ພັນທະບັດບໍ່ມີລາຄາຄົງທີ່
ພັນທະບັດ ຖືກອອກດ້ວຍ "ມູນຄ່າໃບຫນ້າ" ຫຼື "ມູນຄ່າ par" - ຈໍານວນເງິນທີ່ຖືກສົ່ງກັບນັກລົງທຶນໃນເວລາທີ່ພັນທະບັດຈະມາຮອດຕະຫຼາດ. ແຕ່ເວລາອອກໄປຈົນເຖິງເວລາກໍານົດ, ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ພັນທະບັດການຄ້າໃນຕະຫຼາດເປີດ - ຄືກັນກັບຮຸ້ນຫຼືສິນຄ້າ.
ດັ່ງນັ້ນ, ລາຄາຂອງພວກເຂົາສາມາດສູງຂຶ້ນຂ້າງເທິງຫຼືຕໍ່າກ່ວາມັນຍ້ອນວ່າເງື່ອນໄຂຂອງຕະຫຼາດກໍານົດ. ພັນທະບັດທີ່ມີມູນຄ່າ 1000 ໂດລາທີ່ຊື້ຂາຍຢູ່ທີ່ $ 1100 ແມ່ນການຊື້ຂາຍທີ່ມີລາ ຄາສູງ , ໃນຂະນະທີ່ລາຄາທີ່ຫຼຸດລົງເຖິງ 900 ໂດລາແມ່ນມີການ ຫຼຸດລົງ. ການຊື້ຂາຍພັນທະບັດໃນມູນຄ່າໃບຫນ້າຂອງຕົນແມ່ນການຊື້ຂາຍ "ຢູ່ທີ່ລາຄາ".
ເປັນຫຍັງຈຶ່ງເປັນພັນທະບັດທີ່ມີລາຄາພິເສດຫລືລາຄາຜ່ອນຜັນ
ໃນເວລາທີ່ພັນທະບັດແມ່ນອອກມາຄັ້ງທໍາອິດ, ມັນມີຄູປອງທີ່ລະບຸ - ຈໍານວນດອກເບ້ຍທີ່ໄດ້ຈ່າຍໃນມູນຄ່າ $ 1000 ຂອງໃບຫນ້າ. ພັນທະບັດທີ່ມີຄູປອງ 3% ຈ່າຍ 30 ໂດລາຕໍ່ປີ, ແລະມັນຈະສືບຕໍ່ເຮັດແນວໃດໂດຍບໍ່ວ່າລາຄາຜູກພັນຂອງລາຄາຈະປ່ຽນແປງຢູ່ຕະຫຼາດພາຍຫຼັງການອອກໃບອະນຸຍາດ.
ເວົ້າວ່າລາຄາຜູກພັນຂອງລາຄາສູງຂື້ນເຖິງ $ 1050 ຕໍ່ປີ (ຊຶ່ງຫມາຍຄວາມວ່າມັນມີລາຄາທີ່ສູງກວ່າ). ໃນເວລານີ້, ພັນທະບັດແມ່ນຍັງຈ່າຍໃຫ້ນັກລົງທຶນ 30 ໂດລາຕໍ່ປີ, ແຕ່ວ່າໃນປັດຈຸບັນມັນມີການຊື້ຂາຍທີ່ມີກໍາໄລ ສູງເຖິງ 2,86% (30 ໂດລາສະຫະລັດໂດຍ 1050 ໂດລາ). ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ຖ້າລາຄາຜູກພັນຫຼຸດລົງເຖິງ 950 ໂດລາ, ຜົນຜະລິດຈະມີຄວາມຍາວ 3.16% (ຫຼື 30 ໂດລາໂດຍ 950 ໂດລາ).
ລາຄາຜູກພັນດັ່ງກ່າວໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນແລະຫຼຸດລົງໃນລັກສະນະນີ້ແນວໃດ? ອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ມີການປ່ຽນແປງສະເຫມີມີການປ່ຽນແປງແລະພັນທະບັດທີ່ມີຢູ່ຢູ່ໃນລາຄາເພື່ອໃຫ້ຜົນຜະລິດຂອງພວກເຂົາມີຄວາມຍາວເທົ່າກັບຫຼືສູງເກືອບເທົ່າກັບຜົນຜະລິດທີ່ມີຄວາມຍາວຕໍ່ພັນທະບັດໃຫມ່ທີ່ອອກມາ.
ໃນຄໍາສັບຕ່າງໆອື່ນໆ, ຖ້າພັນທະບັດມີໃບປະກັນ 3% ແລະອັດຕາການເພີ່ມຂຶ້ນສູງເຖິງ 4%, ລາຄາຜູກພັນຈະຫຼຸດລົງດັ່ງນັ້ນຜົນຜະລິດຂອງມັນຈະເຕີບໂຕຢ່າງໃກ້ຊິດສອດຄ່ອງກັບອັດຕາທົ່ວໄປ.
(ຈົ່ງຈື່ໄວ້, ລາຄາແລະຜົນຜະລິດຍ້າຍໃນທິດທາງກົງກັນຂ້າມ .)
ເພື່ອເຂົ້າໃຈວ່າເຫດຜົນນີ້ເກີດຂື້ນ, ຈົ່ງຄິດເຖິງວິທີການດັ່ງກ່າວນີ້: ເປັນຫຍັງຜູ້ໃດຜູ້ຫນຶ່ງຈະຊື້ຫນີ້ສິນໃຫ້ 3% ເມື່ອພວກເຂົາສາມາດຊື້ຫນີ້ສິນທີ່ມີເງີນ 4%? ພວກເຂົາເຈົ້າຈະບໍ່, ສະນັ້ນລາຄາຂອງພັນທະບັດຕ້ອງຫຼຸດລົງເພື່ອເຮັດໃຫ້ຜົນຜະລິດໃນລະດັບທີ່ນັກລົງທຶນອາດຈະຕ້ອງເປັນເຈົ້າຂອງພັນທະບັດໄດ້.
ດ້ວຍນີ້ໃນໃຈ, ພວກເຮົາສາມາດກໍານົດວ່າ:
- ພັນທະບັດທຸລະກິດທີ່ມີລາຄາສູງເມື່ອອັດຕາດອກເບ້ຍຂອງຕົນສູງກວ່າອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ມີຢູ່.
- ທຸລະກິດທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບການຫຼຸດຜ່ອນໃນເວລາທີ່ອັດຕາການ coupon ຂອງຕົນແມ່ນຕ່ໍາກ່ວາອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ມີຢູ່.
ຈະມີອັດຕາສ່ວນທີ່ສູງກວ່າການຊື້ - ຂາຍທີ່ມີຢູ່ໃນລາຄາທີ່ສູງໃນຕະຫລາດໃນເວລາທີ່ ອັດຕາດອກເບ້ຍຫຼຸດລົງ . ເມື່ອທຽບກັບໄລຍະເວລາຂອງອັດຕາການເພີ່ມຂື້ນໃນອັດຕາສ່ວນໃຫຍ່ຂອງການຊື້ຂາຍພັນທະບັດທີ່ມີການຫຼຸດລົງໃນອັດຕາດອກເບ້ຍ.
ລາຄາຜ່ອນຜັນຫຼືຄ່າບໍລິການກ່ຽວກັບພັນທະບັດຫຼຸດລົງຄ່ອຍໆຫຼຸດລົງຍ້ອນວ່າວັນຄົບກໍານົດຂອງພັນທະບັດນັ້ນໃກ້ຊິດ, ໃນເວລາທີ່ພັນທະບັດກັບຄືນກັບຜູ້ລົງທຶນຂອງຕົນໃນມູນຄ່າເຕັມໃບທີ່ອອກ. ບໍ່ມີສະຖານະການຜິດປົກກະຕິໃດໆ, ເວລາສັ້ນກວ່າເວລາຈົນກ່ວາພັນທະບັດຂອງພັນທະບັດ, ການຫຼຸດລົງຂອງຍອດເງິນທີ່ມີທ່າແຮງຫຼືການຫຼຸດລົງ.
ໃບຢັ້ງຢືນການຫຼຸດຜ່ອນແມ່ນບໍ່ມີອາຫານທ່ຽງຟຣີ
ບໍ່ແນ່ນອນ. ຢູ່ glance ທໍາອິດ, ມັນອາດຈະເບິ່ງຄືວ່າ: ພຽງແຕ່ຊື້ພັນທະບັດຫຼຸດລົງຢູ່ $ 970 ແລະຮັບຜົນປະໂຫຍດຍ້ອນລາຄາຂອງມັນສູງເຖິງ $ 1000.
ອີກທາງເລືອກຫນຶ່ງ, ການຊື້ພັນທະບັດທີ່ $ 1030 ທີ່ຈະມາຮອດຢູ່ $ 1000 ເບິ່ງຄືວ່າຈະບໍ່ມີຄວາມຮູ້ສຶກ. ແຕ່ຈື່ໄວ້ວ່າຄວາມແຕກຕ່າງກັນໃນລາຄານີ້ແມ່ນຂຶ້ນຢູ່ກັບການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງ coupon ໃນກໍລະນີຂອງພັນທະບັດເບ້ຍປະກັນໄພ, ແລະ coupon ຕ່ໍາໃນກໍລະນີຂອງພັນທະບັດຫຼຸດລົງ.
ໃນຄໍາສັບຕ່າງໆອື່ນໆ, ການຊື້ຂາຍພັນທະບັດທີ່ມີມູນຄ່າສູງສຸດຈະສະຫນອງການຈ່າຍເງິນລາຍໄດ້ສູງກວ່າການຊື້ - ຂາຍທີ່ມີລາຄາຜ່ອນຜັນ, ຊຶ່ງເຮັດໃຫ້ລາຄາທີ່ແຕກຕ່າງກັນ. ດັ່ງນັ້ນຈຶ່ງບໍ່ມີປະໂຍດໃນການຊື້ພັນທະບັດໃນລາຄາຜ່ອນຜັນຫລືແມ້ກະທັ້ງການ ຊື້ຂາຍພັນທະບັດໃນລາຄາທຽບເທົ່າ ກັບການຊື້ຂາຍທີ່ມີລາຄາສູງ. ໃນຄວາມເປັນຈິງແລ້ວ, ໃນການຊື້ພັນທະບັດທີ່ມີລາຄາສູງມີ:
- ຄູປອງທີ່ສູງຂຶ້ນ, ເຊິ່ງເອົາເງິນຫຼາຍໃນຖົງຂອງນັກລົງທຶນ
- ພັນທະບັດເບື້ອງຕົ້ນມີຄວາມອ່ອນໄຫວຕໍ່ການເຫນັງຕີງຂອງອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ສູງກ່ວາພັນທະບັດອື່ນໆ.
ຖ້າພັນທະບັດແມ່ນ Callable, ການປ່ຽນແປງສົມຜົນ
ຄວາມເປັນໄປໄດ້ຂອງການຊື້ພັນທະບັດທີ່ມີການປ່ຽນແປງທີ່ມີປະໂຫຍດສູງສຸດແລະອາດຈະຫາຍໄປຖ້າສັນຍາດັ່ງກ່າວແມ່ນ "ສາມາດ ເອີ້ນໄດ້ " ຊຶ່ງຫມາຍຄວາມວ່າມັນສາມາດຖືກຍົກເລີກ - ຫຼືເອີ້ນວ່າ - (ແລະເງິນຕົ້ນທີ່ໄດ້ຮັບຄ່າຕອບແທນ) ກ່ອນການເຕີບໃຫຍ່ຖ້າຜູ້ອອກເລືອກ. ຜູ້ອອກສຽງມັກຈະໂທຫາພັນທະບັດໃນເວລາທີ່ອັດຕາຫຼຸດລົງຍ້ອນວ່າພວກເຂົາບໍ່ຕ້ອງການຈ່າຍອັດຕາຕະຫຼາດຂ້າງເທິງ, ດັ່ງນັ້ນພັນທະບັດນິຍົມແມ່ນຜູ້ທີ່ມັກຈະຖືກເອີ້ນອອກ. ນີ້ຫມາຍຄວາມວ່າບາງສ່ວນທີ່ສູງທີ່ນັກລົງທຶນທີ່ໄດ້ຈ່າຍຈະຫາຍໄປ - ແລະນັກລົງທຶນຈະໄດ້ຮັບການຈ່າຍເງິນດອກເບ້ຍຫນ້ອຍລົງຢູ່ໃນ coupon ສູງ
ຜູ້ທີ່ຕ້ອງການສືບສວນບັນຫານີ້ຢ່າງເລິກເຊິ່ງສາມາດອ້າງອີງເຖິງບົດຄວາມນີ້ຈາກ New York Times . ໃຫ້ແນ່ໃຈວ່າຂໍໃຫ້ນາຍຫນ້າຂອງທ່ານກ່ຽວກັບເງື່ອນໄຂການເອີ້ນຂອງພັນທະບັດໃນເວລາທີ່ຄິດໄລ່ການຊື້ຂອງຕົນ. ຮຽນຮູ້ເພີ່ມເຕີມກ່ຽວກັບຜົນຜະລິດຂອງພັນທະບັດທີ່ຖືກຜົນກະທົບຈາກເງື່ອນໄຂການໂທ ຢູ່ທີ່ນີ້ .
ຫນຶ່ງຈຸດສຸດທ້າຍ
ຄ່າທໍານຽມຫຼືການຫຼຸດລົງໃນພັນທະບັດແມ່ນບໍ່ແມ່ນການພິຈາລະນາພຽງແຕ່ໃນເວລາທີ່ຄິດໄລ່ຊື້ຂອງຕົນ. ພັນທະບັດຂອງພັນທະມິດແມ່ນຈຸດປະສົງທາງດ້ານການເງິນແລະ ຄວາມທົນທານຄວາມສ່ຽງຂອງທ່ານ ບໍ? ຄວາມສ່ຽງຂອງພັນທະນາການ ນັ້ນແມ່ນຫຍັງ?
ຍອດເງິນບໍ່ໄດ້ໃຫ້ການບໍລິການດ້ານການເງິນ, ການລົງທຶນ, ຫຼືການເງິນແລະຄໍາແນະນໍາ. ຂໍ້ມູນຈະຖືກນໍາສະເຫນີໂດຍບໍ່ມີການພິຈາລະນາຈຸດປະສົງການລົງທຶນ, ຄວາມທົນທານຕໍ່ຄວາມສ່ຽງຫຼືເງື່ອນໄຂທາງການເງິນຂອງນັກລົງທຶນສະເພາະໃດຫນຶ່ງແລະອາດບໍ່ເຫມາະສົມກັບນັກລົງທຶນທັງຫມົດ. ການປະຕິບັດທີ່ຜ່ານມາບໍ່ແມ່ນຕົວຊີ້ບອກຂອງຜົນໄດ້ຮັບໃນອະນາຄົດ. ການລົງທຶນມີຄວາມສ່ຽງລວມທັງການສູນເສຍຂອງຫຼັກການ.