ຫຼັກຊັບຄັງເງິນຢູ່ໃນປື້ມດຸ່ນດ່ຽງ

ການລົງທຶນບົດຮຽນທີ 3 - ການວິເຄາະບົດສະຫລຸບ

ໃນເວລາທີ່ການວິເຄາະຕາຕະລາງການ ດຸ່ນດ່ຽງ , ທ່ານກໍາລັງຈະດໍາເນີນການຢູ່ທົ່ວບັນຊີພາຍໃຕ້ ສ່ວນ Equity Equity called Treasury Stock. ຕົວເລກໃນ Treasury Stock ອ້າງອີງເຖິງຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຂອງຮຸ້ນທີ່ບໍລິສັດໄດ້ອອກແລະໄດ້ຮັບຄືນໂດຍວິທີໃດກໍ່ຕາມ, ໂດຍຜ່ານໂຄງການ ຊື້ຫຸ້ນ ຫຼືວິທີອື່ນແລະມັນບໍ່ໄດ້ຖືກຍົກເລີກຢ່າງເປັນທາງການ.

ສິ່ງທີ່ເກີດຂື້ນໃນການຊື້ຂາຍຫຼັກຊັບ

ໃນເວລາທີ່ບໍລິສັດຊື້ຄືນຂອງຕົນເອງມັນມີທາງເລືອກ.

ມັນສາມາດເປັນ 1) ນັ່ງຢູ່ໃນຮຸ້ນທີ່ໄດ້ຮັບຄືນໃຫມ່ເຫຼົ່ານີ້, ສາມາດຂາຍພວກມັນໃຫ້ແກ່ປະຊາຊົນເພື່ອເພີ່ມເງິນສົດຫຼືນໍາໃຊ້ພວກມັນໃນການຊື້ກິດຈະການເພື່ອຊື້ຄູ່ແຂ່ງຫຼືທຸລະກິດອື່ນ ໆ ຫຼືມັນອາດຈະມີ 2) ຫຼຸດລົງຊຶ່ງເຮັດໃຫ້ຮຸ້ນສ່ວນທີ່ຍັງເຫຼືອເປັນສ່ວນຫນຶ່ງຂອງຮຸ້ນສ່ວນທີ່ມີສ່ວນແບ່ງຫຼາຍກວ່າເກົ່າໃນບໍລິສັດລວມທັງການຕັດຈໍາຫນ່າຍ ເງິນປັນຜົນ ແລະຜົນກໍາໄລທີ່ໄດ້ຮັບການຄິດໄລ່ໂດຍ EPS ພື້ນຖານແລະ diluted .

ດີແລະບໍ່ດີຂອງການຊື້ຫຸ້ນຄືນ

ບໍ່ແມ່ນການປະຕິບັດທີ່ໄດ້ລະບຸໄວ້ຂ້າງເທິງແມ່ນຈໍາເປັນຕ້ອງດີກ່ວາເກົ່າຍ້ອນວ່າມັນຂື້ນກັບຄວາມສາມາດໃນການຈັດການທຶນຂອງການຄຸ້ມຄອງ. ໃນປະຫວັດສາດ, ທຸລະກິດເຊັ່ນ Teledyne ໃນມືຂອງ Henry Singleton ໄດ້ນໍາໃຊ້ Treasury Stock ຄືແມ່ບົດ, ເພີ່ມມູນຄ່າທີ່ແທ້ຈິງສໍາລັບເຈົ້າຂອງໄລຍະຍາວທີ່ຕິດກັບທຸລະກິດ. Singleton ຊື້ຮຸ້ນມືໃນເວລາທີ່ຮຸ້ນຂອງບໍລິສັດຂອງຕົນໄດ້ຖືກລາຄາຖືກແລະໄດ້ອອກມັນຄືກັບມູນຄ່າທີ່ມີມູນຄ່າຫຼາຍເມື່ອມັນໄດ້ຖືກປະເມີນເກີນໄປ, ໄດ້ຮັບມືຂອງຕົນໃນຊັບສິນທີ່ມີປະສິດທິພາບຫຼາຍ.

ໃນກໍລະນີອື່ນໆ, ຫຼັກຊັບຄັງເງິນໄດ້ຖືກທໍາລາຍຫຼາຍມູນຄ່າຍ້ອນວ່າບໍລິສັດຈ່າຍຫຼາຍເກີນໄປສໍາລັບຮຸ້ນຂອງຕົນເອງຫຼືອອກຮຸ້ນທີ່ຈະຈ່າຍສໍາລັບການຊື້ຮຸ້ນໃນເວລາທີ່ຮຸ້ນເຫຼົ່ານີ້ຖືກລາຄາຖືກ. ກ່ຽວກັບຫົວຂໍ້ນີ້, ເຖິງແມ່ນວ່າບໍ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບ Treasury Stock, ຫນຶ່ງໃນຕົວຢ່າງທີ່ມີຊື່ສຽງທີ່ສຸດທີ່ອອກມາຈາກບໍລິສັດອະເມລິກາໃນຊຸມປີທີ່ຜ່ານມານີ້ແມ່ນການຕົກລົງທີ່ບໍລິສັດ Kraft ເກົ່າອອກຈາກ Philip Morris ໄດ້ຊື້ Cadbury, ຈ່າຍສໍາລັບການຊື້ທີ່ມີມູນຄ່າສູງ.

ບໍລິສັດທີ່ຖືບໍລິສັດ Warren Buffett, Berkshire Hathaway, ເປັນເຈົ້າຂອງຕໍາແຫນ່ງທີ່ສໍາຄັນໃນ Kraft ແລະ Buffett ໄດ້ຖືກເຮັດໃຫ້ກຽດຊັງກັບການຕົກລົງດັ່ງກ່າວ, ແຕ່ລາວໄດ້ຕັດສິນໃຈວ່າເປັນ "ໂງ່ໂດຍສະເພາະ", ການລົງຄະແນນສຽງຕໍ່ກັບການກໍ່ສ້າງ Empire empire Irene Rosenfeld, ການຕັດສິນລົງໂທດກ່ຽວກັບໂທລະພາບແລະໃນລາຍລັກອັກສອນ. (Buffett ໄດ້ຮັບການແກ້ແຄ້ນໃນທ້າຍທີ່ສຸດ, ແຕ່ວ່າ Kraft ແບ່ງອອກເປັນສອງບໍລິສັດ, ການປ່ຽນຊື່ມັນເອງ Mondelez ສາກົນແລະ Kraft ອາຫານ Group.

Rosenfeld ກັບຄົນເກົ່າ, ໃນຂະນະທີ່ຄົນອື່ນໄດ້ປະໄວ້ກັບຮ້ານຂາຍເຄື່ອງດື່ມທີ່ມີກໍາໄລຫຼາຍແຕ່ຊ້າກວ່າເຊັ່ນ: ເຄື່ອງດື່ມກາເຟ Maxwell ແລະ Jell-O pudding. Buffett ແລະກຸ່ມຜູ້ຊື້ທີ່ລາວໄດ້ເຮັດວຽກເພື່ອຊື້ HJ Heinz ໄດ້ສິ້ນສຸດລົງໃນການປະມູນສໍາລັບ Kraft Foods Group, ການລວມເອົາມັນກັບ Heinz ເພື່ອສ້າງບໍລິສັດ Kraft Heinz. Berkshire Hathaway ປະຈຸບັນເປັນເຈົ້າຂອງປະມານ 25% ຂອງມັນແລະແມ່ນຫນຶ່ງໃນຈໍານວນທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດໃນໂລກອາຫານທີ່ຫຸ້ມຫໍ່.)

ຕົວຢ່າງຂອງຫຼັກຊັບຄັງເງິນໃນໂລກທີ່ແທ້ຈິງ

ນອກເຫນືອໄປຈາກປື້ມຮຽນແລະໃນໂລກທີ່ແທ້ຈິງ, ຫນຶ່ງໃນຕົວຢ່າງທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດທີ່ທ່ານເຄີຍເຫັນຂອງຫຼັກຊັບຄັງເງິນຢູ່ໃນເອກະສານເສດຖະກິດແມ່ນ Exxon Mobil, ຫນຶ່ງໃນບັນດາບໍລິສັດນ້ໍາມັນບໍ່ຫຼາຍປານໃດໃນໂລກແລະລູກຫລານຕົ້ນຕໍຂອງ John D. Rockefeller's Standard Oil empire

ໃນຕອນທ້າຍຂອງປີທີ່ຜ່ານມາ, 2015, ມັນໄດ້ຈັດຂຶ້ນຢູ່ທີ່ຮຸ້ນຫນີ້ສິນ 227.734.000.000 ໂດລາສະຫະລັດໃນປື້ມບັນທຶກ; ບໍ່ມີການຍົກເລີກການຊື້ຮຸ້ນທີ່ໃກ້ຊິດຂອງມູນຄ່າການຊື້ - ຂາຍຮຸ້ນຂອງບໍລິສັດ.

ເນື່ອງຈາກວ່າ Exxon Mobil ມີນະໂຍບາຍສົ່ງຄືນເງິນສົດທີ່ອຸດົມສົມບູນໄປຫາເຈົ້າຂອງເຈົ້າໂດຍຜ່ານການປະສົມປະສານຂອງເງິນປັນຜົນແລະການແບ່ງປັນຊື້ຄືນຫຼັງຈາກນັ້ນນັ່ງຢູ່ໃນຫຼັກຊັບທີ່ມີແຜນການທີ່ຈະນໍາໃຊ້ມັນ, ອີກເທື່ອຫນຶ່ງ, ໃນມື້ຫນຶ່ງ. ໃນທຸກໆທົດສະວັດຫຼືສອງປີ, ມັນມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະຊື້ບໍລິສັດພະລັງງານທີ່ສໍາຄັນ, ຈ່າຍເງິນສໍາລັບການຊື້ຫຸ້ນ, diluting ເຈົ້າຂອງໂດຍການພິມຄືນຮຸ້ນເຫຼົ່ານັ້ນ, ຫຼັງຈາກນັ້ນນໍາໃຊ້ເງິນສົດເພື່ອຊື້ຮຸ້ນດັ່ງກ່າວຄືນ,

ມັນເປັນການຊະນະເລີດສໍາລັບທຸກຄົນທີ່ກ່ຽວຂ້ອງເນື່ອງຈາກເຈົ້າຂອງເປົ້າຫມາຍການຊື້ທີ່ຕ້ອງການທີ່ຈະລົງທຶນບໍ່ຈໍາເປັນຕ້ອງຈ່າຍພາສີມູນຄ່າເພີ່ມຈາກການລວມຕົວ, ໃນຂະນະທີ່ເຈົ້າຂອງ Exxon Mobil ສິ້ນສຸດລົງດ້ວຍປະສິດທິພາບເສດຖະກິດທີ່ມີປະສິດທິພາບຂອງການຊື້ - ເງິນສົດ, ອັດຕາສ່ວນການເປັນເຈົ້າຂອງຂອງພວກເຂົາໄດ້ຖືກຟື້ນຟູຫລັງຈາກທີ່ເປັນນ້ໍາມັນແລະນໍ້າມັນເຊື້ອໄຟທໍາມະຊາດນໍາໃຊ້ການໄຫລຂອງເງິນຈາກບັນດາກໍາໄລທີ່ໄດ້ສ້າງຂຶ້ນໃຫມ່ແລະຊື້ມາໃຫມ່ເພື່ອກໍ່ສ້າງສະຖານະການຫຼັກຊັບ.

ອະນາຄົດຂອງຫຼັກຊັບຄັງເງິນ

ຈາກທີ່ໃຊ້ເວລາ, ມີການສົນທະນາຢູ່ໃນມຸມຂອງສະເພາະໃດຫນຶ່ງຂອງອຸດສາຫະກໍາບັນຊີວ່າຈະເປັນແນວໃດມັນຈະເປັນແນວຄິດທີ່ດີທີ່ຈະມີການປ່ຽນແປງກົດລະບຽບສໍາລັບວິທີການຊື້ຫຼັກຊັບຄັງສະສົມໃນເອກະສານສະຫຼຸບ. ໃນປັດຈຸບັນ, ຫຼັກຊັບຄັງເງິນແມ່ນປະຕິບັດຢູ່ໃນຄ່າໃຊ້ຈ່າຍປະຫວັດສາດ. ບາງຄົນຄິດວ່າມັນຄວນຈະສະທ້ອນເຖິງມູນຄ່າຕະຫຼາດຂອງຮຸ້ນຂອງບໍລິສັດ, ຕາມທາງທິດສະດີ, ບໍລິສັດສາມາດຂາຍໃຫ້ພວກເຂົາໃນຕະຫຼາດເປີດຫຼືໃຊ້ພວກມັນເພື່ອຊື້ບໍລິສັດອື່ນ, ປ່ຽນແປງພວກມັນຄືນເປັນເງິນສົດຫຼືຊັບສິນທີ່ຜະລິດ. ແນວຄິດນີ້ຍັງບໍ່ໄດ້ຮັບຜົນ.

ສຸດທ້າຍ, ຮັບຮູ້ວ່າບາງລັດຈໍາກັດການຈໍານວນເງິນຂອງຄັງເງິນທຶນບໍລິສັດສາມາດປະຕິບັດຕາມການຫຼຸດລົງຂອງຮຸ້ນຜູ້ຖືຮຸ້ນໃນເວລາໃດກໍ່ຕາມເນື່ອງຈາກວ່າມັນເປັນວິທີການໃຊ້ຊັບສິນຈາກທຸລະກິດໂດຍເຈົ້າຂອງ / ຜູ້ຖືຮຸ້ນ, ສິດທິທາງກົດຫມາຍຂອງເຈົ້າຫນີ້. ໃນເວລາດຽວກັນ, ບາງປະເທດບໍ່ອະນຸຍາດໃຫ້ບໍລິສັດທີ່ຈະນໍາສະເຫນີຫຼັກຊັບຄັງເງິນຢູ່ໃນເອກະສານສະຫຼຸບ, ແທນທີ່ຈະຮຽກຮ້ອງໃຫ້ພວກເຂົາຈ້າງຫຸ້ນ.