ຄວາມເຂົ້າໃຈກ່ຽວກັບວິທີການລົງທຶນຂອງ Rational ມູນຄ່າເງິນສົດໄຫລ
ອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ບໍ່ມີຄວາມສ່ຽງທີ່ແທ້ຈິງ
ນີ້ແມ່ນອັດຕາທີ່ບັນດາການລົງທຶນທັງຫມົດຖືກປຽບທຽບ. ມັນແມ່ນ ອັດຕາຜົນຕອບແທນ ທີ່ນັກລົງທຶນສາມາດຫາໄດ້ໂດຍບໍ່ມີຄວາມສ່ຽງໃດໆໃນໂລກທີ່ບໍ່ມີອັດຕາເງິນເຟີ້.An Inflation Premium
ນີ້ແມ່ນອັດຕາທີ່ເພີ່ມເຂົ້າໃນການລົງທຶນເພື່ອປັບຕົວມັນເພື່ອຄວາມຄາດຫວັງຂອງຕະຫຼາດໃນອັດຕາເງິນເຟີ້ໃນອະນາຄົດ. ຍົກຕົວຢ່າງ, ຄ່າທໍານຽມເງິນເຟີ້ທີ່ຕ້ອງການສໍາລັບພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດຫນຶ່ງປີອາດຈະຕໍ່າກ່ກວ່າ ພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດທີ່ ສາມສິບປີຍ້ອນວ່ານັກລົງທຶນຄິດວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ຈະຕໍ່າກວ່າໄລຍະສັ້ນ, ຜົນຂອງການຂາດດຸນການຄ້າແລະການງົບປະມານຂອງປີທີ່ຜ່ານມາ.A Liquidity Premium
ການລົງທຶນທີ່ມີການຄ້າຫນ້ອຍເຊັ່ນຮຸ້ນແລະພັນທະບັດໃນບໍລິສັດຄວບຄຸມຄອບຄົວຮຽກຮ້ອງໃຫ້ມີການ ຊໍາລະສະສາງ . ດັ່ງນັ້ນ, ນັກລົງທຶນຈະບໍ່ຈ່າຍຄ່າມູນຄ່າເຕັມຂອງຊັບສິນຖ້າວ່າມີຄວາມເປັນໄປໄດ້ທີ່ແທ້ຈິງທີ່ພວກເຂົາຈະບໍ່ສາມາດທີ່ຈະຂາຍຮຸ້ນຫຼືພັນທະບັດໃນໄລຍະເວລາສັ້ນໆເພາະຜູ້ຊື້ມີຄວາມຫຍຸ້ງຍາກ. ນີ້ຄາດວ່າຈະຊົດເຊີຍພວກເຂົາສໍາລັບການສູນເສຍທີ່ມີທ່າແຮງ. ຂະຫນາດຂອງ premium premium ແມ່ນຂຶ້ນກັບຄວາມຮູ້ສຶກຂອງນັກລົງທຶນກ່ຽວກັບວິທີການເຄື່ອນໄຫວຂອງຕະຫລາດໃດຫນຶ່ງ.
Default Risk Premium
ນັກລົງທຶນເຊື່ອແນວໃດວ່າບໍລິສັດຈະທໍາລາຍພັນທະຂອງມັນຫຼືຈະລົ້ມລະລາຍ? ມັກ, ໃນເວລາທີ່ມີອາການຂອງບັນຫາປາກົດຂື້ນ, ຮຸ້ນຂອງບໍລິສັດຫຼືພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດຈະລຸດລົງຍ້ອນຜົນຂອງນັກລົງທຶນຮຽກຮ້ອງໃຫ້ມີຄ່າຄວາມສ່ຽງສູງ. ຖ້າຜູ້ໃດຜູ້ຫນຶ່ງສາມາດທີ່ຈະໄດ້ຮັບຊັບສິນທີ່ໄດ້ຮັບການຊື້ຂາຍທີ່ມີລາຄາແພງຫຼາຍເນື່ອງຈາກຄ່າທໍານຽມຄວາມສ່ຽງສູງທີ່ມີຂະຫນາດໃຫຍ່ເກີນໄປ, ພວກເຂົາກໍ່ສາມາດສ້າງລາຍໄດ້ຫຼາຍ. ບໍລິສັດຈັດການຊັບສິນ ຈໍານວນຫຼາຍໄດ້ຊື້ຮຸ້ນຂອງຫນີ້ສິນຂອງບໍລິສັດ Enron ໃນໄລຍະການຕົກຕະລຶງໃນປັດຈຸບັນທີ່ມີຊື່ສຽງຂອງຍັກໃຫຍ່ດ້ານການຄ້າ. ໂດຍເນື້ອແທ້ແລ້ວ, ພວກເຂົາໄດ້ຊື້ຫນີ້ 1 ໂດລາສໍາລັບພຽງແຕ່ສອງສາມປອນ. ຖ້າພວກເຂົາສາມາດໄດ້ຮັບຫຼາຍກວ່າເງິນທີ່ພວກເຂົາຈ່າຍໃນກໍລະນີທີ່ມີການຊໍາລະສະສາງຫຼືການຈັດຕັ້ງໃຫມ່, ມັນສາມາດເຮັດໃຫ້ພວກເຂົາມີຄວາມອຸດົມສົມບູນຫຼາຍ.
K-Mart ແມ່ນຕົວຢ່າງທີ່ຍອດຢ້ຽມ. ກ່ອນທີ່ຈະລົ້ມລະລາຍ, ຜູ້ຈັດການກອງທຶນ hedge Eddie Lampert ແລະຜູ້ຊ່ຽວຊານດ້ານຫນີ້ເສຍຫາຍ Marty Whitman ຂອງກອງທຶນ Third Avenue, ໄດ້ຊື້ສ່ວນຫນຶ່ງຂອງຫນີ້ສິນຂອງຕົວແທນຈໍາຫນ່າຍຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ. ໃນເວລາທີ່ບໍລິສັດໄດ້ຖືກຈັດຕັ້ງປະຕິບັດໃນສານລົ້ມລະລາຍ, ຜູ້ຖືຫນີ້ໄດ້ຮັບທຶນໃນບໍລິສັດໃຫມ່. Lampert ຫຼັງຈາກນັ້ນໄດ້ນໍາໃຊ້ບລັອກຄວບຄຸມໃຫມ່ K-Mart ຂອງລາວດ້ວຍຕາຕະ ລາງງົບປະມານທີ່ ດີຂຶ້ນເພື່ອເລີ່ມຕົ້ນການລົງທຶນໃນສິນຊັບອື່ນໆ.
Maturity Premium
ເພີ່ມເຕີມໃນອະນາຄົດການເຕີບໂຕຂອງພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດ, ລາຄາທີ່ສູງຂຶ້ນຈະປ່ຽນແປງເມື່ອອັດຕາດອກເບຍປ່ຽນແປງ. ນັ້ນແມ່ນຍ້ອນວ່າມັນມີຄ່າໃຊ້ຈ່າຍສູງສຸດ. ນີ້ແມ່ນຮູບແບບທີ່ງ່າຍດາຍທີ່ຈະສະແດງໃຫ້ເຫັນເຖິງແນວຄິດ: ຈິນຕະນາການວ່າເຈົ້າເປັນເຈົ້າຂອງ ພັນທະບັດ $ 10,000 ທີ່ມີຜົນຜະລິດ 7% ໃນເວລາທີ່ມັນອອກມາຈະເປັນເວລາ 30 ປີ. ໃນແຕ່ລະປີ, ທ່ານຈະໄດ້ຮັບ $ 700 ໃນຄວາມສົນໃຈໃນອີເມວ. ສິບຫ້າປີໃນອະນາຄົດ, ທ່ານຈະໄດ້ຮັບເງິນຄືນຂອງທ່ານຄືນ $ 10,000. ໃນປັດຈຸບັນ, ຖ້າທ່ານຈະຂາຍພັນທະບັດຂອງທ່ານໃນມື້ຕໍ່ມາ, ທ່ານອາດຈະໄດ້ຮັບປະມານເງິນດຽວກັນ (ອາດຈະເປັນເງິນທີ່ມີຄວາມສະດວກສະບາຍທີ່ພວກເຮົາໄດ້ສົນທະນາແລ້ວ).
ພິຈາລະນາວ່າອັດຕາດອກເບ້ຍຈະສູງເຖິງ 9%. ບໍ່ມີນັກລົງທຶນໃດຈະຍອມຮັບເອົາພັນທະບັດຂອງທ່ານຊຶ່ງເທົ່າກັບ 7%, ໃນເວລາທີ່ພວກເຂົາສາມາດເຂົ້າໄປຕະຫຼາດເປີດແລະຊື້ພັນທະບັດໃຫມ່ທີ່ມີອັດຕາ 9%. ດັ່ງນັ້ນ, ພວກເຂົາຈະຈ່າຍພຽງແຕ່ລາຄາທີ່ຕ່ໍາກວ່າພັນທະບັດຂອງທ່ານເທົ່ານັ້ນ - ບໍ່ແມ່ນ $ 10,000 - ດັ່ງນັ້ນຜົນຜະລິດແມ່ນ 9% (ເວົ້າວ່າ, ອາດຈະເປັນ $ 7,775). ຫຼືການສູນເສຍ. ອັດຕາດອກເບ້ຍຫຼຸດລົງ, ຜູ້ຖືຫຸ້ນສາມາດຂາຍຕໍາແຫນ່ງຂອງຕົນໄດ້ຫຼາຍກວ່າ - ເວົ້າວ່າອັດຕາຫຼຸດລົງ 5% ຫຼັງຈາກນັ້ນລາວອາດຈະຂາຍໄດ້ $ 14,000. ອີກເທື່ອຫນຶ່ງ, ນີ້ແມ່ນສະບັບ simplified ຫຼາຍຂອງວິທີການມັນຈະຖືກເຮັດໄດ້ແລະມີຕົວຈິງແລ້ວເປັນ deal ທີ່ດີຂອງ algebra ມີສ່ວນຮ່ວມແຕ່ຜົນໄດ້ຮັບແມ່ນປະມານຄືກັນ.
ວິທີການເຫຼົ່ານີ້ຫ້າອົງປະກອບຂອງຄວາມຕ້ອງການຂອງນັກລົງທຶນອັດຕາການກັບຄືນມາພ້ອມກັນ
ຈົ່ງຈື່ໄວ້ວ່າບໍ່ມີຜູ້ໃດນັ່ງຢູ່ແລະເວົ້າວ່າ, "ເຈົ້າຮູ້, ຂ້ອຍຄິດວ່າຂ້ອຍຈະຈ່າຍຄ່າບໍລິການຊໍາລະຫນີ້ເທົ່າກັບ x%." ແທນນັ້ນ, ພວກເຂົາມັກຈະເບິ່ງຫຼັກຊັບ, ພັນທະບັດ, ກອງທຶນເຊິ່ງກັນແລະກັນ , ການລ້າງລົດ, ໂຮງແຮມ , ສິດທິບັດຫຼືຊັບສິນອື່ນໆແລະປຽບທຽບກັບລາຄາທີ່ມັນຖືກຊື້ຂາຍໃນຕະຫຼາດ. ໃນຈຸດນີ້, ກົດຫມາຍຂອງການສະຫນອງແລະຄວາມຕ້ອງການມັກຈະເລີ້ມຈົນກ່ວາຈົນເຖິງຄວາມສົມດູນກັນ.
ສໍາລັບຂໍ້ມູນເພີ່ມເຕີມ, ເບິ່ງບົດສົນທະນາ 3 ຂອງພັນທະບັດການລົງທຶນສໍາລັບຜູ້ລົງທຶນໄລຍະຍາວ ເພື່ອເອົາເຕັກນິກບາງຢ່າງທີ່ອາດຊ່ວຍໃຫ້ທ່ານສ້າງລາຍໄດ້ແລະຫຼຸດຜ່ອນຄວາມສ່ຽງໃນບັນດາ ລາຍໄດ້ທີ່ມີກໍານົດ ຂອງທ່ານ.