ປື້ມຄູ່ມືການຄາດຄະເນມູນຄ່າຫຼັກຊັບ: ວິທີການມູນຄ່າການຄ້າຂາຍຍ່ອຍ: ສ່ວນທີ 2

ວິທີ PEG, P / S, Forward P / E, ແລະອັດຕາສ່ວນ P / B ເຮັດວຽກກັບຫຼັກຊັບການຂາຍຍ່ອຍ

ໃນ ສ່ວນທີ 1 ຂອງຊຸດສອງສ່ວນນີ້, ພວກເຮົາໄດ້ກວມອັດຕາສ່ວນ P / E; ເຄື່ອງມືການປະເມີນການນໍາໃຊ້ຢ່າງກວ້າງຂວາງເຊິ່ງເປັນຈໍາກັດໃນເວລາທີ່ມັນກ່ຽວກັບການຂາຍຍ່ອຍ. ໃນພາກທີ 2 ພວກເຮົາຈະກວມເອົາເຄື່ອງມືການປະເມີນອື່ນໆທີ່ເລີ່ມຕົ້ນນັກລົງທຶນຄວນຮູ້ແລະປຶກສາຫາລືກ່ຽວກັບວິທີທີ່ພວກເຂົາມີປະໂຫຍດສໍາລັບການປະເມີນຫຼັກຊັບຍ່ອຍ.

Factoring in growth

ໃນຂະນະທີ່ອັດຕາສ່ວນ P / E ແມ່ນເປັນປະໂຫຍດ, ມັນພຽງແຕ່ບອກພວກເຮົາວ່າວິທີການທີ່ມີລາຄາຖືກແມ່ນທຽບກັບລາຍໄດ້ຂອງປີກ່ອນ.

ໃນການຂາຍຍ່ອຍ, ເຊິ່ງແມ່ນຂຶ້ນກັບການປ່ຽນແປງຂອງ whims ຂອງຜູ້ບໍລິໂພກ, ຜົນໄດ້ຮັບໃນປີທີ່ຜ່ານມາອາດຈະບໍ່ບອກພວກເຮົາຫຼາຍ. ຫນຶ່ງໃນການແກ້ໄຂບັນຫາສໍາລັບບັນຫານີ້ແມ່ນເພື່ອຄິດໄລ່ການເຕີບໂຕໃນສະມະການ.

ວິທີທີ່ງ່າຍທີ່ສຸດເພື່ອເຮັດແນວນີ້ແມ່ນຜ່ານ "Forward P / E", ເຊິ່ງເປັນ P / E ທີ່ໃຊ້ລາຍໄດ້ຄາດຄະເນໃນໄລຍະ 12 ເດືອນຕໍ່ໄປ (ແທນທີ່ຈະມີລາຍໄດ້ສຸດທິຂອງປີກ່ອນ). ສະຖານທີ່ລົງທຶນຫຼາຍທີ່ສຸດຈະລາຍຊື່ Forward P / E ໃນຫນ້າຫຼັກຂອງຮຸ້ນ. ມັນຖືກຄິດໄລ່ໂດຍການແບ່ງປັນລາຄາຫຼັກຊັບໂດຍການຄາດຄະເນ EPS ຂອງຕົນ.

ເຄື່ອງມືການປະເມີນລາຄາທີ່ເປັນປະໂຫຍດທີ່ມີປັດໃຈໃນການເຕີບໂຕແມ່ນອັດຕາສ່ວນອັດຕາການເຕີບໂຕຂອງອັດຕາດອກເບ້ຍເງິນສົດຫຼືອັດຕາສ່ວນ PEG. PEG ໄດ້ຮັບຄວາມນິຍົມຈາກນັກລົງທຶນທີ່ມີຊື່ສຽງ, Peter Lynch , ເຊິ່ງຄາດຄະເນວ່າອັດຕາການເຕີບໂຕທີ່ຄາດວ່າຈະມີຂຶ້ນ. ໂດຍປົກກະຕິມັນຖືກຄິດໄລ່ໂດຍແບ່ງປັນອັດຕາສ່ວນ P / E ຂອງຮຸ້ນໂດຍອັດຕາການຂະຫຍາຍຕົວທີ່ຄາດວ່າຈະເພີ່ມຂຶ້ນໃນປີຕໍ່ໄປ (ເຖິງແມ່ນວ່າບາງຄັ້ງການຄາດຄະເນ 5 ປີຈະຖືກນໍາໃຊ້).

ດ້ວຍ PEG, ຫຼັກຊັບ P / E ສູງອາດຈະມີລາຄາຖືກກວ່າລາຄາຕ່ໍາ.

ຖ້າຫຸ້ນມີ P / E ຂອງ 20, ມີອັດຕາການເຕີບໂຕ 20%, ຫຼັກຊັບທີ່ມີ PEG 1. ການຊື້ຂາຍຫຼັກຊັບອີກຫນຶ່ງ P / E ຂອງ 10, ມີອັດຕາການເຕີບໂຕ 5%, ຈະມີ PEG ຂອງ 2 ດັ່ງນັ້ນ, ຫຼັກຊັບທີ່ມີ P / E ຕ່ໍາ (10) ຈະມີລາຄາແພງກວ່າ.

ໃນຂະນະທີ່ PEG ແລະ Forward P / E ທັງສອງປັດໄຈໃນການເຕີບໂຕ, ພວກເຂົາຍັງມີບັນຫາ.

ທັງສອງແມ່ນອີງໃສ່ການຄາດຄະເນຂອງການວິເຄາະຂອງການຄາດຄະເນຂອງລາຍໄດ້ແລະອັດຕາການເຕີບໂຕໃນອະນາຄົດ, ຊຶ່ງມັກຈະບໍ່ຖືກຕ້ອງແລະເຕັມໄປດ້ວຍຄວາມຕັ້ງໃຈທີ່ອີງໃສ່ຜົນປະໂຫຍດທີ່ຜ່ານມາ. ດັ່ງນັ້ນ, ນໍາໃຊ້ພວກມັນເປັນຄູ່ມື, ບໍ່ປອດໄພ, ແລະພິຈາລະນາການຄາດຄະເນການເຕີບໂຕຂອງລະດັບວ່າງ, ແທນທີ່ຈະເປັນການຮັບປະກັນ.

ອັດຕາສ່ວນ P / S

ເຄື່ອງມືການປະເມີນຂັ້ນພື້ນຖານຂັ້ນສຸດທ້າຍແມ່ນອັດຕາສ່ວນລາຄາຂາຍ, ຫຼືອັດຕາສ່ວນ P / S. P / S, ເຊັ່ນ P / E, ບໍ່ໄດ້ຄິດໄລ່ການຂະຫຍາຍຕົວ, ແຕ່ມັນຍັງເປັນເຄື່ອງມືທີ່ມີຄຸນຄ່າສໍາລັບຮຸ້ນການຄ້າຂາຍຍ່ອຍ. ອັດຕາສ່ວນ P / S ວັດມູນຄ່າຂອງຫຼັກຊັບໂດຍລາຍຮັບລາຍໄດ້ສູງສຸດແລະບໍ່ແມ່ນລາຍໄດ້. ເພື່ອໃຫ້ບໍລິສັດ P / S, ແບ່ງປັນລາຄາຫຼັກຊັບຂອງຕົນໂດຍການຂາຍຂອງຕົນໃນໄລຍະເວລາສິບສອງເດືອນ (TTM). ເຊັ່ນດຽວກັນກັບເຄື່ອງມືການປະເມີນຫຼາຍທີ່ສຸດ, ການຫຼຸດລົງຈໍານວນແມ່ນດີກວ່າ.

ຜູ້ສະຫນັບສະຫນູນຂອງ P / S ຄືຄວາມຈິງທີ່ວ່າມັນລວມເອົາລາຍໄດ້ທີ່ສາມາດປ່ຽນແປງຍ້ອນຄ່າໃຊ້ຈ່າຍໃນເວລາດຽວແລະງ່າຍຕໍ່ການຈັດການກ່ວາການຂາຍ. ອັດຕາສ່ວນ P / S ອາດຈະມີປະໂຫຍດຫຼາຍໃນການຂາຍຍ່ອຍໃນຂະແຫນງການອື່ນໆ, ໂດຍສະເພາະແມ່ນສໍາລັບການຂະຫຍາຍຕົວຂອງການຂາຍຍ່ອຍ.

ຕົວຢ່າງເຊັ່ນ, ເບິ່ງ Amazon.com. ຕົວແທນຈໍາຫນ່າຍອອນລາຍໄດ້ເສຍສະຫລະຜົນປະໂຫຍດຂອງຕົນໃນຊຸມປີທີ່ຜ່ານມາ, ໂດຍການຫຼຸດລາຄາຂອງຕົນລົງທຶນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍໃນທຸລະກິດຂອງຕົນ, ເພື່ອລັກຂະຫນາດສ່ວນແບ່ງຕະຫລາດຈາກຄູ່ແຂ່ງຕ່າງປະເທດ.

Amazon ຍັງຄົງຢູ່ໃນໂຫມດການຂະຫຍາຍຕົວ, ດັ່ງນັ້ນມັນມີມູນຄ່າຕະຫຼາດຫຼາຍກວ່າລາຍໄດ້. ເນື່ອງຈາກຄວາມຈິງນີ້, Amazon ໄດ້ເບິ່ງ pricier ຫຼາຍໂດຍ P / E ຂອງຕົນກ່ວາ P / S ຂອງຕົນ.

ສິ່ງທີ່ຂາດຫາຍໄປ?

ເຄື່ອງມືປະເມີນມູນຄ່າຫນຶ່ງທີ່ຖືກລົບລ້າງຈາກຊຸດນີ້ແມ່ນມູນຄ່າຂອງປຶ້ມ. ລາຄາປື້ມບັນທຶກທີ່ມີຊື່ສຽງໂດຍ Ben Graham ພໍ່ຂອງມູນຄ່າການລົງທຶນແມ່ນມູນຄ່າຂອງສິນຊັບທຸລະກິດ. ອັດຕາລາຄາທີ່ເປັນລາຄາທີ່ນິຍົມແບ່ງເປັນລາຄາຫຼັກຊັບໂດຍມູນຄ່າປື້ມຂອງຕົນ. ເຊັ່ນດຽວກັບ P / E, PEG, ແລະ P / S, ຕົວເລກນ້ອຍລົງ, ດີກວ່າ.

ແຕ່ມູນຄ່າປື້ມບັນຊີແລະອັດຕາສ່ວນ P / B ມີການນໍາໃຊ້ຈໍາກັດໃນເວລາທີ່ມັນມາກັບຫຸ້ນສ່ວນຂາຍຍ່ອຍ, ສໍາລັບເຫດຜົນຈໍານວນຫນຶ່ງ.

1. ບໍ່ແມ່ນທຸກຮ້ານຂາຍຍ່ອຍທີ່ມີຊັບສິນທີ່ມີຄວາມສະອາດ, ເຊັ່ນ: ລົດເຄນແລະອະສັງຫາລິມະສັບ. ໃນຂະນະທີ່ "ຊັບສິນ" ເຫຼົ່ານີ້ອາດຈະມີມູນຄ່າຫຼາຍກ່ວາມູນຄ່າຊັບສິນທີ່ບໍ່ມີຕົວຕົນໃນຕາຕະລາງງົບປະມານ, ພວກເຂົາມັກຈະເປັນພາລະທີ່ໃຫຍ່. Netflix, ສໍາລັບຕົວຢ່າງ, ໄດ້ສາມາດເອົາ Blockbuster ອອກຈາກທຸລະກິດຍ້ອນວ່າມັນບໍ່ມີຄ່າໃຊ້ຈ່າຍເກີນຂອງ "ຊັບສິນ" ຂອງ Blockbuster. ຮ້ານດັ່ງກ່າວ, ຍ້ອນວ່າມັນໄດ້ຫັນອອກ, ແມ່ນຄວາມຮັບຜິດຊອບທີ່ຖືກແປເປັນຊັບສິນ. ເຖິງທ້າຍທີ່ສຸດ, Blockbuster ເບິ່ງຫຼາຍທີ່ຫນ້າສົນໃຈໃນມູນຄ່າປື້ມບັນຊີກ່ວາ Netflix.

1. ທຸລະກິດຂາຍຍ່ອຍບາງຢ່າງເຊັ່ນ Nike ປະຕິບັດມູນຄ່າຂອງພວກເຂົາໃນແບຂອງພວກເຂົາ. ຍີ່ຫໍ້ທີ່ມີປະສິດທິພາບບໍ່ໄດ້ຖືກວັດແທກໃນມູນຄ່າທີ່ມີຢູ່ໃນປື້ມບັນທຶກທີ່ມີຄຸນຄ່າ, ແລະມັນເປັນການຍາກທີ່ຈະມີມູນຄ່າໂດຍທົ່ວໄປ, ແຕ່ຍີ່ຫໍ້ຂອງ Nike ແມ່ນມີຄຸນຄ່າຫຼາຍກ່ວາຊັບສິນທີ່ເປັນຂອງຕົນ.

ດ້ວຍຄວາມຄິດທີ່ວ່າ, ທ່ານອາດຕ້ອງການຂ້າມລາຄາປື້ມໃນການວິເຄາະຫຼັກຊັບຂອງທ່ານ. ເຄື່ອງມືອື່ນໆທີ່ພວກເຮົາໄດ້ປຶກສາຫາລືແມ່ນສ່ວນປະກອບຂອງການປິດການປະເມີນມູນຄ່າຊັບສົມບັດ; ບໍ່ມີໃຜໃນພວກເຂົາແມ່ນຖືກຕ້ອງຫມົດ, ແລະທ່ານອາດຈະສິ້ນສຸດນໍາໃຊ້ທັງຫມົດຂອງພວກເຂົາ, ຫຼືເຄື່ອງມືທີ່ສັບສົນຫຼາຍ, ໃນການວິເຄາະຂອງທ່ານ. ມູນຄ່າ, ເຊັ່ນດຽວກັນກັບທຸກສິ່ງທີ່ລົງທຶນ, ແມ່ນພາກສ່ວນເທົ່າທຽມສິນລະປະແລະວິທະຍາສາດ. ຫຼັກຖານພື້ນຖານຈະຊີ້ໃຫ້ທ່ານໃນທິດທາງທີ່ຖືກຕ້ອງ, ແຕ່ໃນທີ່ສຸດທ່ານຈະຕ້ອງໂທຫາສິ່ງທີ່ເປັນ (ຫຼືບໍ່ແມ່ນ) ລາຄາທີ່ເຫມາະສົມສໍາລັບຫຼັກຊັບ.