ເຂົ້າໃຈສາມປະເພດຂອງຫຼັກຊັບ
ສໍາລັບເຫດຜົນນີ້, ຫຼັກຊັບແມ່ນມີການຊື້ - ຂາຍຢ່າງງ່າຍດາຍ. ນັ້ນຫມາຍຄວາມວ່າພວກເຂົາກໍາລັງ ແຫຼມ . ພວກເຂົາແມ່ນງ່າຍຕໍ່ລາຄາ, ແລະດັ່ງນັ້ນແມ່ນຕົວຊີ້ວັດທີ່ດີເລີດຂອງມູນຄ່າທີ່ຢູ່ເບື້ອງຕົ້ນຂອງຊັບສິນ.
ພໍ່ຄ້າຕ້ອງໄດ້ຮັບອະນຸຍາດໃຫ້ຊື້ແລະຂາຍຫຼັກຊັບເພື່ອຮັບປະກັນວ່າພວກເຂົາໄດ້ຮັບການຝຶກອົບຮົມເພື່ອປະຕິບັດຕາມກົດຫມາຍທີ່ກໍານົດໄວ້ໂດຍ ຄະນະກໍາມະການຫຼັກຊັບແລະຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ .
ການສ້າງຫຼັກຊັບທີ່ສ້າງຄວາມສໍາເລັດຂອງ ຕະຫຼາດການເງິນທີ່ເປັນ ຜົນສໍາເລັດ.
ມີສາມປະເພດຫຼັກຊັບ
1. ຫຼັກຊັບທຶນ ແມ່ນຮຸ້ນຂອງບໍລິສັດ. ທ່ານສາມາດຊື້ ຮຸ້ນ ຂອງບໍລິສັດຜ່ານນາຍຫນ້າຊື້ຂາຍ. ນອກນັ້ນທ່ານຍັງສາມາດຊື້ຮຸ້ນຂອງ ກອງທຶນເຊິ່ງກັນແລະກັນ ທີ່ເລືອກຫຸ້ນສໍາລັບທ່ານ. ຕະຫຼາດຮອງສໍາລັບສັນຍາຊື້ - ຂາຍຮຸ້ນແມ່ນ ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ . ມັນລວມມີ ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບນິວຢອກ , NASDAQ , ແລະ BATS .
ການ ສະເຫນີຂາຍສາທາລະນະ ເປັນ ຄັ້ງທໍາອິດ ແມ່ນເມື່ອບໍລິສັດຂາຍຫຼັກຊັບຄັ້ງທໍາອິດ. ທະນາຄານການລົງທຶນ, ເຊັ່ນ Goldman Sachs ຫຼື Morgan Stanley , ຂາຍເຫຼົ່ານີ້ໂດຍກົງກັບຜູ້ຊື້ທີ່ມີຄຸນນະພາບ. IPOs ແມ່ນທາງເລືອກທີ່ມີລາຄາແພງ. ບໍລິສັດເຫຼົ່ານີ້ຂາຍພວກເຂົາໃນຈໍານວນຫຼາຍ. ເມື່ອພວກເຂົາຕີຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ, ລາຄາຂອງພວກເຂົາກໍ່ເພີ່ມຂຶ້ນ. ແຕ່ທ່ານບໍ່ສາມາດເງິນສົດໄດ້ຈົນກ່ວາຈໍານວນເງິນທີ່ໃຊ້ເວລາສະເພາະໃດຫນຶ່ງໄດ້ຜ່ານໄປ. ຫຼັງຈາກນັ້ນ, ລາຄາຮຸ້ນອາດຈະຫຼຸດລົງຕໍ່າກວ່າການສະເຫນີຂາຍໃນເບື້ອງຕົ້ນ.
2. ຫຼັກຊັບຫນີ້ສິນ ແມ່ນເງິນກູ້ຢືມ, ເອີ້ນວ່າ ພັນທະບັດ , ທີ່ເຮັດໃຫ້ບໍລິສັດຫຼືປະເທດ.
ທ່ານສາມາດຊື້ພັນທະບັດຈາກນາຍຫນ້າຊື້ຂາຍ. ນອກນັ້ນທ່ານຍັງສາມາດຊື້ກອງທຶນເຊິ່ງກັນແລະກັນຂອງພັນທະບັດທີ່ເລືອກໄດ້.
ບໍລິສັດຜະລິດຕະພັນຈະປະເມີນວ່າແນວໃດມັນຈະຖືກຈ່າຍຄືນ. ບໍລິສັດເຫຼົ່ານີ້ລວມມີ Standard & Poor's , Moody's, ແລະ Fitch's. ເພື່ອຮັບປະກັນການຂາຍພັນທະບັດທີ່ປະສົບຜົນສໍາເລັດ, ຜູ້ກູ້ຢືມຈະຕ້ອງຈ່າຍ ອັດຕາດອກເບ້ຍ ທີ່ສູງຂຶ້ນຖ້າ ອັດຕາ ຂອງພວກເຂົາຢູ່ຂ້າງລຸ່ມ AAA.
ຖ້າຄະແນນມີຄວາມຕໍ່າຫຼາຍ, ພວກເຂົາຈະຖືກເອີ້ນວ່າ ພັນທະນາຄານ . ເຖິງວ່າຈະມີຄວາມສ່ຽງຂອງພວກເຂົາ, ນັກລົງທຶນໄດ້ຊື້ຫນີ້ສິນຂີ້ເຫຍື້ອຍ້ອນວ່າພວກເຂົາມີອັດຕາດອກເບ້ຍສູງສຸດ.
ພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດ ແມ່ນເງິນກູ້ຢືມແກ່ບໍລິສັດ. ຖ້າພັນທະບັດແມ່ນຢູ່ໃນປະເທດ, ພວກເຂົາຈະຖືກເອີ້ນວ່າ ຫນີ້ສິນຂອງລັດ . ລັດຖະບານສະຫະລັດໄດ້ອອກ ພັນທະບັດ ລັດຖະບານ. ເນື່ອງຈາກວ່າເຫຼົ່ານີ້ແມ່ນພັນທະບັດທີ່ປອດໄພທີ່ສຸດ, ຜົນຜະລິດຂອງຄັງເງິນ ແມ່ນມາດຕະຖານສໍາລັບອັດຕາດອກເບ້ຍອື່ນໆທັງຫມົດ. ໃນເດືອນເມສາປີ 2011, ໃນເວລາທີ່ Standard & Poor's ຕັດສິນໃຈ ກ່ຽວກັບຫນີ້ສິນຂອງສະຫະລັດ , Dow ຫຼຸດລົງ 200 ຈຸດ. ວ່າອັດຕາຫນີ້ສິນຄັງເງິນທີ່ສໍາຄັນແມ່ນເສດຖະກິດຂອງສະຫະລັດ.
3. ຫຼັກຊັບດຸນດ່ຽງ ແມ່ນອີງໃສ່ມູນຄ່າຂອງຫຼັກຊັບ, ພັນທະບັດຫຼືຊັບສິນອື່ນໆ. ພວກເຂົາເຈົ້າອະນຸຍາດໃຫ້ພໍ່ຄ້າໄດ້ຮັບຜົນຕອບແທນທີ່ສູງກ່ວາຊື້ສິນຊັບຕົວເອງ.
ຕົວເລືອກຫຼັກຊັບ ອະນຸຍາດໃຫ້ທ່ານສາມາດຊື້ຮຸ້ນໂດຍບໍ່ມີການຊື້ພວກເຂົາກ່ອນ. ສໍາລັບຄ່າທໍານຽມນ້ອຍໆ, ທ່ານສາມາດຊື້ ຕົວເລືອກໂທ ເພື່ອຊື້ຮຸ້ນໃນສະກຸນດຽວກັນໃນລາຄາທີ່ແນ່ນອນ. ຖ້າລາຄາຫຼັກຊັບເພີ່ມຂຶ້ນ, ທ່ານຈະໃຊ້ຕົວເລືອກຂອງທ່ານແລະຊື້ຫຼັກຊັບທີ່ຢູ່ໃນລາຄາຕ່ໍາລົງຂອງທ່ານ. ທ່ານສາມາດຖືເອົາມັນຫຼືທັນທີຂາຍມັນສໍາລັບລາຄາທີ່ແທ້ຈິງທີ່ສູງຂຶ້ນ.
ທາງເລືອກທີ່ ເຮັດໃຫ້ທ່ານເຮັດໃຫ້ທ່ານມີສິດທີ່ຈະຂາຍຮຸ້ນໃນເວລາທີ່ແນ່ນອນໃນລາຄາທີ່ຕົກລົງກັນ. ຖ້າລາຄາຮຸ້ນຕໍ່າກວ່າມື້ນັ້ນ, ທ່ານຊື້ມັນແລະເຮັດກໍາໄລໂດຍການຂາຍມັນໃນລາຄາທີ່ຕົກລົງ, ລາຄາທີ່ສູງຂຶ້ນ.
ຖ້າລາຄາຮຸ້ນສູງກວ່າ, ທ່ານບໍ່ໃຊ້ທາງເລືອກ. ມັນພຽງແຕ່ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຄ່າທໍານຽມສໍາລັບທາງເລືອກ.
ສັນຍາໃນອະນາຄົດ ແມ່ນສັນຍາກັບ ສິນຄ້າ . ສ່ວນໃຫຍ່ແມ່ນນ້ໍາມັນ, ສະກຸນເງິນແລະຜະລິດຕະພັນກະສິກໍາ. ເຊັ່ນດຽວກັນກັບທາງເລືອກ, ທ່ານຈ່າຍຄ່າທໍານຽມນ້ອຍ, ເອີ້ນວ່າຂອບໃບ. ມັນເຮັດໃຫ້ທ່ານມີສິດທີ່ຈະຊື້ຫຼືຂາຍສິນຄ້າໃນລາຄາທີ່ຕົກລົງກັນໃນອະນາຄົດ. ອະນາຄົດແມ່ນອັນຕະລາຍຫຼາຍກ່ວາທາງເລືອກເພາະວ່າທ່ານຕ້ອງໃຊ້ມັນ. ທ່ານກໍາລັງເຂົ້າສູ່ສັນຍາທີ່ແທ້ຈິງທີ່ທ່ານຕ້ອງປະຕິບັດ.
ຫຼັກຊັບທີ່ສະຫນັບສະຫນູນຊັບສິນແມ່ນສັນຍາລັກທີ່ມີຄຸນຄ່າທີ່ອີງໃສ່ຜົນຕອບແທນຈາກການຫຸ້ມຫໍ່ຂອງຊັບສິນທີ່ຢູ່ເບື້ອງຕົ້ນ, ໂດຍປົກກະຕິພັນທະບັດ. ທີ່ມີຊື່ສຽງຫຼາຍທີ່ສຸດແມ່ນ ຫຼັກຊັບທີ່ສະຫນັບສະຫນູນການຈໍານອງ , ເຊິ່ງຊ່ວຍສ້າງ ວິກິດການຈໍານອງຂອງ subprime . ບໍ່ຄຸ້ນເຄີຍແມ່ນ ເອກະສານການຄ້າທີ່ສະຫນັບສະຫນູນຊັບສິນ . ມັນເປັນຊຸດຂອງການກູ້ຢືມຂອງບໍລິສັດທີ່ສະຫນັບສະຫນູນໂດຍຊັບສິນເຊັ່ນ: ອະສັງຫາລິມະຊັບທາງການຄ້າ ຫຼືລົດໃຫຍ່.
ພັນທະບັດຫນີ້ທີ່ມີເງີນກູ້ຢືມ ຖືຫຼັກຊັບເຫຼົ່ານີ້ແລະແບ່ງໃຫ້ເຂົາເຈົ້າເຂົ້າໄປໃນ tranches , ຫຼືຊິ້ນ, ເຊິ່ງມີຄວາມສ່ຽງທີ່ຄ້າຍຄືກັນ.
ຫຼັກຊັບປະມູນລາຄາແມ່ນມູນຄ່າທີ່ໄດ້ຮັບການກໍານົດໂດຍການປະມູນຂອງພັນທະບັດທຸລະກິດຕໍ່ອາທິດ. ພວກເຂົາບໍ່ມີເລີຍ. ນັກລົງທຶນຄິດວ່າຜົນຕອບແທນທີ່ມີຄວາມປອດໄພເປັນພັນທະບັດພາຍໃນ. ການກັບຄືນຫຼັກຊັບແມ່ນກໍານົດຕາມການປະມູນປະຈໍາອາທິດຫຼືປະຈໍາເດືອນທີ່ດໍາເນີນໂດຍຕົວແທນຈໍາຫນ່າຍ. ມັນແມ່ນຕະຫລາດຕ່ໍາ, ຫມາຍຄວາມວ່າບໍ່ມີນັກລົງທຶນຫຼາຍຄົນເຂົ້າຮ່ວມ. ທີ່ເຮັດໃຫ້ຫຼັກຊັບມີຄວາມສ່ຽງສູງກວ່າພັນທະບັດດ້ວຍຕົນເອງ. ຕະຫລາດຫລັກຊັບຕະຫຼາດການປະມູນໄດ້ປິດລົງໃນປີ 2008 ເຊິ່ງເຮັດໃຫ້ຜູ້ລົງທຶນຫຼາຍຄົນຖືຖົງ. ມັນເຮັດໃຫ້ການສືບສວນ SEC.
ວິທີການຕະຫຼາດມີຜົນກະທົບຕໍ່ເສດຖະກິດ
ຫຼັກຊັບເຮັດໃຫ້ຜູ້ທີ່ມີເງິນສາມາດຊອກຫາຜູ້ທີ່ຕ້ອງການທຶນ ທຶນ . ທີ່ເຮັດໃຫ້ການຊື້ຂາຍງ່າຍແລະມີໃຫ້ແກ່ນັກລົງທຶນຫຼາຍ. ຫຼັກຊັບເຮັດໃຫ້ຕະຫຼາດມີປະສິດທິຜົນຫຼາຍຂຶ້ນ.
ຕົວຢ່າງເຊັ່ນຕະຫຼາດຫຼັກຊັບເຮັດໃຫ້ຜູ້ລົງທຶນສາມາດເບິ່ງວ່າບໍລິສັດໃດທີ່ເຮັດວຽກດີແລະບໍ່ແມ່ນໃຜ. ເງິນດ່ວນໄປຫາທຸລະກິດທີ່ເຕີບໂຕໄວ. ຜົນປະໂຫຍດທີ່ໄດ້ຮັບລາງວັນດັ່ງກ່າວແລະໃຫ້ມີການຊຸກຍູ້ການເຕີບໂຕຕໍ່ໄປອີກ.
ຫຼັກຊັບຍັງສ້າງອັດຕາການຫຼຸລູກໃນ ວົງຈອນທຸລະກິດ . ເນື່ອງຈາກວ່າພວກເຂົາເຈົ້າແມ່ນງ່າຍດາຍທີ່ຈະຊື້, ນັກລົງທຶນແຕ່ລະຄົນ ສາມາດຊື້ພວກເຂົາ impulsively. ຫຼາຍຄົນເຮັດການຕັດສິນໃຈໂດຍບໍ່ມີການແຈ້ງໃຫ້ຊາບຢ່າງເຕັມທີ່ຫຼືມີຄວາມຫຼາກຫຼາຍ ໃນເວລາທີ່ລາຄາຮຸ້ນຫຼຸດລົງ, ພວກເຂົາເຈົ້າຈະສູນເສຍຊີວິດທັງຫມົດຂອງພວກເຂົາ. ສິ່ງທີ່ເກີດຂຶ້ນໃນ ວັນພະຫັດ Black , ນໍາໄປສູ່ການ ຊຶມເສົ້າທີ່ຍິ່ງໃຫຍ່ຂອງປີ 1929 .
ນັກເຄື່ອນຍ້າຍເຮັດໃຫ້ການ ປ່ຽນແປງ ນີ້ຮ້າຍແຮງຂຶ້ນ. ໃນເບື້ອງຕົ້ນ, ນັກລົງທຶນຄິດວ່າສັນຍາທີ່ເຮັດໃຫ້ຕະຫຼາດການເງິນມີຄວາມສ່ຽງຫນ້ອຍ. ພວກເຂົາເຈົ້າອະນຸຍາດໃຫ້ເຂົາເຈົ້າເພື່ອ hedge ການລົງທຶນຂອງເຂົາເຈົ້າ. ຖ້າພວກເຂົາຊື້ຮຸ້ນ, ພວກເຂົາພຽງແຕ່ຊື້ທາງເລືອກເພື່ອປົກປ້ອງພວກເຂົາຖ້າລາຄາຮຸ້ນຫຼຸດລົງ. ຕົວຢ່າງເຊັ່ນ CDO ໄດ້ອະນຸຍາດໃຫ້ທະນາຄານເຮັດໃຫ້ເງິນກູ້ຢືມເພີ່ມເຕີມ. ພວກເຂົາໄດ້ຮັບເງິນຈາກນັກລົງທຶນທີ່ຊື້ CDO ແລະເອົາຄວາມສ່ຽງ.
ແຕ່ຫນ້າເສຍດາຍ, ຜະລິດຕະພັນໃຫມ່ເຫຼົ່ານີ້ທັງຫມົດສ້າງສະພາບຄ່ອງຫຼາຍເກີນໄປ. ທີ່ສ້າງ ຟອງສິນຊັບ ໃນທີ່ຢູ່ອາໄສ, ບັດເຄດິດແລະຫນີ້ສິນໂດຍອັດໂນມັດ. ມັນສ້າງ ຄວາມຕ້ອງການ ຫຼາຍເກີນໄປແລະຄວາມຮູ້ສຶກທີ່ບໍ່ຖືກຕ້ອງຂອງຄວາມປອດໄພແລະຄວາມຈະເລີນຮຸ່ງເຮືອງ. CDOs ໄດ້ອະນຸຍາດໃຫ້ທະນາຄານຫຼຸດຜ່ອນມາດຕະຖານການໃຫ້ກູ້ຢືມຂອງເຂົາເຈົ້າ, ການຊຸກຍູ້ສົ່ງເສີມໃຫ້ມີການເພີ່ມເຕີມ
ຕົວຊີ້ວັດເຫຼົ່ານີ້ແມ່ນສັບສົນທີ່ນັກລົງທຶນຊື້ພວກເຂົາໂດຍບໍ່ມີຄວາມເຂົ້າໃຈ. ໃນເວລາທີ່ເງິນກູ້ຢືມ defaulted, panic ensued. ທະນາຄານຮູ້ວ່າພວກເຂົາເຈົ້າບໍ່ສາມາດຄິດໄລ່ວ່າລາຄາຜູ່ອໍານວຍການຄວນຈະເປັນແນວໃດ. ທີ່ເຮັດໃຫ້ພວກເຂົາບໍ່ສາມາດຂາຍໃນຕະຫຼາດຮອງ.
ຕະຫຼອດຄືນ, ຕະຫຼາດສໍາລັບພວກເຂົາຫາຍໄປ. ທະນາຄານປະຕິເສດບໍ່ໃຫ້ກູ້ຢືມກັນເພາະວ່າພວກເຂົາຢ້ານທີ່ຈະໄດ້ຮັບ CDO ທີ່ບໍ່ມີຄ່າ. ດັ່ງນັ້ນ, ລັດຖະບານກາງ ຕ້ອງໄດ້ຊື້ CDOs ເພື່ອຮັກສາຕະຫຼາດການເງິນທົ່ວໂລກຈາກການລົ້ມລົງ. ບັນດານັກ ລົງທຶນໄດ້ສ້າງວິກິດການທາງດ້ານການເງິນໃນປີ 2008 .