ວິທີການຊື້ສິນຊັບຂອງລັດ Federal Reserve ເຮັດວຽກແນວໃດ
ໃນເວລາທີ່ Fed ຕ້ອງການອັດຕາດອກເບ້ຍເພີ່ມຂຶ້ນ, ມັນຂາຍຫຼັກຊັບໃຫ້ທະນາຄານ. ວ່າເປັນທີ່ຮູ້ຈັກວ່າເປັນ ນະໂຍບາຍການເງິນທີ່ມີຄວາມຫຍຸ້ງ ຍາກ. ມັນຫຼຸດລົງອັດຕາເງິນເຟີ້ແລະການເຕີບໂຕທາງເສດຖະກິດ.
ໃນເວລາທີ່ມັນຕ້ອງການຫຼຸດລົງອັດຕາ, ມັນຊື້ຫຼັກຊັບ. ວ່າເປັນທີ່ຮູ້ຈັກເປັນ ນະໂຍບາຍການເງິນທີ່ຂະຫຍາຍຕົວ . ເປົ້າຫມາຍຂອງມັນແມ່ນເພື່ອຫຼຸດການຫວ່າງງານແລະສົ່ງເສີມການເຕີບໂຕທາງດ້ານເສດຖະກິດ. Fed ໄດ້ກໍານົດເປົ້າຫມາຍຂອງຕົນສໍາລັບອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ກອງປະຊຸມ ຄະນະກໍາມະການຕະຫຼາດກາງຂອງ Fed .
ການດໍາເນີນງານຕະຫຼາດເປີດເປີດຜົນກະທົບຕໍ່ອັດຕາດອກເບ້ຍ
ໃນເວລາທີ່ Fed ຊື້ຫຼັກຊັບຈາກ ທະນາຄານ , ມັນເພີ່ມທະນາການກັບສະຫງວນໄວ້ຂອງທະນາຄານ. ເຖິງແມ່ນວ່າມັນບໍ່ແມ່ນເງິນສົດທີ່ແທ້ຈິງ, ມັນຖືກຮັບການປິ່ນປົວເຊັ່ນນັ້ນແລະມີຜົນດຽວກັນ. ມັນຄ້າຍຄືກັບເງິນຝາກໂດຍກົງທີ່ທ່ານອາດຈະໄດ້ຮັບຈາກນາຍຈ້າງຂອງທ່ານໃນບັນຊີການກວດສອບຂອງທ່ານ.
Fed ໄດ້ຮັບເງິນທີ່ຈະປ່ອຍສິນເຊື່ອຢູ່ທີ່ໃດ? ໃນຖານະ ທະນາຄານກາງ ຂອງສະຫະລັດອາເມລິກາ, ມັນມີອໍານາດທີ່ເປັນເອກະລັກເພື່ອສ້າງການປ່ອຍສິນເຊື່ອນີ້ອອກຈາກອາກາດບາງໆ. ນັ້ນແມ່ນສິ່ງທີ່ປະຊາຊົນຫມາຍເຖິງເມື່ອພວກເຂົາເວົ້າວ່າ ລັດ Federal Reserve ໄດ້ພິມເງິນ .
ທະນາຄານພະຍາຍາມໃຫ້ກູ້ຢືມຫຼາຍເທົ່າທີ່ເປັນໄປໄດ້ເພື່ອເພີ່ມກໍາໄລຂອງເຂົາເຈົ້າ. ຖ້າຫາກວ່າມັນຂຶ້ນກັບທະນາຄານ, ພວກເຂົາຈະຕ້ອງກູ້ຢືມທັງຫມົດ. ດັ່ງນັ້ນ, Fed ຕ້ອງຮຽກຮ້ອງໃຫ້ພວກເຂົາເກັບຮັກສາເງິນຝາກປະມານ 10 ສ່ວນຮ້ອຍຂອງພວກເຂົາໃນເວລາທີ່ພວກເຂົາປິດທຸກໆຄືນ, ດັ່ງນັ້ນພວກເຂົາມີເງິນສົດພຽງພໍສໍາລັບການຊື້ຂາຍໃນມື້ອື່ນ.
ນີ້ແມ່ນເປັນທີ່ຮູ້ຈັກເປັນ ເງື່ອນໄຂສະຫງວນ . ມັນຕ້ອງຖືກເກັບຮັກສາຢູ່ທີ່ຫ້ອງການສາຂາ Federal Reserve ຂອງທະນາຄານຫຼືໃນເງິນສົດຂອງທະນາຄານ. ເວັ້ນເສຍແຕ່ວ່າມີການດໍາເນີນທຸລະກິດຂອງທະນາຄານ, ນີ້ແມ່ນຫຼາຍກ່ວາພຽງພໍທີ່ຈະກວມເອົາການຖອນເງິນລາຍວັນຂອງທະນາຄານສ່ວນໃຫຍ່.
ເພື່ອຕອບສະຫນອງເງື່ອນໄຂການສະຫງວນໄວ້, ທະນາຄານຍືມຈາກກັນໃນໄລຍະກາງຄືນຢູ່ໃນອັດຕາດອກເບ້ຍພິເສດ, ທີ່ເອີ້ນວ່າ ອັດຕາດອກເບ້ຍ .
ອັດຕານີ້ຈະເລື່ອນຂຶ້ນໂດຍອີງຕາມຈໍານວນເງິນທີ່ທະນາຄານມີໃຫ້ກູ້ຢືມ. ເງິນທີ່ພວກເຂົາຢືມແລະໃຫ້ກູ້ຢືມໃນແຕ່ລະຄືນແມ່ນເອີ້ນວ່າ ກອງທຶນປ້ອນເຂົ້າ .
ໃນເວລາທີ່ Fed ເພີ່ມທະວີການປ່ອຍສິນເຊື່ອຂອງທະນາຄານໂດຍການຊື້ຫຼັກຊັບ, ມັນເຮັດໃຫ້ທະນາຄານມີເງິນຫຼາຍເພື່ອໃຫ້ກູ້ຢືມກັບທະນາຄານອື່ນໆ. ນີ້ຈະຊ່ວຍໃຫ້ອັດຕາເງິນຝາກຕໍ່າລົງ, ຍ້ອນວ່າທະນາຄານພະຍາຍາມຍົກລະດັບສະຫງວນພິເສດນີ້. ໃນເວລາທີ່ບໍ່ມີເງິນກູ້ຢືມຫຼາຍ, ທະນາຄານຈະເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍເງິນຝາກ.
ອັດຕາດອກເບ້ຍເງິນໂດລານີ້ມີອິດທິພົນຕໍ່ອັດຕາດອກເບ້ຍໄລຍະສັ້ນ. ບັນດາທະນາຄານພາກັນຈ່າຍເງິນກູ້ຢືມໄລຍະຍາວຫລາຍຂຶ້ນ. ນີ້ແມ່ນເອີ້ນວ່າອັດຕາ Libor . ມັນຖືກນໍາໃຊ້ເປັນພື້ນຖານສໍາລັບການກູ້ຢືມອັດຕາການປ່ຽນແປງຫຼາຍທີ່ສຸດ, ລວມທັງການກູ້ຢືມລົດໃຫຍ່, ອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ມີອັດຕາດອກເບ້ຍແລະອັດຕາດອກເບ້ຍຂອງບັດເຄຣດິດ. ມັນຍັງຖືກນໍາໃຊ້ເພື່ອກໍານົດ ອັດຕາ ຄ່າທໍານຽມ, ຊຶ່ງເປັນສິ່ງທີ່ທະນາຄານຮັບເງິນລູກຄ້າທີ່ດີທີ່ສຸດຂອງພວກເຂົາ. ອັດຕາດອກເບ້ຍໄລຍະຍາວແລະອັດຕາດອກເບ້ຍແມ່ນຂຶ້ນຢູ່ກັບ ບັນທຶກຂອງຄັງເງິນ 10 ປີ . ອັດຕາແມ່ນສູງກ່ວາເລັກນ້ອຍກ່ວາ ຜົນຜະລິດຂອງຄັງເງິນ .
ເປີດຕະຫຼາດການດໍາເນີນງານແລະການຜ່ອນຄາຍດ້ານຄຸນນະພາບ
ໃນການຕອບສະຫນອງຕໍ່ວິກິດການທາງດ້ານການເງິນໃນປີ 2008, FOMC ຫຼຸດລົງອັດຕາດອກເບ້ຍເງິນຝາກປະມານເກືອບ 0. ຫຼັງຈາກນັ້ນ, Fed ໄດ້ຖືກບັງຄັບໃຫ້ອີງໃສ່ຫຼາຍກວ່າຢ່າງຫຼວງຫຼາຍໃນການດໍາເນີນງານຕະຫຼາດເປີດ. ມັນໄດ້ຂະຫຍາຍມັນດ້ວຍໂຄງການຊື້ສິນຊັບທີ່ເອີ້ນວ່າ ການຫຼຸດຜ່ອນໃນປະລິມານ . ນີ້ແມ່ນຂໍ້ສະເພາະ:
- QE1 (ເດືອນທັນວາ 2008 ຫາສິງຫາ 2010) - Fed ຊື້ເງິນ 175 ລ້ານໂດລາຈາກທະນາຄານທີ່ໄດ້ມາຈາກ Fannie Mae, Freddie Mac ແລະທະນາຄານການກູ້ຢືມບ້ານຂອງລັດຖະບານກາງ. ລະຫວ່າງເດືອນມັງກອນ 2009 ຫາສິງຫາ 2010, ມັນໄດ້ຊື້ $ 1,25 ພັນລ້ານໃນ MBS ທີ່ໄດ້ຮັບການຮັບປະກັນຈາກ Fannie, Freddie ແລະ Ginnie Mae. ລະຫວ່າງເດືອນມີນາ 2009 - ຕຸລາ 2009, ມັນໄດ້ຊື້ $ 300 ຕື້ຂອງ Treasuries ໄລຍະຍາວຈາກທະນາຄານຂອງສະມາຊິກ.
- QE2 (ພະຈິກ 2010 ຫາມິຖຸນາ 2011) - Fed ໄດ້ຊື້ $ 600 ຕື້ຂອງ Treasuries ໄລຍະຍາວ.
- ການປະຕິບັດງານບິດ (ເດືອນກັນຍາ 2011 - ທັນວາ 2012) - ໃນຂະນະທີ່ໃບຢືມຄັງເງິນໄລຍະສັ້ນຂອງ Fed ໄດ້ເຕີບໂຕຂຶ້ນແລ້ວ, ມັນໄດ້ໃຊ້ເງິນທີ່ຊື້ເງິນຝາກໄລຍະຍາວເພື່ອຮັກສາອັດຕາດອກເບ້ຍລົງ. ມັນຍັງສືບຕໍ່ຊື້ MBS ດ້ວຍກໍາໄລຂອງ MBS ທີ່ເຕີບໃຫຍ່.
- QE3 (ກັນຍາ 2012 - ຕຸລາ 2014) - Fed ເພີ່ມຂຶ້ນການຊື້ MBS ເຖິງ 40 ຕື້ໂດລາຕໍ່ເດືອນ.
- QE4 (ມັງກອນ 2013 - ຕຸລາ 2014) - Fed ເພີ່ມ $ 45 ຕື້ຂອງຫຼັກຊັບ Treasurys ຍາວກັບໂຄງການຊື້ຂອງຕົນ.
ຂໍຂອບໃຈກັບ QE, Fed ໄດ້ຖືເປັນເງິນກີບທີ່ບໍ່ເຄີຍເຄີຍມີມາກ່ອນໃນຕະຫລາດຂອງຕົນ. ມັນເຮັດໃຫ້ທະນາຄານຂອງສິນເຊື່ອເພີ່ມເຕີມ. ພວກເຂົາຕ້ອງການທີ່ຈະປະຕິບັດຕາມຄວາມຕ້ອງການທຶນໃຫມ່ທີ່ຖືກບັງຄັບໃຊ້ໂດຍ ກົດຫມາຍວ່າດ້ວຍການປະຕິຮູບ Dodd-Frank Wall Street .
ດັ່ງນັ້ນ, ທະນາຄານສ່ວນໃຫຍ່ບໍ່ຈໍາເປັນຕ້ອງໄດ້ຢືມເງິນເພື່ອໃຫ້ໄດ້ເງີນຕ່ໍາ. ທີ່ເຮັດໃຫ້ຄວາມກົດດັນທີ່ຫຼຸດລົງໃນອັດຕາເງິນທຶນສະບຽງອາຫານ. ເພື່ອຕ້ານກັບສິ່ງນີ້, Fed ໄດ້ເລີ່ມຕົ້ນຈ່າຍອັດຕາດອກເບ້ຍກ່ຽວກັບສະກຸນເງິນທີ່ຕ້ອງການແລະການສະຫນັບສະຫນູນຂອງທະນາຄານເກີນ. ມັນຍັງໃຊ້ການທົດແທນການຄວບຄຸມການຄວບຄຸມອັດຕາດອກເບ້ຍ.
Fed ສະແດງໃຫ້ເຫັນເຖິງການສິ້ນສຸດການປະຕິບັດການເປີດຕະຫຼາດທີ່ເປີດເຜີຍຂອງຕົນຢູ່ທີ່ກອງປະຊຸມ FOMC ໃນວັນທີ 14 ເດືອນທັນວາ 2016. ຄະນະກໍາມະການໄດ້ຍົກສູງອັດຕາດອກເບ້ຍເງິນສົດໃຫ້ 0,75%. Fed ໄດ້ນໍາໃຊ້ເຄື່ອງມືອື່ນໆເພື່ອຊຸກຍູ້ໃຫ້ທະນາຄານສາມາດເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍນີ້. ໃນເວລາທີ່ປະເຊີນຫນ້າກັບຂັ້ນຕອນຕໍ່ໄປນີ້, ມັນຍັງສືບຕໍ່ຊື້ຫຼັກຊັບໃຫມ່ໃນເວລາທີ່ມີອາຍຸເກົ່າມາຮອດ. ການບໍາລຸງຮັກສາການດໍາເນີນງານຕະຫລາດເປີດໃຫ້ເປັນການຕໍ່ຕ້ານການຂະຫຍາຍຕົວກັບອັດຕາດອກເບ້ຍສູງ.
ໃນວັນທີ 14 ເດືອນມິຖຸນາປີ 2017 Fed ໄດ້ລະບຸວ່າມັນຈະລົດການຖືຄອງຂອງຕົນໄດ້ແນວໃດ. ມັນຈະອະນຸຍາດໃຫ້ Treasurys 6 ຕື້ໂດລາຈະເຕີບໂຕໄດ້ໂດຍບໍ່ມີການປ່ຽນແທນ. ແຕ່ລະເດືອນມັນຈະຊ່ວຍໃຫ້ 6 ພັນລ້ານໂດລາແກ່ຄົນອື່ນ. ເປົ້າຫມາຍຂອງມັນແມ່ນການຖອນເງິນ 30 ພັນລ້ານໂດລາຕໍ່ເດືອນ. Fed ຈະເຮັດເຊັ່ນດຽວກັນກັບການຖືຄອງຂອງ ຫຼັກຊັບສະຫນັບສະຫນູນການຈໍານອງ , ພຽງແຕ່ມີການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງ $ 4 ຕື້ຕໍ່ເດືອນຈົນກ່ວາມັນເຖິງ $ 20 ຕື້. Fed ເລີ່ມຕົ້ນນະໂຍບາຍນີ້ໃນເດືອນຕຸລາປີ 2017. (ແຫຼ່ງຂໍ້ມູນ: "ເຄື່ອງມືຂອງນະໂຍບາຍການເງິນຂອງສະຫະລັດແມ່ນຫຍັງ?" Federal Reserve Bank of San Francisco).