ເບິ່ງໃນປະວັດສາດຂອງ DJIA ແລະເປັນຫຍັງມັນອາດຈະບໍ່ກ່ຽວຂ້ອງໃນມື້ນີ້
ເປັນຫຍັງຈຶ່ງເປັນຫຍັງ Dow Jones Industrial Average ຍັງຄົງມີຄວາມນິຍົມ? ສິ່ງທີ່ເຮັດໃຫ້ DJIA ລ້າສະໄຫມ? ນີ້ແມ່ນຄໍາຖາມທີ່ດີແລະໃນສອງສາມນາທີຕໍ່ໄປຂ້າພະເຈົ້າຕ້ອງການໃຊ້ເວລາເພື່ອໃຫ້ທ່ານຮູ້ເລື່ອງປະຫວັດສາດທີ່ສາມາດໃຫ້ຄວາມເຂົ້າໃຈຢ່າງຫນັກແຫນ້ນກ່ຽວກັບການລ່ວງລະເມີດນີ້ບໍ່ພຽງແຕ່ກົດດັນທາງດ້ານການເງິນເທົ່ານັ້ນ, ມາຮອດຮຸ້ນທົ່ວໄປ.
ທໍາອິດ, ໃຫ້ກວດເບິ່ງສິ່ງທີ່ທ່ານຮູ້ກ່ຽວກັບ Dow
DJIA , ໃນບັນດາສິ່ງອື່ນໆ ...
- ມູນຄ່າຂອງ DJIA ແມ່ນການຄິດໄລ່ໂດຍອີງຕາມສູດໂດຍອີງໃສ່ ລາຄາຮຸ້ນທີ່ເປັນມູນຄ່າ ຂອງອົງປະກອບຂອງມັນແທນທີ່ຈະເປັນຕົວຊີ້ວັດອື່ນເຊັ່ນ: ທຶນຈົດທະບຽນຕະຫລາດຫຼື ມູນຄ່າຂອງທຸລະກິດ ;
- ບັນນາທິການຂອງ The Wall Street Journal ຕັດສິນໃຈວ່າບໍລິສັດທີ່ຖືກລວມຢູ່ໃນ Dow Jones Industrial Average.
- ຄວາມຫມາຍບາງຢ່າງກ່ຽວກັບປະສິດທິພາບປະຫວັດສາດຂອງດັດຊະນີຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ, ຖ້າບໍ່ແມ່ນສໍາລັບຄວາມຜິດພາດທາງຄະນິດສາດທີ່ເກີດຂື້ນໃນຕົ້ນປີໃນປະຫວັດສາດຂອງ Dow ທີ່ປະຕິບັດການປະຕິບັດ, DJIA ຈະມີປະມານ 30,000 ເທື່ອ, ບໍ່ແມ່ນ 20,000 ບັນທຶກທີ່ຜ່ານມາ. ເຊັ່ນດຽວກັນ, ຖ້າບັນນາທິການຂອງ Wall Street Journal ບໍ່ໄດ້ຕັດສິນໃຈລົບ International Business Machines (IBM) ຈາກດັດນີດັດສະນີເທົ່ານັ້ນ, ມັນຈະເພີ່ມຂຶ້ນໃນປີແລະປີຕໍ່ມາ, Dow Jones Industrial Average ຈະປະມານສອງເທົ່າຂອງລາຄາປັດຈຸບັນ. ແຕ່ຕົວຢ່າງອື່ນແມ່ນຄວາມລຶກລັບ, ເຊິ່ງມັກຕິດກັບຄົນທີ່ເວົ້າກ່ຽວກັບຄວາມບໍ່ສະຫງົບລອດໂດຍບໍ່ໄດ້ເຂົ້າໃຈເຖິງສະເພາະຂອງປະກົດການທີ່ສ່ວນໃຫຍ່ຂອງອົງປະກອບຕົ້ນສະບັບຂອງ Dow Jones Industrial Average ໄດ້ສິ້ນສຸດລົງ, ຊຶ່ງເປັນສິ່ງທີ່ເປັນຄວາມຈິງ ທີ່ຢູ່ ໂດຍຜ່ານການຄວບລວມກິດຈະການແລະການຊື້ກິດຈະການ, ຊື້ແລະຖືນັກລົງທຶນ ທີ່ໄດ້ຊື້ Dow ເດີມແລະນັ່ງຢູ່ຂ້າງຫລັງຂອງເຂົາເຈົ້າທີ່ມີຜົນຕອບແທນທີ່ຫນ້າພໍໃຈຢ່າງສົມບູນບົນພື້ນຖານລວມແລະສິ້ນສຸດລົງດ້ວຍ ຜົນປະໂຫຍດອັນດີງາມຢ່າງສົມບູນ .
ເປັນສິ່ງທີ່ຫນ້າສົນໃຈ, ເຖິງວ່າຈະມີຂໍ້ບົກພ່ອງຢ່າງໃຫຍ່ຫຼວງ, ໃນໄລຍະຍາວ , Dow Jones Industrial Average ມີທັດສະນະທີ່ຫນ້າສົນໃຈທີ່ຈະເອົາຊະນະ S & P 500 ທີ່ຖືກອອກແບບມາໃນທາງທິດສະດີເຖິງວ່າຈະມີບາງສິ່ງບາງຢ່າງພິຈາລະນາເປັນຂໍ້ບົກພ່ອງທາງວິຊາການທີ່ສໍາຄັນ.
ຂໍໃຫ້ພິຈາລະນາຄະດີສັ້ນໆຂອງ Dow ໃນກໍລະນີໂດຍແຕ່ລະກໍລະນີ
ເພື່ອໃຫ້ເຂົ້າໃຈເຖິງຄວາມສໍາຄັນຂອງ Dow Jones Industrial Average, ມັນສາມາດເປັນປະໂຫຍດຂອງພວກເຮົາທີ່ຈະຍ່າງຜ່ານພວກເຂົາແຕ່ລະຄົນ.
ຄວາມສໍາຄັນ 1: ການເນັ້ນຫນັກໃສ່ລາຄາຮຸ້ນຊື່ Dow Jones ແທນທີ່ຈະເປັນມູນຄ່າຕະຫຼາດຫຼືມູນຄ່າຂອງທຸລະກິດຫມາຍຄວາມວ່າມັນເປັນເລື່ອງທີ່ບໍ່ມີເຫດຜົນພື້ນຖານຍ້ອນມັນສາມາດເຮັດໃຫ້ອົງປະກອບທີ່ມີຄວາມຫນັກແຫນ້ນຫຼາຍເທົ່າກັບຂະຫນາດເສດຖະກິດຂອງພວກເຂົາທຽບເທົ່າກັນ.
ໂດຍສະເພາະແມ່ນບໍ່ມີການປ້ອງກັນນີ້ເປັນຄວາມຄິດທີ່ ວ່າມູນຄ່າຂອງດັດຊະນີ ຄວນຈະຖືກກໍານົດໂດຍລາຄາຫຼັກຊັບທີ່ມີຊື່ສຽງ, ຊຶ່ງສາມາດປ່ຽນແປງໄດ້ໂດຍການ ແບ່ງປັນຫຼັກຊັບທີ່ບໍ່ມີຄວາມຫມາຍ ທາງດ້ານເສດຖະກິດ, ແມ່ນບໍ່ຈໍາເປັນ. ຂ່າວດີແມ່ນວ່າ, ປະຫວັດສາດ, ມັນບໍ່ໄດ້ເຮັດໃຫ້ມີຄວາມແຕກຕ່າງກັນຫຼາຍໃນດ້ານການປະຕິບັດ, ເຖິງແມ່ນວ່າບໍ່ມີການຮັບປະກັນໃນອະນາຄົດຈະເຮັດຊ້ໍາຕົວເອງຍ້ອນວ່າມັນມີໃນອະດີດ.
ວິທີຫນຶ່ງທີ່ນັກລົງທຶນສາມາດເອົາຊະນະໄດ້ນີ້ແມ່ນການກໍ່ສ້າງຫຼັກຊັບທີ່ຈັດຂຶ້ນໂດຍກົງທີ່ມີທັງຫມົດຂອງບໍລິສັດໃນ Dow Jones Industrial Average, ໃຫ້ພວກເຂົານ້ໍາຫນັກເທົ່າທຽມກັນ, ແລະມີເງິນປັນຜົນ ຄືນ ໂດຍອີງຕາມວິທີການຈໍານວນຫນຶ່ງ; ຕົວຢ່າງເຊັ່ນການໄດ້ຮັບການລົງທຶນເຂົ້າໃນສ່ວນປະກອບທີ່ແຈກຈ່າຍເງິນປັນຜົນຂອງຕົນເອງຫຼືການໄດ້ຮັບການລົງທຶນຄືນອີກໃນລະຫວ່າງອົງປະກອບທັງຫມົດ. ມີຫຼັກຖານດ້ານວິຊາການຫຼາຍຢ່າງທີ່ສາມາດນໍາໄປສູ່ການສະຫຼຸບຜົນງານທີ່ໄດ້ຮັບການກໍ່ສ້າງໂດຍວິທີການດັດແກ້ນີ້ອາດຈະເຮັດໄດ້ດີກວ່າວິທີການທີ່ບໍ່ຖືກຕ້ອງຕາມກົດຫມາຍ, ຂອງຄວາມສ່ຽງຈະເປັນຜົນປະໂຫຍດເພີ່ມເຕີມທີ່ສາມາດແກ້ໄຂດັ່ງກ່າວໄດ້.
ຄວາມສໍາຄັນ 2: ດັດສະນີ Dow Jones ອຸດສາຫະກໍາຂະຫນາດໃຫຍ່, ໃນຂະນະທີ່ສໍາຄັນໃນການລົງທຶນທາງດ້ານຕະຫຼາດ, ຍົກເວັ້ນສ່ວນໃຫຍ່ຂອງທຶນຮຸ້ນໃນຕະຫລາດພາຍໃນປະເທດເຊິ່ງເຮັດໃຫ້ມັນເປັນຕົວແທນຫນ້ອຍທີ່ເຫມາະສົມສໍາລັບປະສົບການຕົວຈິງຂອງນັກລົງທຶນທີ່ເປັນເຈົ້າຂອງຮຸ້ນທົ່ວໄປ ປະເພດການລົງທຶນທາງດ້ານຕະຫຼາດ.
ມັນເປັນໄປໄດ້ທາງທິດສະດີສໍາລັບ Dow Jones Industrial Average ເພື່ອປະສົບກັບການເພີ່ມຂຶ້ນຫຼືຫຼຸດລົງໃນຂະນະທີ່ສ່ວນໃຫຍ່ຂອງຮຸ້ນສາທາລະນະໃນປະເທດສາທາລະນະໃນປະເທດສະຫະລັດໄປໃນທິດທາງກົງກັນຂ້າມ. ນີ້ຫມາຍຄວາມວ່າຫມາຍເລກຫົວຂໍ້ພິມໃນຫນັງສືພິມແລະຂ່າວກ່ຽວກັບຂ່າວໃນຕອນກາງຄືນບໍ່ຈໍາເປັນຕ້ອງເປັນຕົວແທນຂອງປະສົບການ ທາງເສດຖະກິດ ຂອງນັກລົງທຶນຫຼັກຊັບທົ່ວໄປທົ່ວໄປ.
ອີກເທື່ອຫນຶ່ງ, ນີ້ແມ່ນຫນຶ່ງໃນພື້ນທີ່ທີ່, ໃນຂະນະທີ່ຄວາມຈິງແລ້ວ, ຄໍາຖາມທີ່ນັກລົງທຶນຕ້ອງຖາມຕົວເອງແມ່ນ, "ເລື່ອງນີ້ແມ່ນຫຍັງ?".
Dow Jones ອຸດສາຫະກໍາສະເລ່ຍໄດ້ຮັບການບໍລິການເປັນ ຕົວແທນ ທີ່ດີ "ດີພໍ" ຕົວແທນ ທີ່ປະມານ approximates ສະພາບທົ່ວໄປຂອງບັນຊີລາຍຊື່ຜູ້ຕາງຫນ້າຂອງ ທຸລະກິດ ສົບຜົນສໍາເລັດທີ່ສຸດ, ຫຼາຍທີ່ສຸດ ໃນອຸດສາຫະກໍາຫຼາຍ ໃນສະຫະລັດ. ມັນເປັນສິ່ງທີ່ຈໍາເປັນສໍາລັບການສະກັດກັ້ນຕະຫລາດຫຸ້ນໃນປະເທດລວມທັງຫມົດບໍ? ເຖິງວ່າຈະສິ້ນສຸດຫຍັງທີ່ຈະຮັບໃຊ້ທຸກຄົນທີ່ພິຈາລະນາວ່ານັກລົງທຶນສາມາດເປີດລາຍງານຕົວແທນຂອງຕົນແລະເບິ່ງວ່າລາວກໍາລັງເຮັດຫຍັງ.
ການວິພາກວິຈານ 3: ບັນນາທິການຂອງ Wall Street Journal ມີປະສິດທິຜົນທີ່ສາມາດມີຄວາມກັງວົນກ່ຽວກັບຄຸນລັກສະນະດ້ານຄຸນນະພາບໃນເວລາກໍານົດວ່າບໍລິສັດຈະເພີ່ມຫຼືລຶບອອກຈາກ Dow Jones Industrial Average. ນີ້ແນະນໍາບັນຫາຂອງການພິພາກສາຂອງມະນຸດ.
ມະນຸດບໍ່ສົມບູນແບບ. ມະນຸດເຮັດຜິດພາດ. ດັ່ງທີ່ໄດ້ກ່າວມາແລ້ວ, ຫລາຍສິບປີຜ່ານມາ, ບັນນາທິການຂອງ The Wall Street Journal ເຮັດໃຫ້ການຕັດສິນໃຈທີ່ບໍ່ດີທີ່ຈະເອົາ International Business Machines, ຫຼື IBM, ຈາກບັນຊີລາຍຊື່ຂອງອົງປະກອບ. IBM ໄດ້ຂະຫຍາຍຕົວດັດຊະນີຕະຫຼາດຫຼັກຊັບເພີ່ມຂຶ້ນແລະໄດ້ຮັບການປັບປຸງພາຍຫລັງໃນລະຫວ່າງການປັບປຸງຕໍ່ໄປໃນບັນຊີລາຍຊື່ຂອງອົງປະກອບ. IBM ບໍ່ເຄີຍຖືກໂຍກຍ້າຍອອກໃນສະຖານທີ່ທໍາອິດ, DJIA ຈະປະມານສອງເທົ່າທີ່ສູງໃນປັດຈຸບັນ.
ໃນທີ່ນີ້, ອີກເທື່ອຫນຶ່ງ, ບັນຫາແມ່ນສ່ວນໃຫຍ່ບໍ່ເປັນສິ່ງສໍາຄັນທີ່ຂ້າພະເຈົ້າຄິດວ່າຫຼາຍໆຄົນເບິ່ງຄືວ່າຄິດວ່າແລະຫຼາຍທາງເລືອກທີ່ດີກວ່າແບບທີ່ມີປະສິດທິພາບທີ່ບໍ່ແມ່ນເຫດຜົນທີ່ສົມເຫດສົມຜົນເມື່ອທ່ານຄິດວ່າມັນກໍາລັງເຄື່ອນຍ້າຍ ທີ່ຢູ່ ພິຈາລະນາ Dow Jones ອຸດສາຫະກໍາສະເລ່ຍໃນຈັກກະວານຈັບສະຫຼັບ; ດັດຊະນີຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຂອງຮຸ້ນທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດ 30 ປະເທດທີ່ຖືກນ້ໍາຫນັກໂດຍການ ລົງທຶນຂອງຕະຫລາດ . ໃນກໍລະນີນີ້, ໃນໄລຍະເວລາທີ່ມີຄວາມບໍ່ສົມເຫດສົມຜົນທີ່ສໍາຄັນ - ຄິດວ່າ ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບໃນຕະຫຼາດ ປີ 1990 - ນັກລົງທຶນສ່ວນບຸກຄົນຈະມີປະສິດຕິພາບໃນຖານະທີ່ບັນນາທິການຂອງ Wall Street Journal ໃນປັດຈຸບັນເທົ່ານັ້ນ, ແທນທີ່ຈະເປັນນັກຂ່າວທາງດ້ານການເງິນທີ່ສົມເຫດສົມຜົນທີ່ນັ່ງຢູ່ໃນກອງປະຊຸມ, ວິນຍານສັດຂອງ groupthink ຈະຂັບລົດທີ່ບໍລິສັດໄດ້ເພີ່ມຫຼືລຶບໃນການປັບປຸງໃດໆ.
Criticalism 4: ເນື່ອງຈາກຄວາມຈິງມັນມີພຽງແຕ່ 30 ບໍລິສັດ, Dow Jones ອຸດສາຫະກໍາເສລີ່ຍບໍ່ໄດ້ຫລາກຫລາຍເນື່ອງຈາກບາງຕະຫຼາດຫຼັກຊັບອື່ນໆ.
ນີ້ແມ່ນການວິພາກວິຈານທີ່ບໍ່ຖືກຕ້ອງທັງທາງດ້ານວິຊາການແລະໃນເວລາດຽວກັນບໍ່ວ່າມັນເປັນສຽງທີ່ກັນດີລະຫວ່າງ S & P 500 ເຊິ່ງຖືກນ້ໍາຫນັກໂດຍການລົງທຶນຂອງຕະຫຼາດແລະ Dow Jones Industrial Average ແມ່ນມີຄວາມຫມາຍ. ແມ່ນແລ້ວ, S & P 500 ແມ່ນມີຄວາມແຕກຕ່າງດີຂຶ້ນແຕ່ບໍ່ເກືອບວ່າມັນມີຜົນດີຕໍ່ການປະຕິບັດງານທີ່ດີກວ່າຫຼື ການຫຼຸດຜ່ອນຄວາມສ່ຽງ ໃນໄລຍະສອງສາມມື້ຜ່ານມາ; ຄວາມລຶກລັບອີກປະການຫນຶ່ງຂອງການປະຕິບັດງານຂອງ Dow. ນອກຈາກນັ້ນ, Dow Jones Industrial Average ບໍ່ໄດ້ຫມາຍຄວາມວ່າຈະປະຕິບັດການປະຕິບັດງານຂອງຮຸ້ນທັງຫມົດ, ມັນມີຈຸດປະສົງຈະເປັນ barometer; ການຄາດຄະເນທີ່ຫຍຸ້ງຍາກກ່ຽວກັບສິ່ງທີ່ມັກຈະຢູ່ໃນຕະຫຼາດໂດຍອີງໃສ່ບໍລິສັດຊັ້ນນໍາທີ່ເປັນຕົວແທນຂອງອຸດສາຫະກໍາອາເມລິກາ.
ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ການສະຫຼຸບຂອງການສໍາຄັນນີ້ແມ່ນເປັນສິ່ງສໍາຄັນ. ປະມານ 50 ປີຂອງການຄົ້ນຄວ້າດ້ານວິຊາການຄົ້ນຄວ້າຄົ້ນຫາຈໍານວນທີ່ເຫມາະສົມຂອງອົງປະກອບໃນຫຼັກຊັບທຶນເພື່ອບັນລຸຈຸດທີ່ການ ຫລາກຫລາຍ ເພີ່ມເຕີມໄດ້ມີຜົນປະໂຫຍດຈໍາກັດ.
ສະບັບສັ້ນແມ່ນວ່າໃນຫຼາຍປະຫວັດສາດ, ຈໍານວນອົງປະກອບທີ່ເຫມາະສົມໃນຫຼັກຊັບແມ່ນຄາດວ່າຈະຢູ່ໃນລະຫວ່າງ 10 ຮຸ້ນ (ເບິ່ງ Evans ແລະ Archer ໃນປີ 1968) ແລະ 50 ຮຸ້ນ (ເບິ່ງ Campbell, Lettau, Malkiel, ແລະ Xu ໃນປີ 2001 ) ມັນແມ່ນພຽງແຕ່ບໍ່ດົນມານີ້ວ່າຄວາມຄິດທີ່ວ່າມີຄວາມຈໍາເປັນທີ່ຈະຕ້ອງມີການຖືຄອງ (ເບິ່ງ Domian, Louton ແລະ Racine ໃນປີ 2006) ແລະຫຼັງຈາກນັ້ນ, ຖ້າທ່ານຍອມຮັບວ່າການເພີ່ມຂື້ນໃນການປ່ຽນແປງໃນໄລຍະສັ້ນມີຄວາມຫມາຍໃນໄລຍະຍາວ ນັກລົງທຶນທີ່ ຊໍາລະເງິນສົດສໍາລັບການຖືຄອງຂອງເຂົາເຈົ້າ ແລະບໍ່ຈໍາເປັນຕ້ອງຂາຍໃນຊ່ວງເວລາໃດຫນຶ່ງ.
ເພື່ອໃຫ້ເປັນຕົວຢ່າງທີ່ສົມທຽບກັບປະໂຫຍກສຸດທ້າຍວ່ານາຍ Charlie Munger, ນັກລົງທຶນເສດຖະກິດ, ທີ່ມີຄວາມຮັກຂອງການຖືຫຼັກຊັບໂດຍບໍ່ມີຫນີ້ສິນຕໍ່ພວກເຂົາແລະນັ່ງຢູ່ໃນພວກເຂົາໃນໄລຍະເວລາ 25 ປີຫຼືດົນກວ່ານັ້ນກ່າວວ່າຖ້າວ່ານັກທຸລະກິດທີ່ມີປະສົບການ, ຮູ້ວ່າເຂົາກໍາລັງເຮັດແນວໃດແລະມີປະສົບການທາງດ້ານການເງິນທີ່ຈໍາເປັນເພື່ອເຂົ້າໃຈແລະວິເຄາະຄວາມສ່ຽງ, ເຂົາຈະຖືວ່າມີພຽງສາມຮຸ້ນເທົ່ານັ້ນຖ້າຫາກວ່າຮຸ້ນເຫຼົ່ານີ້ຢູ່ໃນທຸລະກິດທີ່ບໍ່ກ່ຽວຂ້ອງແລະບໍ່ມີບັນຊີ. ຕົວຢ່າງເຊັ່ນ, Munger ບາງຄັ້ງໃຊ້ທຸລະກິດເຊັ່ນບໍລິສັດໂຄຄາໂກເພື່ອສະແດງຈຸດຂອງລາວ. Coke ມີສ່ວນແບ່ງຕະຫລາດທີ່ຫນ້າປະທັບໃຈທີ່ມັນສ້າງເງິນສົດຈາກບ່ອນໃດຫນຶ່ງທີ່ມີປະມານ 3.5 ເປີເຊັນຂອງເຄື່ອງດື່ມທັງຫມົດທີ່ມະນຸດເຂົ້າມາໃນໂລກໃນມື້ໃດກໍ່ຕາມ, ລວມທັງນ້ໍາປະປາ, ເຮັດທຸລະກິດໃນ 180+ ສະກຸນເງິນທີ່ເປັນປະໂຫຍດ, enjoys returnwater mouthwatering, ແລະເຖິງແມ່ນ boasts ການຫຼາກຫຼາຍຂອງຜະລິດຕະພັນຫຼາຍກ່ວາຫຼາຍກ່ວາປະຊາຊົນສ່ວນໃຫຍ່ຮັບຮູ້; ຕົວຢ່າງ, Coca-Cola ແມ່ນບໍ່ພຽງແຕ່ບໍລິສັດເນດ, ມັນຍັງເປັນຜູ້ໃຫ້ບໍລິການຊາແລະນ້ໍາສົ້ມທີ່ສໍາຄັນເຊັ່ນດຽວກັນກັບການຂະຫຍາຍຕົວໃນເຂດອື່ນໆເຊັ່ນກາເຟແລະນໍ້ານົມ. Munger ໂຕ້ຖຽງວ່າບໍລິສັດເຊັ່ນ Coke ອາດຈະເປັນທາງເລືອກທີ່ເຫມາະສົມ ຖ້າ - ແລະນີ້ແມ່ນໃຫຍ່ຖ້າ - ນັກລົງທຶນຊ່ຽວຊານ hypothetical ມີປະສົບການຢ່າງຫຼວງຫຼາຍແລະມູນຄ່າສຸດທິສ່ວນບຸກຄົນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍນອກເຫນືອຈາກສິ່ງທີ່ມັນຈະໃຊ້ເວລາເພື່ອສະຫນັບສະຫນູນຕົນເອງ ສາມາດໃຊ້ເວລາທີ່ຈໍາເປັນເພື່ອຍັງຄົງມີສ່ວນຮ່ວມແລະມີການເຄື່ອນໄຫວໃນການສຶກສາຜົນງານຂອງບໍລິສັດທີ່ມີການປ່ອຍຕົວທຸກໆເດືອນ, ການປິ່ນປົວມັນ, ໃນຄວາມຫມາຍ, ຄືວ່າມັນເປັນທຸລະກິດຄອບຄົວສ່ວນຕົວ. ໃນຄວາມເປັນຈິງ, ລາວໄດ້ສະຫນັບສະຫນູນການໂຕ້ຖຽງນີ້ໂດຍຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່າສ່ວນໃຫຍ່ - ທັງຫມົດບໍ່ແມ່ນແຕ່ພື້ນຖານທີ່ສໍາຄັນທີ່ໄດ້ຮັບການສະຫນັບສະຫນູນໂດຍການສະຫນັບສະຫນູນຂອງຮຸ້ນຜູ້ກໍ່ຕັ້ງໃຫຍ່ຈະເຮັດໃຫ້ດີກວ່າເກົ່າໃນໄລຍະເວລາທີ່ຈະຖືຫຸ້ນເດີມ. ໂດຍຜ່ານການຂາຍຫຼັກຊັບ. ຄວາມສໍາຄັນຂອງການໂຕ້ຖຽງຂອງ Munger ມາເຖິງຄວາມຈິງທີ່ວ່າລາວເຊື່ອວ່າມັນເປັນໄປໄດ້ທີ່ຈະຫຼຸດຜ່ອນຄວາມສ່ຽງເຊິ່ງລາວ ບໍ່ໄດ້ກໍານົດຄວາມປ່ຽນແປງ ແຕ່ເປັນຄວາມເປັນໄປໄດ້ຂອງການສູນເສຍທຶນຢ່າງຖາວອນໂດຍການເຂົ້າໃຈຄວາມສ່ຽງການດໍາເນີນງານທີ່ແທ້ຈິງຂອງບໍລິສັດທີ່ເປັນເຈົ້າຂອງ , ຊຶ່ງສາມາດເປັນໄປບໍ່ໄດ້ຖ້າຫາກວ່າພະຍາຍາມຕິດຕາມສິ່ງທີ່ຄ້າຍຄື 500 ທຸລະກິດທີ່ແຕກຕ່າງກັນ.
ຄວາມຄິດທີ່ປິດບາງຢ່າງກ່ຽວກັບ Dow Jones Industrial Average
ພວກເຮົາບໍ່ມີບັນຫາໃຫຍ່ກັບ Dow Jones ອຸດສາຫະກໍາສະເລ່ຍຍ້ອນຫຼາຍໆຄົນເບິ່ງຄືວ່າຍ້ອນວ່າພວກເຮົາເອົາມັນສໍາລັບສິ່ງທີ່ມັນເປັນ - ເປັນປະໂຫຍດ, ເຖິງແມ່ນວ່າມີຄວາມຈໍາກັດ, ສະຫະລັດອາເມລິກາ. ໃນຂະນະທີ່ມັນມີພຽງແຕ່ສ່ວນຫນຶ່ງຂອງຊັບສົມບັດທັງຫມົດທີ່ຕິດກັບມັນເປັນຍຸດທະສາດດັດສະນີ, S & P 500 ມີບັນຫາຂອງຕົນເອງ.
ຍອດເງິນບໍ່ໄດ້ໃຫ້ການບໍລິການດ້ານການເງິນ, ການລົງທຶນ, ຫຼືການເງິນແລະຄໍາແນະນໍາ. ຂໍ້ມູນຈະຖືກນໍາສະເຫນີໂດຍບໍ່ມີການພິຈາລະນາຈຸດປະສົງການລົງທຶນ, ຄວາມທົນທານຕໍ່ຄວາມສ່ຽງຫຼືເງື່ອນໄຂທາງການເງິນຂອງນັກລົງທຶນສະເພາະໃດຫນຶ່ງແລະອາດຈະບໍ່ເຫມາະສົມກັບນັກລົງທຶນທັງຫມົດ. ການປະຕິບັດທີ່ຜ່ານມາບໍ່ແມ່ນຕົວຊີ້ບອກຂອງຜົນໄດ້ຮັບໃນອະນາຄົດ. ການລົງທຶນມີຄວາມສ່ຽງລວມທັງການສູນເສຍຂອງຫຼັກການ.