ການຄໍານວນຜົນປະກອບການຢືມ SEC ໄດ້ສະເຫນີມາດຕະຖານການປະເມີນມາດຕະຖານ
ໃນຄວາມເປັນຈິງ, ມີຫຼາຍວິທີໃນການກໍານົດຜົນຜະລິດ: ຜົນຜະລິດກະແສ (ແລະ variants) ແລະຜົນຜະລິດ SEC. ການຄິດໄລ່ອັດຕາຜົນຜະລິດໃດທີ່ ທ່ານຄວນໃຊ້ເພື່ອຊອກຫາຜົນຕອບແທນທີ່ແທ້ຈິງຂອງທ່ານອາດຈະເປັນແນວໃດແລະເປັນຫຍັງຈຶ່ງສໍາຄັນ?
Looking Backward
ເຂົ້າໃຈໃນຕົ້ນກໍາເນີດວ່າ neither ຜົນຜະລິດກະແສຫຼືຜົນຜະລິດ SEC ສາມາດບອກທ່ານວ່າລາຍໄດ້ຂອງ ກອງທຶນພັນທະບັດ ຂອງທ່ານຈະຜະລິດຈາກເວລາທີ່ທ່ານຊື້ມັນຈົນກວ່າທ່ານຈະຂາຍ. ຜົນຜະລິດທັງສອງແມ່ນອີງໃສ່ການປະຕິບັດທີ່ຜ່ານມາ. ຕາມທີ່ທ່ານຮູ້ແລະເປັນ ເວັບໄຊທ໌ທາງດ້ານການເງິນ ຈະເຕືອນທ່ານ, ການປະຕິບັດໃນອະດີດບໍ່ແມ່ນຕົວຊີ້ບອກຂອງຜົນຕອບແທນໃນອະນາຄົດ.
ການແຜ່ກະຈາຍຜົນຜະລິດແລະເປັນຫຍັງມັນອາດຈະບໍ່ຖືກຕ້ອງ
ຫນຶ່ງໃນລັກສະນະຂອງການປະເມີນຜົນການແຈກຢາຍການແຈກຢາຍ - ຄວາມພະຍາຍາມຂອງທ່ານທີ່ຈະເຂົ້າໃຈເຖິງຄວາມສໍາຄັນຂອງຜົນຜະລິດທີ່ຖືກສົ່ງອອກຂອງກອງທຶນຫນີ້ດັ່ງກ່າວ - ແມ່ນວ່າທຸກໆກອງທຶນບໍ່ໄດ້ຄິດໄລ່ມັນຢ່າງດຽວກັນ. ນີ້ແມ່ນວິທີຫນຶ່ງທີ່ງ່າຍດາຍ:
ຜົນຜະລິດການແຈກຢາຍຖືກຄິດໄລ່ໂດຍການໃຊ້ຈໍານວນການແຈກຢາຍຂອງກອງທຶນໃນໄລຍະເດືອນຜ່ານມາ - ປົກກະຕິຄືກັນກັບການຈ່າຍເງິນປັນຜົນໃນປະຈຸບັນ - ແລະເພີ່ມຈໍານວນເງິນທີ່ມີການແຈກຈ່າຍທັງຫມົດ 12 ເດືອນ.
ມັນເປັນການຄາດຄະເນທີ່ຫຍຸ້ງຍາກແລະມັກຈະບໍ່ຖືກຕ້ອງຂອງຜົນຕອບແທນປະຈໍາປີ. ການຄິດໄລ່ຫຼັງຈາກນັ້ນຈະແບ່ງປັນຜົນຕອບແທນ 12 ເດືອນທີ່ສົມເຫດສົມຜົນນີ້ໂດຍການສິ້ນສຸດຂອງເດືອນ NAV ຂອງກອງທຶນເຊິ່ງໃຫ້ຜົນຜະລິດການແຈກຢາຍຂອງທ່ານ, ຫຼືຖືກຕ້ອງຫຼາຍຂຶ້ນ, ຫນຶ່ງໃນການຄິດໄລ່ຜົນຜະລິດການແຈກຢາຍທີ່ນໍາໃຊ້ໂດຍກອງທຶນ:
ປະລິມານການແຈກຢາຍ = ປະລິມານການແຈກຈ່າຍ 30 ມື້ x 12 / ສິ້ນເດືອນ NAV
ການຄິດໄລ່ນີ້ປະກອບມີສາມຂໍ້ງ່າຍດາຍຂອງຂໍ້ມູນທີ່ອາດຈະ compromise ຄວາມຖືກຕ້ອງຂອງມັນຫຼື, ກໍລະນີທີ່ຮ້າຍແຮງທີ່ສຸດ, ປະໂຫຍດຂອງມັນ.
ຫນ້າທໍາອິດແລະທີ່ຊັດເຈນທີ່ສຸດແມ່ນການສົມມຸດຖານທີ່ສົມເຫດສົມຜົນທີ່ຄ່ອນຂ້າງຄັກແນ່ວ່າລາຍໄດ້ໃນໄລຍະ 30 ມື້ຜ່ານມາເພີ່ມຂຶ້ນ 12 ເທົ່າກັບຜົນຕອບແທນ 12 ເດືອນ. ໃນບາງບາງກໍລະນີ, ອາດຈະມີຫຼາຍໆກໍລະນີ, ມັນຈະມາເຖິງຢ່າງໃກ້ຊິດກັບຜົນຕອບແທນທີ່ແທ້ຈິງ 12 ເດືອນ. ແລະໃນຊ່ວງເວລາອື່ນ, ລາຍຮັບທີ່ຄິດໄລ່ແລະລາຍໄດ້ຕົວຈິງອາດຈະແຕກຕ່າງກັນຫຼາຍ
ສົມມຸດຕິຖານທີສອງທີ່ປະນີປະນອມຄວາມຖືກຕ້ອງຂອງການຈໍາແນກຜົນປະໂຫຍດການແຈກຢາຍແມ່ນບໍ່ວ່າທຸກໆເດືອນມີຈໍານວນວັນດຽວກັນ. ຖ້າທ່ານຄິດໄລ່ຜົນຕອບແທນໃນທ້າຍເດືອນກຸມພາ, ທ່ານກໍາລັງໃຊ້ເວລາການແຈກຈ່າຍ 28 ວັນ; ຖ້າທ່ານຄິດໄລ່ໃນເດືອນກໍລະກົດ, ທ່ານກໍາລັງໃຊ້ເວລາ 31 ວັນ. ກອງທຶນທີ່ຜະລິດ X ໂດລາໃນ 28 ມື້ມີອັດຕາຜົນຕອບແທນທີ່ສູງກວ່າ 30 ຫາ 28% ກ່ວາຜົນຜະລິດ X ດຽວກັນໃນໄລຍະ 30 ວັນ. ຄວາມແຕກຕ່າງນີ້ສາມາດຫຼີກເວັ້ນຜົນໄດ້ຮັບຂອງທ່ານເລັກຫນ້ອຍຕື່ມອີກ. ສິ່ງທີ່ດີທີ່ສຸດທີ່ສາມາດເວົ້າສໍາລັບການນີ້ແມ່ນວ່າຄວາມແຕກຕ່າງຈະບໍ່ມີຄວາມສໍາຄັນຫຼາຍ.
ສົມມຸດຕິຖານທີສາມແມ່ນ NAV ໃນປະຈຸບັນສະແດງ NAV ໂດຍສະເລ່ຍໃນໄລຍະ 12 ເດືອນທີ່ຜ່ານມາ. ມີແທ້ໆບໍ່ມີເຫດຜົນທີ່ຈະສົມມຸດວ່ານີ້ແມ່ນຖືກຕ້ອງກວ່າທີ່ຈະຄິດວ່າລາຄາຮຸ້ນຂອງ Apple ໃນມື້ນີ້ (AAPL) ແມ່ນສະເລ່ຍໃນປີຜ່ານມາ.
ໃນຄວາມເປັນຈິງ, ໃນປີ 2016, ລາຄາຮຸ້ນຂອງ AAPL ໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນແລະຫຼຸດລົງອີກເທື່ອຫນຶ່ງໃນລະດັບເກືອບ 40%. ລາຄາກອງທຶນສະກຸນເງິນບໍ່ແມ່ນມັກຈະຂ້ອນຂ້າງປ່ຽນແປງ, ແຕ່ພວກເຂົາບໍ່ສາມາດປ່ຽນແປງໄດ້.
ການຈໍາແນກການກໍານົດຜົນຜະລິດຈໍານວນຫນຶ່ງ
ມີບາງວິທີທີ່ຊັດເຈນວ່າການຄິດໄລ່ຜົນຜະລິດການແຈກຈ່າຍສາມາດມາໃກ້ຊິດກັບຄວາມເປັນຈິງ. ຫນຶ່ງແມ່ນບໍ່ສົມມຸດການແຈກຢາຍປະຈໍາເດືອນໂດຍສະເລ່ຍ, ແຕ່ວ່າການແຈກຢາຍປະຈໍາເດືອນຕົວຈິງໃນໄລຍະປີຜ່ານມາ, ແລ້ວແບ່ງອອກເປັນສິບສອງ. ນັ້ນແມ່ນຕົວຈິງທີ່ສະເລ່ຍ 12 ເດືອນ.
ອີກປະການຫນຶ່ງແມ່ນເພື່ອປັບ "ຈໍານວນເງິນຈໍາຫນ່າຍ 30 ວັນຂອງທ່ານ" ເພື່ອສະທ້ອນໃຫ້ກັບຄືນຜົນຕອບແທນ 30 ມື້ - ໃນຄໍາສັບຕ່າງໆອື່ນໆ, ມັນເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງເຫມາະສົມໃນເດືອນກຸມພາແລະດັດແປງມັນລົງໃນ 31 ວັນ.
ການປັບປຸງທີສາມແມ່ນການສະເລ່ຍປະມານ 12 ຕື້ໂດລາສະຫະລັດຕໍ່ວັນ.
ການຄິດໄລ່ຜົນຜະລິດການແຈກຈ່າຍທີ່ດີກວ່ານີ້ຄື:
ຜົນຜະລິດການແຈກຢາຍ = (ຈໍານວນທັງຫມົດຂອງຈໍານວນການແຈກຈ່າຍຈໍານວນ 12 ເດືອນຫລັງ) x (30 ມື້ / ມື້ຕົວຈິງໃນເດືອນທີ່ຜ່ານ x 12) ÷ (ລວມທັງຫມົດ 12 ເດືອນ NAV / 365 ຕໍ່ມື້)
ໃນເວລາທີ່ຜົນຜະລິດການແຈກຢາຍຖືກຄິດໄລ່ຕາມວິທີນີ້, ມັນກໍ່ຖືກເອີ້ນວ່າຜົນຜະລິດ TTM - TTM ເປັນຄໍາສັບສໍາລັບ "trailing twelve months."
ໃນທ້າຍສະຕະວັດທີ 20, SEC ໄດ້ແຊກແຊງໃນສະຖານະການສັບສົນນີ້ແລະໄດ້ຮຽກຮ້ອງໃຫ້ທຸກໆບໍລິສັດກອງທຶນສາມາດຈັດສົ່ງຜົນຜະລິດກະແສໄຟຟ້າຂອງພວກເຂົາທັງຫມົດໂດຍກໍານົດໄວ້ໂດຍວິທີໃດກໍ່ຕາມພວກເຂົາໄດ້ນໍາໃຊ້ປະຫວັດສາດແລະຜົນຜະລິດ SEC, SEC.
ການຄິດໄລ່ຜົນຜະລິດ SEC ແມ່ນຫຍັງ?
ຜົນຜະລິດ SEC ແມ່ນຊື່ດັ່ງນັ້ນເພາະວ່າບໍລິສັດຜົນຜະລິດແມ່ນຕ້ອງລາຍງານຕໍ່ຄະນະກໍາມະການຫຼັກຊັບແລະຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ. ໂດຍບໍ່ມີການເຂົ້າໄປໃນຫຍ້າຂອງການຄິດໄລ່ທີ່ສົມເຫດສົມຜົນທີ່ຊັບຊ້ອນ, ເຊິ່ງບໍ່ມີນັກລົງທຶນທີ່ຈະເຮັດໃຫ້, ຕົວເລກຜົນຜະລິດ SEC ປະມານການຜົນຜະລິດທີ່ນັກລົງທຶນຈະໄດ້ຮັບໃນປີທີ່ສົມມຸດວ່າແຕ່ລະພັນທະບັດໃນຫຼັກຊັບແມ່ນຖືຈົນເຖິງ ຄົບກໍານົດ . ມາດຕະການນີ້ຍັງຖືເອົາການ ລົງທຶນຄືນໃຫມ່ ຂອງລາຍໄດ້ທັງຫມົດແລະບັນຊີ ຄ່າທໍານຽມ ການຄຸ້ມຄອງແລະຄ່າໃຊ້ຈ່າຍ.
ນັກວິເຄາະແລະນັກຂຽນທາງດ້ານການເງິນບາງຢ່າງເຊັ່ນ: Karen Damato ລາຍລັກອັກສອນໃນວັນທີ 16 ເດືອນພຶດສະພາ Wall Street Journal ກ່ຽວກັບຄວາມສັບສົນໃນການຄິດໄລ່ຜົນຜະລິດພັນທະບັດ, ເຊື່ອວ່າການຄໍານວນ SEC ໃຫ້ຜົນໄດ້ຮັບທີ່ຖືກຕ້ອງຫຼາຍກວ່າການຄິດໄລ່ຜົນຜະລິດຕ່າງໆແລະວ່າມັນແມ່ນສອດຄ່ອງກັບ ເດືອນຕໍ່ເດືອນ. ໃນຄວາມເປັນຈິງ, ບໍ່ວ່າຈະເປັນການຄິດໄລ່ຫນຶ່ງຈະໃກ້ເຂົ້າກັບອັດຕາຜົນຕອບແທນ 12 ເດືອນຕໍ່ໆໄປກ່ວາອີກແມ່ນຢູ່ໃນລະດັບໃດຫນຶ່ງທີ່ກໍານົດໂດຍຕະຫຼາດ. ການຄິດໄລ່ຜົນຜະລິດທັງຫມົດແມ່ນລາຍງານກ່ຽວກັບສິ່ງທີ່ເກີດຂຶ້ນແລ້ວ, ບໍ່ແມ່ນສິ່ງທີ່ຕ້ອງມາ. ນອກຈາກນັ້ນ, ໃນຂະນະທີ່ການຄິດໄລ່ຜົນຜະລິດການແຈກຢາຍ variant ເຮັດໃຫ້ສົມມຸດຕິຖານທີ່ອາດຈະຫຼືບໍ່ເປັນຕົວແທນຂອງຕົວຈິງ, ດັ່ງນັ້ນການຄິດໄລ່ SEC: ຫຼາຍໆບໍລິສັດກອງທຶນຄຸ້ມຄອງຢ່າງໃກ້ຊິດບໍ່ເຄີຍຖືພັນທະບັດທັງຫມົດຈົນກ່ວາວັນຄົບກໍານົດຂອງພວກເຂົາ. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ປະໂຫຍດທີ່ບໍ່ເຫັນໄດ້ຊັດເຈນຂອງຜົນຜະລິດ SEC ແມ່ນວ່າມັນຖືກມາດຕະຖານ - ປັດຈຸບັນນັກລົງທຶນສາມາດປຽບທຽບຫມາກໂປມກັບຫມາກໂປມ.
ຫນຶ່ງໃນການແກ້ໄຂບັນຫາທີ່ດີກວ່າ: ໄປໂດຍກົງກັບເວັບໄຊທ໌ຂອງທັງບໍລິສັດກອງທຶນເຊິ່ງກັນແລະກັນຫຼືບໍລິສັດທີ່ອອກ ETF. ນັບຕັ້ງແຕ່ຜູ້ອອກແຮງງານເຫຼົ່ານີ້ຕ້ອງການໃຫ້ຜົນຜະລິດການກະຈາຍແລະຜົນຜະລິດ 30 ມື້ SEC, ທ່ານຈະສາມາດໄດ້ຮັບຄວາມຮູ້ສຶກທີ່ດີກວ່າຂອງລາຍໄດ້ທີ່ທ່ານສາມາດໄດ້ຮັບຈາກກອງທຶນ. ໃນຄວາມເປັນຈິງ, ການຄົ້ນຄວ້າ Morningstar, ຜູ້ສະຫນັບສະຫນູນການຄິດໄລ່ທັງສອງການຄິດໄລ່ - ພວກເຂົາໂຕ້ຖຽງວ່າການພິຈາລະນາໃຫ້ພວກເຂົາທັງສອງຈະໃຫ້ທ່ານມີຄວາມຮູ້ສຶກດີກວ່າສໍາລັບການປະຕິບັດຂອງກອງທຶນກ່ວາຫນຶ່ງທີ່ນໍາໃຊ້ດຽວ.