
- ໃນເວລາທີ່ Gamma ແມ່ນ 3 ແລະ Delta ແມ່ນ -26, ທາງເລືອກໃນການສູນເສຍ 3 Delta (23) ໃນເວລາທີ່ລາຄາຫຼັກຊັບຍ້າຍຫນຶ່ງຈຸດສູງ.
ເມື່ອລາຄາຮຸ້ນຫຼຸດລົງ, Gamma ວັດແທກການປ່ຽນແປງທີ່ຄາດວ່າຈະຢູ່ໃນ Delta.
- ໃນເວລາທີ່ Gamma ແມ່ນ 5 ແລະ Delta ແມ່ນ 65, ທາງເລືອກໃນການໂທຈະສູນເສຍ 5 Delta (ເຖິງ 60) ເມື່ອລາຄາຫຼັກຊັບຍ້າຍຫນຶ່ງຈຸດລົງ.
- ໃນເວລາທີ່ Gamma ແມ່ນ 5 ແລະ Delta ແມ່ນ -65, ໃຫ້ຕົວເລືອກເອົາ 5 Delta (-70) ເມື່ອລາຄາຫຼັກຊັບຍ້າຍຫນຶ່ງຈຸດລົງ.
ນອກເຫນືອຈາກ Gamma, ຊາວເກຼັກທີ່ໃຊ້ຄໍາສັ່ງທີ່ສອງແມ່ນບໍ່ຖືກນໍາໃຊ້ໂດຍພໍ່ຄ້າທາງເລືອກຂາຍຍ່ອຍ.
ພາຍໃຕ້ ສະຖານະການທີ່ແຕກຕ່າງກັນ , ພວກເຮົາໄດ້ສັງເກດເຫັນວ່າການປ່ຽນແປງລາຄາຫຼັກຊັບ 2 ຈຸດບໍ່ມີຜົນກະທົບທາງເລືອກທີ່ຄາດວ່າຈະເປັນ. ເຫດການດັ່ງກ່າວເກີດຂື້ນຍ້ອນ Delta ປ່ຽນແປງ. ມັນແມ່ນ 51 ໃນລາຄາຫຼັກຊັບເດີມ, ແຕ່ຫຼັງຈາກການເຄື່ອນໄຫວ, delta ແມ່ນແຕກຕ່າງກັນ. ການຄາດຄະເນທີ່ດີທີ່ສຸດສໍາລັບຜົນກະທົບຂອງ delta ແມ່ນມາຈາກການນໍາໃຊ້ delta ສະເລ່ຍ - midpoint ລະຫວ່າງການເລີ່ມຕົ້ນ (ເຊົ່ນ Delta ໃນລາຄາຫຼັກຊັບຕົ້ນສະບັບ) ແລະສິ້ນ Delta (Delta ໃນລາຄາຫຼັກຊັບສຸດທ້າຍ).
Gamma Summary
ທາງເລືອກທັງຫມົດມີ gamma ໃນທາງບວກ.
ເມື່ອທ່ານເປັນເຈົ້າຂອງຕົວເລືອກ, ໃຫ້ເພີ່ມ Gamma ກັບຕໍາແຫນ່ງທັງຫມົດ Gamma.
ເມື່ອທ່ານຂາຍຕົວເລືອກ, ລົບ Gamma ຈາກຕໍາແຫນ່ງ Gamma.
Gamma ແມ່ນຫຼາຍທີ່ສຸດໃນເວລາທີ່ລາຄາການປະທ້ວງໃກ້ຊິດກັບລາຄາຫຼັກຊັບ [ຕົວຢ່າງ: ທາງເລືອກແມ່ນຢູ່ (ຫຼືໃກ້) 50 Delta] ແລະຫຼຸດລົງຍ້ອນວ່າທາງເລືອກທີ່ຍ້າຍອອກຈາກລາຄາປະທ້ວງແລະກາຍເປັນເງິນຕື່ມອີກ (ITM) ອອກຈາກເງິນ (OTM).
ໂດຍການວັດແທກຄວາມສ່ຽງຂອງຕໍາແຫນ່ງ, ແລະຫຼັງຈາກນັ້ນຫຼຸດຜ່ອນຄວາມສ່ຽງ (ໃນເວລາທີ່ຈໍາເປັນ), ທ່ານກໍາລັງປະຕິບັດ ການຄຸ້ມຄອງຄວາມສ່ຽງຕໍ່ ການເຄື່ອນໄຫວ