ເປັນຫຍັງມັນເປັນສິ່ງສໍາຄັນທີ່ສຸດ
ອັດຕາດອກເບ້ຍ 10 ປີຂອງອັດຕາດອກເບ້ຍແມ່ນອັດຕາ ຜົນຕອບແທນ ຫຼືອັດຕາການຄືນເງິນ, ທ່ານໄດ້ຮັບການລົງທຶນໃນບັນທຶກນີ້. ຜົນຜະລິດແມ່ນສໍາຄັນເພາະວ່າມັນແມ່ນມາດຕະຖານທີ່ນໍາພາ ອັດຕາດອກເບ້ຍ ອື່ນໆ. ການຍົກເວັ້ນທີ່ສໍາຄັນແມ່ນການ ຈໍານອງອັດຕາທີ່ສາມາດປັບຕົວໄດ້ , ເຊິ່ງປະຕິບັດຕາມ ອັດຕາເງິນທຶນທີ່ໄດ້ຮັບໂດຍ Fed .
ແຕ່ເຖິງແມ່ນວ່າກອງທຶນ Federal Reserve ສັງເກດເບິ່ງຜົນຜະລິດຂອງ ລັດຖະບານ 10 ປີກ່ອນທີ່ຈະຕັດສິນໃຈປ່ຽນອັດຕາ ເງິນທຶນໃຫ້ . ນັ້ນແມ່ນຍ້ອນບັນທຶກການຢືມ 10 ປີ, ຄື Treasurys ອື່ນໆ, ຖືກຂາຍໃນການປະມູນ. ດັ່ງນັ້ນ, ຜົນຜະລິດສະແດງໃຫ້ເຫັນຄວາມຫມັ້ນໃຈທີ່ນັກລົງທຶນມີໃນ ການຂະຫຍາຍຕົວທາງດ້ານເສດຖະກິດ .
ຫມາຍເຫດຫັກບັນຊີ 10 ປີ
ພະແນກການຄັງເງິນຂອງສະຫະລັດໄດ້ຂາຍຕົ໋ວເງິນຄັງ 10 ປີ. ຫມາຍເຫດແມ່ນເຄື່ອງມືຫນີ້ສິນຫຼາຍທີ່ສຸດໃນໂລກ. ນັ້ນແມ່ນຍ້ອນວ່າມັນໄດ້ຮັບການສະຫນັບສະຫນູນຈາກການຮັບປະກັນເສດຖະກິດຂອງສະຫະລັດ. ເມື່ອປຽບທຽບກັບບັນດາ ຫນີ້ສິນທີ່ ມີ ປະສິດທິຜົນສູງ ສຸດຂອງບັນດາປະເທດອື່ນໆ, ມີຄວາມສ່ຽງຕໍ່ການຂາດ ຫນີ້ສິນ ຂອງ ສະຫະລັດ .
ນີ້ແມ່ນຄວາມຈິງແມ້ວ່າ ຫນີ້ສິນຂອງສະຫະລັດ ໃນປະຈຸບັນມີ ອັດຕາສ່ວນຫນີ້ສິນກວ່າ GDP 100%. ນັ້ນຫມາຍຄວາມວ່າມັນຈະໃຊ້ເວລາການຜະລິດທັງຫມົດຂອງເສດຖະກິດອາເມລິກາຕໍ່ປີເພື່ອຈ່າຍຫນີ້ສິນຂອງຕົນ. ນັກລົງທຶນໂດຍປົກກະຕິໄດ້ຮັບຄວາມກັງວົນກ່ຽວກັບຄວາມສາມາດໃນການຈ່າຍຂອງປະເທດໃນເວລາທີ່ອັດຕາສ່ວນແມ່ນຫຼາຍກວ່າ 77 ສ່ວນຮ້ອຍ.
ນີ້ແມ່ນຈຸດທີ່ສຸດ, ອີງຕາມທະນາຄານໂລກ. ມັນບໍ່ແມ່ນບັນຫາໃນເວລາທີ່ມັນມີເວລາພຽງແຕ່ຫນຶ່ງປີຫຼືສອງແຕ່ກໍ່ສາມາດຍັບຍັ້ງການເຕີບໂຕໄດ້ຖ້າຫາກມັນມີເວລາຫຼາຍສິບປີ.
ນັບຕັ້ງແຕ່ສະຫະລັດສະເຫມີສາມາດພິມຫຼາຍໂດລາ, ມີ virtually ບໍ່ມີເຫດຜົນມັນເຖິງແມ່ນວ່າຕ້ອງການໃນຕອນຕົ້ນ. ວິທີດຽວທີ່ມັນສາມາດເປັນໄດ້ຖ້າຫາກວ່າກອງປະຊຸມບໍ່ໄດ້ຍົກສູງ ເພດານຫນີ້ສິນ .
ວ່າຈະຫ້າມລັດຖະບານສະຫະລັດອອກຈາກບັນຊີເງິນຝາກໃຫມ່.
ວິທີອັດຕາດອກເບ້ຍເຮັດວຽກ
ອັດຕາຕ່ໍາສຸດໃນບັນຊີ 10 ປີຂອງທະນາຄານແມ່ນຫມາຍຄວາມວ່າມີ ຄວາມຕ້ອງການ ຫຼາຍ. ມັນເບິ່ງຄືວ່າມັນເປັນ counterintuitive. ຄົນບໍ່ມັກຫນັງສືທີ່ມີອັດຕາສູງ? ແຕ່ Treasurys ແມ່ນຂາຍໃນເບື້ອງຕົ້ນໂດຍກົມການຄັງ, ຊຶ່ງກໍານົດມູນຄ່າໃບຫນ້າທີ່ຄົງທີ່ແລະອັດຕາດອກເບ້ຍ. ມັນງ່າຍທີ່ຈະສັບສົນອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ມີກໍານົດທີ່ມີຜົນຜະລິດຢູ່ໃນຄັງເງິນ. ມັນກໍ່ງ່າຍກວ່າເພາະວ່າປະຊາຊົນສ່ວນໃຫຍ່ມັກຈະສົ່ງຜົນຜະລິດເປັນອັດຕາຄັງເງິນ. ເມື່ອຄົນເວົ້າວ່າ "ອັດຕາດອກເບ້ຍ 10 ປີ," ພວກເຂົາບໍ່ໄດ້ຫມາຍຄວາມວ່າອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ໄດ້ກໍານົດໄວ້ຕະຫຼອດຊີວິດຂອງບັນທຶກ. ພວກເຂົາຫມາຍເຖິງຜົນຜະລິດ.
ຜະລິດຕະພັນການເງິນແມ່ນຂາຍໃຫ້ຜູ້ຊື້ທີ່ສູງທີ່ສຸດໃນການປະມູນເບື້ອງຕົ້ນຫຼືໃນຕະຫຼາດຮອງ. ໃນເວລາທີ່ມີຄວາມຕ້ອງການຫຼາຍ, ນັກລົງທຶນສາມາດສະເຫນີລາຄາທີ່ຢູ່ຫຼືສູງກວ່າມູນຄ່າຂອງໃບຫນ້າ. ໃນກໍລະນີນັ້ນ, ຜົນຜະລິດແມ່ນຕໍ່າຍ້ອນວ່າພວກເຂົາຈະໄດ້ຮັບຜົນຕອບແທນຫນ້ອຍລົງຕໍ່ການລົງທຶນຂອງພວກເຂົາ. ມັນຄຸ້ມຄ່າກັບພວກເຂົາ, ເຖິງແມ່ນວ່າ, ຍ້ອນວ່າພວກເຂົາຮູ້ວ່າການລົງທຶນຂອງພວກເຂົາແມ່ນປອດໄພ. ພວກເຂົາເຕັມໃຈທີ່ຈະຍອມຮັບຜົນຜະລິດຕ່ໍາໃນການກັບຄືນມາສໍາລັບຄວາມສ່ຽງທີ່ຕໍ່າ. ນັ້ນແມ່ນເຫດຜົນທີ່ວ່າທ່ານຈະເຫັນອັດຕາເງິນເຟີ້ຫຼຸດລົງໃນຊ່ວງໄລຍະການຖົດຖອຍຂອງ ວົງຈອນທຸລະກິດ . ນັ້ນແມ່ນສິ່ງທີ່ທ່ານຕ້ອງການເບິ່ງຍ້ອນວ່າມັນຈະເຮັດໃຫ້ອັດຕາການປ່ອຍເງິນກູ້ຂອງທະນາຄານແລະອັດຕາດອກເບ້ຍອື່ນໆຫຼຸດລົງ.
ມັນສະຫນອງ ສະພາບຄ່ອງ ໃນເວລາທີ່ເສດຖະກິດຕ້ອງການ.
ໃນເວລາທີ່ມີ ຕະຫຼາດ bull ຫຼືເສດຖະກິດແມ່ນຢູ່ໃນໄລຍະການຂະຫຍາຍຕົວຂອງວົງຈອນທຸລະກິດ, ມີການລົງທຶນຫຼາຍ. ນັກລົງທຶນກໍາລັງຊອກຫາຜົນຕອບແທນຫຼາຍກ່ວາບັນທຶກການຄັງ 10 ປີຈະໃຫ້. ເພາະສະນັ້ນ, ບໍ່ມີຄວາມຕ້ອງການຫຼາຍ. ຜູ້ສະເຫນີລາຄາແມ່ນພຽງແຕ່ເຕັມໃຈທີ່ຈະຈ່າຍຫນ້ອຍກ່ວາຄ່າໃບຫນ້າ. ໃນກໍລະນີນັ້ນ, ຜົນຜະລິດແມ່ນສູງກວ່າ. Treasurys ຖືກຂາຍໃນລາຄາຜ່ອນຜັນ, ດັ່ງນັ້ນມີຜົນຕອບແທນຫຼາຍຂຶ້ນຕໍ່ການລົງທຶນ. ໃນສັ້ນ, ອັດຕາເງິນຝາກສະເຫມີຍ້າຍໃນທິດທາງກົງກັນຂ້າມຂອງລາຄາເງິນຝາກຂອງທະນາຄານ.
ຜົນຜະລິດຂອງຄັງເງິນປ່ຽນແປງທຸກໆມື້. ນັ້ນແມ່ນຍ້ອນວ່າພວກມັນຖືກຂາຍຢູ່ໃນຕະຫຼາດຮອງ. ບໍ່ມີໃຜເຮັດໃຫ້ເຂົາເຈົ້າສໍາລັບໄລຍະເຕັມ. ຖ້າລາຄາພັນທະບັດຫຼຸດລົງ, ມັນຫມາຍຄວາມວ່າມີຄວາມຕ້ອງການສໍາລັບ Treasurys. ທີ່ເຮັດໃຫ້ຜົນຜະລິດສູງຍ້ອນນັກລົງທຶນຮຽກຮ້ອງໃຫ້ມີການກັບຄືນຫຼາຍສໍາລັບການລົງທຶນຂອງພວກເຂົາ.
ວິທີມັນຜົນກະທົບຕໍ່ທ່ານ
ຍ້ອນ ອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ ບັນທຶກໄວ້ໃນ 10 ປີຂອງທະນາຄານສູງຂຶ້ນ, ອັດຕາດອກເບ້ຍ ເງິນກູ້ຢືມ 10-15 ປີ, ເຊັ່ນ ອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ມີອັດຕາດອກເບ້ຍ 15 ປີ. ດັ່ງນັ້ນເນື່ອງຈາກນັກລົງທຶນທີ່ຊື້ພັນທະບັດແມ່ນກໍາລັງຊອກຫາອັດຕາທີ່ດີທີ່ສຸດທີ່ມີອັດຕາທີ່ສູງທີ່ສຸດ. ຖ້າອັດຕາບັນທຶກກ່ຽວກັບບັນຊີເງິນຝາກຫຼຸດລົງ, ຫຼັງຈາກນັ້ນ, ອັດຕາເງິນລົງທຶນອື່ນໆທີ່ບໍ່ມີຄວາມປອດໄພກໍ່ສາມາດຫຼຸດລົງແລະຍັງຄົງມີການແຂ່ງຂັນ.
ແຕ່ການຈໍານອງແລະອັດຕາການກູ້ຢືມອື່ນໆຈະສູງກວ່າ Treasurys. ພວກເຂົາຕ້ອງໄດ້ຊົດເຊີຍນັກລົງທຶນສໍາລັບຄວາມສ່ຽງສູງທີ່ຈະມີການປ່ຽນແປງ. ເຖິງແມ່ນວ່າໃນເວລາທີ່ ຜົນຜະລິດ ຂອງ ລັດຖະບານ 10 ປີຫຼຸດລົງໄປເປັນສູນ, ອັດຕາດອກເບ້ຍຂອງສະນ້ໍາເງິນ ຈະເປັນຈຸດເລັກຫນ້ອຍ. ຜູ້ໃຫ້ກູ້ຕ້ອງຈ່າຍຄ່າໃຊ້ຈ່າຍໃນການປຸງແຕ່ງຂອງເຂົາເຈົ້າ.
ນີ້ເຮັດແນວໃດຜົນກະທົບຕໍ່ທ່ານ? ມັນເຮັດໃຫ້ມັນມີຕົ້ນທຶນຫນ້ອຍທີ່ຈະຊື້ເຮືອນ. ທ່ານຈໍາເປັນຕ້ອງຈ່າຍດອກເບ້ຍຕ່ໍາກວ່າເງິນກູ້ຢືມເພື່ອກູ້ຢືມເງິນດຽວກັນ. ເມື່ອການຊື້ບ້ານກາຍເປັນລາຄາແພງຫນ້ອຍ, ຄວາມຕ້ອງການກໍ່ສູງຂຶ້ນ. ໃນຂະນະທີ່ຕະຫຼາດອະສັງຫາລິມະສັບທີ່ເຂັ້ມແຂງ, ມັນມີຜົນກະທົບທາງບວກຕໍ່ເສດຖະກິດ. ມັນເພີ່ມທະວີ ການຂະຫຍາຍຕົວຂອງ GDP , ເຊິ່ງກໍ່ສ້າງວຽກຫຼາຍ.
ແນວໂນ້ມທີ່ຫຼ້າສຸດແລະບັນທຶກລົງ
ຕາມປົກກະຕິແລ້ວ, ເວລາທີ່ໃຊ້ເວລາໃນຜະລິດຕະພັນຄັງເງິນ, ໄລຍະເວລາທີ່ສູງຂຶ້ນ. ນັກລົງທຶນຮຽກຮ້ອງໃຫ້ມີຜົນຕອບແທນທີ່ສູງກວ່າສໍາລັບການຮັກສາເງິນຂອງພວກເຂົາທີ່ຕິດໄວ້ໃນໄລຍະເວລາດົນກວ່າ. ທີ່ເອີ້ນວ່າ ເສັ້ນໂຄ້ງຜົນຜະລິດ .
ໃນວັນທີ 1 ມິຖຸນາ 2012, ອັດຕາດອກເບ້ຍ 10 ປີຫຼຸດລົງມາເປັນຈຸດຕໍ່າສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ຕົ້ນປີ 1800. ມັນມົນຕີໃນລະດັບຕໍ່າສຸດໃນມື້ 1444 ເປີເຊັນ. ນັກລົງທຶນກັງວົນກ່ຽວກັບ ວິກິດການຫນີ້ສິນໃນເອີຣົບ ແລະ ບົດລາຍງານວຽກ ທີ່ບໍ່ດີ. ໃນວັນທີ 25 ກໍລະກົດ 2012, ມັນປິດທີ່ 1,43, ຈຸດຕໍ່າສຸດໃນ 200 ປີ.
ໃນວັນທີ 1 ກໍລະກົດ, 2016, ມັນໄດ້ບັນທຶກການບັນທຶກດັ່ງກ່າວ. ຜົນຜະລິດໄດ້ຕໍ່າສຸດໃນລະດັບຕໍ່າສຸດໃນມື້ລະ 1,385 ເປີເຊັນ. ໃນວັນທີ 13 ກໍລະກົດ, ມັນປິດຢູ່ທີ່ 1,32 ສ່ວນຮ້ອຍ, ເຊິ່ງຕັ້ງຢູ່ໃນລະດັບຕໍ່າສຸດໃຫມ່. ນັກລົງທຶນມີຄວາມກັງວົນກ່ຽວກັບການລົງຄະແນນສຽງຂອງສະຫະລັດໃນການອອກຈາກສະ ຫະພາບເອີຣົບ .
ຜົນຜະລິດໄດ້ຟື້ນຕົວໃນປີ 2017. ຫນ້າທໍາອິດ, ການ ຊະນະ ຂອງ Donald Trump ໃນການ ເລືອກຕັ້ງປະທານາທິບໍດີ 2016 ໄດ້ສົ່ງໄປທີ່ 2.60 ເປີເຊັນ. ນັບຕັ້ງແຕ່ນັ້ນມາມັນຫຼຸດລົງເລັກນ້ອຍ, ຫາ 2,48 ເປີເຊັນໃນວັນທີ 21 ເດືອນທັນວາປີ 2017.
ຫມາຍເຫດ 10 ປີແລະ Curve Yield Curve
ທ່ານສາມາດຮຽນຮູ້ຫຼາຍກ່ຽວກັບບ່ອນທີ່ເສດຖະກິດ ຢູ່ໃນວົງຈອນທຸລະກິດ ໂດຍການຊອກຫາ ເສັ້ນໂຄ້ງຜົນຜະລິດຂອງລັດຖະບານ . ເສັ້ນໂຄ້ງແມ່ນການປຽບທຽບຜົນຜະລິດໃນທຸກສິ່ງທຸກຢ່າງຈາກບັນຊີເງິນຝາກຫນຶ່ງເດືອນເພື່ອພັນທະບັດທະນາຄານ 30 ປີ. ຫມາຍເຫດ 10 ປີແມ່ນຢູ່ໃນສະເພາະໃດຫນຶ່ງໃນພາກກາງ, ສະນັ້ນມັນສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າວິທີການທີ່ນັກລົງທຶນກັບຄືນມາຕ້ອງໄດ້ຖີ້ມເງິນຂອງພວກເຂົາໃນໄລຍະ 10 ປີ. ຖ້າພວກເຂົາຄິດວ່າເສດຖະກິດຈະເຮັດດີກວ່າໃນທົດສະວັດທີ່ຜ່ານມາ, ພວກເຂົາຈະຕ້ອງໄດ້ຜົນຜະລິດສູງເພື່ອຮັກສາເງິນຂອງພວກເຂົາອອກໄປ. ໃນເວລາທີ່ມີຄວາມບໍ່ແນ່ນອນຫຼາຍ, ພວກເຂົາບໍ່ຈໍາເປັນຕ້ອງກັບຄືນຫຼາຍເພື່ອຮັກສາເງິນຂອງພວກເຂົາຢ່າງປອດໄພ.
ໂດຍປົກກະຕິ, ນັກລົງທຶນບໍ່ຈໍາເປັນຕ້ອງກັບຄືນມາຫຼາຍເພື່ອຮັກສາເງິນຂອງພວກເຂົາໄວ້ສໍາລັບໄລຍະສັ້ນເທົ່ານັ້ນ, ແລະພວກເຂົາຕ້ອງການຫຼາຍກວ່ານີ້ເພື່ອຮັກສາມັນໄວ້ດົນກວ່າ. ຕົວຢ່າງເຊັ່ນ, ໃນວັນທີ 21 ເດືອນທັນວາປີ 2017, ໂຄ້ງຜົນຜະລິດແມ່ນ:
- 135 ເປີເຊັນໃນໃບເກັບເງິນຂອງຄັງເງິນສາມເດືອນ,
- 1.73 ເປີເຊັນໃນເອກະສານການຄັງສະສົມຫນຶ່ງປີ,
- 2.48 ສ່ວນຮ້ອຍກ່ຽວກັບບັນຊີ 10 ປີຂອງທະນາຄານ,
- 2.84% ໃນພັນທະບັດທະນາຄານ 30 ປີ.
ນັ້ນແມ່ນເສັ້ນໂຄ້ງຜົນຜະລິດຕາມປົກກະຕິເຖິງແມ່ນວ່າມັນເປັນພຽງເລັກນ້ອຍ. ນັກລົງທຶນຮຽກຮ້ອງໃຫ້ຮຸ້ນຂອງຢູໂຣບຈໍານວນ 1.49 ເປີເຊັນເພີ່ມເຕີມເພື່ອຮັກສາເງິນຂອງເຂົາເຈົ້າໄວ້ສໍາລັບ 30 ປີທຽບກັບສາມເດືອນ. ນັ້ນຫມາຍຄວາມວ່າພວກເຂົາຄິດວ່າເສດຖະກິດຈະເຕີບໂຕຂຶ້ນໃນອະນາຄົດກວ່າມັນເຕີບໂຕໃນປັດຈຸບັນ.
ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ໃນເວລາທີ່ນັກລົງທຶນຮຽກຮ້ອງໃຫ້ກັບຄືນຫຼາຍໃນໄລຍະສັ້ນກ່ວາໃນໄລຍະຍາວ, ເຊິ່ງເປັນທີ່ຮູ້ຈັກເປັນ ໂຄ້ງຜົນຜະລິດ inverted . ນັ້ນຫມາຍຄວາມວ່າພວກເຂົາຄິດວ່າເສດຖະກິດກໍາລັງປະເຊີນກັບການ ຖົດຖອຍ . (ແຫຼ່ງຂໍ້ມູນ: "ອັດຕາດອກເບ້ຍເງິນຝາກປະຈໍາວັນ," ກົມການຄັງສະຫະລັດ.)