ຕົວເລືອກທີ່ຍາວແລະສັ້ນຂອງການເອົາໃຈໃສ່
ລາຄາສະເພາະແມ່ນເອີ້ນວ່າ ລາຄາການປະທ້ວງ ເພາະວ່າທ່ານອາດຈະປະທ້ວງໃນເວລາທີ່ລາຄາຮຸ້ນຕົກຢູ່ໃນມູນຄ່ານັ້ນຫຼືຫຼຸດລົງ.
ແລະ, ທ່ານພຽງແຕ່ສາມາດຂາຍມັນໄດ້ໃນວັນທີ່ຕົກລົງກັນ. ມັນເປັນທີ່ຮູ້ຈັກເປັນ ວັນສິ້ນສຸດ ເພາະວ່າເວລາທີ່ຕົວເລືອກຂອງທ່ານຫມົດອາຍຸ.
ຖ້າທ່ານຂາຍຫຼັກຊັບຂອງທ່ານໃນລາຄາປະທ້ວງກ່ອນວັນສິ້ນສຸດ, ທ່ານກໍາ ລັງໃຊ້ ທາງເລືອກທີ່ທ່ານເອົາໄວ້. ເວັ້ນເສຍແຕ່ວ່າທ່ານຢູ່ໃນ ເອີຣົບ . ໃນກໍລະນີດັ່ງກ່າວ, ທ່ານພຽງແຕ່ສາມາດໃຊ້ ຕົວເລືອກ ຂອງທ່ານຢ່າງແນ່ນອນ ໃນ ວັນທີຫມົດອາຍຸ.
ຊື້
ໃນເວລາທີ່ທ່ານຊື້ທາງເລືອກໃນການເອົາໃຈໃສ່, ທີ່ຫມັ້ນສັນຍາວ່າທ່ານຈະບໍ່ສູນເສຍຫຼາຍກ່ວາລາຄາປະທ້ວງ. ທ່ານຈ່າຍຄ່າທໍານຽມນ້ອຍໆໃຫ້ຜູ້ທີ່ມີຄວາມພ້ອມທີ່ຈະຊື້ຫຼັກຊັບຂອງທ່ານ.
ຄ່າທໍານຽມນີ້ກວມເອົາຄວາມສ່ຽງຂອງລາວ. ຫຼັງຈາກທີ່ທັງຫມົດ, ເຂົາຮູ້ວ່າທ່ານສາມາດຂໍໃຫ້ເຂົາຊື້ມັນໃນທຸກມື້ໃນໄລຍະເວລາທີ່ໄດ້ຕົກລົງຕາມ. ພຣະອົງຍັງໄດ້ຮູ້ວ່າມີຄວາມເປັນໄປໄດ້ທີ່ຮຸ້ນຈະມີມູນຄ່າຫຼາຍກວ່າເກົ່າ, ຫນ້ອຍລົງໃນມື້ນັ້ນ. ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ລາວຄິດວ່າມັນເປັນມູນຄ່າເພາະວ່າລາວເຊື່ອວ່າລາຄາຫຼັກຊັບຈະເພີ່ມຂື້ນ. ເຊັ່ນດຽວກັນກັບບໍລິສັດປະກັນໄພ, ລາວຕ້ອງມີຄ່າທໍານຽມທີ່ທ່ານໃຫ້ກັບຄືນໄປຫາສໍາລັບໂອກາດເລັກນ້ອຍທີ່ລາວຈະຕ້ອງຊື້ຮຸ້ນ.
Long Put : ຖ້າທ່ານຊື້ເຄື່ອງທີ່ບໍ່ມີການຖືຫຸ້ນ, ເປັນທີ່ຮູ້ຈັກເປັນເວລາດົນ.
ການປົກປັກຮັກສາ: ຖ້າທ່ານຊື້ເອົາໃສ່ຫຼັກຊັບທີ່ທ່ານເປັນເຈົ້າຂອງແລ້ວ, ທີ່ຮູ້ກັນວ່າເປັນການປົກປ້ອງ. ນອກນັ້ນທ່ານຍັງສາມາດຊື້ເອົາສິນຄ້າຫຼັກຊັບຫຼື ກອງທຶນແລກປ່ຽນເງິນຕາ (ETF). ວ່າເປັນທີ່ຮູ້ຈັກເປັນດັດຊະນີປ້ອງກັນ.
ຂາຍ
ໃນເວລາທີ່ທ່ານຂາຍທາງເລືອກໃນການເອົາໃຈໃສ່, ທ່ານຕົກລົງຊື້ຮຸ້ນໃນລາຄາທີ່ຕົກລົງກັນ. ມັນຍັງເປັນທີ່ຮູ້ຈັກວ່າເປັນເລື່ອງສັ້ນ.
ເຮັດໃຫ້ຜູ້ຂາຍສູນເສຍເງິນຖ້າວ່າລາຄາຮຸ້ນຫຼຸດລົງ. ເພາະວ່າພວກເຂົາຕ້ອງຊື້ຫຼັກຊັບໃນລາຄາປະທ້ວງແຕ່ສາມາດຂາຍໄດ້ໃນລາຄາຕໍ່າກວ່າ.
ພວກເຂົາເຈົ້າເຮັດໃຫ້ເງິນຖ້າຫາກວ່າລາຄາຮຸ້ນສູງຂຶ້ນ. ນັ້ນແມ່ນຍ້ອນວ່າຜູ້ຊື້ຈະບໍ່ໃຊ້ຕົວເລືອກ. ຜູ້ຂາຍທີ່ເອົາໃຈໃສ່ເອົາເງິນຄ່າທໍານຽມ.
ເຮັດໃຫ້ຜູ້ຂາຍຢູ່ໃນທຸລະກິດໂດຍການຂຽນຈໍານວນຫຼາຍໃສ່ເຄື່ອງຮຸ້ນທີ່ພວກເຂົາຄິດວ່າຈະເພີ່ມມູນຄ່າ. ພວກເຂົາຫວັງວ່າຄ່າທໍານຽມທີ່ພວກເຂົາເກັບກໍາຈະຊົດເຊີຍການສູນເສຍບາງຄັ້ງທີ່ພວກເຂົາໄດ້ຮັບເມື່ອລາຄາຫຸ້ນຫຼຸດລົງ.
ທັດສະນະຄະຕິຂອງພວກເຂົາແມ່ນຄ້າຍຄືກັບເຈົ້າຂອງອະພາດເມັ້ນ. ລາວຫວັງວ່າລາວຈະໄດ້ຮັບຄ່າເຊົ່າພຽງພໍຈາກຜູ້ເຊົ່າທີ່ມີຄວາມຮັບຜິດຊອບເພື່ອຊົດເຊີຍຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຂອງການຕາຍແລະຜູ້ທີ່ເຮັດລາຍອະພາດເມັ້ນຂອງລາວ.
ຜູ້ຂາຍໃຫ້ສາມາດອອກຈາກຂໍ້ຕົກລົງໃດກໍ່ຕາມໂດຍຊື້ຕົວເລືອກດຽວກັນຈາກຜູ້ອື່ນ. ຖ້າຄ່າທໍານຽມສໍາລັບຕົວເລືອກໃຫມ່ຕ່ໍາກວ່າສິ່ງທີ່ລາວໄດ້ຮັບສໍາລັບອາຍຸເກົ່າ, ລາວເອົາຄວາມແຕກຕ່າງກັນໄປ. ລາວຈະເຮັດພຽງແຕ່ຖ້າວ່າລາວຄິດວ່າການຄ້າຈະຕໍ່ຕ້ານລາວ.
ພໍ່ຄ້າບາງຄົນຂາຍຕົວໃສ່ຮຸ້ນທີ່ພວກເຂົາຕ້ອງການທີ່ຈະເປັນເຈົ້າຂອງ, ແລະພວກເຂົາຄິດວ່າມີລາຄາຖືກ. ພວກເຂົາຍິນດີທີ່ຈະຊື້ຫຼັກຊັບໃນລາຄາປັດຈຸບັນເພາະວ່າພວກເຂົາເຊື່ອວ່າມັນຈະເພີ່ມຂຶ້ນອີກໃນອະນາຄົດ.
ນັບຕັ້ງແຕ່ຜູ້ຊື້ຂອງຜູ້ໃຫ້ຈ່າຍໃຫ້ເຂົາເຈົ້າຄ່າທໍານຽມ, ພວກເຂົາເຈົ້າກໍ່ຊື້ຫຼັກຊັບທີ່ມີສ່ວນຫຼຸດ. (ແຫຼ່ງຂໍ້ມູນ: "The Lure of Cash-Secured Puts," Barron's, ກັນຍາ 7, 2015. )
Cash Secured Put Sale: ທ່ານເກັບເງິນພຽງພໍໃນບັນຊີຂອງທ່ານເພື່ອຊື້ຫຼັກຊັບ, ຫຼືເອົາເງິນໄວ້.
Naked Put: ທ່ານບໍ່ເກັບໄວ້ພຽງພໍໃນບັນຊີເພື່ອຊື້ຫຼັກຊັບ.
ຕົວຢ່າງການນໍາໃຊ້ສິນຄ້າ
ຕົວເລືອກ ທີ່ນໍາໃຊ້ແມ່ນໃຊ້ສໍາລັບສິນຄ້າເຊັ່ນດຽວກັນກັບຮຸ້ນ. ສິນຄ້າ ແມ່ນສິ່ງທີ່ມີຄຸນລັກສະນະເຊັ່ນ: ຄໍາ , ນ້ໍາມັນແລະຜະລິດຕະພັນກະສິກໍາລວມທັງ wheat, corn ແລະຫມູຫມູ. ບໍ່ເຫມືອນກັບຮຸ້ນ, ສິນຄ້າບໍ່ໄດ້ຊື້ແລະຂາຍອອກ. ບໍ່ມີໃຜຊື້ແລະໃຊ້ເວລາເປັນເຈົ້າຂອງຂອງ "ຫມູຫມູ".
ແທນທີ່ຈະ, ສິນຄ້າຖືກຊື້ເປັນ ສັນຍາໃນອະນາຄົດ . ສັນຍາເຫຼົ່ານີ້ແມ່ນອັນຕະລາຍເພາະວ່າພວກເຂົາສາມາດນໍາທ່ານໄປສູ່ການສູນເສຍທີ່ບໍ່ຈໍາກັດ. ເປັນຫຍັງ? ບໍ່ເຫມືອນກັບຮຸ້ນ, ທ່ານບໍ່ສາມາດຊື້ພຽງແຕ່ຫນຶ່ງ ounce ຂອງຄໍາ.
ສັນຍາຄໍາດຽວແມ່ນມູນຄ່າ 100 ອໍຂອງຄໍາ. ຖ້າຄໍາສູນເສຍ 1 ໂດລາຕໍ່ມື້ຫຼັງຈາກທີ່ທ່ານຊື້ສັນຍາຂອງທ່ານ, ທ່ານໄດ້ສູນເສຍ $ 100. ນັບຕັ້ງແຕ່ສັນຍາແມ່ນໃນອະນາຄົດ, ທ່ານອາດຈະສູນເສຍຫຼາຍຮ້ອຍຫລືຫຼາຍພັນໂດລາໃນເວລາທີ່ສັນຍາຈະມາເຖິງ.
ຕົວເລືອກທີ່ນໍາໃຊ້ແມ່ນໃຊ້ໃນການຊື້ຂາຍສິນຄ້າຍ້ອນວ່າພວກເຂົາແມ່ນວິທີການທີ່ມີຄວາມສ່ຽງຕໍ່າທີ່ຈະເຂົ້າຮ່ວມໃນສັນຍາ ຊື້ຂາຍສິນຄ້າທີ່ ມີຄວາມສ່ຽງສູງເຫຼົ່ານີ້. ໃນສິນຄ້າ, ທາງເລືອກທີ່ເຮັດໃຫ້ທ່ານໃຫ້ທາງເລືອກໃນການຂາຍສັນຍາໃນອະນາຄົດກ່ຽວກັບສິນຄ້າທີ່ຢູ່ເບື້ອງຕົ້ນ. ໃນເວລາທີ່ທ່ານຊື້ທາງເລືອກທີ່ວາງໄວ້, ຄວາມສ່ຽງຂອງທ່ານຈະຖືກຈໍາກັດຕໍ່ລາຄາທີ່ທ່ານຈ່າຍສໍາລັບທາງເລືອກທີ່ໄດ້ຮັບ (premium) ລວມທັງຄ່າບໍລິການແລະຄ່າທໍານຽມໃດໆ. ເຖິງແມ່ນວ່າມີຄວາມສ່ຽງທີ່ຫຼຸດລົງ, ພໍ່ຄ້າສ່ວນໃຫຍ່ບໍ່ໄດ້ໃຊ້ຕົວເລືອກເອົາໄວ້. ແທນທີ່ຈະ, ພວກເຂົາປິດມັນກ່ອນທີ່ມັນຈະຫມົດອາຍຸ. ພວກເຂົາພຽງແຕ່ໃຊ້ມັນສໍາລັບການປະກັນໄພເພື່ອປົກປ້ອງການສູນເສຍຂອງພວກເຂົາ.
ຕົວຢ່າງ
ກອງທຶນ hedge ໃຊ້ທາງເລືອກໃນການເອົາໃຈໃສ່ເພື່ອເຮັດໃຫ້ເງິນໃນ ຕະຫຼາດຫມີ ຫຼື crash ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ . ກອງທຶນຊ່ວຍເຫຼືອລ້າ Jabre Capital Partners SA ຊື້ທາງເລືອກໃນກອງທຶນດັດຊະນີຫຼັກຊັບເຢຍລະມັນ, FTSE 25. ບໍລິສັດໄດ້ຄິດວ່າຮຸ້ນເຢຍລະມັນຈະຫຼຸດລົງຍ້ອນ ວິກິດການຫນີ້ສິນຂອງປະເທດເກຣັກ ໃນປີ 2011. Corriente Advisors LLC ໄດ້ຊື້ທາງເລືອກຕໍ່ຕ້ານ ຢວນຈີນ . ບໍລິສັດໄດ້ເຊື່ອວ່າມູນຄ່າຂອງສະກຸນເງິນຈະຫຼຸດລົງ. (ແຫຼ່ງຂໍ້ມູນ: "Tudor Leads Hedge Funds ການນໍາໃຊ້ຕົວເລືອກທີ່ຈະທົດແທນຫຼັກຊັບຈີນ," Bloomberg, 26 ພຶດສະພາ 2011. )
ເພື່ອເຮັດໃຫ້ມັນມີຄວາມຊັດເຈນຫຼາຍ, ນີ້ແມ່ນຕົວຢ່າງຕົວຈິງຂອງຊີວິດ. Joshua Kennon ຕ້ອງການຊື້ຫຼັກຊັບໃນ Tiffany & Co ເພາະວ່າການຄົ້ນຄວ້າຂອງລາວໄດ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າບໍລິສັດໄດ້ຮັບຜົນປະໂຫຍດ. ລາວໄດ້ໂອກາດຂອງລາວໃນເວລາທີ່ຕະຫຼາດຫຼຸດລົງໃນລະຫວ່າງ ການວິກິດການທາງດ້ານການເງິນປີ 2008 . ລາຄາຮຸ້ນຂອງ Tiffany ຫຼຸດລົງຈາກ 57 ໂດລາຫາ 29 ໂດລາສະຫະລັດ.
ແທນທີ່ຈະຊື້, ເວົ້າ, $ 30,000 ສໍາລັບການ 1,000 ຮຸ້ນຂອງ Tiffany, ລາວຂາຍທາງເລືອກທີ່ໄດ້. ຜູ້ຖືຮຸ້ນ Panicked Tiffany ໄດ້ຕົກລົງທີ່ຈະຈ່າຍເງິນໃຫ້ລາວປະມານ 5 ໂດລາຕໍ່ຫຸ້ນສໍາລັບທາງເລືອກໃນການຂາຍຫຼັກຊັບ Tiffany ໃຫ້ລາວໃນລາຄາ 20 ໂດລາສະຫະລັດ. ລາວໄດ້ຮັບເງິນ 5,000 ໂດລາຈາກຜູ້ຖືຮຸ້ນແລະຕັ້ງຄ່າໄວ້. ລາວຍັງໄດ້ກໍານົດ $ 15,000 ໃນກໍລະນີຕົວເລືອກຕ່າງໆໄດ້ຖືກນໍາໃຊ້.
ໃນຈໍານວນທັງຫມົດ, ໃນປັດຈຸບັນລາວໄດ້ມີຄວາມສົນໃຈ $ 20,000 ເພື່ອລາວຈະສາມາດຊື້ 1,000 ຮຸ້ນຂອງ Tiffany's. ໃນກໍລະນີທີ່ເປັນອັນຕະລາຍ, ລາວໄດ້ຊື້ 1,000 ຮຸ້ນຂອງບໍລິສັດມີກໍາໄລໃນລາຄາທີ່ດີ. ຖ້າຕະຫຼາດຫຼັກຊັບມີການປັບປຸງ, ລາວຍັງຄົງຮັກສາການ $ 5,000. ເພື່ອອ່ານເລື່ອງທັງຫມົດ, ເບິ່ງ ການຈ່າຍເງິນລົງທຶນໃນຫຼັກຊັບໂດຍການຊື້ຂາຍຂາຍໄປທາງເລືອກທີ່ເປີດ .