ເປັນຫຍັງນັກລົງທຶນຄວນເບິ່ງອັດຕາສ່ວນ P / E ໃນສະພາບການ
ວິທີການວັດມູນຄ່າ
ວິທີທີ່ນິຍົມຫຼາຍທີ່ສຸດໃນການວັດມູນຄ່າແມ່ນ ອັດຕາສ່ວນລາຄາ ຫລື ອັດຕາສ່ວນ P / E, ເຊິ່ງເປັນຕົວເລກຂອງຜົນປະໂຫຍດທີ່ນັກລົງທຶນຈ່າຍເພື່ອເປັນເຈົ້າຂອງຮຸ້ນ. ຕົວຢ່າງ, ອັດຕາສ່ວນ P / E 20x ຫມາຍຄວາມວ່າຜູ້ລົງທຶນແມ່ນຈ່າຍ 20 ເທື່ອຂອງລາຍໄດ້ປະຈໍາປີຂອງບໍລິສັດ. ອັດຕາສ່ວນ P / E ຕໍ່ຕໍ່ໄປຈະຄິດໄລ່ການເຕີບໂຕຂອງລາຍໄດ້ທີ່ຄາດວ່າຈະເຕີບໂຕໃນໄລຍະ 12 ເດືອນຕໍ່ໄປຊຶ່ງຫມາຍຄວາມວ່າພວກເຂົາມີແນວໂນ້ມຕໍ່າກວ່າອັດຕາສ່ວນ P / E ສໍາລັບບໍລິສັດທີ່ເຕີບໂຕ.
ອັດຕາສ່ວນ P / E ເຫຼົ່ານີ້ຄວນໄດ້ຮັບການພິຈາລະນາໃນສະພາບການ. ອັດຕາສ່ວນ P / E 100x ອາດເບິ່ງຄືວ່າສູງ, ແຕ່ຖ້າບໍລິສັດໄດ້ເພີ່ມລາຍໄດ້ຂອງຕົນໃຫ້ແຕ່ລະປີ, ມັນອາດຈະເປັນເຫດຜົນຫຼາຍ. ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ບໍລິສັດທີ່ມີອັດຕາສ່ວນ P / E 5x ອາດຈະເບິ່ງຄືວ່າລາຄາຖືກ, ແຕ່ຖ້າລາຍໄດ້ຂອງມັນຫຼຸດລົງຢ່າງໄວວາ, ມັນອາດຈະບໍ່ເປັນເຊັ່ນດຽວກັນ. ອັດຕາສ່ວນ P / E ຂອງບໍລິສັດອາດຈະປ່ຽນແປງຂື້ນກັບປັດໃຈພາຍນອກ, ເຊັ່ນອັດຕາດອກເບ້ຍ, ແລະນັກລົງທຶນເຕັມໃຈທີ່ຈະຈ່າຍຫຼາຍຂຶ້ນເພື່ອເປັນເຈົ້າຂອງຊັບສິນໂດຍທົ່ວໄປ.
ໃນເວລາທີ່ການວິເຄາະປະເທດທັງຫມົດ, ນັກລົງທຶນຕ່າງປະເທດມັກຊອກຫາອັດຕາສ່ວນ P / E ຂອງດັດຊະນີ benchmark. ຕົວຢ່າງທີ່ດີທີ່ສຸດແມ່ນຈະຊອກຫາອັດຕາສ່ວນ P / E ຂອງ S & P 500 ເພື່ອກໍານົດວ່າຮຸ້ນຂອງສະຫະລັດມີມູນຄ່າຫລາຍເກີນໄປຫລືບໍ່ມີຄ່າ. ອັດຕາສ່ວນ P / E ດັດແປງຕາມລໍາດັບ, ຫຼື ອັດຕາສ່ວນ CAPE , ຖືກນໍາໃຊ້ໃນກໍລະນີເຫຼົ່ານີ້ນັບຕັ້ງແຕ່ມັນໃຊ້ເວລາເຂົ້າໄປໃນ ອັດຕາເງິນເຟີ້ .
ໃນຂະນະທີ່ນີ້ແມ່ນເລັກຫນ້ອຍໃນສະຫະລັດ, ມັນສາມາດມີຜົນກະທົບຫຼາຍກວ່າເກົ່າໃນຕະຫລາດທີ່ເກີດຂື້ນເຊິ່ງຈະມີອັດຕາເງິນເຟີ້ທີ່ປ່ຽນແປງຫຼາຍຂຶ້ນ.
ການຂັບຂີ່ແມ່ນຫຍັງ?
ອັດຕາສ່ວນລາຄາ - ລາຍໄດ້ອາດຈະເປັນປະໂຫຍດໃນການຊອກຫາມູນຄ່າ, ແຕ່ພວກເຂົາບໍ່ໄດ້ບອກເລື່ອງທັງຫມົດແລະຕ້ອງໄດ້ພິຈາລະນາໃນສະພາບການ. ໃນຄວາມເປັນຈິງ, ບໍ່ມີການເຊື່ອມໂຍງກັນລະຫວ່າງອັດຕາສ່ວນ P / E ຂອງດັດຊະນີຕະຫຼາດໂລກແລະຜົນຕອບແທນຂອງມັນໃນປີຕໍ່ໄປ. ການປະເມີນຜົນອາດຈະສູງກວ່າລະດັບກາງໃນບາງປີ, ແຕ່ວ່າບໍ່ມີຄວາມຫມາຍວ່າການແກ້ໄຂແມ່ນເກີດຂື້ນ. ນັກລົງທຶນທີ່ອີງໃສ່ການຕັດສິນໃຈຂອງເຂົາເຈົ້າທັງຫມົດກ່ຽວກັບການປະເມີນມູນຄ່າຕະຫຼາດສາມາດ ຫລີກລ້ຽງໄດ້ ໃນຕະຫລາດທີ່ໃຫຍ່ຫຼວງ.
ບັນດາປະເທດຫຼາຍໆປະເທດຍັງໄດ້ຮັບການສະຫນັບສະຫນູນໂດຍອີງໃສ່ອັດຕາ P / E ຢ່າງດຽວ. ຕົວຢ່າງເຊັ່ນສະຫະລັດມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະສັ່ງໃຫ້ອັດຕາສ່ວນ P / E ສູງກວ່າ ຕະຫຼາດທີ່ເກີດໃຫມ່ ເຖິງວ່າຈະມີອັດຕາການເຕີບໂຕຊ້າລົງ. ເຫດຜົນແມ່ນວ່ານັກລົງທຶນມີຄວາມຍິນດີທີ່ຈະຈ່າຍຄ່ານິຍົມສໍາລັບການເຕີບໂຕແລະຄວາມຫມັ້ນຄົງຂອງຕະຫຼາດສະຫະລັດ. ໃນຄໍາສັບຕ່າງໆອື່ນໆ, ອັດຕາຜົນຕອບແທນທີ່ມີຄວາມສ່ຽງທີ່ ອາດຈະ ປັບຕົວ ອາດຈະຄ້າຍຄືກັນຫຼາຍເມື່ອປຽບທຽບກັບດັດຊະນີທີ່ມີຄວາມສ່ຽງທີ່ຕໍ່າຢູ່ໃນສະຫະລັດທີ່ມີຕະຫຼາດເກີດໃຫມ່ທີ່ມີຄວາມສ່ຽງສູງ.
ອັດຕາສ່ວນລາຄາ - ລາຍໄດ້ອາດຈະໄດ້ຮັບການເພີ່ມຂຶ້ນຫຼືຫຼຸດລົງຕາມ ນະໂຍບາຍການເງິນ . ຫລັງຈາກວິກິດການທາງດ້ານການເງິນປີ 2008, ປະເທດທີ່ພັດທະນາຈໍານວນຫຼາຍໄດ້ຫຼຸດອັດຕາດອກເບ້ຍຂອງຕົນໃຫ້ເປັນສູນແລະນໍາສະເຫນີໂຄງການຜ່ອນຄາຍລະດັບ.
ມາດຕະການເຫຼົ່ານີ້ຜິດປົກກະຕິໄດ້ສົ່ງຜົນກະທົບຕໍ່ນັກລົງທຶນທີ່ຖືຫຸ້ນ, ຊຶ່ງສ້າງຄວາມບໍ່ສະເຫມີພາບດ້ານການສະຫນອງ / ຄວາມຕ້ອງການ. ຄວາມບໍ່ສະເຫມີພາບນີ້ຈະເຮັດໃຫ້ອັດຕາສ່ວນ P / E ທີ່ສູງຂຶ້ນສົມມຸດວ່າຜົນປະໂຫຍດຍັງຄົງຢູ່ຄືເກົ່າ.
ວິທີການວິເຄາະຕະຫຼາດຕ່າງປະເທດ
ມີສອງປະເດັນສໍາຄັນສໍາລັບນັກລົງທຶນລະຫວ່າງປະເທດໃນເວລາທີ່ມັນເບິ່ງຫາອັດຕາສ່ວນລາຄາ - ກໍາໄລທີ່ມີມູນຄ່າຕະຫຼາດສາກົນ.
ສິ່ງທີ່ສໍາຄັນທີ່ສຸດແມ່ນຄວາມສໍາຄັນຂອງການ ຫຼາກຫຼາຍ . ການເຊື່ອມໂຍງຄວາມເປັນສ່ວນຕົວລະຫວ່າງບັນດາປະເທດທີ່ສໍາຄັນໄດ້ຫຼຸດລົງໃນລະດັບຕໍ່າສຸດໃນຫລາຍທົດສະວັດ, ໃນຕົ້ນປີ 2018, ເຮັດໃຫ້ມັນເປັນເວລາທີ່ດີທີ່ຈະຫຼາກຫຼາຍທຸລະກິດທີ່ມີການລົງທຶນຕ່າງປະເທດ. ຖ້າຮຸ້ນໃນບາງສ່ວນຂອງໂລກມີມູນຄ່າຫລາຍເກີນ, ຄວາມຫຼາກຫຼາຍຈະຊ່ວຍໃຫ້ແນ່ນອນວ່າການປະເມີນລາຄາຕໍ່າໃນພາກສ່ວນອື່ນໆຂອງໂລກຊ່ວຍແກ້ໄຂຄວາມສ່ຽງທີ່ອາດເກີດຂື້ນແລະແມ້ແຕ່ຜົນຜະລິດຜົນໄດ້ຮັບຈາກຜົນຜະລິດ.
ການເອົາສິນຄ້າທີ່ສອງແມ່ນເພື່ອເບິ່ງສະພາບການທີ່ຢູ່ໃນອັດຕາສ່ວນ P / E. ຖ້າອັດຕາສ່ວນຂອງ P / E ຫຼື CAPE ຂອງປະເທດມີສູງ, ນັກລົງທຶນຄວນເບິ່ງອັດຕາການເຕີບໂຕຂອງລາຍໄດ້ແລະນະໂຍບາຍການເງິນທີ່ມີຢູ່ເພື່ອເອົາເຂົ້າໃນສະພາບການ. ຖ້າການປະເມີນລາຄາຕໍ່າລົງ, ນັກລົງທຶນອາດຈະຢາກເບິ່ງທ່າອ່ຽງໃນນະໂຍບາຍການເງິນແລະປັດໄຈອື່ນໆທີ່ອາດຈະປະກອບສ່ວນເຂົ້າອັດຕາສ່ວນຕໍ່າ. ປັດໄຈຄວາມສ່ຽງ ທາງດ້ານການເມືອງ ແລະເສດຖະກິດກໍ່ແມ່ນສິ່ງສໍາຄັນທີ່ຄວນພິຈາລະນາ.
ອັດຕາສ່ວນລາຄາ - ກໍາໄລແມ່ນວິທີທີ່ດີທີ່ຈະປະເມີນມູນຄ່າຂອງບໍລິສັດໃນລະດັບບຸກຄົນ, ບ່ອນທີ່ການປຽບທຽບຂອງອຸດສາຫະກໍາມີຄວາມພ້ອມແລະຕົວແປພາຍນອກແມ່ນມີຈໍາກັດ, ແຕ່ວ່າພວກເຂົາມີການຄາດຄະເນຫນ້ອຍລົງເມື່ອເບິ່ງປະເທດຕ່າງໆ. ໃນກໍລະນີດັ່ງກ່າວ, ນັກລົງທຶນຕ້ອງມີສະພາບການ.