ຄວາມຫມາຍ, ປະຫວັດສາດແລະການລົງໂທດ
(ການຊື້ຂາຍພາຍໃນບໍ່ແມ່ນສິ່ງດຽວທີ່ນັກລົງທຶນຄວນຫຼີກເວັ້ນ, ນີ້ແມ່ນ ສີ່ສິ່ງທີ່ບໍ່ຄວນເຮັດເມື່ອລົງທຶນໃນຮຸ້ນ .)
ໃນເວລາທີ່ຂ້າພະເຈົ້າຂຽນບົດຂຽນນີ້ຄັ້ງທໍາອິດໃນວັນທີ 23 ເດືອນພຶດສະພາປີ 2003, ການສົນທະນາກ່ຽວກັບການຊື້ຂາຍພາຍໃນແມ່ນຍ້ອນຄວາມໂກດແຄ້ນທີ່ເກີດຈາກການກະທໍາຂອງ Martha Stewart / ImClone, ເຊິ່ງໄດ້ເກີດຂຶ້ນໃນຫລາຍເດືອນກ່ອນການພິມເຜີຍແຜ່ແລະທີ່ສຸດ, diva ພາຍໃນປະເທດກັບຄຸກກາງ. ເຖິງວ່າຈະມີການຄຸ້ມຄອງທັງຫມົດ, ນັກລົງທຶນຫຼາຍຄົນຍັງບໍ່ແນ່ໃຈກ່ຽວກັບການຊື້ຂາຍພາຍໃນ, ວິທີການເຮັດວຽກ, ເຫດຜົນທີ່ວ່າມັນເປັນເລື່ອງໃຫຍ່, ແລະມັນຖືກລົງໂທດແນວໃດ.
Definition of Insider Trading
ການຄ້າພາຍໃນແມ່ນເກີດຂື້ນເມື່ອຄົນທີ່ມີ ຫນ້າທີ່ຮັບຜິດຊອບ ຕໍ່ບຸກຄົນອື່ນ, ສະຖາບັນ, ບໍລິສັດ, ຫຸ້ນສ່ວນ, ບໍລິສັດຫຼືອົງການໃດຫນຶ່ງເຮັດໃຫ້ການຕັດສິນໃຈລົງທຶນໂດຍອີງໃສ່ຂໍ້ມູນທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບພາສີທີ່ບໍ່ມີຕໍ່ສັງຄົມທົ່ວໄປ. ຂໍ້ມູນພາຍໃນນີ້ຊ່ວຍໃຫ້ພວກເຂົາໄດ້ຮັບຜົນປະໂຫຍດໃນບາງກໍລະນີ, ແລະ ຫຼີກລ້ຽງການ ສູນເສຍໃນຄົນອື່ນ.
(ໃນເລື່ອງ Scandal Martha Stewart / ImClone, ກໍລະນີທີ່ເກີດຂຶ້ນເປັນກໍລະນີ.)
ການຄ້າຂາຍພາຍໃນຍັງສາມາດເກີດຂື້ນໃນກໍລະນີທີ່ບໍ່ມີຫນ້າທີ່ທີ່ມີຫນ້າທີ່ຮັບຜິດຊອບ, ແຕ່ວ່າອາຊະຍາກໍາອື່ນໄດ້ຖືກມອບຫມາຍເຊັ່ນ: ການໂຈະການຂອງບໍລິສັດ. ຍົກຕົວຢ່າງ, ວົງຈອນອາຊະຍາກໍາທີ່ຖືກຈັດຕັ້ງຂື້ນໃນບາງສະຖາບັນການເງິນຫຼືກົດຫມາຍບາງຢ່າງເພື່ອເຂົ້າເຖິງລະບົບແລະການຂຸດຄົ້ນຂໍ້ມູນທີ່ບໍ່ແມ່ນສາທາລະນະ, ອາດຈະຖືກພົບເຫັນວ່າມີການຊື້ຂາຍພາຍໃນລະຫວ່າງຄ່າບໍລິການອື່ນໆ ອາຊະຍາກໍາ.
ການຊື້ຂາຍພາຍໃນບໍ່ໄດ້ຖືກພິຈາລະນາຜິດກົດຫມາຍໃນຕອນຕົ້ນຂອງສະຕະວັດທີ 20; ໃນຄວາມເປັນຈິງ, ກົດລະບຽບຂອງສານສູງສຸດເມື່ອເອີ້ນວ່າມັນເປັນ "ຄວາມຮັບຜິດຊອບ" ຂອງການເປັນຜູ້ບໍລິຫານ. ຫຼັງຈາກທີ່ເກີນໄປໃນຊຸມປີ 1920, ໃນທົດສະວັດທີ່ຜ່ານມາຂອງ deleveraging , ແລະການປ່ຽນແປງຜົນໄດ້ຮັບໃນຄວາມຄິດເຫັນຂອງປະຊາຊົນ, ມັນໄດ້ຖືກຫ້າມ, ມີການລົງໂທດຢ່າງຮຸນແຮງທີ່ຖືກປະຕິບັດກ່ຽວກັບຜູ້ທີ່ມີສ່ວນຮ່ວມໃນການປະຕິບັດ.
ຕົວຢ່າງຂອງການຊື້ຂາຍທີ່ລົງໂທດທີ່ລົງໂທດແລະການລົງທຶນທີ່ບໍ່ລົງໂທດ
ການກໍານົດກິດຈະກໍາທັງຫມົດທີ່ປະກອບດ້ວຍການຄ້າຂາຍພາຍໃນທາງດ້ານຜິດກົດຫມາຍແມ່ນ trickier ຫຼາຍກ່ວາມັນເບິ່ງຄືວ່າຢູ່ໃນພື້ນທີ່. ມີຫຼາຍໆປັດໃຈທີ່ຕ້ອງພິຈາລະນາເພື່ອໃຫ້ຄະນະກໍາມະການຫຼັກຊັບແລະຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ (SEC) ດໍາເນີນການດໍາເນີນຄະດີໃຫ້ຜູ້ໃດຜູ້ຫນຶ່ງສໍາລັບການຊື້ຂາຍພາຍໃນແຕ່ສິ່ງທີ່ສໍາຄັນທີ່ພວກເຂົາຕ້ອງພິສູດນັ້ນແມ່ນຈໍາເລີຍທີ່ມີ ຫນ້າທີ່ຮັບຜິດຊອບ ຕໍ່ບໍລິສັດແລະ / ຫຼືນາງມີຈຸດປະສົງທີ່ຈະໄດ້ຮັບສ່ວນຕົວຈາກການຊື້ຫຼືຂາຍຮຸ້ນອີງໃສ່ຂໍ້ມູນພາຍໃນ.
ການກວດສອບຫນ້າທີ່ຂອງຫນ້າທີ່ການປະຕິບັດງານນີ້ໄດ້ຮັບຜົນກະທົບຢ່າງຫຼວງຫຼາຍໂດຍກົດຫມາຍຂອງສານປະຊາຊົນສູງສຸດຂອງ ສະຫະລັດທຽບກັບ ກົດລະບຽບຂອງ O'Hagan . ໃນປີ 1988, James O'Hagan ເປັນທະນາຍຄວາມຂອງບໍລິສັດ Dorsey & Whitney. ຫຼັງຈາກບໍລິສັດໄດ້ເລີ່ມຕົ້ນທີ່ຈະເປັນຕົວແທນຂອງ Grand Metropolitan PLC, ເຊິ່ງໄດ້ວາງແຜນທີ່ຈະເປີດຕົວການສະເຫນີຊື້ສໍາລັບ Pillsbury, ທ່ານ O'Hagan ໄດ້ຊື້ຈໍານວນຫລາຍທາງເລືອກໃນບໍລິສັດ.
ຕາມການປະກາດຂອງການສະເຫນີຊື້, ທາງເລືອກເພີ່ມຂຶ້ນ, ເຊິ່ງໄດ້ຮັບຜົນປະໂຫຍດ 4 ລ້ານໂດລາ. ຫຼັງຈາກຖືກພົບເຫັນວ່າມີຄວາມຜິດກ່ຽວກັບຄ່າບໍລິການຫ້າສິບເຈັດ, ການຕັດສິນດັ່ງກ່າວໄດ້ຖືກຍົກເລີກໃນການອຸທອນ. ກໍລະນີດັ່ງກ່າວໃນທີ່ສຸດກໍພົບວິທີການຫາສານສູງສຸດບ່ອນທີ່ການຕັດສິນໃຈໄດ້ຮັບການແຕ່ງຕັ້ງຄືນໃຫມ່.
Barry Switzer, ໂຄສົກບານເຕະໃນເວລານັ້ນ - Oklahoma, ໄດ້ຖືກສືບສວນໂດຍ SEC ໃນປີ 1981 ຫຼັງຈາກທີ່ລາວແລະຫມູ່ເພື່ອນລາວຊື້ຮຸ້ນໃນ Phoenix Resources, ບໍລິສັດນ້ໍາມັນ. Switzer ແມ່ນຢູ່ໃນການຕິດຕາມໃນເວລາທີ່ເຂົາ overhead ການສົນທະນາລະຫວ່າງຜູ້ບໍລິຫານກ່ຽວກັບການຊໍາລະຂອງທຸລະກິດ. ລາວຊື້ຫຼັກຊັບປະມານ 42 ໂດລາຕໍ່ຮຸ້ນ, ແລະຕໍ່ມາຂາຍຢູ່ທີ່ $ 59, ເຮັດໃຫ້ປະມານ 98,000 ໂດລາໃນຂະບວນການນີ້. ຄ່າທໍານຽມຕໍ່ທ່ານໄດ້ຖືກຍົກເວັ້ນໂດຍຜູ້ພິພາກສາຂອງລັດຖະບານກາງເນື່ອງຈາກວ່າ "ການຂາດຫຼັກຖານ". ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ໂດຍອີງໃສ່ຄວາມສໍາຄັນໃນກໍລະນີອື່ນໆ, Switzer ອາດຈະໄດ້ຖືກປັບໄຫມແລະໄດ້ຮັບຜິດຊອບໃນເວລາທີ່ຄຸກຖ້າຫນຶ່ງໃນຜູ້ນຂອງລາວແມ່ນລູກຊາຍຂອງຜູ້ບໍລິຫານ, ແລະກ່າວເຖິງຄໍາແນະນໍາຂອງລາວ.
ເສັ້ນທາງລະຫວ່າງ "ຄະດີອາຍາ" ແລະ "ໂຊກດີ", ມັນເບິ່ງຄືວ່າ, ເກືອບທັງຫມົດຖືກບັນຈຸຢູ່ໃນກໍລະນີຊື້ຂາຍພາຍໃນດັ່ງກ່າວ.
ການລົງໂທດສໍາລັບການຊື້ຂາຍພາຍໃນແມ່ນຫຍັງ?
ອີງຕາມຄວາມຮຸນແຮງຂອງກໍລະນີ, ການລົງໂທດດ້ານການຄ້າພາຍໃນໂດຍປົກກະຕິປະກອບດ້ວຍການລົງໂທດທາງດ້ານການເງິນແລະການລົງໂທດ. ໃນຊຸມປີມໍ່ໆມານີ້, SEC ໄດ້ຍ້າຍໄປຫ້າມຜູ້ລະເມີດການຊື້ຂາຍພາຍໃນຈາກການຮັບໃຊ້ເປັນຜູ້ບໍລິຫານຢູ່ບໍລິສັດທີ່ມີການຊື້ຂາຍສາທາລະນະ.
ພາກ 16 ຄວາມຕ້ອງການ: ການປົກປ້ອງຕໍ່ການຄ້າພາຍໃນ
ເພື່ອປ້ອງກັນການຊື້ຂາຍພາຍໃນທີ່ຜິດກົດຫມາຍ, ຫມວດທີ 16 ຂອງກົດຫມາຍວ່າດ້ວຍຫຼັກຊັບແລະຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຂອງ 1934 ຮຽກຮ້ອງໃຫ້ "ຜູ້ພາຍໃນ" (ຫມາຍຄວາມວ່າເຈົ້າຫນ້າທີ່, ຜູ້ອໍານວຍການແລະເຈົ້າຂອງ 10%) ຊື້ ຫຼັກຊັບ ຂອງບໍລິສັດແລະຂາຍໃນຫົກເດືອນ, ຂອງກໍາໄລຕ້ອງໄປຫາບໍລິສັດ. ໂດຍເຮັດໃຫ້ມັນບໍ່ເປັນໄປບໍ່ໄດ້ສໍາລັບຜູ້ພາຍໃນທີ່ຈະໄດ້ຮັບຈາກການເຄື່ອນຍ້າຍຂະຫນາດນ້ອຍ, ການລໍ້ລວງການຊື້ຂາຍພາຍໃນສ່ວນຫຼາຍແມ່ນຖືກໂຍກຍ້າຍ. ຜູ້ພາຍໃນບໍລິສັດກໍ່ຕ້ອງໄດ້ເປີດເຜີຍການປ່ຽນແປງໃນການເປັນເຈົ້າຂອງຕໍາແຫນ່ງຂອງພວກເຂົາລວມທັງການຊື້ແລະການຈັດສັນຂອງຮຸ້ນ.