ເຫດຜົນເປັນຫຍັງ Hanesbrands ໄດ້ຫຼິ້ນໃຫ້ເກີນແມ່ນຕະຫຼາດດັ່ງນັ້ນ
ຍຸດທະສາດການລົງທຶນທີ່ແທ້ຈິງແມ່ນໄປຫຼາຍກວ່າຈໍານວນ. ໃຫ້ແນ່ໃຈວ່າຜົນປະໂຫຍດຂອງບໍລິສັດສະເຫມີນັບແຕ່ການຄັດເລືອກຮຸ້ນທີ່ອີງໃສ່ແຕ່ລະຂໍ້ metrics ບໍ່ເຄີຍເຮັດວຽກໃນໄລຍະຍາວ. ເອົາເງື່ອນໄຂຂອງ Ben Graham ສໍາລັບຕົວຢ່າງ; ມັນແມ່ນອີງໃສ່ພຽງແຕ່ metrics, ແລະມັນບໍ່ໄດ້ເຮັດວຽກເຊັ່ນດຽວກັນໃນມື້ນີ້ເນື່ອງຈາກວ່າຮຸ້ນບໍ່ພຽງແຕ່ເປັນລາຄາຖືກຍ້ອນວ່າພວກເຂົາແມ່ນໃນໄລຍະຊຶມເສົ້າ. ນັ້ນແມ່ນສ່ວນຫນຶ່ງຂອງວິທີການທີ່ Peter Lynch ໄດ້ມີອາຍຸໄດ້ດີ. ມັນປະສົມປະສານມາດຕະຖານຄຸນນະພາບແລະປະລິມານແລະສະເຫມີຄະນະຜູ້ພິພາກສາທຽບເທົ່າກັບເພື່ອນຮ່ວມງານຂອງພວກເຂົາ.
ຂ້າພະເຈົ້າບໍ່ດົນມານີ້ໄດ້ປຶກສາຫາລືວ່າວິທີການຊື້ "ສິ່ງທີ່ທ່ານຮູ້" ຂອງ Lynch ສາມາດຊ່ວຍໃຫ້ນັກລົງທຶນຊອກຫາ ຫຼັກຊັບຂາຍຍ່ອຍທີ່ດີ ໄດ້. ໃນອາທິດທີ່ຜ່ານມາ, ພວກເຮົາຈະເນັ້ນຫນັກໃສ່ຫຼັກຊັບສິນຄ້າອຸປະໂພກບໍລິໂພກທີ່ຕອບສະຫນອງເງື່ອນໄຂຂອງ Lynch ສໍາລັບ "ຫຼັກຊັບທີ່ສົມບູນແບບ", ເຊິ່ງສະແດງອອກໃນ One Up On Wall Street.
ຫນ້າທໍາອິດ, ພວກເຮົາຈະເບິ່ງ Hanesbrands Inc. , ຮຸ້ນທີ່ໄດ້ທຸບຕີ S & P ໂດຍເກືອບສີ່ຄັ້ງກວ່າ, ໃນໄລຍະຫ້າປີທີ່ຜ່ານມາ. ໃນສ່ວນຫນຶ່ງຂອງຊຸດນີ້, ພວກເຮົາຈະພິຈາລະນາສາມເງື່ອນໄຂທີ່ໄດ້ຮັບການອະນຸມັດຈາກ Lynch ທີ່ເຮັດໃຫ້ Hanes ສາມາດບັນລຸເຖິງຈຸດນີ້.
01 ມັນເປັນ spinoff
ໃນເວລາທີ່ conglomerate ອະນຸຍາດໃຫ້ຫນຶ່ງຂອງຍີ່ຫໍ້ຂອງຕົນທີ່ຈະກາຍເປັນບໍລິສັດທີ່ມີການຊື້ຂາຍສາທາລະນະຟຣີຂອງຕົນເອງ, ມັນໄດ້ຖືກເອີ້ນວ່າ spinoff ໄດ້. ປົກກະຕິແລ້ວ, ເປັນບໍລິສັດທີ່ຜະລິດອອກມາຈາກທຸລະກິດຂະຫນາດນ້ອຍໃນເວລາທີ່ມັນກໍາລັງປະເຊີນກັບຄວາມສໍາຄັນຕໍ່ລາຄາຮຸ້ນ. ຫຼັງຈາກທີ່ທັງຫມົດ, ຖ້າຕະຫຼາດບໍ່ມີຄຸນຄ່າສົມບູນຂອງສິນຊັບຂອງຕົນ, ບໍ່ວ່າຈະເຮັດໃຫ້ພວກເຂົາຫລຸດຜ່ອນແລະເຮັດໃຫ້ຜົນປະໂຫຍດໃນເວລາທີ່ບໍລິສັດຍ່ອຍກາຍເປັນສາທາລະນະ?
ການຄົ້ນຄວ້າ ສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າບໍລິສັດ spun off offperformed ຕະຫຼາດໃນໄລຍະບໍ່ເທົ່າໃດທົດສະວັດທີ່ຜ່ານມາ. ເຖິງແມ່ນວ່າ Guggenheim Spin-Off ETF, ຊຶ່ງດູແລໂອກາດທີ່ສຸດຂອງຜູ້ຈັດການຂອງພວກມັນ, ໄດ້ເຮັດໃຫ້ S & P ໄດ້ຮັບການຕີລາຄາຢ່າງກວ້າງຂວາງໃນໄລຍະ 1 ຫາ 5 ຫຼື 10 ປີຜ່ານມາ.
Spinoffs ມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະເຮັດໄດ້ດີສໍາລັບຫລາຍໆເຫດຜົນ. ບໍລິສັດ spun-off ທັນທີທັນໃດມີທີມງານການຄຸ້ມຄອງທີ່ອຸທິດ solely ກັບການປະຕິບັດຂອງຕົນແລະມັນບໍ່ມີການແລກປ່ຽນຊັບພະຍາກອນທີ່ມີ conglomerate ໄດ້. Spinoffs ມັກຈະມີເອກະສານເສດຖະກິດທີ່ສະອາດເມື່ອພວກເຂົາສາມາດເຂົ້າໄປໃນບໍລິສັດທີ່ບໍລິສັດແມ່ໄດ້ລົງທຶນໃນຄວາມສໍາເລັດຂອງຕົນ. ສຸດທ້າຍ, ບໍລິສັດແມ່ຂອງບໍລິສັດ spinoff ໄດ້ລົງທຶນໃນຄວາມສໍາເລັດຂອງຕົນ. ສຸດທ້າຍ, spinoff ບໍ່ 'ດຶງດູດຄວາມສົນໃຈຂອງນັກລົງທຶນທີ່ IPO ເຮັດ, ດັ່ງນັ້ນນັກລົງທຶນສາມາດຊື້ຫຼັກຊັບໃນລາຄາທີ່ເຫມາະສົມ. ນີ້ແມ່ນແນ່ນອນສໍາລັບ Hanesbrands, ຮຸ້ນໄດ້ແຍກອອກຈາກ Sara Lee ໃນປີ 2006 ແລະຮຸ້ນຍັງຄົງເປັນກາງໃນສອງສາມປີກ່ອນທີ່ຈະຖອນອອກ. ໃນຂະນະທີ່ spinoffs ບໍ່ມີການຮັບປະກັນສໍາລັບຜົນສໍາເລັດ, ພວກເຂົາເຈົ້າແມ່ນ trait ງາມຖ້າຫາກວ່າທຸກສິ່ງທຸກຢ່າງອື່ນ "checks off" ໃນຫຼັກຊັບ. ໃນກໍລະນີຂອງ Hanesbrands, ການເປັນ spinoff ແມ່ນພຽງແຕ່ລັກສະນະທີ່ຫນ້າຕື່ນເຕັ້ນບໍ່ມີການຮັບປະກັນສໍາລັບຜົນສໍາເລັດ, ພວກເຂົາເປັນລັກສະນະທີ່ດີຖ້າທຸກສິ່ງທຸກຢ່າງອື່ນ "checks off" ໃນຫຼັກຊັບ. ໃນກໍລະນີຂອງ Hanesbrands, ເປັນ spinoff ເປັນພຽງແຕ່ລັກສະນະທີ່ຫນ້າຕື່ນເຕັ້ນ.
02 ມັນຫນ້າເບື່ອ
Hanesbrands ຕົວຈິງແລ້ວເຫມາະສົມສອງລັກສະນະ Lynch ອື່ນໆທີ່ເຊື່ອມຕໍ່ກັບຫົວຂໍ້ທົ່ວໄປ: ມັນຢູ່ໃນທຸລະກິດຊ້າແລະການຂະຫຍາຍຕົວແລະມັນຈືດໆ. Hanes ແມ່ນຫນ້າເບື່ອ, ມັນບໍ່ແມ່ນສິ່ງໃຫມ່, ແລະທີ່ສາມາດເປັນສິ່ງທີ່ຍິ່ງໃຫຍ່ສໍາລັບນັກລົງທຶນສໍາລັບສອງເຫດຜົນ.
- ໂດຍບໍ່ສົນເລື່ອງວິທີການທີ່ອຸດສາຫະກໍາຫຼືທຸລະກິດແຂງແຮງ, ທ່ານຈະມີລາຍໄດ້ເທົ່ານັ້ນຖ້າລາຄາຫຼັກຊັບຂອງທ່ານສູງຂຶ້ນ. ດັ່ງນັ້ນ, ທ່ານຕ້ອງຊື້ຫຼັກຊັບທີ່ມີນັກລົງທຶນຫນ້ອຍທີ່ມີຄວາມກະຕືລືລົ້ນທີ່ຈະຊື້ລາຄາ. ແຕ່ຫນ້າເສຍດາຍ, ຮຸ້ນຮ້ອນໃນອຸດສາຫະກໍາຮ້ອນມີລາຄາຂອງພວກເຂົາສູງເກີນໄປ; ພຽງແຕ່ເບິ່ງທັງຫມົດຂອງ IPOs ອິນເຕີເນັດໃນໄລຍະສອງສາມປີຜ່ານມາ. ບາງຄົນຂອງ IPO ເຫຼົ່ານີ້ອາດຈະເປັນຜູ້ຊະນະແຕ່ເປັນກຸ່ມ, ລາຄາຂອງພວກເຂົາແມ່ນມີຫຼາຍເກີນໄປ.
- ທຸລະກິດທີ່ມີກໍາໄລຫຼາຍແລະອຸປະສັກຕໍ່າລົງໃນການເຂົ້າ, ດຶງດູດການແຂ່ງຂັນ. ນັ້ນແມ່ນກົດລະບຽບພື້ນຖານທີ່ສຸດຂອງນະໂຍບາຍນິຍົມ. ເອົາເວັບໄຊທ໌ການທ່ອງທ່ຽວທີ່ເປັນປະໂຫຍດສໍາລັບຕົວຢ່າງ; ຜົນກໍາໄລທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນແມ່ນມີຄວາມສ່ຽງຍ້ອນການເລີ່ມຕົ້ນບ່ອນທີ່ແຂ່ງຂັນຮຽກຮ້ອງໃຫ້ເກືອບບໍ່ມີທຶນເລີ່ມຕົ້ນ. ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, Hanes ບໍ່ແມ່ນທຸລະກິດທີ່ປະລິນຍາເອກຂອງຮາວາດໄດ້ຮ່ວມກັນສ້າງແລະ, ເຖິງແມ່ນວ່າພວກເຂົາເຮັດ, ຂະຫນາດແລະຄວາມຕ້ອງການທຶນຫຼວງຫຼາຍແມ່ນສິ່ງກີດຂວາງທີ່ສໍາຄັນໃນການເຂົ້າ.
ໃນທີ່ສຸດ, ທີ່ຫນ້າເບື່ອແລະມີກໍາໄລແມ່ນການປະສົມປະສານອັນຍິ່ງໃຫຍ່. ຮຸ້ນທີ່ຕອບສະຫນອງເງື່ອນໄຂນີ້ມັກຈະຖືກຮັບຮູ້ໂດຍ Wall Street ຍ້ອນວ່າພວກເຂົາກໍາລັງປະກອບສ່ວນທີ່ບໍ່ມີປະໂຫຍດ, ເຊິ່ງມັນເຮັດໃຫ້ຈຸດປະສົງເຂົ້າມາລົງທຶນຫຼາຍ. ໂດຍຄໍາແນະນໍາດຽວກັນ, ໂຄດຄໍາສັ່ງ "ບໍ່ມັກ" ບໍ່ດຶງດູດນັກແຂ່ງຂັນຫຼາຍ, ເຊິ່ງເພີ່ມມູນຄ່າເຊັ່ນດຽວກັນ. ການເຕືອນໄພພຽງແຕ່ກົດລະບຽບນີ້ແມ່ນທຸລະກິດທີ່ "ຫນ້າເບື່ອ" ຕ້ອງມີອຸປະສັກສູງສໍາລັບການເຂົ້າຫລືບາງສິ່ງບາງຢ່າງທີ່ເຮັດໃຫ້ຜູ້ແຂ່ງຂັນໄກ້ຄຽງ, ເພາະວ່າ "ບໍ່ມັກ sexy" ຈະມີພຽງແຕ່ມາເຖິງຕອນນັ້ນ.