ຄວາມຫມາຍ, ວິທີການເຮັດວຽກແລະຄວາມສ່ຽງຕໍ່ການກັບຄືນ
ຫລາຍກວ່າ 8000 ກອງທຶນ hedge ຈັດການ $ 2.8 ພັນຕື້ໃນປີ 2014, ອີງຕາມການ HFR Inc. ນັ້ນແມ່ນສາມເທົ່າທີ່ໄດ້ຈັດການໃນປີ 2004. ເຖິງແມ່ນວ່າກອງທຶນ hedge ມີ outperformed ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບໃນໄລຍະ 15 ປີທີ່ຜ່ານມາ, ລວມທັງໃນໄລຍະວິກິດການທາງດ້ານການເງິນ, ທີ່ຢູ່
S & P 500 ເພີ່ມຂຶ້ນ 137% (ລວມທັງເງິນປັນຜົນ) ນັບຕັ້ງແຕ່ນັ້ນມາ, ເມື່ອທຽບກັບການເພີ່ມຂຶ້ນ 50% ຂອງທຶນ hedge. ທ່ານ Robert Copeland ແລະ Gregory Zuckerman, The Wall Street Journal, ວັນທີ 4 ເດືອນສິງຫາປີ 2014. )
ສ່ວນໃຫຍ່ຂອງການເຕີບໂຕນີ້ແມ່ນໄປສູ່ກອງທຶນໃຫຍ່ໆ. ຫຼາຍກ່ວາ 75 ຕື້ໂດລາສະຫະລັດເພີ່ມຂື້ນໃນປີ 2014, ແຕ່ 90% ແມ່ນໄປສູ່ກອງທຶນທີ່ຄຸ້ມຄອງ 1 ຕື້ໂດລາຫຼືຫຼາຍກວ່ານັ້ນ. ເຫດຜົນຫນຶ່ງແມ່ນນັກລົງທຶນສະຖາບັນແລະຜູ້ອື່ນໆ ທີ່ລົງທຶນໃນຮຸ້ນ hedge ມີຄວາມຫມັ້ນໃຈໃນການມີຊື່ທີ່ມີຄວາມພະຍາຍາມແລະຈິງ. ມັນມີຄວາມສ່ຽງສູງທີ່ຈະລົງທຶນກັບບໍລິສັດເລີ່ມຕົ້ນ. ດັ່ງນັ້ນ, 864 ບໍລິສັດໄດ້ປິດລົງໃນປີ 2014, ແຕ່ວ່າມັນມີພຽງແຕ່ 70 ລ້ານໂດລາສະຫະລັດເທົ່ານັ້ນ. (ແຫຼ່ງຂໍ້ມູນ: "ກອງທຶນ hedge: ມີແລະບໍ່," Barron, 30 ມີນາ 2015. )
ຄໍາວ່າ "ກອງທຶນ hedge" ໄດ້ຖືກນໍາໃຊ້ໃນຄັ້ງທໍາອິດໃນປີ 1940 ກັບນັກລົງທຶນທາງເລືອກ Alfred Winslow Jones.
ລາວສ້າງກອງທຶນທີ່ ຂາຍຫຼັກຊັບສັ້ນ ເປັນສ່ວນຫນຶ່ງຂອງຍຸດທະສາດລາວ. ລາວໄດ້ເຮັດແນວນັ້ນເພື່ອ ປ້ອງກັນ ຄວາມສ່ຽງທີ່ຕໍາແຫນ່ງຍາວຂອງລາວກ່ຽວກັບຮຸ້ນຈະສູນເສຍມູນຄ່າ.
ວິທີການກອງທຶນຊ່ວຍເຫຼືອລ້າເຮັດວຽກ
ກອງທຶນຊ່ວຍເຫຼືອລ້າແມ່ນສ້າງຕັ້ງຂຶ້ນເປັນຄູ່ຮ່ວມງານຈໍາກັດຫຼືບໍລິສັດທີ່ຮັບຜິດຊອບຈໍາກັດທີ່ປົກປ້ອງຜູ້ຈັດການແລະນັກລົງທຶນຈາກເຈົ້າຫນີ້ຖ້າກອງທຶນຈະລົ້ມລະລາຍ.
ສັນຍາສະບັບນີ້ອະທິບາຍວ່າຜູ້ຈັດການໄດ້ຮັບຄ່າຈ້າງ. ບາງຄັ້ງມັນອາດຈະສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າຜູ້ຈັດການສາມາດລົງທຶນໄດ້ແນວໃດ, ແຕ່ບໍ່ມີຂອບເຂດຈໍາກັດ.
ບາງຜູ້ຈັດການກອງທຶນ hedge ຕ້ອງໄດ້ຕອບສະຫນອງອັດຕາການທ້າທາຍກ່ອນທີ່ຈະໄດ້ຮັບຄ່າຈ້າງ. ນັກລົງທຶນໄດ້ຮັບຜົນກໍາໄລທັງຫມົດຈົນກ່ວາອັດຕາຄວາມຫຍຸ້ງຍາກໄດ້ບັນລຸ, ຫຼັງຈາກນັ້ນຜູ້ຈັດການໄດ້ຮັບສ່ວນຮ້ອຍຂອງຜົນກໍາໄລ. ກອງທຶນ hedge ສ່ວນຫຼາຍເຮັດວຽກຢູ່ພາຍໃຕ້ "ກົດລະບຽບ 2 ແລະ 20." ບັນດາປະເທດເຫຼົ່ານີ້ມີລາຍໄດ້ 2% ຂອງຊັບສິນໃນເວລາທີ່ດີແລະບໍ່ດີ, ບໍ່ມີອັດຕາການຂັດຂວາງ, ແລະພວກເຂົາໄດ້ຮັບຮຸ້ນ 20%. ເມື່ອບໍ່ດົນມານີ້, ກອງທຶນບໍາເຫນໍດບໍານານແລະນັກລົງທຶນສະຖາບັນອື່ນໆໄດ້ຈ່າຍຢ່າງຫນ້ອຍຫລາຍກວ່າຮຸ້ນກອງທຶນໃຫມ່: "1.4 ແລະ 17. " (ແຫຼ່ງຂໍ້ມູນ: "ເປັນຫຍັງກອງທຶນ Hedge ເຮັດໃຫ້ມີຈໍານວນຫຼາຍ?" New Yorker, 12 ເດືອນພຶດສະພາ, 2014. )
Hedge Funds Rewards
ກອງທຶນຮັດກຸມໃຫ້ລາງວັນທາງດ້ານການເງິນຫຼາຍເພາະວ່າຜູ້ຈັດການຂອງພວກເຂົາຖືກຈ່າຍ, ປະເພດຂອງຍານພາຫະນະທາງການເງິນທີ່ພວກເຂົາສາມາດລົງທຶນແລະຂາດ ການຄວບຄຸມທາງດ້ານການເງິນ .
ຜູ້ຈັດການກອງທຶນ hedge ແມ່ນໄດ້ຮັບຄ່າຕອບແທນເປັນສ່ວນຮ້ອຍຂອງຜົນຕອບແທນທີ່ພວກເຂົາໄດ້ຮັບ. ນີ້ໄດ້ດຶງດູດນັກລົງທຶນຫຼາຍຄົນທີ່ຖືກອຶດໃຈໂດຍຄວາມຈິງທີ່ວ່າ ກອງທຶນເຊິ່ງກັນແລະກັນ ແມ່ນຄ່າທໍານຽມທີ່ຈ່າຍ, ບໍ່ວ່າຈະເປັນຜົນປະໂຫຍດຂອງກອງທຶນ. ຂໍຂອບໃຈກັບໂຄງສ້າງການຊົດເຊີຍນີ້, ຜູ້ຄຸ້ມຄອງກອງທຶນ hedge ແມ່ນການຂັບເຄື່ອນເພື່ອບັນລຸຜົນຕອບແທນຕະຫຼາດຂ້າງເທິງ.
ຜູ້ຈັດການກອງທຶນ Hedge ມີຄວາມຊໍານານໃນການນໍາໃຊ້ ສັນຍາລັກ ທີ່ມີຄວາມຊໍານານ, ເຊັ່ນ ສັນຍາໃນອະນາຄົດ , ທາງເລືອກ , ແລະ ພັນທະບັດຫນີ້ .
Derivatives ຊ່ວຍໃຫ້ຜູ້ຄຸ້ມຄອງກອງທຶນ hedge ມີກໍາໄລເຖິງແມ່ນວ່າ ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ ຈະຫຼຸດລົງ. ຜູ້ຈັດການກອງທຶນ hedge ສາມາດນໍາໃຊ້ ທາງເລືອກທີ່ວາງໄວ້ , ຫຼືສາມາດຂາຍ ຮຸ້ນໄດ້ ສັ້ນ . ໂດຍພື້ນຖານແລ້ວ, ຜະລິດຕະພັນເຫຼົ່ານີ້ເຮັດທັງສອງສິ່ງ: ພວກເຂົາໃຊ້ຈໍານວນເງິນເລັກນ້ອຍ, ຫຼື ການບັງຄັບໃຊ້ , ເພື່ອຄວບຄຸມຈໍານວນ ຮຸ້ນໃຫຍ່ ຫຼື ສິນຄ້າ . ຄັ້ງທີສອງ, ພວກເຂົາຈ່າຍເງິນອອກໂດຍຈຸດໃດຫນຶ່ງໃນເວລາ. ການປະສົມປະສານຂອງການຂະຫຍາຍຕົວແລະໄລຍະເວລານັ້ນຫມາຍຄວາມວ່າຜູ້ຈັດການຈະເຮັດໃຫ້ຜົນຕອບແທນສູງຂຶ້ນເມື່ອພວກເຂົາຄາດຄະເນວ່າການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງຕະຫຼາດຫຼືຫຼຸດລົງ.
ນັບຕັ້ງແຕ່ກອງທຶນ hedge ບໍ່ໄດ້ຖືກຄວບຄຸມຕາມກົດລະບຽບຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ, ພວກເຂົາເຈົ້າມີສິດທິໃນການລົງທຶນໃນການຕອບແທນທີ່ສູງເຫຼົ່ານີ້, ແຕ່ວ່າລົດຢ້າວ, ທາງດ້ານການເງິນ. ສໍາລັບຂໍ້ມູນເພີ່ມເຕີມ, ເບິ່ງ SEC Bulletin on Hedge Funds.
Hedge Fund Risks
ກອງທຶນ hedge ແມ່ນມີຄວາມສ່ຽງຫຼາຍ. ມັນເປັນຄວາມສ່ຽງທີ່ຈະດຶງດູດ ນັກລົງທຶນ ຫຼາຍຄົນທີ່ເຊື່ອວ່າ ຄວາມສ່ຽງສູງຈະເຮັດໃຫ້ຜົນຕອບແທນທີ່ສູງຂຶ້ນ.
ສາມລັກສະນະດຽວກັນທີ່ອະນຸຍາດໃຫ້ທຶນ hedge ເພື່ອສັນຍາລາງວັນທີ່ຍິ່ງໃຫຍ່ຍັງເຮັດໃຫ້ພວກເຂົາມີຄວາມສ່ຽງຫຼາຍ. ຫນ້າທໍາອິດ, ຜູ້ຈັດການກອງທຶນ hedge ແມ່ນຈ່າຍເປີເຊັນຂອງຜົນຕອບແທນຂອງກອງທຶນຂອງພວກເຂົາ. ຈະເກີດຫຍັງຂຶ້ນຖ້າກອງທຶນສູນເສຍເງິນ? ພວກເຂົາເຈົ້າຈ່າຍຄ່າກອງທຶນເປີເຊັນຂອງການສູນເສຍນັ້ນບໍ? ບໍ່, ຜູ້ຈັດການໄດ້ຮັບບໍ່ວ່າມັນຈະສູນເສຍເງິນເທົ່າໃດ. ໂຄງສ້າງນີ້ຫມາຍຄວາມວ່າຜູ້ຈັດການກອງທຶນ hedge ແມ່ນຄວາມທົນທານຕໍ່ຄວາມສ່ຽງສູງ. ນີ້ເຮັດໃຫ້ເງິນທຶນມີຄວາມສ່ຽງສູງສໍາລັບນັກລົງທຶນ, ຜູ້ທີ່ສາມາດສູນເສຍເງິນທັງຫມົດທີ່ພວກເຂົາລົງທຶນໃນກອງທຶນ.
ຄັ້ງທີສອງ, ກອງທຶນ hedge ລົງທຶນໃນສັນຍາອະນຸພັນທີ່ມີຄວາມສ່ຽງສູງຍ້ອນການໃຊ້ອໍານາດ. ຕົວເລືອກຕ້ອງໄດ້ຮັບການຈັດສົ່ງພາຍໃນເວລາທີ່ແນ່ນອນ. ຖ້າຫາກວ່າ "swan ສີດໍາ", ຫຼືບໍ່ຄາດຝັນຢ່າງສິ້ນເຊີງ, ກໍລະນີເສດຖະກິດເກີດຂື້ນພາຍໃນໄລຍະເວລານັ້ນ, ເຖິງແມ່ນວ່າຜູ້ຈັດການຈະຖືກຕ້ອງກ່ຽວກັບແນວໂນ້ມໃນໄລຍະຍາວ, ລາວຈະສູນເສຍການລົງທຶນ. ໃນຄວາມຫມາຍນັ້ນ, ຜູ້ຄຸ້ມຄອງກອງທຶນ hedge ກໍາລັງພະຍາຍາມໃຊ້ເວລາຕະຫຼາດ, ເຊິ່ງບາງຄົນອາດຈະເວົ້າວ່າເປັນການຍາກຫຼາຍຖ້າຫາກວ່າບໍ່ເປັນໄປບໍ່ໄດ້.
ບໍ່ເຫມືອນກັບ ກອງທຶນເຊິ່ງກັນແລະກັນ , ເຈົ້າຂອງແມ່ນບໍລິສັດມະຫາຊົນ, ກອງທຶນປະກັນໄພຕາມປົກກະຕິບໍ່ໄດ້ຖືກຄວບຄຸມໂດຍ ຄະນະກໍາມະການຫຼັກຊັບແລະຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ . ການຂາດກົດລະບຽບຫມາຍຄວາມວ່າລາຍໄດ້ຂອງກອງທຶນ hedge ບໍ່ໄດ້ລາຍງານໃຫ້ SEC ຫຼືອົງການຄຸ້ມຄອງອື່ນໆ. ເຖິງແມ່ນວ່າກອງທຶນ hedge ຍັງຖືກຫ້າມຈາກການສໍ້ໂກງ, ການຂາດການເບິ່ງແຍງນີ້ກໍ່ສ້າງຄວາມສ່ຽງເພີ່ມເຕີມ. ນອກຈາກນັ້ນ, ນັກລົງທຶນກອງທຶນ hedge ຍັງເປັນເຈົ້າຂອງສ່ວນຫນຶ່ງຂອງ LLC. ນີ້ຫມາຍຄວາມວ່າພວກເຂົາອາດຈະສູນເສຍການລົງທຶນຂອງພວກເຂົາຖ້າກອງທຶນ hedge ຈະລົ້ມລະລາຍເປັນທຸລະກິດ, ເຖິງແມ່ນວ່າການລົງທຶນກໍ່ດີ.
ຜູ້ທີ່ລົງທຶນໃນກອງທຶນຊ່ວຍເຫຼືອລ້າ
ນັກລົງທຶນທາງດ້ານສະຖາບັນໃຫ້ 65% ຂອງ ທຶນທີ່ ລົງທຶນໃນກອງທຶນ hedge. ພວກເຂົາເຈົ້າຄຸ້ມຄອງ ກອງທຶນບໍານານ ແລະ ກອງທຶນຄວາມຮັ່ງມີ . ພວກເຂົາເຈົ້າຍັງຈັດການຊັບສິນເງິນສົດຂອງບໍລິສັດປະກັນໄພ, ບໍລິສັດແລະກອງທຶນຄວາມໄວ້ວາງໃຈ. ພວກເຂົາບໍ່ໄດ້ເອົາຫຼາຍກວ່າ 10 ຫາ 20% ຂອງຊັບສິນຂອງເຂົາເຈົ້າເຂົ້າໄປໃນກອງທຶນ hedge.
ພວກເຂົາເຈົ້າເຂົ້າໃຈວິທີການ ໃຊ້ ລິດເດດ. ພວກເຂົາຄວນຈະເປັນຜູ້ຕັດສິນທີ່ດີຂອງຕົວລະຄອນ. ກອງທຶນ hedge ສ່ວນໃຫຍ່ບໍ່ເປີດເຜີຍສິ່ງທີ່ພວກເຂົາເຮັດເພື່ອໃຫ້ໄດ້ຜົນຕອບແທນຂອງພວກເຂົາ. ການບໍ່ມີຄວາມໂປ່ງໃສນັ້ນຫມາຍຄວາມວ່າພວກເຂົາສາມາດເປັນ ໂຄງການ Ponzi , ເຊັ່ນ: ການດໍາເນີນງານໂດຍ Bernie Madoff .
ກອງທຶນ hedge ຮຽກຮ້ອງໃຫ້ພວກເຂົາມີຢ່າງຫນ້ອຍ $ 1 ລ້ານໃນມູນຄ່າສຸດທິ. ພວກເຂົາຕ້ອງການຖົງຢາງນີ້ເພື່ອສະພາບອາກາດທີ່ຕົກຕໍ່າລົງໃນບັນດາຫຼັກຊັບຂອງພວກເຂົາ. ບາງຄົນຍັງພະຍາຍາມທີ່ຈະຟື້ນຕົວການສູນເສຍທີ່ເກີດຂື້ນໃນໄລຍະ crash ຂອງປີ 2008. ພວກເຂົາເກັບຮັກສາເງິນຂອງພວກເຂົາໄວ້ສໍາລັບສາມເດືອນຫຼືຫຼາຍກວ່າທີ່ຕ້ອງການໂດຍກອງທຶນ hedge. ໃນຄວາມເປັນຈິງ, ຫຼາຍກ່ວາເຄິ່ງຫນຶ່ງມີເວລາສາມປີ. ພວກເຂົາເຈົ້າມັກຈະຕ້ອງເຕັມໃຈທີ່ຈະຈ່າຍ 2% ຂອງສິນຊັບທີ່ພວກເຂົາລົງທຶນແລະ 20% ຂອງຜົນກໍາໄລໃດໆ.
ພວກເຂົາເຈົ້າບໍ່ໄດ້ຊອກຫາຜົນຕອບແທນທີ່ສູງກວ່າສະເລ່ຍ. ພຽງແຕ່ 6% ຄິດວ່າພວກເຂົາສາມາດບັນລຸຜົນໄດ້ຮັບປະມານ 10% ຫຼືຫຼາຍກວ່ານັ້ນ. ພວກເຂົາພຽງແຕ່ບໍ່ເຕັມໃຈທີ່ຈະອົດທົນຈົນເຖິງຄວາມສ່ຽງທີ່ຈະເກີດຂື້ນ. ແທນທີ່ຈະ, 67 ສ່ວນຮ້ອຍກໍາລັງຊອກຫາຜົນຕອບແທນປະຈໍາປີຂອງປະມານ 4% ແລະ 6%. ນັ້ນອາດຈະເປັນຍ້ອນວ່າພວກເຂົາຕ້ອງລາຍງານໃຫ້ຄະນະຜູ້ທີ່ອາດຈະຍິງພວກເຂົາຖ້າພວກເຂົາຍືນຍົງ.
ແທນທີ່ຈະ, ພວກເຂົາກໍາລັງຊອກຫາການລົງທຶນທີ່ ບໍ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບສ່ວນທີ່ເຫຼືອຂອງການລົງທຶນ . ນີ້ຫມາຍຄວາມວ່າ, ຖ້າຕະຫຼາດຫຼັກຊັບສູນເສຍມູນຄ່າ, ການລົງທຶນຂອງກອງທຶນ hedge ຈະເພີ່ມຂຶ້ນ. ໃນຄໍາສັບຕ່າງໆອື່ນໆ, ພວກເຂົາໃຊ້ກອງທຶນ hedge ເພື່ອເພີ່ມ ຄວາມຫຼາກຫຼາຍ ຂອງພວກເຂົາ. ພວກເຂົາຮູ້ວ່າຜົນປະໂຫຍດທີ່ຫລາກຫລາຍຈະເພີ່ມຜົນຕອບແທນທັງຫມົດໃນໄລຍະເວລາໂດຍການຫຼຸດຜ່ອນການ ປ່ຽນແປງ ໂດຍລວມ. ສໍາລັບເຫດຜົນດັ່ງກ່າວ, ນັກລົງທຶນເຫຼົ່ານີ້ບໍ່ສົມທຽບການປະຕິບັດຂອງການລົງທຶນກອງທຶນ hedge ຂອງພວກເຂົາເພື່ອດັດສະນີມາດຕະຖານເຊັ່ນ: S & P 500 , NASDAQ ຫຼື Dow Jones .
ກອງທຶນຄວາມໄວ້ວາງໃຈຂອງຄອບຄົວໃຊ້ກອງທຶນ hedge ເພື່ອເຂົ້າເຖິງຄວາມຄິດທີ່ດີທີ່ສຸດໃນການລົງທຶນ. ເປັນຫຍັງກອງທຶນ hedge ດຶງດູດນັກລົງທຶນທີ່ຊານສະຫລາດ? ເນື່ອງຈາກວ່າພວກເຂົາຈ່າຍຫຼາຍທີ່ສຸດ. ແຕ່ນັກລົງທຶນ 22 ເປີເຊັນກ່າວວ່າຄ່າທໍານຽມສູງແມ່ນເຫດຜົນທີ່ພວກເຂົາຈໍາກັດ, ຫຼືຫຼີກເວັ້ນ, ຫລີກລ້ຽງເງິນທຶນ.
ວິທີການຊ່ວຍເຫຼືອ Hedge ກອງທຶນປະກອບສ່ວນກັບວິກິດການທາງດ້ານການເງິນ
ກອງທຶນຊ່ວຍເຫຼືອລ້າໄດ້ປະກອບສ່ວນເຂົ້າໃນວິກິດການດ້ານການເງິນ ໃນ ປີ 2008 ໂດຍມີສາມວິທີ. ຫນ້າທໍາອິດ, ພວກເຂົາເຈົ້າໄດ້ມີຜົນກະທົບທາງລົບຕໍ່ເສດຖະກິດ, ແລະມີຄວາມບໍ່ເຊື່ອງໄວ້ສ່ວນໃຫຍ່. ນັບຕັ້ງແຕ່ພວກເຂົາບໍ່ໄດ້ຖືກຄວບຄຸມເປັນຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ, ພັນທະບັດ, ຫຼືສິນຄ້າ, ມັນຍາກທີ່ຈະຊອກຫາສິ່ງທີ່ພວກເຂົາຊື້ຫຼືຂາຍ. ມັນຄາດຄະເນວ່າພວກເຂົາເຈົ້າເປັນເຈົ້າຂອງລະຫວ່າງ 10-50 ສ່ວນຮ້ອຍຂອງການແລກປ່ຽນຫຼັກຊັບບາງແລະເຮັດໃຫ້ເຖິງເຄິ່ງຫນຶ່ງຂອງປະລິມານການຊື້ຂາຍປະຈໍາວັນ. ການເຕີບໂຕຂອງພວກເຂົາໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນນັບຕັ້ງແຕ່ປີ 2000 ແລະດັ່ງນັ້ນຈຶ່ງມີຄວາມແຕກຕ່າງໃນການລົງທຶນຫຼາຍ.
ອັນທີສອງແມ່ນການນໍາໃຊ້ການນໍາໃຊ້ທີ່ບໍ່ຖືກຄວບຄຸມຂອງຕົວອະນຸພັນ. ພວກເຂົາເຈົ້າຊື້ຫຼາຍ ຫຼັກຊັບທີ່ສະຫນັບສະຫນູນຮຸ້ນ . ໃນເວລາທີ່ລາຄາທີ່ຢູ່ອາໄສເລີ່ມຫຼຸດລົງໃນປີ 2006, ສິນເຊື່ອທີ່ຢູ່ເບື້ອງຕົ້ນໄດ້ຖືກຍົກເລີກ. ຜູ້ຈັດການກອງທຶນ hedge ໄດ້ຄິດວ່າພວກເຂົາເຈົ້າໄດ້ຮັບການປົກປ້ອງຈາກຄວາມສ່ຽງນັ້ນເພາະພວກເຂົາເຈົ້າເປັນເຈົ້າ ຫນີ້ການແລກປ່ຽນຫຼັກຊັບ , ການປະກັນໄພແບບດັ້ງເດີມ. ແຕ່ຈໍານວນຈໍານວນຈໍາກັດຂອງການຈໍານອງຈໍານອງຂອງຜູ້ລົງທຶນຂອງຜູ້ແລກປ່ຽນເຊັ່ນ AIG . ຜູ້ປະກັນໄພເຫຼົ່ານີ້ຕ້ອງການ ເງິນກູ້ຢືມຈາກລັດຖະບານກາງ ເພື່ອຢູ່ໃນທຸລະກິດແລະເຮັດດີໃນການແລກປ່ຽນ. ດັ່ງນັ້ນ, ຕະຫຼາດສໍາລັບການປະກັນໄພປະເພດນີ້ໄດ້ລົ້ມລົງ. ທະນາຄານຍັງບໍ່ເຕັມໃຈທີ່ຈະໃຫ້ກູ້ຢືມໂດຍບໍ່ມີພວກມັນ, ເຮັດໃຫ້ມັນຍາກທີ່ຈະໄດ້ຮັບສິນເຊື່ອໃຫມ່.
ອັນທີສາມ, ທະນາຄານຈໍານວນຫຼາຍຍັງມີກອງທຶນຍ່ອຍອື່ນໆ. ພວກເຂົາມັກຈະພະຍາຍາມເພີ່ມຜົນຕອບແທນຂອງພວກເຂົາໂດຍການລົງທຶນໃນຫຼັກຊັບໂດຍຜ່ານກອງທຶນ hedge ເຫຼົ່ານີ້. ໃນເວລາທີ່ການລົງທຶນທີ່ສ່ຽງໄພເຫຼົ່ານີ້ໄດ້ໄປພາກໃຕ້, ທະນາຄານເຊັ່ນ: Bear Stearns ໄດ້ໄປຫາລັດຖະບານກາງເພື່ອເງິນກູ້ຢືມ. ໃນເວລາທີ່ລັດຖະບານບໍ່ໄດ້ຮັບການຊ່ວຍເຫຼືອລ້າ Lehman Brothers ໃນເດືອນກັນຍາປີ 2008, ການລົ້ມລະລາຍຂອງຕົນໄດ້ສົ່ງລາຄາຮຸ້ນທົ່ວໂລກຫຼຸດລົງ. ເຫດການດັ່ງກ່າວໄດ້ເລີ່ມຕົ້ນ ວິກິດການທາງດ້ານການເງິນຂອງປີ 2008 .
ລະບຽບການກອງທຶນຮັດກຸມໃຫມ່
ໃນປີ 2010, ກົດຫມາຍວ່າດ້ວຍການປະຕິຮູບ Dodd-Frank Wall Street ໄດ້ເລີ່ມຕົ້ນຄວບຄຸມບາງດ້ານຂອງກອງທຶນ hedge. ຜູ້ທີ່ສູງກວ່າ $ 150 ລ້ານຕ້ອງໄດ້ລົງທະບຽນກັບ SEC. ກົດຫມາຍກໍ່ສ້າງຄະນະກໍາມະການຄວບຄຸມຄວາມຫມັ້ນຄົງດ້ານການເງິນ, ເຊິ່ງກວມເອົາກອງທຶນ hedge ແລະບໍລິສັດທາງດ້ານການເງິນອື່ນໆທີ່ເຕີບໃຫຍ່ຂະຫນາດໃຫຍ່. ຖ້າພວກເຂົາກາຍເປັນໃຫຍ່ເກີນໄປທີ່ຈະລົ້ມເຫລວ, ສະພາສາມາດແນະນໍາວ່າ ລັດຖະບານກາງສະຫງວນ ເງິນທຶນເຫຼົ່ານີ້. (ແຫຼ່ງຂໍ້ມູນ: "ກອງທຶນ Hedge ຫຼັງຈາກ Dodd-Frank", ໂຮງຮຽນວິທະຍາໄລນິວຢອກ Stern ທຸລະກິດ, ວັນທີ 19 ເດືອນກໍລະກົດ, 2010)
Dodd-Frank ຈໍາກັດຈໍານວນເງິນຂອງທະນາຄານການລົງທຶນທຶນ hedge ສາມາດເຮັດໄດ້. ທະນາຄານສາມາດໃຊ້ກອງທຶນ hedge ແທນທີ່ລູກຄ້າຂອງພວກເຂົາເທົ່ານັ້ນ, ບໍ່ແມ່ນເພື່ອເພີ່ມກໍາໄລຂອງບໍລິສັດເອງ.
Dodd-Frank ຍັງຮຽກຮ້ອງໃຫ້ກົດລະບຽບຂອງສັນຍາອະນຸພັນພາຍໃຕ້ SEC. ຜູ້ຈັດການກອງທຶນ hedge ຕ້ອງໄດ້ລົງທະບຽນແລ້ວ. ພວກເຂົາຍັງຕ້ອງເປີດເຜີຍຂໍ້ມູນຄວາມສ່ຽງ, ກົນລະຍຸດແລະຜະລິດຕະພັນ, ແລະການປະຕິບັດ. SEC ຍັງຮຽກຮ້ອງໃຫ້ພວກເຂົາເປີດເຜີຍຕໍາແຫນ່ງທີ່ຈັດຂຶ້ນໂດຍກອງທຶນ hedge ຕົວມັນເອງ, ການປະຕິບັດການປ່ອຍສິນເຊື່ອໂດຍລວມທີ່ພວກເຂົາຖື, ຫຼາຍປານໃດຊັບສິນຖືກຊື້ຂາຍໂດຍໃຊ້ລະບົບຄອມພິວເຕີແລະອັດຕາຫນີ້ສິນຂອງພວກເຂົາ. (ແຫຼ່ງຂໍ້ມູນ: "Wall Street ບໍ່ຢ້ານ Dodd-Frank," St. Thomas University, 13 ກຸມພາ 2013. )
ວິທີການພວກມັນມີຜົນກະທົບຕໍ່ທ່ານ
ຖ້າທ່ານເປັນເຈົ້າຂອງ ຫຼັກຊັບທີ່ ຊື້ຂາຍໂດຍສາທາລະນະ, ທັງຫມົດຫຼືໂດຍຜ່ານການ 401 (k), IRA ຫຼືແຜນການເງິນບໍານານຂອງທ່ານ, ທ່ານຈະໄດ້ຮັບຜົນກະທົບຈາກກອງທຶນ hedge. ພໍ່ຄ້າກອງທຶນ hedge ໄດ້ຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍຂອງຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຂອງນ້ໍາ. ນັ້ນແມ່ນຜົນກະທົບອັນໃຫຍ່ຫຼວງຕໍ່ເສດຖະກິດ. ລາຄານ້ໍາມັນແມ່ນສ່ວນຫນຶ່ງຂອງ ອັດຕາເງິນເຟີ້ ເຊິ່ງຜົນກະທົບຕໍ່ຄວາມສາມາດໃນການຊື້ຂອງຜູ້ບໍລິໂພກ. ເນື່ອງຈາກຜະລິດຕະພັນຜູ້ບໍລິໂພກມີ ເກືອບ 70% ຂອງເສດຖະກິດສະຫະລັດ , ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ຜູ້ຜະລິດສະຫະລັດກໍາລັງປະເຊີນກັບເງິນໂດລາແຂງແຮງ. ນັ້ນແມ່ນການຂະຫຍາຍຕົວຂອງການສົ່ງອອກ.
ກອງທຶນ hedge ຍັງໄດ້ຮັບຜົນກະທົບຕໍ່ອຸດສາຫະກໍາການທະນາຄານ. ທະນາຄານຂະຫນາດໃຫຍ່ແມ່ນສຸມໃສ່ການເພີ່ມເຕີມແລະເພີ່ມເຕີມກ່ຽວກັບລູກຄ້າກອງທຶນ hedge ທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດ. ຕົວຢ່າງເຊັ່ນ, Citi ໄດ້ຮັບຄະນະກໍາມະການຄ້າໃຫຍ່ທີ່ສຸດຂອງຕົນຈາກ "Focus Five". ເຫຼົ່ານີ້ແມ່ນບໍລິສັດກອງທຶນປ້ອງກັນປະເທດທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດ: Millennium Management, Citadel, Surveyor Capital, Point72 Asset Management, ແລະ Carlson Capital. ທຸລະກິດຂະຫນາດນ້ອຍແມ່ນມີເວລາທີ່ມີຄວາມຫຍຸ້ງຍາກຫຼາຍທີ່ຈະໄດ້ຮັບເງິນທຶນ. (ແຫຼ່ງຂໍ້ມູນ: "ທ່ານຊໍາລະຄ່າໃຊ້ຈ່າຍພຽງແຕ່ 1 ລ້ານໂດລາ?") Bloomberg, 23 ມີນາ 2016. )
ໃນຄວາມເລິກ: ເຫດການທາງດ້ານການເງິນທາງດ້ານການເງິນປີ 2008 | ບົດບາດຂອງການຜັນແປ | Subprime Mortgage Crisis Causes