ອັດຕາສ່ວນ P / E, ອັດຕາສ່ວນ PEG ແລະອັດຕາສ່ວນ PEG ດັດແປງປັນຜົນ
ຮຸ້ນເປັນເຈົ້າຂອງ Proportional
Peter Lynch ໄດ້ປຶກສາຫາລືກ່ຽວກັບແນວຄວາມຄິດຂອງຫຼັກຊັບທີ່ເປັນຫຸ້ນສ່ວນທີ່ມີຄວາມເຫມາະສົມໃນການດໍາເນີນທຸລະກິດແລະວ່າຕະຫຼາດຫຼັກຊັບແມ່ນປະມູນທີ່ມີປະສິດທິພາບ.
ລາວໄດ້ເນັ້ນຫນັກເຖິງຄວາມສໍາຄັນຂອງຄວາມເຂັ້ມແຂງຂອງທຸລະກິດທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບທຸລະກິດ, ເຊິ່ງລາວເຊື່ອວ່າໃນທີ່ສຸດກໍ່ຈະໃຊ້ຕົວຈິງໃນລາຄາຫຼັກຊັບຂອງບໍລິສັດໃນເວລາທີ່ຖືຫຸ້ນໃນໄລຍະຍາວແລະຈ່າຍລາຄາທີ່ສົມເຫດສົມຜົນທຽບກັບມູນຄ່າຕະຫຼາດຂອງບໍລິສັດ.
ການຕີລາຄາອັດຕາສ່ວນຂອງລາຄາເຂົ້າຫາໄດ້
Peter Lynch ຂຽນປື້ມການລົງທຶນທີ່ນິຍົມຫຼາຍ, ລວມທັງ One Up ເທິງ Wall Street. ໃນບັນດາບົດຮຽນທີ່ໄດ້ສະເຫນີໃນ One Up ໃນ Wall Street, Lynch ໄດ້ໃຫ້ຄໍາອະທິບາຍແບບງ່າຍດາຍແລະກົງໄປກົງມາກ່ຽວກັບການວັດແທກທີ່ຕ້ອງການສໍາລັບການປະເມີນມູນຄ່າລະດັບສູງຂອງຄວາມຕ້ອງການການລົງທຶນຂອງບໍລິສັດ. ລາວໄດ້ຄິດໄລ່ອັດຕາສ່ວນລາຄາ / ລາຄາຂອງຮຸ້ນທີ່ໄດ້ກໍານົດໄວ້, ຫຼືອັດຕາສ່ວນ P / E, ແລະຕີລາຄາຜົນໄດ້ຮັບດັ່ງຕໍ່ໄປນີ້, ໂດຍກົງຈາກຫນັງສືລາວ:
"ອັດຕາສ່ວນ P / E ຂອງບໍລິສັດທີ່ມີລາຄາທີ່ຖືກຕ້ອງຈະເທົ່າກັບອັດຕາການເຕີບໂຕຂອງມັນ ... ຖ້າ P / E ຂອງ Coca-Cola ມີ 15, ທ່ານຄາດຫວັງວ່າບໍລິສັດຈະເຕີບໂຕປະມານ 15% ຕໍ່ປີ, ແລະອື່ນໆ. ແຕ່ຖ້າອັດຕາສ່ວນ P / E ແມ່ນຫນ້ອຍກ່ວາອັດຕາການເຕີບໂຕ, ທ່ານອາດຈະພົບວ່າຕົວເອງເປັນການຕໍ່ລອງ. ບໍລິສັດເວົ້າວ່າ, ອັດຕາການເຕີບໂຕຂອງ 12% ຕໍ່ປີ ... ແລະອັດຕາ P / E ຂອງ 6 ແມ່ນຫຼາຍ ໃນຂະນະດຽວກັນ, ບໍລິສັດທີ່ມີອັດຕາການເຕີບໂຕຂອງ 6 ເປີເຊັນຕໍ່ປີແລະອັດຕາສ່ວນ P / E ຂອງ 12 ແມ່ນຄວາມສົດໃສດ້ານທີ່ບໍ່ຫນ້າສົນໃຈແລະເປັນຫົວຄິດປະດິດສ້າງ ... ໂດຍທົ່ວໄປ, ອັດຕາສ່ວນ P / E ເຊິ່ງເປັນເຄິ່ງຫນຶ່ງ ອັດຕາການເຕີບໂຕແມ່ນດີຫຼາຍ, ແລະອັດຕາການເຕີບໂຕສອງຄັ້ງແມ່ນມີຫນ້ອຍ. "
ຫຼັງຈາກນັ້ນ, Lynch ໄດ້ເຮັດວຽກໃນຂັ້ນຕອນການປັບປຸງບາງຢ່າງກັບສູດອັດຕາສ່ວນ P / E ມາດຕະຖານເພື່ອໃຫ້ມີລະດັບຄວາມເຂັ້ມຂົ້ນຂອງການວິເຄາະຄວາມສາມາດຂອງບໍລິສັດ:
"ສູດທີ່ມີຄວາມສັບສົນເລັກນ້ອຍເຮັດໃຫ້ພວກເຮົາສາມາດສົມທຽບອັດຕາການເຕີບໂຕຂອງລາຍໄດ້ທີ່ໄດ້ຮັບ ຜົນປະໂຫຍດແລະ ຊອກຫາອັດຕາສ່ວນເງິນປັນຜົນໃຫ້ແກ່ບໍລິສັດຂອງບໍລິສັດ X. ), ແລະແບ່ງຕາມອັດຕາ P / E (ບໍລິສັດ X ຂອງແມ່ນ 10) 12 ບວກ 3 ແບ່ງໂດຍ 10 ແມ່ນ 1.5 ... ຫນ້ອຍກວ່າ 1 ແມ່ນບໍ່ດີແລະ 1.5 ແມ່ນຫຍັງດີ, ແຕ່ສິ່ງທີ່ທ່ານກໍາລັງຊອກຫາແມ່ນ 2 ຫຼືດີກວ່າເກົ່າບໍລິສັດທີ່ມີອັດຕາການເຕີບໂຕ 15%, ເງິນປັນຜົນ 3% ແລະ P / E ຂອງ 6 ຈະມີປະໂຫຍດສູງ 3. "
ສິ່ງນີ້ທັງຫມົດຫມາຍຄວາມວ່າແນວໃດ? ໃນປະຈຸບັນ, Peter Lynch ກໍາລັງແນະນໍາຜູ້ອ່ານເຖິງສອງແນວຄິດການວິເຄາະຫຼັກຊັບທີ່ລາວໄດ້ພັດທະນາ, ອັດຕາສ່ວນ PEG ແລະອັດຕາສ່ວນແບ່ງປັນ PEG ທີ່ດັດແປງ, ຊຶ່ງມີຫຼາຍຂຶ້ນ, ສະບັບເພີ່ມເຕີມກ່ຽວກັບອັດຕາສ່ວນລາຄາໄປຫາເງິນ.
ການນໍາສະເຫນີຂອງອັດຕາສ່ວນລາຄາເຂົ້າຫາໄດ້
ອັດຕາລາຄາໄປຫາກໍາໄລຫລືອັດຕາສ່ວນ P / E ແມ່ນການນໍາໃຊ້ລາຄາຫຼັກຊັບໃນປະຈຸບັນຂອງບໍລິສັດແລະແບ່ງປັນມັນໂດຍຮຸ້ນ ຂັ້ນພື້ນຖານຫຼື diluted earnings per share . ຈໍານວນຜົນທີ່ໄດ້ຮັບຜົນປະໂຫຍດບອກທ່ານວ່າທ່ານຈະຄາດຫວັງວ່າຈະເອົາໃຈໃສ່ກັບບໍລິສັດທີ່ຈະໄດ້ຮັບຜົນຕອບແທນ $ 1 ຈາກລາຍໄດ້ຂອງຕົນ. ຕົວຢ່າງ: ຖ້າອັດຕາສ່ວນຂອງ P / E ຂອງບໍລິສັດແມ່ນ 20, ທ່ານຈະຕີຄວາມຫມາຍນີ້ຍ້ອນນັກລົງທຶນບອກວ່າພວກເຂົາຈະຈ່າຍ 20 ໂດລາຕໍ່ຮຸ້ນໃນມູນຄ່າ $ 1 ຂອງກໍາໄລຂອງບໍລິສັດ. ສະຖານະການທີ່ແຕກຕ່າງກັນ, ການຊື້ຂາຍຮຸ້ນໃນອັດຕາສ່ວນ P / E ຂອງ 20 ແມ່ນການຊື້ຂາຍທີ່ມີລາຍໄດ້ປະຈໍາປີ 20x. ບາງຄົນເອີ້ນອັດຕາສ່ວນ P / E ຂອງລາຄາຫຼາຍຫຼືຫຼາຍລາຍໄດ້.
ວິທີການອື່ນເພື່ອເບິ່ງອັດຕາສ່ວນ P / E ແມ່ນວ່າມັນບອກທ່ານວ່າ, ຍ້ອນການລົງທຶນໃນປະຈຸບັນຫຼືຕ້ອງການຂອງທ່ານ, ຖ້າບໍລິສັດບໍ່ມີການເຕີບໂຕແລະກໍາໄລຍັງຄົງຢູ່ຄືກັນ, ມັນຈະໃຊ້ເວລາຫຼາຍປານໃດໃນການລວບລວມການລົງທຶນໃນປະຈຸບັນຂອງທ່ານ ຜົນກໍາໄລຢ່າງດຽວ, ບໍ່ສົນໃຈ ພາສີທີ່ທ່ານຕ້ອງຈ່າຍໃນການຈ່າຍເງິນປັນຜົນທີ່ ໄດ້ຮັບ.
ອັດຕາສ່ວນ P / E ສາມາດຖືກຄິດໄລ່ໂດຍໃຊ້ລາຍໄດ້ປະຫວັດສາດ, ເອີ້ນວ່າ P / E ທີ່ຢູ່ລອດ, ຫຼືລາຍໄດ້ທີ່ຄາດໄວ້ສໍາລັບ P / E ທີ່ຄາດໄວ້.
ອັດຕາສ່ວນ PEG ຂອງ Lynch
Peter Lynch ພັດທະນາອັດຕາສ່ວນ PEG ເປັນຄວາມພະຍາຍາມທີ່ຈະແກ້ໄຂບັນຫາຂາດແຄນຂອງອັດຕາສ່ວນ P / E ໂດຍການຄິດໄລ່ໃນອັດຕາການເຕີບໂຕທີ່ຄາດໄວ້ຂອງລາຍໄດ້ໃນອະນາຄົດ. ວິທີການດັ່ງກ່າວ, ຖ້າສອງບໍລິສັດມີການຊື້ຂາຍທີ່ມີກໍາໄລ 15 ເທົ່າແລະຫນຶ່ງໃນນັ້ນເຕີບໂຕ 3% ແຕ່ອີກ 9%, ທ່ານສາມາດກໍານົດວ່າມັນຈະເປັນການດີກວ່າທີ່ຈະເຮັດໃຫ້ທ່ານມີຜົນຕອບແທນທີ່ສູງຂຶ້ນ. ສູດສໍາລັບ PEG ແມ່ນ:
ອັດຕາສ່ວນ PEG = P / E Ratio / ອັດຕາການເຕີບໂຕຂອງລາຍໄດ້ຂອງບໍລິສັດ
ເພື່ອຕີລາຄາອັດຕາສ່ວນ, ຜົນໄດ້ຮັບຂອງ 1 ຫຼືຕ່ໍາກວ່າກ່າວວ່າຫຼັກຊັບຂອງແມ່ນຢູ່ໃນຕະຫຼາດຫຼືລາຄາຕໍ່າອີງໃສ່ອັດຕາການເຕີບໂຕຂອງມັນ. ຖ້າຜົນໄດ້ຮັບໃນຈໍານວນຂ້າງເທິງ 1, ສະຕິປັນຍາໂດຍທົ່ວໄປກ່າວວ່າຮຸ້ນແມ່ນມີມູນຄ່າສູງກວ່າອັດຕາການຂະຫຍາຍຕົວຂອງມັນ.
ນັກລົງທຶນຫຼາຍຄົນຮູ້ສຶກວ່າອັດຕາສ່ວນ PEG ເຮັດໃຫ້ຮູບພາບທີ່ສົມບູນຂອງມູນຄ່າຂອງບໍລິສັດກ່ວາອັດຕາສ່ວນ P / E.
ອັດຕາສ່ວນ PEG ດັດແປງປັນຜົນ
ການວິເຄາະຂັ້ນຕ່ໍາອີກ, ອັດຕາສ່ວນ PEG ດັດແປງຕາມອັດຕາດອກເບ້ຍເປັນຕົວຊີ້ວັດພິເສດທີ່ໃຊ້ອັດຕາສ່ວນ PEG ແລະພະຍາຍາມປັບປຸງມັນໂດຍການດຸ່ນດ່ຽງເງິນປັນຜົນຊຶ່ງເປັນສ່ວນຫນຶ່ງຂອງ ຜົນຕອບແທນລວມ ຂອງຮຸ້ນຈໍານວນຫລາຍ. ນີ້ແມ່ນສິ່ງສໍາຄັນໂດຍສະເພາະໃນເວລາທີ່ ລົງທຶນໃນຫຼັກຊັບສີຂີ້ເຖົ່າ ເຊັ່ນດຽວກັນກັບວິສາຫະກິດພິເສດບາງຢ່າງເຊັ່ນ: ຮຸ້ນບໍລິສັດ oilcompany. ເງິນປັນຜົນຄືນໃຫມ່, ໂດຍສະເພາະໃນຕະຫລາດຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ, ສາມາດສ້າງ ສິ່ງທີ່ນັກວິຊາການທີ່ເຄົາລົບນັບຖືໄດ້ຖືກເອີ້ນວ່າ "ເລັ່ງດ່ວນ", ເຊິ່ງໃຊ້ເວລາຫນ້ອຍເພື່ອຫຼຸດຜ່ອນການສູນເສຍ . ຖ້າທ່ານຊື້ຫຼັກຊັບທີ່ມີກໍາໄລ 19 ເທົ່າເຊິ່ງເຕີບໂຕພຽງ 6%, ມັນອາດຈະເບິ່ງລາຄາແພງ. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ຖ້າຫາກວ່າມັນເປັນການແຈກຢາຍເງິນປັນຜົນ 8% ທີ່ມີຄວາມຍືນຍົງ, ນັ້ນກໍ່ແມ່ນການຕົກລົງທີ່ດີກວ່າ. ຄິດໄລ່ຕາຕະລາງດັ່ງຕໍ່ໄປນີ້:
ອັດຕາສ່ວນ PEG ດັດແປງຕາມອັດຕາສ່ວນປັນຜົນ = ອັດຕາສ່ວນ P / E ((ການເຕີບໂຕລາຍໄດ້ແລະຜົນຜະລິດປັນຜົນ)
ຕົວຢ່າງ, ເວົ້າວ່າທ່ານໄດ້ລົງທຶນໃນບໍລິສັດ XYZ, ແລະມັນກໍາລັງຊື້ຂາຍຢູ່ $ 100 ຕໍ່ຫຸ້ນ. ມັນມີລາຍໄດ້ 8,99 ໂດລາຕໍ່ຮຸ້ນໃນປີທີ່ຜ່ານມາ. ຫນ້າທໍາອິດ, ຄິດໄລ່ອັດຕາສ່ວນ P / E ຂອງຕົນ:
XYZ P / E ratio = $ 100 / $ 899 = 111
ຕໍ່ໄປ, ເວົ້າວ່າທ່ານຊອກຫາໂດຍຜ່ານການຄົ້ນຄວ້າຂອງທ່ານວ່າ XYZ ຄາດວ່າຈະເຕີບໂຕ 9% ໃນໄລຍະສາມປີຂ້າງຫນ້າ. ຕອນນີ້ຄິດໄລ່ອັດຕາສ່ວນ PEG:
ອັດຕາ XYZ PEG = 111/9 = 123
ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ນີ້ບໍ່ແມ່ນປັດໄຈໃນອັດຕາສ່ວນແບ່ງປັນຂອງຮຸ້ນ XYZ ຂອງ 2,3%. ສຽບຂໍ້ມູນນີ້ເຂົ້າໄປໃນອັດຕາສ່ວນອັດຕາສ່ວນ PEG ດັດແປງຕາມອັດຕາດອກເບ້ຍດັ່ງລຸ່ມນີ້:
ອັດຕາສ່ວນ PEG ດັດແປງອັດຕາດອກເບ້ຍ XYZ = 11.1 / (9 + 2.3) = .98
ໃນເວລາທີ່ປຽບທຽບຜົນໄດ້ຮັບ, ທ່ານເຫັນວ່າ, ຫຼັງຈາກການປັບຕົວສໍາລັບເງິນປັນຜົນ, ຮຸ້ນຂອງ XYZ ແມ່ນລາຄາຖືກກວ່າທີ່ທ່ານອາດຈະຄິດໃນເວລາທີ່ເພິ່ນໃຊ້ພຽງແຕ່ຜົນປະໂຫຍດຂອງ PEG ເທົ່ານັ້ນ.
ຍອດເງິນບໍ່ໄດ້ໃຫ້ການບໍລິການດ້ານການເງິນ, ການລົງທຶນ, ຫຼືການເງິນແລະຄໍາແນະນໍາ. ຂໍ້ມູນຈະຖືກນໍາສະເຫນີໂດຍບໍ່ມີການພິຈາລະນາຈຸດປະສົງການລົງທຶນ, ຄວາມທົນທານຕໍ່ຄວາມສ່ຽງຫຼືເງື່ອນໄຂທາງການເງິນຂອງນັກລົງທຶນສະເພາະໃດຫນຶ່ງແລະອາດບໍ່ເຫມາະສົມກັບນັກລົງທຶນທັງຫມົດ. ການປະຕິບັດທີ່ຜ່ານມາບໍ່ແມ່ນຕົວຊີ້ບອກຂອງຜົນໄດ້ຮັບໃນອະນາຄົດ. ການລົງທຶນມີຄວາມສ່ຽງລວມທັງການສູນເສຍຂອງຫຼັກການ.