ຄວາມສ່ຽງດ້ານການປ່ອຍສິນເຊື່ອກັບອັດຕາດອກເບ້ຍ

ຮຽນຮູ້ກ່ຽວກັບສອງປະເພດຂອງຄວາມສ່ຽງທີ່ມີຜົນຕໍ່ການລົງທຶນສັນຍາຂອງທ່ານ

ພັນທະບັດຖືກຈັດປະເພດເປັນ "ຄວາມສ່ຽງຕໍ່າ" ຫຼື "ຄວາມສ່ຽງສູງ", ແຕ່ນີ້ແມ່ນພຽງແຕ່ເຄິ່ງຫນຶ່ງຂອງເລື່ອງ. ມີຄວາມສ່ຽງສອງປະເພດທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບພັນທະບັດ: ຄວາມສ່ຽງຕໍ່ອັດຕາດອກເບ້ຍແລະຄວາມສ່ຽງດ້ານການປ່ອຍສິນເຊື່ອ. ພວກເຂົາສາມາດມີຜົນກະທົບທີ່ແຕກຕ່າງກັນຫຼາຍຕໍ່ການຈັດການຊັບສິນຕ່າງໆພາຍໃນຕະຫຼາດພັນທະບັດ.

ອັດຕາດອກເບ້ຍດອກເບ້ຍ

ຄວາມສ່ຽງອັດຕາດອກເບ້ຍແມ່ນຄວາມອ່ອນແອຂອງພັນທະບັດຫຼືສິນຊັບທີ່ມີລາຍໄດ້ທີ່ມີກໍານົດໃນການເຄື່ອນໄຫວໃນອັດຕາດອກເບ້ຍທົ່ວໄປ.

ພັນທະບັດທີ່ມີຄວາມສ່ຽງດ້ານອັດຕາດອກເບ້ຍສູງມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະປະຕິບັດດີເມື່ອອັດຕາຫຼຸດລົງ, ແຕ່ວ່າພວກເຂົາຈະປະຕິບັດຕາມເມື່ອອັດຕາດອກເບ້ຍເພີ່ມຂຶ້ນ. (ຈົ່ງຈື່ໄວ້, ລາຄາ bond ແລະຜົນຜະລິດຍ້າຍໄປໃນທິດທາງກົງກັນຂ້າມ ). ດັ່ງນັ້ນ, ຫຼັກຊັບທີ່ມີຄວາມສ່ຽງສູງມັກຈະປະຕິບັດໄດ້ດີເມື່ອ ເສດຖະກິດ ເຕີບໂຕຊ້າຍ້ອນການເຕີບໂຕຊ້າອາດຈະເຮັດໃຫ້ອັດຕາຫຼຸດລົງ.

ຄວາມສ່ຽງດ້ານການປ່ອຍສິນເຊື່ອ

ຄວາມສ່ຽງດ້ານການປ່ອຍສິນເຊື່ອ, ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ແມ່ນຄວາມອ່ອນໄຫວຂອງພັນທະບັດທີ່ບໍ່ຖືກຕ້ອງ, ຫຼືໂອກາດທີ່ສ່ວນຫນຶ່ງຂອງເງິນທຶນແລະດອກເບັ້ຍຈະບໍ່ຖືກຈ່າຍໃຫ້ນັກລົງທຶນ. ເງິນກູ້ຢືມສ່ວນບຸກຄົນທີ່ມີຄວາມສ່ຽງດ້ານການປ່ອຍສິນເຊື່ອສູງກໍ່ດີເມື່ອຄວາມເຂັ້ມແຂງທາງດ້ານການເງິນຂອງເຂົາເຈົ້າມີຄວາມເຂັ້ມແຂງ, ແຕ່ອ່ອນແອເມື່ອເງິນຂອງພວກເຂົາຕົກຕ່ໍາ. ຫ້ອງຮຽນຊັບສິນທັງຫມົດສາມາດມີຄວາມສ່ຽງດ້ານການປ່ອຍສິນເຊື່ອສູງ. ເຫຼົ່ານີ້ມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະເຮັດດີເມື່ອເສດຖະກິດເຕີບໂຕແລະ underperform ໃນເວລາທີ່ມັນຊ້າ.

ເບິ່ງຄວາມສ່ຽງຕໍ່ການຄາດຄະເນໂດຍການຄາດຄະເນຂອງພັນທະບັດ

ໃນຂະນະທີ່ບາງເຂດທີ່ມີຄວາມອ່ອນໄຫວຕໍ່ກັບອັດຕາດອກເບ້ຍເຊັ່ນ: Treasuries ຂອງສະຫະລັດ , ຫຼັກຊັບທີ່ໄດ້ຮັບການປົກປ້ອງຈາກເງິນຝາກປະຢັດ (TIPS), ຫລັກຊັບທີ່ໄດ້ຮັບການສະຫນັບສະຫນູນເງິນກູ້ຢືມ, ແລະພັນທະບັດທຸລະກິດແລະເທດສະບານທີ່ມີຄຸນນະພາບສູງ. ພັນທະບັດອັດຕາດອກເບ້ຍ ແລະພັນທະບັດເທດສະບານທີ່ມີຄຸນນະພາບຕ່ໍາກວ່າແມ່ນມີຄວາມສ່ຽງຕໍ່ການປ່ອຍສິນເຊື່ອ.

ການເຂົ້າໃຈຄວາມແຕກຕ່າງນີ້ແມ່ນສໍາຄັນຕໍ່ການບັນລຸຄວາມຫຼາກຫຼາຍທີ່ມີປະສິດຕິຜົນໃນຫຼັກຊັບພັນທະບັດຂອງທ່ານ.

US Treasuries and TIPS

ພັນທະບັດຂອງລັດຖະບານຖືວ່າເກືອບບໍ່ມີຄວາມສ່ຽງດ້ານການປ່ອຍສິນເຊື່ອຍ້ອນລັດຖະບານສະຫະລັດຍັງຄົງເປັນຜູ້ກູ້ຢືມທີ່ປອດໄພທີ່ສຸດໃນໂລກ. ດັ່ງນັ້ນຜົນກະທົບຂອງການເຕີບໂຕຢ່າງລົ້ມເຫລວຫຼືວິກິດເສດຖະກິດຈະບໍ່ເຮັດໃຫ້ການປະຕິບັດວຽກຂອງພວກມັນລຸດລົງ.

ໃນຄວາມເປັນຈິງ, ວິກິດການທາງດ້ານເສດຖະກິດອາດຈະຊ່ວຍໃຫ້ມີຄວາມບໍ່ແນ່ນອນໃນຕະຫລາດ,

ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ເງິນຄັງແລະ TIPS ແມ່ນມີຄວາມລະອຽດສູງຕໍ່ອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ສູງຂຶ້ນ. ເມື່ອ Fed ຄາດວ່າຈະ ເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍ ຫຼືໃນເວລາທີ່ອັດຕາເງິນເຟີ້ແມ່ນຄວາມກັງວົນສໍາລັບນັກລົງທຶນ, ຜົນຜະລິດໃນ Treasuries ແລະ TIPS ອາດຈະເພີ່ມຂຶ້ນ (ຍ້ອນລາຄາຂອງພວກເຂົາຫຼຸດລົງ). ໃນສະຖານະການນີ້, ພັນທະບັດໄລຍະຍາວ ຈະປະຕິບັດຫຼາຍກ່ວາຄູ່ຮ່ວມງານໄລຍະສັ້ນຂອງພວກເຂົາ. ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ບັນດາສັນຍານຂອງການເຕີບໂຕຊ້າລົງຫຼື ອັດຕາເງິນເຟີ້ ຫຼຸດລົງແມ່ນທັງຫມົດໃນທາງບວກສໍາລັບພັນທະບັດຂອງລັດຖະບານທີ່ມີຄວາມສ່ຽງ, ໂດຍສະເພາະແມ່ນພັນທະບັດໄລຍະຍາວຫຼາຍກວ່າເກົ່າ.

ເງິນກູ້ຢືມທີ່ສະຫນັບສະຫນູນສິນເຊື່ອ

ຫຼັກຊັບທີ່ສະຫນັບສະຫນູນທີ່ຖືຮຸ້ນ (MBS) ຍັງມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະມີຄວາມສ່ຽງດ້ານການປ່ອຍສິນເຊື່ອຕໍ່າສຸດ, ເນື່ອງຈາກວ່າສ່ວນໃຫຍ່ແມ່ນໄດ້ຮັບການສະຫນັບສະຫນູນຈາກຫນ່ວຍງານຂອງລັດຖະບານຫຼືຂາຍຢູ່ໃນສະນຸກເກີທີ່ບ່ອນມີຄ່າທໍານຽມສ່ວນບຸກຄົນບໍ່ມີຜົນກະທົບຢ່າງຫຼວງຫຼາຍຕໍ່ຄວາມປອດໄພທົ່ວໄປ. MBS, ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ແມ່ນມີຄວາມລະອຽດສູງຕໍ່ອັດຕາດອກເບ້ຍ. ຊັ້ນປະເພດສິນຊັບສາມາດໄດ້ຮັບຜົນກະທົບໃນສອງທາງຄື: ອັດຕາການເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງລວດໄວເຊິ່ງເຮັດໃຫ້ລາຄາຫຼຸດລົງແລະອັດຕາການຫຼຸດລົງຢ່າງເຂັ້ມງວດ, ເຊິ່ງເຮັດໃຫ້ເຈົ້າຂອງບ້ານຟື້ນຟູການຈໍານອງຂອງເຂົາເຈົ້າ. ໄດ້ຮັບການລົງທຶນໃຫມ່ໃນອັດຕາຕ່ໍາກວ່າ) ແລະຜົນຜະລິດຕໍ່າກ່ວານັກລົງທຶນໄດ້ຄາດເດົາ (ນັບຕັ້ງແຕ່ບໍ່ມີດອກເບ້ຍທີ່ໄດ້ຈ່າຍໃນເງິນຕົ້ນ).

MBS, ດັ່ງນັ້ນ, ມັກຈະເຮັດວຽກທີ່ດີທີ່ສຸດເມື່ອອັດຕາແມ່ນຂ້ອນຂ້າງຄົງທີ່.

Municipal Bonds

ທຸກໆພັນທະບັດເທດສະບານບໍ່ໄດ້ສ້າງຂື້ນເທົ່າທຽມກັນ. ຊັ້ນຮຽນສິນຊັບແມ່ນບ້ານທີ່ມີທັງຜູ້ທີ່ມີຄຸນນະພາບສູງ, ມີຄວາມປອດໄພແລະຜູ້ອອກແຮງງານທີ່ມີຄວາມສ່ຽງທີ່ມີຄຸນນະພາບຕ່ໍາກວ່າ. ພັນທະບັດທີ່ມີຄຸນນະພາບສູງສຸດຂອງສະເປກແມ່ນເຫັນໄດ້ວ່າມັນເປັນໄປບໍ່ໄດ້ດີ; ເພາະສະນັ້ນ, ຄວາມສ່ຽງອັດຕາດອກເບ້ຍແມ່ນມາຈາກປັດໃຈທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດໃນການເຮັດວຽກຂອງພວກເຂົາ. ໃນຂະນະທີ່ທ່ານຍ້າຍໄປສູ່ການສິ້ນສຸດຄວາມສ່ຽງສູງຂອງ spectrum, ຄວາມສ່ຽງດ້ານການປ່ອຍສິນເຊື່ອຈະກາຍເປັນບັນຫາຕົ້ນຕໍແລະຄວາມສ່ຽງອັດຕາດອກເບ້ຍມີຜົນຫນ້ອຍ.

ຕົວຢ່າງເຊັ່ນວິກິດການທາງດ້ານການເງິນຂອງປີ 2008 ເຊິ່ງເຮັດໃຫ້ມັນມີຄວາມຜິດແລະຄວາມຢ້ານກົວໃນການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງຄ່າທໍານຽມສໍາລັບພັນທະບັດທີ່ມີຄຸນນະພາບຕ່ໍາຂອງທຸກປະເພດ - ເຮັດໃຫ້ການປະຕິບັດທີ່ບໍ່ດີທີ່ສຸດສໍາລັບເສດຖະກິດທີ່ມີປະສິດທິພາບຕ່ໍາ, ພື້ນທີ່ສູນເສຍຫຼາຍກວ່າ 20% ຂອງມູນຄ່າຂອງພວກເຂົາ.

ໃນເວລາດຽວກັນ, ກອງທຶນການແລກປ່ຽນເງິນຕາ iShares S & P ແຫ່ງຊາດ AMT-Free Muni Bond Fund (ticker: MUB), ເຊິ່ງລົງທຶນໃນຫຼັກຊັບທີ່ມີຄຸນນະພາບສູງ, ສິ້ນສຸດໃນປີທີ່ມີຜົນຕອບແທນທີ່ດີຂຶ້ນ 1,16%. ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ກອງທຶນທີ່ມີຄຸນນະພາບຕ່ໍາຫຼາຍໄດ້ຜະລິດຄືນໃນຊ່ວງ 25-30% ໃນການຟື້ນຟູທີ່ເກີດຂື້ນໃນປີຕໍ່ມາ, ເຊິ່ງສູງກວ່າ 6,4% ຂອງ MUB.

takeaway? ປະເພດຂອງພັນທະບັດທົ່ງນາຫຼືກອງທຶນທີ່ທ່ານເລືອກຈະສາມາດມີຜົນກະທົບອັນໃຫຍ່ຫຼວງຕໍ່ປະເພດຄວາມສ່ຽງທີ່ທ່ານກໍາລັງປະຕິບັດແລະຜົນຕອບແທນທີ່ທ່ານສາມາດຄາດຫວັງພາຍໃຕ້ສະຖານະການທີ່ແຕກຕ່າງກັນ.

Corporate Bonds

ພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດ ປະເມີນອັດຕາດອກເບ້ຍແລະຄວາມສ່ຽງດ້ານການປ່ອຍສິນເຊື່ອ. ເນື່ອງຈາກວ່າພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດມີລາຄາທີ່ "ການ ກະຈາຍຜົນຜະລິດ " ທຽບກັບເງິນຄັງ - ຫຼືໃນຄໍາສັບອື່ນ, ຜົນປະໂຫຍດທີ່ພວກເຂົາສະຫນອງໃຫ້ກັບພັນທະບັດລັດຖະບານ - ການເຄື່ອນໄຫວໃນຜົນປະໂຫຍດຂອງພັນທະບັດລັດຖະບານມີຜົນກະທົບໂດຍກົງຕໍ່ຜົນຜະລິດຂອງບັນຫາຂອງບໍລິສັດ. ໃນເວລາດຽວກັນ, ບໍລິສັດເຫັນວ່າມີການລົງທຶນທີ່ບໍ່ຫມັ້ນຄົງທາງດ້ານການເງິນກ່ວາລັດຖະບານສະຫະລັດ, ດັ່ງນັ້ນພວກເຂົາຍັງ ມີຄວາມສ່ຽງດ້ານການປ່ອຍສິນເຊື່ອ .

ຜູ້ບໍລິໂພກທີ່ມີອັດຕາສ່ວນທີ່ສູງກວ່າ, ທີ່ມີອັດຕາສ່ວນທີ່ຕໍ່າມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະມີອັດຕາສ່ວນທີ່ລະອຽດອ່ອນຍ້ອນວ່າຜົນຜະລິດຂອງພວກເຂົາແມ່ນໃກ້ຊິດກັບຜົນຜະລິດຂອງຄັງເງິນແລະຍ້ອນວ່າພວກເຂົາເຫັນວ່າມັນຈະບໍ່ມີຄ່າ. ບໍລິສັດທີ່ໄດ້ຮັບການປະຕິບັດທີ່ຕ່ໍາກວ່າ, ທີ່ສູງຂຶ້ນມັກຈະມີອັດຕາສ່ວນຫນ້ອຍທີ່ມີຄວາມອ່ອນໄຫວແລະມີຄວາມສ່ຽງຕໍ່ການເກີດຄວາມສ່ຽງດ້ານການປ່ອຍສິນເຊື່ອຫຼາຍຂື້ນຍ້ອນວ່າຜົນຜະລິດຂອງພວກເຂົາແມ່ນຢູ່ຫ່າງໄກຈາກຜົນຜະລິດຂອງຄັງເງິນແລະເນື່ອງຈາກວ່າພວກເຂົາເຫັນວ່າມີຄວາມສ່ຽງຫຼາຍ.

ພັນທະບັດສູງສຸດ

ຄວາມກັງວົນທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດທີ່ມີ ພັນທະຜົນຜະລິດທີ່ສູງ ສ່ວນບຸກຄົນ (ມັກເອີ້ນວ່າ "ພັນທະບັດຂີ້ເຫຍື້ອ") ແມ່ນຄວາມສ່ຽງດ້ານການປ່ອຍສິນເຊື່ອ. ປະເພດຂອງບໍລິສັດທີ່ອອກພັນທະບັດທີ່ມີຜົນຜະລິດສູງແມ່ນບໍລິສັດຂະຫນາດນ້ອຍກວ່າ, ບໍລິສັດທີ່ບໍ່ໄດ້ຮັບການຢືນຢັນຫລືບໍລິສັດຂະຫນາດໃຫຍ່ທີ່ມີຄວາມຫຍຸ້ງຍາກທາງດ້ານການເງິນ. ຍັງບໍ່ມີທ່າແຮງທີ່ເຂັ້ມແຂງໂດຍສະເພາະໃນໄລຍະເວລາຂອງການເຕີບໂຕທາງເສດຖະກິດຊ້າລົງ, ສະນັ້ນການປ່ອຍສິນເຊື່ອສູງດັ່ງກ່າວມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະເລັ່ງໃນເວລາທີ່ນັກລົງທຶນເຕີບໂຕມີຄວາມຫມັ້ນໃຈຕໍ່ຄວາມຄາດຫວັງຂອງການເຕີບໂຕ.

ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ການປ່ຽນແປງອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ມີປະສິດທິພາບມີຫນ້ອຍຜົນກະທົບຕໍ່ຜົນປະໂຫຍດຂອງໃບຢືມຜົນຜະລິດສູງ. ເຫດຜົນສໍາລັບການນີ້ແມ່ນກົງໄປກົງມາ: ໃນຂະນະທີ່ພັນທະບັດໃຫ້ 3% ແມ່ນມີຄວາມອ່ອນໄຫວຕໍ່ການປ່ຽນແປງຜົນຜະລິດຄັງເງິນສະຫະລັດ 10 ປີຈາກ 2% ມາເປັນ 2.3% ເຊິ່ງຫມາຍຄວາມວ່າອັດຕາການເຕີບໂຕຂອງຜົນຜະລິດຈາກ 1,0 ຈຸດເປີເຊັນໄປເຖິງ 0,7 ຈຸດສ່ວນຮ້ອຍ - ຄວາມແຕກຕ່າງແມ່ນຫນ້ອຍທີ່ຊັດເຈນໃນພັນທະບັດທີ່ຈ່າຍ 9%. ໃນກໍລະນີນີ້, ການແຜ່ກະຈາຍຈະມີການເຄື່ອນຍ້າຍຫນ້ອຍລົງຕາມອັດຕາຮ້ອຍລະ: ອາດຈະຈາກ 7.0 ເປີເຊັນເຖິງ 6.7.

ໃນລັກສະນະນີ້, ພັນທະຜົນຜະລິດສູງ - ໃນຂະນະທີ່ມີຄວາມສ່ຽງ - ສາມາດສະຫນອງອົງປະກອບຂອງການຫລາກຫລາຍໃນເວລາທີ່ຈັບຄູ່ກັບພັນທະບັດລັດຖະບານ. ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ພວກເຂົາບໍ່ໄດ້ໃຫ້ຄວາມຫຼາກຫຼາຍຫຼາຍຢ່າງກ່ຽວກັບຮຸ້ນ.

Emerging Market Bonds

ເຊັ່ນດຽວກັນກັບພັນທະບັດຜົນຜະລິດສູງ, ພັນທະບັດ ຕະຫລາດທີ່ເກີດຂື້ນ ມີຄວາມສ່ຽງຕໍ່ການປ່ອຍສິນເຊື່ອຫຼາຍກວ່າຄວາມສ່ຽງດ້ານອັດຕາດອກເບ້ຍ. ໃນຂະນະທີ່ອັດຕາການເພີ່ມຂື້ນໃນສະຫະລັດຫຼືປະເທດທີ່ພັດທະນາໂດຍປົກກະຕິຈະມີຜົນກະທົບຫນ້ອຍຕໍ່ຕະຫລາດທີ່ເກີດຂື້ນ, ຄວາມກັງວົນກ່ຽວກັບການເຕີບໂຕຊ້າລົງຫຼືການຂັດຂວາງອື່ນໆໃນເສດຖະກິດໂລກສາມາດມີຜົນກະທົບທີ່ສໍາຄັນຕໍ່ຫນີ້ຕະຫຼາດທີ່ເກີດຂື້ນ.

ເສັ້ນທາງລຸ່ມ

ເພື່ອຫຼາກຫຼາຍວິທີການ, ນັກລົງທຶນຕ້ອງເຂົ້າໃຈຄວາມສ່ຽງຂອງປະເພດຂອງພັນທະບັດທີ່ພວກເຂົາຖື. ໃນຂະນະທີ່ຕະຫຼາດເກີດຂື້ນແລະພັນທະບັດການຜະລິດສູງສາມາດຫລາກຫລາຍບັນດາພັນທະບັດພັນທະບັດ, ພວກມັນມີປະສິດທິພາບຫນ້ອຍເມື່ອນໍາໃຊ້ເພື່ອຫລາກຫລາຍຫຼັກຊັບທີ່ມີການລົງທຶນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍໃນຮຸ້ນ. ນອກເຫນືອໄປຈາກເສັ້ນດຽວກັນ, ການຖືຄອງອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ມີປະໂຫຍດຫຼາຍໃນການຫລາກຫລາຍຄວາມສ່ຽງຕໍ່ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ, ແຕ່ພວກເຂົາຈະລົງທຶນກັບນັກລົງທຶນທີ່ມີການສູນເສຍເມື່ອອັດຕາການເພີ່ມຂຶ້ນ.

ໃຫ້ແນ່ໃຈວ່າເຂົ້າໃຈຄວາມສ່ຽງທີ່ແນ່ນອນ - ແລະຄົນຂັບປະຕິບັດງານ - ຂອງແຕ່ລະພາກຕະຫຼາດກ່ອນທີ່ຈະສ້າງຫຼັກຊັບພັນທະບັດ.