ການຄິດໄລ່ໄວທີ່ບັນທຶກຕະຫຼາດທີ່ຢູ່ອາໄສ
Fed ສາມາດຊື້ຫນີ້ໄດ້ຕາມທີ່ຕ້ອງການ, ທຸກເວລາທີ່ຕ້ອງການ.
ນັ້ນແມ່ນຍ້ອນວ່າມັນມີສິດອໍານາດທີ່ຈະ ສ້າງການປ່ອຍສິນເຊື່ອອອກຈາກອາກາດບາງໆ . ມັນມີຄວາມສາມາດດັ່ງນັ້ນຈຶ່ງສາມາດດຶງດູດ ສະພາບຄ່ອງ ໃນເສດຖະກິດຕາມຄວາມຕ້ອງການ.
ການຊື້ຂອງໂຄງການ QE1 ແມ່ນມາຈາກເດືອນທັນວາ 2008 ຈົນເຖິງເດືອນມີນາ 2010. ມີການເຮັດທຸລະກໍາເພີ່ມເຕີມຈາກເດືອນເມສາຫາເດືອນສິງຫາ 2010 ເພື່ອສ້າງຄວາມສະດວກໃນການລົງທືນໃນການຊື້ - ຂາຍຄັ້ງທໍາອິດ.
QE1 ຕາຕະລາງ
Fed ເປີດຕົວ QE1 ໃນວັນທີ 26 ເດືອນພະຈິກປີ 2008. ປະທານາທິບໍດີ Ben Bernanke ປະກາດການໂຈມຕີຢ່າງຮຸນແຮງຕໍ່ ວິກິດການທາງດ້ານການເງິນຂອງປີ 2008 . Fed ເລີ່ມຊື້ 600 ຕື້ໂດລາສະຫະລັດໃນຫຼັກຊັບສະຫນັບສະຫນູນການຈໍານອງແລະ 100 ຕື້ໂດລາຫນີ້ອື່ນໆ. Fannie Mae ແລະ Freddie Mac ຮັບປະກັນທັງຫມົດຂອງມັນ. QE ສະຫນັບສະຫນູນຕະຫລາດທີ່ຢູ່ອາໄສທີ່ວິກິດການຈໍານອງຂອງ subprime ໄດ້ຖືກທໍາລາຍ.
ໃນເດືອນຕໍ່ມາ, Fed ໄດ້ຕັດ ອັດຕາດອກເບ້ຍເງິນຝາກ ແລະອັດຕາສ່ວນຫຼຸດລົງເປັນສູນ. Fed ຍັງໄດ້ເລີ່ມຕົ້ນຈ່າຍດອກເບ້ຍໃຫ້ທະນາຄານສໍາລັບ ຄວາມຕ້ອງການ ຂອງພວກເຂົາ. ດັ່ງນັ້ນ, ທັງຫມົດຂອງເຄື່ອງມື ນະໂຍບາຍການຂະຫຍາຍຕົວ ທີ່ສໍາຄັນທີ່ສຸດຂອງ Fed ໄດ້ບັນລຸຂໍ້ຈໍາກັດຂອງພວກເຂົາ.
ດັ່ງນັ້ນ, ການຫຼຸດຜ່ອນຄວາມເປັນໄປໄດ້ກາຍເປັນເຄື່ອງມືຕົ້ນຕໍຂອງທະນາຄານກາງເພື່ອສົ່ງເສີມການເຕີບໂຕທາງດ້ານເສດຖະກິດ.
ໃນເດືອນມີນາ 2009, ຫຼັກຊັບຂອງ ຫຼັກຊັບ ຂອງສະຫະລັດໄດ້ບັນລຸປະມານ 1,75 ພັນຕື້ໂດລາສະຫະລັດ. ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ທະນາຄານກາງຍັງສືບຕໍ່ຂະຫຍາຍ QE1 ໃນການຕໍ່ສູ້ກັບການປະຕິເສດທີ່ຮ້າຍແຮງ. ມັນປະກາດວ່າມັນຈະຊື້ເງິນ 750 ຕື້ໂດລາຕື່ມອີກໃນຫຼັກຊັບສະຫນັບສະຫນູນການຈໍານອງ, $ 100 ຕື້ໃນ Fannie ແລະ Freddie ຫນີ້, ແລະ $ 300 ຕື້ຂອງ Treasurys ໄລຍະຍາວໃນໄລຍະຫົກເດືອນຖັດໄປ.
ໃນເດືອນມິຖຸນາ 2010, ຫຼັກຊັບຂອງ Fed ໄດ້ຂະຫຍາຍຕົວເຖິງ $ 2.1 ພັນຕື້. Bernanke ຢຸດເຊົາການຊື້ຕື່ມອີກນັບຕັ້ງແຕ່ເສດຖະກິດໄດ້ຮັບການປັບປຸງ. ການຖືຄອງຂອງ Fed ໄດ້ຫຼຸດລົງຕາມທໍາມະຊາດຍ້ອນຫນີ້ສິນເຕີບໂຕ. ໃນຄວາມເປັນຈິງ, ພວກເຂົາເຈົ້າຄາດວ່າຈະຫຼຸດລົງເຖິງ 1,7 ຕື້ໂດລາໃນປີ 2012.
ເຖິງວ່າຈະມີ QE1, ທະນາຄານບໍ່ໄດ້ໃຫ້ເງິນກູ້ຢືມ
ແຕ່ເດືອນສິງຫາ, Bernanke ຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່າ Fed ອາດຈະສືບຕໍ່ QE ເນື່ອງຈາກວ່າເສດຖະກິດຍັງບໍ່ດີ. ທະນາຄານຍັງບໍ່ໄດ້ຮັບເງິນໃຫ້ຫຼາຍເທົ່າທີ່ Fed ໄດ້ຫວັງ. ແທນທີ່ຈະ, ພວກເຂົາເຈົ້າໄດ້ກັງວົນເງິນສົດ. ພວກເຂົາເຈົ້າໄດ້ນໍາໃຊ້ມັນເພື່ອຂຽນສ່ວນທີ່ເຫຼືອຂອງສິນເຊື່ອຈໍານອງຍ່ອຍທີ່ພວກເຂົາຍັງມີຢູ່ໃນປຶ້ມຂອງພວກເຂົາ. ຄົນອື່ນໄດ້ເພີ່ມອັດຕາສ່ວນ ທຶນ ຂອງຕົນ, ພຽງແຕ່ໃນກໍລະນີ.
ທະນາຄານຈໍານວນຫຼາຍຈົ່ມວ່າມີພຽງຜູ້ກູ້ຢືມທີ່ບໍ່ມີຄ່າໃຊ້ຈ່າຍພຽງພໍ. ບາງທີອາດເປັນເພາະວ່າທະນາຄານຍັງໄດ້ຍົກສູງມາດຕະຖານການໃຫ້ກູ້ຍືມຂອງພວກເຂົາ. ສໍາລັບເຫດຜົນໃດກໍ່ຕາມ, ໂຄງການ QE1 ຂອງ Fed ແມ່ນຄ້າຍຄືກັບການຊຸກຍູ້ສາຍໄຟ. Fed ບໍ່ສາມາດບັງຄັບໃຫ້ທະນາຄານໃຫ້ກູ້ຢືມ, ສະນັ້ນມັນພຽງແຕ່ເກັບຮັກສາໃຫ້ເຂົາເຈົ້າມີສິ່ງຈູງໃຈທີ່ຈະເຮັດແນວນັ້ນ.
ເຖິງວ່າຈະມີສາມຫຼຽນ, QE1 ເຮັດວຽກ
QE1 ມີບາງຂໍ້ບົກພ່ອງທີ່ສໍາຄັນ, ແຕ່ມັນເຮັດວຽກໂດຍລວມ. ບັນຫາທໍາອິດ, ດັ່ງທີ່ໄດ້ກ່າວມາ, ແມ່ນວ່າມັນບໍ່ມີຜົນບັງຄັບໃຊ້ໃນການບັງຄັບໃຫ້ທະນາຄານໃຫ້ກູ້ຢືມ. ຖ້າຫາກວ່າມູນຄ່າ 1 ພັນຕື້ໂດລາສະຫະລັດດັ່ງກ່າວໄດ້ຖືກສົ່ງອອກມາເປັນທະນາຄານໄດ້ຖືກປ່ອຍອອກມາ, ມັນຈະເພີ່ມປະລິມານເສດຖະກິດ 10 ພັນຕື້ໂດລາ.
ນັ້ນແມ່ນຍ້ອນວ່າທະນາຄານຕ້ອງເກັບຮັກສາໄວ້ 10% ຂອງສິນຊັບທັງຫມົດໃນກອງທຶນ. ວ່າເປັນທີ່ຮູ້ຈັກເປັນ ເງື່ອນໄຂສະຫງວນ . ມັນສາມາດໃຫ້ກູ້ຢືມສ່ວນທີ່ເຫຼືອ, ເຊິ່ງຫຼັງຈາກນັ້ນໄດ້ຮັບການຝາກໄວ້ໃນທະນາຄານອື່ນໆ. ພວກເຂົາເຈົ້າພຽງແຕ່ເກັບຮັກສາໄວ້ 10 ສ່ວນຮ້ອຍໃນສະຫງວນ, ປ່ອຍໃຫ້ສ່ວນທີ່ເຫຼືອ. ນັ້ນແມ່ນວິທີການຫນີ້ສິນ Fed 1 ພັນຕື້ໂດລາສາມາດກາຍເປັນເງິນ 10 ພັນຕື້ໂດລາໃນການເຕີບໂຕທາງດ້ານເສດຖະກິດ. ແຕ່ຫນ້າເສຍດາຍ, Fed ບໍ່ມີອໍານາດທີ່ຈະເຮັດໃຫ້ທະນາຄານປ່ອຍເງິນກູ້ແລະດັ່ງນັ້ນມັນບໍ່ໄດ້ເຮັດວຽກຕາມຄາດ.
ທີ່ເຮັດໃຫ້ເກີດບັນຫາທີສອງ. Fed ໃນປັດຈຸບັນມີລະດັບບັນທຶກທີ່ສູງທີ່ສຸດຂອງຊັບສິນອັນຕະລາຍທີ່ມີທ່າແຮງຢູ່ໃນເອກະສານຍອດຂອງຕົນ. ຜູ້ຊ່ຽວຊານບາງຄົນມີຄວາມກັງວົນວ່າ Fed ໄດ້ເອົາໃຈໃສ່ວິກິດການຈໍານອງຂອງ subprime. ເງິນຈໍານວນຫຼວງຫຼາຍຂອງເງິນກູ້ຢືມທີ່ເປັນພິດອາດຈະເຮັດໃຫ້ມັນເປັນອັນຕະລາຍເຊັ່ນພວກທະນາຄານ. ແຕ່ Fed ມີຄວາມສາມາດທີ່ບໍ່ຈໍາກັດໃນການສ້າງເງິນສົດເພື່ອໃຫ້ກວມເອົາຫນີ້ສິນທີ່ເປັນພິດ. ມັນສາມາດນັ່ງຢູ່ໃນຫນີ້ສິນຈົນກ່ວາຕະຫຼາດທີ່ຢູ່ອາໃສໄດ້ຟື້ນຕົວຄືນ.
ໃນຈຸດນັ້ນ, ເງິນກູ້ "ທີ່ບໍ່ດີ" ນັ້ນໄດ້ດີຂຶ້ນ. ພວກເຂົາມີຫລັກປະກັນທີ່ພຽງພໍເພື່ອສະຫນັບສະຫນູນພວກເຂົາ.
ວ່າ, ແນ່ນອນ, ນໍາໄປສູ່ບັນຫາທີສາມທີ່ມີການຫຼຸດຜ່ອນປະລິມານ. ໃນບາງຈຸດ, ມັນອາດຈະສ້າງອັດຕາເງິນເຟີ້ຫຼື hyperinflation . ນັ້ນແມ່ນຍ້ອນເງິນໂດລາຫຼາຍທີ່ Fed ສ້າງ, ເງິນທີ່ມີຢູ່ທີ່ມີຄຸນຄ່າຫນ້ອຍລົງແມ່ນ. ໃນໄລຍະເວລານີ້, ນີ້ຫຼຸດລົງມູນຄ່າຂອງເງິນທັງຫມົດ, ເຊິ່ງຫຼັງຈາກນັ້ນຊື້ຫນ້ອຍລົງ. ຜົນໄດ້ຮັບແມ່ນອັດຕາເງິນເຟີ້.
ແຕ່ Fed ໄດ້ພະຍາຍາມສ້າງອັດຕາເງິນເຟີ້ຕ່ໍາ. ນີ້ແມ່ນຍ້ອນວ່າມັນແມ່ນການຕໍ່ຕ້ານການລົງທຶນໃນທີ່ຢູ່ອາໄສ, ເຊິ່ງລາຄາໄດ້ຫຼຸດລົງ 30% ຈາກຈຸດສູງສຸດຂອງພວກເຂົາໃນປີ 2006. Fed ແມ່ນການພົວພັນກັບວິກິດການທັນທີທັນໃດ. ມັນບໍ່ໄດ້ເປັນຫ່ວງກ່ຽວກັບອັດຕາເງິນເຟີ້. ເປັນຫຍັງ? ເນື່ອງຈາກວ່າອັດຕາເງິນເຟີ້ບໍ່ໄດ້ເກີດຂື້ນຈົນກວ່າເສດຖະກິດຈະເຕີບໂຕ. ນັ້ນແມ່ນບັນຫາທີ່ Fed ຈະຍິນດີຕ້ອນຮັບ. ໃນເວລານັ້ນ, ສິນຊັບໃນຫນັງສືຂອງ Fed ຈະມີມູນຄ່າເພີ່ມຂຶ້ນ. Fed ຈະບໍ່ມີບັນຫາໃນການຂາຍພວກເຂົາ. ການຂາຍຊັບສິນຍັງຈະຊ່ວຍຫຼຸດຜ່ອນການ ສະຫນອງເງິນ ແລະເຮັດໃຫ້ອັດຕາເງິນເຟີ້ຫຼຸດລົງ.
ນັ້ນແມ່ນເຫດຜົນທີ່ QE1 ເປັນຜົນສໍາເລັດ. ມັນຫຼຸດລົງອັດຕາດອກເບ້ຍເກືອບເປັນຈຸດສ່ວນຮ້ອຍເຕັມ. ອັດຕາຫຼຸດລົງຈາກ 633 ເປີເຊັນໃນເດືອນພະຈິກ 2011 ຫາ 5.23 ເປີເຊັນໃນເດືອນມີນາ 2010 ສໍາລັບການຈໍານອງດອກເບ້ຍ 30 ປີ.
ອັດຕາເຫຼົ່ານີ້ຕໍ່າຍັງຄົງຮັກສາຕະຫຼາດທີ່ຢູ່ອາໃສໃນການສະຫນັບສະຫນູນຊີວິດ ພວກເຂົາຍັງໄດ້ຊຸກຍູ້ນັກລົງທຶນເຂົ້າໃນທາງເລືອກ. ແຕ່ຫນ້າເສຍດາຍ, ບາງຄັ້ງນີ້ລວມຢູ່ໃນນ້ໍາມັນແລະຄໍາ, ລາຄາຍິງສູງເຖິງເຄິ່ງສູງ. ແຕ່ອັດຕາດອກເບ້ຍຕ່ໍາທີ່ບັນທຶກໄວ້ໄດ້ສະຫນອງໃຫ້ນໍ້າມັນທີ່ຕ້ອງການເພື່ອໃຫ້ເຄື່ອງຈັກທາງເສດຖະກິດຂອງອາເມລິກາຂື້ນອີກ.