ບົດບາດຂອງການຄຸ້ມຄອງໃນການກໍານົດລາຄາຮຸ້ນ
ການສຶກສາກໍລະນີການລົງທຶນຂອງບໍລິສັດ Yankee Candle ຫຼັງຈາກນັ້ນໄດ້ຮັບການຕີລາຄາຢ່າງເປັນທາງການໄດ້ຖືກຂຽນຫລາຍກວ່າ 10 ປີກ່ອນຫນ້ານີ້ເປັນສ່ວນຫນຶ່ງຂອງ ເວັບໄຊທ໌ສໍາລັບການລົງທຶນສໍາລັບຜູ້ເລີ່ມຕົ້ນທີ່ຂ້າພະເຈົ້າໄດ້ run For.com. ມັນສະແດງໃຫ້ເຫັນແນວຄວາມຄິດທີ່ Benjamin Graham ເວົ້າກ່ຽວກັບນັກຮຽນຢູ່ Columbia University; ວິທີການລາຄາຕະຫຼາດຂອງບໍລິສັດບໍ່ໄດ້ສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນເຖິງມູນຄ່າຂອງບໍລິສັດຂອງບໍລິສັດຢ່າງໃດກໍ່ຕາມແມ້ວ່າຜູ້ທີ່ປະຕິບັດການຕະຫຼາດທີ່ບໍ່ມີປະສິດທິຜົນອາດຈະຕ້ອງການໃຫ້ທ່ານເຊື່ອ. ມັນຊີ້ໃຫ້ເຫັນວິທີທີ່ທ່ານສາມາດເລືອກເອົາການລົງທຶນເລືອກເອົາຫຼັກຊັບຂອງທ່ານເຊັ່ນກັນຖ້າທ່ານເປັນເຈົ້າຂອງທຸລະກິດສ່ວນຕົວທີ່ຊອກຫາການຊື້. ຫຼັງຈາກນັ້ນ, Yankee ໄດ້ຊື້ມາ, ເຊິ່ງເປັນຜົນມາຈາກການຂາຍຮຸ້ນແກ່ຜູ້ຖືຮຸ້ນ, ແລະໂດຍຜ່ານການດໍາເນີນທຸລະກິດ, ໄດ້ກາຍເປັນບໍລິສັດຍ່ອຍຂອງບໍລິສັດທີ່ມີການຊື້ - ຂາຍຫລາຍຂະຫນາດໃຫຍ່, ຫຼັງຈາກຜ່ານມືຂອງກຸ່ມຮຸ້ນເອກະຊົນ, ແລະເຮັດໃຫ້ອັນຕະລາຍຖາວອນຕໍ່ຍອດຮຸ້ນຂອງບໍລິສັດ.
ເລື້ອຍໆ, ຖ້າທ່ານຕ້ອງການໃຫ້ນັກລົງທຶນຮູ້ສິ່ງທີ່ພວກເຂົາຕ້ອງການຈາກຮຸ້ນຂອງພວກເຂົາ, ພວກເຂົາເຈົ້າເວົ້າວ່າບາງສິ່ງບາງຢ່າງຕາມເສັ້ນທາງ, "ໃຫ້ສູງຂຶ້ນ". ໃນ ລາຄາແມ່ນ Paramount , ພວກເຮົາ debunked myth ນີ້ແລະເວົ້າລົມກ່ຽວກັບວິທີການຕະຫຼາດຫຼຸດລົງແມ່ນແທ້ທີ່ດີສໍາລັບນັກລົງທຶນໄລຍະຍາວແລະປີທີ່ຫ່າງຈາກເງິນກະສຽນວຽກຍ້ອນວ່າມັນອະນຸຍາດໃຫ້ພວກເຂົາຊື້ເປີເຊັນໃຫຍ່ຂອງທຶນຂອງບໍລິສັດສໍາລັບທຸກໆເງິນໂດລາລົງທຶນ.
ດ້ວຍວ່າໃນໃຈ, ພິຈາລະນາກໍລະນີໃນປະຈຸບັນຂອງພວກເຮົາ: Yankee Candle. Yankee ແມ່ນທຸລະກິດທີ່ດີເລີດໃນທຸກໆຄວາມຮູ້ສຶກຂອງຄໍາສັບ. ທຸລະກິດຈະໄດ້ຮັບປະໂຫຍດຈາກການແຂ່ງຂັນຢ່າງກວ້າງຂວາງແລະ ມີມູນຄ່າການເຮັດທຸລະກິດ ທີ່ມີສ່ວນແບ່ງຕະຫລາດປະມານ 50 ສ່ວນຮ້ອຍ (50%) ໃນການບໍລິຫານຈັດການ ທຸລະກິດ ທີ່ມີຄວາມນິຍົມແລະມີລະບຽບວິໄນ. ປີຜ່ານການ ຊື້ຄືນຫຼັກຊັບ ແລະ ເງິນປັນຜົນເປັນເງິນສົດ ແລະທຸລະກິດມີທ່າແຮງຫຼາຍໃນປັດຈຸບັນທີ່ພວກເຂົາກໍາລັງສ້າງບໍລິສັດທຽນອື່ນໆເພື່ອຂາຍຜ່ານທາງຊ່ອງ "ຍອດນິຍົມ" ເຊັ່ນ Costco ແລະ Kohl's.
ການຂາດແຄນພຽງແຕ່ແມ່ນວ່າຂີ້ເຜີ້ງ paraffin ແມ່ນທາດປະສົມຂອງນໍ້າມັນເຊື້ອໄຟ. ເນື່ອງຈາກຄ່າໃຊ້ຈ່າຍສູງຂອງນ້ໍາມັນແລະຄວາມເຂັ້ມຂົ້ນຂອງການປັບປຸງຂີ້ເຫຍື້ອ (ຄວາມກັງວົນຍ້ອນຄວາມຈິງທີ່ວ່າຜູ້ໃຫ້ບໍລິການທໍາມະດາຂອງ Yankee ເຮັດໃຫ້ພວກເຂົາໄດ້ຮັບການສະຫນອງ 70% (70%) ຫຼັງຈາກເສຍຫາຍຈາກ Hurricane Katrina ປີທີ່ຜ່ານມາ) ແລະມັນບໍ່ແປກໃຈທີ່ວ່າ ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຂອງສີນ້ໍາມັນດິບໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນຫຼາຍກວ່າ 20% (20%) ໃນໄຕມາດທີ່ຜ່ານມາຫຼາຍທີ່ສຸດ, ເຊິ່ງເຮັດໃຫ້ການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງຕົ້ນຖົ່ວເຫຼືອງທໍາອິດຂອງ Yankee ໃນຕົ້ນດູໃບໄມ້ລົ່ນນີ້.
ປັດໄຈເຫຼົ່ານີ້ເຮັດໃຫ້ການຄຸ້ມຄອງຫຼຸດລົງຂອງການຊີ້ນໍາໄຕມາດແລະການປະຈໍາປີຂອງຕົນໃນອາທິດທີ່ເຮັດໃຫ້ຮຸ້ນຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍຈາກ 32 ໂດລາໃນອາທິດກ່ອນທີ່ຈະຕໍ່າກວ່າປະມານ 21 ໂດລາ.
ຄວາມສຸກຂອງລາຄາຮຸ້ນຕໍ່າ
ໃນຖານະເປັນນັກລົງທຶນ, ຂ້າພະເຈົ້າໄດ້ເຮັດ handstands. ເປັນຫຍັງ? ໃນສິບປີ, ຂ້າພະເຈົ້າບໍ່ຄາດຫວັງວ່າບັນຫາຕ່າງໆທີ່ກໍາລັງປະເຊີນກັບໃນມື້ນີ້ແມ່ນຍັງເປັນປັດໃຈສໍາຄັນ. ໃນເວລາດຽວກັນ, ຂ້າພະເຈົ້າຊື້ບໍລິສັດທີ່ມີ ທຶນຈົດທະບຽນ 850 ລ້ານໂດລາ, ເຊິ່ງໄດ້ຮັບເງິນສົດ 80 ລ້ານໂດລາ, ແຕ່ສ້າງລາຍໄດ້ເງິນສົດຈາກ $ 110 ເຖິງ $ 120 ລ້ານໂດລາ, ແລະໂດຍໃຊ້ເງິນກູ້ຢືມ, ຊື້ຄືນມູນຄ່າ 185 ລ້ານໂດລາ ປີງົບປະມານປີກ່ອນ. ໃນຖານະເປັນໂບນັດເພີ່ມເຕີມ, ເງິນ ປັນຜົນ ເປັນເງິນສົດທີ່ໄດ້ ຮັບຜົນປະ ໂຫຍດເລັກນ້ອຍຫຼາຍກວ່າ 1.1% ຕໍ່ປີໄດ້ຖືກຈ່າຍໃຫ້ແກ່ຜູ້ຖືຫຸ້ນ. ມີປັດໃຈດັ່ງກ່າວນີ້, ມັນບໍ່ໄດ້ໃຊ້ວິທະຍາສາດກ່ຽວກັບລູກສອນເພື່ອສະແດງວ່າຖ້າ Yankee ສືບຕໍ່ຊື້ຮຸ້ນໃນອັດຕາທີ່ຕົວຈິງຂອງຕົວຫຸ້ນສ່ວນທີ່ຍັງຄ້າງຢູ່ຫຼຸດລົງຢ່າງວ່ອງໄວ, ຜູ້ຖືຮຸ້ນທີ່ມີຢູ່ຈະມີຫຼາຍ, ຜ່ານໄປ. ປັດໄຈທີ່ມີລາຍຮັບທີ່ສູງຂຶ້ນລົງຖະຫນົນຫົນທາງແລະມັນເຮັດໃຫ້ຂ້ອຍມີຄວາມຮູ້ສຶກດີຂຶ້ນກ່ຽວກັບອັດຕາຂອງຂ້ອຍທີ່ໄດ້ຮັບ ອັດຕາຜົນຕອບແທນທີ່ດີ ຈາກສະຕັອກນີ້ທຽບກັບ S & P 500 .
ໃນວັນພຸດ, ວັນທີ 26 ເດືອນກໍລະກົດ, ຜູ້ບໍລິຫານໄດ້ປະກາດວ່າບໍລິສັດໄດ້ຮ່ວມມືກັບ Lehman Brothers ເພື່ອຊອກຫາ "ທາງເລືອກຍຸດທະສາດ" - Wall Street ເວົ້າສໍາລັບ "ພວກເຮົາຈະເບິ່ງໃນການຂາຍບໍລິສັດໃຫ້ຜູ້ຊື້ທາງດ້ານການເງິນຫຼືທາງຍຸດທະສາດ".
(ຫມາຍເຫດສໍາລັບຜູ້ອ່ານ: ຜູ້ຊື້ທາງດ້ານການເງິນແມ່ນຜູ້ທີ່ເຂົ້າມາໃນທຸລະກິດ, ມັກຈະໃຊ້ລະດັບການໃຊ້ອໍານາດສູງສຸດ, ມີຄວາມຕັ້ງໃຈທີ່ຈະຂາຍມັນໃນເວລາຕໍ່ມາຫຼັງຈາກການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງລາຍໄດ້ຫຼືປິດລະບົບຕ່ໍາ. ໃນທຸລະກິດສໍາລັບສິ່ງທີ່ມັນສາມາດເຮັດໄດ້ສໍາລັບການດໍາເນີນງານທີ່ມີຢູ່ຂອງພວກເຂົາ, ບໍລິສັດທຽນອື່ນ, ສໍາລັບຕົວຢ່າງ, ຈະຕົກຢູ່ໃນປະເພດນີ້.)
ການປະກາດດັ່ງກ່າວໄດ້ເຮັດໃຫ້ຮຸ້ນຂອງຮຸ້ນໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນເກືອບ 20% ໃນການຊື້ຂາຍໃນຕອນເຊົ້າ. ໃນການສົນທະນາໂທລະສັບ, ຫນຶ່ງໃນຜູ້ບໍລິຫານທີ່ໄດ້ກ່າວມາ (ຂ້າພະເຈົ້າ paraphrasing ຢູ່ທີ່ນີ້), ວ່າມັນແມ່ນ "ບໍລິສັດທີ່ມີຄວາມຖືກຕ່ໍາຢູ່ໃນລາຄາທີ່ຜ່ານມາແລະພວກເຮົາຮູ້ສຶກວ່າມັນເປັນຫນ້າທີ່ຂອງພວກເຮົາກັບຜູ້ຖືຮຸ້ນໃນການຄົ້ນຫາວິທີອື່ນເພື່ອ unlock ມູນຄ່າຂອງ ການລົງທຶນ. "ຈຸດຂອງຂ້ອຍແນ່ນອນ! ການຄຸ້ມຄອງແລະ ຄະນະກໍາມະການບໍລິສັດ ໄດ້ມີໂອກາດທີ່ດີທີ່ຈະນໍາໃຊ້ຈຸດອ່ອນຂອງລາຄາທີ່ຜ່ານມາເພື່ອຊື້ຄືນອີກສ່ວນຫນຶ່ງຂອງຮຸ້ນຂອງບໍລິສັດແລະຍົກເລີກການລົງທຶນ; ມັນອາດຈະເປັນໄປໄດ້ສໍາລັບພວກເຂົາທີ່ຈະໄດ້ຮັບ 15% (15%) ຫຼືຫຼາຍກວ່ານັ້ນໂດຍບໍ່ຕ້ອງກັງວົນຊັບພະຍາກອນຂອງບໍລິສັດຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ.
ໃນເວລາດຽວກັນ, ຜູ້ຖືຮຸ້ນທີ່ມີທັດສະນະໃນໄລຍະຍາວຈະສາມາດສືບຕໍ່ຊື້ຮຸ້ນສໍາລັບບັນຊີສ່ວນບຸກຄົນຂອງເຂົາເຈົ້າ. ແທນທີ່ຈະ, ພວກເຂົາເຈົ້າໄດ້ເຫັນລາຄາຫຼັກຊັບຕ່ໍາເປັນບັນຫາທີ່ຈະແກ້ໄຂແທນທີ່ຈະເປັນໂອກາດທີ່ຈະໄດ້ຮັບຜົນປະໂຫຍດ.
ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ໂດຍການເຮັດໃຫ້ການປະກາດ, ທັງສອງໂອກາດໄດ້ສູນເສຍ. ການຄຸ້ມຄອງບໍ່ສາມາດສືບຕໍ່ ຊື້ຮຸ້ນຄືນໃຫມ່ ຖ້າພວກເຂົາຄິດຢ່າງລະອຽດກ່ຽວກັບການຂາຍຂອງບໍລິສັດແລະການເວົ້າກ່ຽວກັບຄວາມຄືບຫນ້າກັບບັນດາບຸກຄົນທີ່ສົນໃຈແລະຜູ້ທີ່ຢູ່ຂ້າງພວກເຮົາກໍາລັງໃຊ້ປະໂຫຍດຈາກ ລາຄາຕໍ່າ ໄດ້ສູນເສຍໂອກາດທີ່ຈະຊື້ຮຸ້ນຫຼາຍຂຶ້ນ ທຸລະກິດທີ່ມີລາຄາທີ່ຫນ້າສົນໃຈ. ຂ້າພະເຈົ້າບໍ່ສາມາດຊ່ວຍໄດ້ແຕ່ມີຄວາມຮູ້ສຶກວ່າຜູ້ບໍລິຫານຂາຍອອກຜູ້ທີ່ພວກເຮົາມີຂອບໃຈໃນໄລຍະຍາວທີ່ແທ້ຈິງເພື່ອເປັນປະໂຫຍດຂອງຄວາມນິຍົມໃນເວລາທີ່ Wall Street.
ນີ້ສະເຫນີຄໍາຖາມ philosophical ທີ່ຫນ້າສົນໃຈທີ່ອາດຈະສໍາຄັນສໍາລັບທ່ານ - ນັກລົງທຶນ - ເພື່ອຕອບ. ໃນຄວາມເປັນຈິງ, Ben Graham ໄດ້ຕັ້ງມັນຫຼາຍກວ່າເຈັດປີທີ່ຜ່ານມາໃນ ການວິເຄາະຄວາມປອດໄພ . ໂດຍສະເພາະແມ່ນ ຄະນະກໍາມະການບໍລິຫານ ແລະ ຜູ້ ບໍລິຫານມີພັນທະທີ່ຈະຄົ້ນຫາການສ້າງລາຄາທີ່ເຫມາະສົມສໍາລັບຫຸ້ນສາມັນຂອງພວກເຂົາເພື່ອໃຫ້ຜູ້ທີ່ຕ້ອງການຂາຍຮຸ້ນສໍາລັບຄ່າໃຊ້ຈ່າຍໃນການດໍາລົງຊີວິດ, ແລະອື່ນໆ, ມີໂອກາດທີ່ຈະຂາຍໃນລາຄາທີ່ສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນ ມູນຄ່າ ຂອງການຖືຄອງຂອງພວກເຂົາ? ຖ້າຄໍາຕອບແມ່ນແມ່ນແລ້ວ, ມັນບໍ່ເຫມາະສົມສໍາລັບຜູ້ບໍລິຫານທີ່ຈະຊື້ຮຸ້ນຄືນເພື່ອໃຊ້ປະໂຍດຈາກລາຄາຕໍ່າຍ້ອນວ່າພວກເຂົາກໍາລັງຊື່ນຊົມກັບກຸ່ມຜູ້ຖືຮຸ້ນ (ຜູ້ຊາຍແລະຜູ້ທີ່ມີຄວາມຮູ້ທາງທຸລະກິດທີ່ມີຄວາມຊໍານານທີ່ມີຄວາມຈໍາເປັນເພື່ອເບິ່ງວ່າ ຊັບສິນທີ່ມີຄວາມຖືກຕ່ໍາແລະມີຊັບພະຍາກອນທາງດ້ານການເງິນເພື່ອຖືເອົາຫຼືຊື້ຫຼາຍກວ່າ, ເມື່ອຫຸ້ນກໍ່ເກີດຂື້ນ) ຫຼາຍກວ່າຄົນອື່ນ (ຜູ້ທີ່ເຮັດວຽກປົກກະຕິທີ່ບໍ່ມີ ເງິນສົດ ເພີ່ມເຕີມແລະກໍາລັງລົງທຶນເພື່ອປັບປຸງມາດຕະຖານການດໍາລົງຊີວິດຂອງພວກເຂົາ). ແຕ່ຫນ້າເສຍດາຍ, ທ່ານພຽງແຕ່ສາມາດຕອບຄໍາຖາມນັ້ນໄດ້.
ໃນທີ່ສຸດ, ຂ້ອຍແນ່ໃຈວ່າມີຜົນປະໂຫຍດທີ່ໃຫຍ່ຫຼວງທີ່ເກີດຂື້ນໂດຍການຖືຄອງທຽນ Yankee ຂອງຂ້ອຍ. ຂ້າພະເຈົ້າບໍ່ສາມາດຊ່ວຍແຕ່ເສຍຊີວິດໂຊກດີໄດ້, ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ໃນເວລາທີ່ຂ້າພະເຈົ້າຢຸດເຊົາພິຈາລະນາວິທີການເຫຼົ່ານີ້ສາມາດໄດ້ຮັບການສະ ສົມ ໃນໄລຍະທົດສະວັດທີ່ຜ່ານມາ. ໃຜຈະຮູ້? ຕະຫຼາດແມ່ນຄີກ; ບາງທີລາຄາຈະຫຼຸດລົງກັບບ່ອນທີ່ມັນແມ່ນ (ຕົວຈິງແລ້ວ, ຮຸ້ນກໍ່ເບິ່ງຄືວ່າຈະໃຫ້ກັບຄືນຜົນປະໂຫຍດເຫຼົ່ານີ້ຍ້ອນວ່າຜູ້ຖືຮຸ້ນທີ່ມີຢູ່ມີກໍາໄລ). ຖ້າມີສິ່ງໃດກໍ່ຕາມ, ນີ້ແມ່ນເພື່ອສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າໂອກາດຕ່າງໆໃນ Wall Street ແມ່ນ ບໍ່ມີຕົວ ຕົນ. ດັ່ງນັ້ນ, ມັນເປັນສິ່ງສໍາຄັນສໍາລັບນັກລົງທຶນໃນທຸລະກິດທີ່ມີເງິນທຶນທີ່ຈະໄດ້ຮັບຜົນປະໂຫຍດຈາກພວກເຂົາທັນທີເພາະວ່າເມື່ອພວກເຂົາປາກົດ, ພວກເຂົາຈະບໍ່ຕິດຢູ່ຕະຫຼອດເວລາ.
ບົດຂຽນນີ້ຖືກຈັດພີມມາວັນທີ 27 ເດືອນກໍລະກົດປີ 2006.
ຍອດເງິນບໍ່ໄດ້ໃຫ້ການບໍລິການດ້ານການເງິນ, ການລົງທຶນ, ຫຼືການເງິນແລະຄໍາແນະນໍາ. ຂໍ້ມູນຈະຖືກນໍາສະເຫນີໂດຍບໍ່ມີການພິຈາລະນາຈຸດປະສົງການລົງທຶນ, ຄວາມທົນທານຕໍ່ຄວາມສ່ຽງຫຼືເງື່ອນໄຂທາງການເງິນຂອງນັກລົງທຶນສະເພາະໃດຫນຶ່ງແລະອາດຈະບໍ່ເຫມາະສົມກັບນັກລົງທຶນທັງຫມົດ. ການປະຕິບັດທີ່ຜ່ານມາບໍ່ແມ່ນຕົວຊີ້ບອກຂອງຜົນໄດ້ຮັບໃນອະນາຄົດ. ການລົງທຶນມີຄວາມສ່ຽງລວມທັງການສູນເສຍຂອງຫຼັກການ.