ວິທີການໃຊ້ Curves ຜົນຜະລິດປົກກະຕິ, Flat, ແລະ Inverted ເພື່ອຄາດເດົາໃນອະນາຄົດ
ກົມການເງິນກໍານົດມູນຄ່າໃບຫນ້າຄົງທີ່ແລະ ອັດຕາດອກເບ້ຍ ສໍາລັບ Treasurys.
ຫຼັງຈາກນັ້ນມັນຂາຍໃຫ້ເຂົາເຈົ້າໃນການປະມູນ. ຄວາມຕ້ອງການ ສູງເຮັດໃຫ້ລາຄາສູງກວ່າຄ່າໃບຫນ້າ. ທີ່ຫຼຸດລົງຜະລິດຕະພັນເນື່ອງຈາກລັດຖະບານຈະຈ່າຍຄືນມູນຄ່າໃບຫນ້າແລະອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ລະບຸ. ຄວາມຕ້ອງການຕ່ໍາເຮັດໃຫ້ລາຄາຕໍ່າກວ່າມູນຄ່າຂອງໃບຫນ້າ. ວ່າການເພີ່ມຜົນຜະລິດຍ້ອນວ່າຜູ້ຊື້ຈ່າຍຫນ້ອຍສໍາລັບ ພັນທະບັດ , ແຕ່ໄດ້ຮັບອັດຕາດອກເບ້ຍດຽວກັນ. ນັ້ນແມ່ນເຫດຜົນທີ່ວ່າຜົນຜະລິດຈະຍ້າຍອອກໄປໃນທິດທາງກົງກັນຂ້າມຂອງລາຄາເງິນກູ້ຢືມ. ຜົນຜະລິດຂອງຄັງເງິນແມ່ນ ປ່ຽນແປງຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງເນື່ອງຈາກພວກມັນຖືກຂາຍຄືນທຸກໆມື້ໃນຕະຫຼາດເປີດ.
ເສັ້ນໂຄ້ງຜົນຜະລິດໄດ້ອະທິບາຍເຖິງຜົນຜະລິດຂອງໃບຢັ້ງຢືນການເງິນ, ບັນທຶກແລະພັນທະບັດ. ມັນຖືກເອີ້ນວ່າເສັ້ນໂຄ້ງເພາະວ່າຖ້າມັນຖືກວາງສະແດງຢູ່ໃນຕາຕະລາງ, ຜົນຜະລິດຕາມປົກກະຕິຈະຫຼຸດລົງ. ດັ່ງນັ້ນ, ເນື່ອງຈາກວ່າໃບຢັ້ງຢືນການຄັງເງິນ, ຊຶ່ງມີໄລຍະສັ້ນໆ, ບໍ່ໄດ້ຈ່າຍຄ່າຜົນຜະລິດສູງໃນອັດຕາກາງແລະໄລຍະຍາວ. ເປັນຫຍັງ? ນັກລົງທຶນ ບໍ່ຄາດວ່າອັດຕາຜົນຕອບແທນສູງສຸດສໍາລັບການຮັກສາເງິນຂອງເຂົາເຈົ້າໄດ້ຖືກຈັດຂື້ນໃນໄລຍະສັ້ນ.
ພວກເຂົາເຈົ້າເຮັດແນວໃດ, ແຕ່, ຄາດວ່າຈະມີຜົນຕອບແທນທີ່ສູງຂຶ້ນສໍາລັບການຮັກສາເງິນຂອງເຂົາເຈົ້າອອກຈາກການໄຫຼວຽນສໍາລັບທົດສະວັດ.
ມັນເປັນການຍາກທີ່ຈະຄິດວ່າຜູ້ໃດຜູ້ຫນຶ່ງຈະຊື້ພັນທະບັດທະນາຄານ 30 ປີແລະພຽງແຕ່ໃຫ້ມັນນັ່ງ, ຮູ້ວ່າການກັບຄືນກ່ຽວກັບການລົງທຶນຂອງພວກເຂົາແມ່ນພຽງແຕ່ຈຸດເລັກນ້ອຍເທົ່ານັ້ນ. ແຕ່ນັກລົງທຶນບາງຄົນມີຄວາມກັງວົນກ່ຽວກັບການສູນເສຍທີ່ພວກເຂົາເຕັມໃຈທີ່ຈະຍົກເລີກການລົງທຶນໃນ ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ ຫຼືອະສັງຫາລິມະຊັບ.
ພວກເຂົາຮູ້ວ່າລັດຖະບານຂອງລັດຖະບານກາງຈະບໍ່ທໍາລາຍເງິນກູ້.
ໃນໂລກຂອງຄວາມບໍ່ແນ່ນອນ, ນັກລົງທຶນຫຼາຍຄົນເຕັມໃຈທີ່ຈະເສຍຊີວິດຍ້ອນການຮັບປະກັນສູງກວ່ານັ້ນ. ສິ່ງນັ້ນສໍາຄັນ, ເຖິງແມ່ນວ່ານັກລົງທຶນບໍ່ຊື້ Treasurys ແລະຖືພວກເຂົາ. ພວກເຂົາເຈົ້າຂາຍພວກເຂົາໃນ ຕະຫຼາດຮອງ . ນັ້ນແມ່ນບ່ອນທີ່ເຈົ້າຂອງ Treasurys ຂາຍໃຫ້ນັກລົງທຶນເຊັ່ນ: ກອງທຶນບໍານານ , ບໍລິສັດປະກັນໄພ, ແລະກອງທຶນເຊິ່ງກັນແລະກັນ.
ປະເພດຂອງຂອບເຂດຜົນຜະລິດ
ມີສາມປະເພດຂອງເສັ້ນໂຄ້ງຜົນຜະລິດ. ພວກເຂົາເຈົ້າບອກທ່ານວ່ານັກລົງທຶນຕົກລົງກ່ຽວກັບເສດຖະກິດ. ສໍາລັບເຫດຜົນດັ່ງກ່າວ, ພວກເຂົາເປັນຕົວຊີ້ວັດທີ່ເປັນປະໂຫຍດຂອງການເຕີບໂຕທາງດ້ານເສດຖະກິດ.
ເສັ້ນໂຄ້ງຜົນຜະລິດປົກກະຕິ ແມ່ນເມື່ອນັກລົງທຶນມີຄວາມຫມັ້ນໃຈແລະຢ້ານກົວຈາກບັນທຶກໄລຍະຍາວເຊິ່ງເຮັດໃຫ້ຜົນຜະລິດເຫຼົ່ານີ້ເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງໄວວາ. ນັ້ນຫມາຍຄວາມວ່າພວກເຂົາຄາດຫວັງວ່າເສດຖະກິດຈະເຕີບໂຕຢ່າງໄວວາ.
ນີ້ຫມາຍຄວາມວ່າແນວໃດກັບທ່ານ? ອັດຕາດອກເບ້ຍກູ້ຢືມແລະເງິນກູ້ອື່ນໆຕາມເສັ້ນໂຄ້ງຜົນຜະລິດ . ໃນເວລາທີ່ມີໂຄ້ງຜົນຜະລິດປົກກະຕິ, ການຈໍານອງຄົງທີ່ 30 ປີຈະຮຽກຮ້ອງໃຫ້ທ່ານຈ່າຍອັດຕາດອກເບ້ຍສູງກ່ວາອັດຕາຈໍານອງ 15 ປີ. ຖ້າທ່ານສາມາດ swing ການຈ່າຍເງິນ, ທ່ານຈະດີກວ່າ, ໃນໄລຍະຍາວ, ພະຍາຍາມທີ່ຈະມີຄຸນສົມບັດສໍາລັບການຈໍານອງ 15 ປີ.
ເສັ້ນໂຄ້ງອັດຕາຜົນກະທົບ ແມ່ນເວລາທີ່ຜົນຜະລິດຕໍ່າລົງໃນກະດານ. ມັນສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່ານັກລົງທຶນຄາດວ່າຈະເຕີບໂຕຊ້າ.
ມັນຍັງສາມາດຫມາຍຄວາມວ່າຕົວຊີ້ວັດດ້ານເສດຖະກິດກໍາລັງສົ່ງຂໍ້ຄວາມປະສົມແລະບາງບັນດານັກລົງທຶນຄາດວ່າຈະເຕີບໂຕໃນຂະນະທີ່ຄົນອື່ນບໍ່ແນ່ໃຈ.
ເມື່ອເສັ້ນໂຄ້ງຜົນກະທົບແມ່ນຂື້ນ, ທ່ານຈະບໍ່ປະຫຍັດເງິນຫຼາຍເທົ່າກັບເງິນຈໍານອງ 15 ປີ. ທ່ານອາດຈະໃຊ້ເງິນກູ້ຢືມ 30 ປີ, ແລະລົງທຶນເງິນຝາກປະຢັດສໍາລັບເງິນກະສຽນວຽກຂອງທ່ານ. ດີກ່ວາ, ນໍາໃຊ້ເງິນຝາກປະຢັດຕໍ່ຫຼັກການແລະເບິ່ງຫາມື້ທີ່ທ່ານສາມາດເປັນເຈົ້າຂອງເຮືອນຂອງທ່ານຟຣີແລະຊັດເຈນ.
ເສັ້ນໂຄ້ງອັດຕາຜົນຕອບແທນທີ່ມີຄວາມຫມາຍວ່າ ທະນາຄານ ອາດຈະບໍ່ໃຫ້ກູ້ຢືມເທົ່າທີ່ຄວນ. ເປັນຫຍັງ? ພວກເຂົາບໍ່ໄດ້ຮັບຜົນຕອບແທນຫຼາຍສໍາລັບຄວາມສ່ຽງຂອງການໃຫ້ກູ້ຢືມເງິນສໍາລັບຫ້າ, ສິບຫຼືສິບຫ້າປີ. ດັ່ງນັ້ນ, ພວກເຂົາພຽງແຕ່ໃຫ້ກູ້ຢືມແກ່ລູກຄ້າທີ່ມີຄວາມສ່ຽງຫນ້ອຍ. ພວກເຂົາມັກຈະຊ່ວຍປະຢັດທຶນເກີນຂອງພວກເຂົາໃນ ເຄື່ອງມືຕະຫຼາດເງິນທີ່ ມີຄວາມສ່ຽງທີ່ຕໍ່າແລະບັນທຶກການຄັງ.
ນີ້ແມ່ນຕົວຢ່າງຂອງເງື່ອນໄຂທີ່ສ້າງເສັ້ນໂຄ້ງຜົນຜະລິດແປເປັນ.
ໃນປີ 2012, ເສດຖະກິດເຕີບໂຕທີ່ມີອັດຕາສຸຂະພາບດີ 2%. ແຕ່ ວິກິດການຫນີ້ສິນໃນເອີຣົບໄດ້ ສ້າງຄວາມບໍ່ແນ່ນອນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ. ໃນເວລາທີ່ບົດລາຍ ງານວຽກ ປະຈໍາເດືອນມາຢູ່ໃນຕ່ໍາກວ່າຄາດ, ນັກລົງທຶນທີ່ສັບສົນຂາຍ ຮຸ້ນ ແລະຊື້ Treasurys. ໃນວັນທີ 1 ມິຖຸນາປີ 2012, ບັນທຶກສະຫວັດດີການ 10 ປີຂອງສະຖາບັນການເງິນຂອງລັດຖະບານໄດ້ ຂື້ນໃນລະດັບຕໍ່າລົງ 200 ປີໃນການຊື້ຂາຍພາຍໃນມື້. ຫນຶ່ງເດືອນຕໍ່ມາ, ໃນເດືອນກໍລະກົດ 24, ມັນໄດ້ຫຼຸດລົງເຖິງແມ່ນວ່າ.
ໃນວັນທີ 1 ກໍລະກົດປີ 2016, ຜົນຜະລິດຂອງລັດຖະບານ 10 ປີໄດ້ບັນລຸລະດັບຕໍ່າສຸດ 1,385 ໂດລາໃນຕະຫຼາດມື້ນີ້. ນັກລົງທຶນກັງວົນກ່ຽວກັບການລົງຄະແນນສຽງຂອງສະຫະລັດໃນການອອກຈາກສະ ຫະພາບເອີຣົບ . ຫຼັງຈາກນັ້ນ, ໂຄ້ງຜົນຜະລິດໄດ້ກາຍເປັນແບບດັ້ງເດີມກ່ວາປີ 2012. ເພາະວ່ານັກລົງທຶນບໍ່ຫມັ້ນໃຈໃນການເຕີບໂຕໃນອະນາຄົດ. ມັນກໍ່ແມ່ນຍ້ອນວ່າ Fed ໄດ້ຍົກລະດັບອັດຕາດອກເບ້ຍເງິນທຶນ ໃນເດືອນທັນວາ 2015. ທີ່ບັງຄັບໃຫ້ຜົນຜະລິດສູງຂຶ້ນໃນໃບຄໍາຮ້ອງຂອງຄັງເງິນໄລຍະສັ້ນ.
ນັບຕັ້ງແຕ່ນັ້ນມາ, ໂຄ້ງຜົນຜະລິດໄດ້ກັບຄືນສູ່ປົກກະຕິ. ເສດຖະກິດແມ່ນການປັບປຸງແລະນັກລົງທຶນຂາຍ Treasurys ແລະຊື້ຫຼັກຊັບແທນ.
| ການຮັກສາຄວາມປອດໄພຂອງທະນາຄານ | ຜົນຜະລິດທີ່ປິດ | |||
|---|---|---|---|---|
| 6/1/12 | 7/25/12 | 7/1/2016 | 4/24/2018 | |
| ໃບບິນຄ່າ 1 ເດືອນ | 003 | 008 | 024 | 170 |
| ໃບບິນຄ່າ 3 ເດືອນ | 007 | 010 | 028 | 187 |
| ໃບບິນຄ່າ 6 ເດືອນ | 012 | 014 | 037 | 205 |
| ຫມາຍເຫດ 1 ປີ | 017 | 017 | 045 | 225 |
| ຫມາຍ 2 ປີ | 025 | 022 | 059 | 248 |
| ຫມາຍ 3 ປີ | 034 | 028 | 071 | 263 |
| ຫມາຍ 5 ປີ | 062 | 056 | 100 | 283 |
| ຫມາຍ 7 ປີ | 093 | 091 | 127 | 295 |
| ຫມາຍ 10 ປີ | 147 (ຕ່ໍາ 200 ປີ) | 143 (ບັນທຶກໃຫມ່) | 1.46 (ທີ່ຕໍ່າສຸດໃນມື້ທໍາອິດຂອງ 1,385) | 300 (1st ປິດເກີນ 3% ນັບຕັ້ງແຕ່ປີ 2014) |
| ຫມາຍ 20 ປີ | 213 | 211 | 181 | 308 |
| ພັນທະບັດ 30 ປີ | 253 | 247 | 224 | 318 |
ນີ້ແມ່ນຕົວຢ່າງຂອງວິທີການໂຄ້ງຜົນຜະລິດຄາດຄະເນການຂະຫຍາຍຕົວທາງດ້ານເສດຖະກິດ. ໃນເດືອນກອນກະດາຄົມ 2010, ໂຄ້ງຜົນຜະລິດກະແສກະຕຸ້ນໃຫ້ກະຊວງກະສິກໍາ Cleveland ຄາດຄະເນເສດຖະກິດຂອງສະຫະລັດຈະເຕີບໂຕພຽງ 1% ໃນປີນັ້ນ. ໃນຄວາມເປັນຈິງ, ເສດຖະກິດເຕີບໂຕ 2.5%, ຍ້ອນອັດຕາດອກເບ້ຍຕ່ໍາທີ່ເພີ່ມຂື້ນຄວາມຕ້ອງການ. ເສັ້ນໂຄ້ງຜົນຜະລິດໄດ້ຖືກຂື້ນຍ້ອນຄວາມຢ້ານກົວທີ່ເກີດຈາກ ວິກິດການຫນີ້ສິນຂອງປະເທດເກຣັກ .
ເສັ້ນໂຄ້ງອັດຕາຜົນຕອບແທນ ແມ່ນເວລາຜົນຜະລິດໄລຍະສັ້ນສູງກວ່າຜົນຜະລິດໄລຍະຍາວ. ມັນເປັນສະຖານະການທີ່ຜິດປົກກະຕິທີ່ນັກລົງທຶນຕ້ອງການໃຫ້ຜົນຜະລິດ ຫຼາຍຂຶ້ນ ສໍາລັບໃບບິນຄ່າໄລຍະສັ້ນກວ່າທີ່ພວກເຂົາເຮັດສໍາລັບບັນຊີແລະໄລຍະຍາວ. ເຫດຜົນນີ້ຈະເປັນແນວໃດ? ພວກເຂົາຄາດຫວັງວ່າເສດຖະກິດຈະເຮັດໃຫ້ຮ້າຍແຮງຂຶ້ນໃນປີຫນ້າຫຼືດັ່ງນັ້ນແລະຫຼັງຈາກນັ້ນແກ້ໄຂໃນໄລຍະຍາວ. ວ່າເປັນຫຍັງເສັ້ນໂຄ້ງອັດຕາຜົນຕອບແທນທີ່ປົກກະຕິມັກຈະຄາດຄະເນການ ຖົດຖອຍ . ໃນຄວາມເປັນຈິງ, ໂຄ້ງຜົນຜະລິດໄດ້ປ່ຽນແປງກ່ອນປີ 2000 ແລະ 2008.