ສິ່ງທີ່ເກີດຂື້ນໃນເວລາທີ່ເປັນປະເທດທໍາມະດາ?

ເບິ່ງສິ່ງທີ່ເກີດຂື້ນໃນເວລາທີ່ປະເທດບໍ່ສາມາດຈ່າຍໃບບິນຄ່າໄດ້

ຕົວຕັ້ງຄ່າຜູ້ບໍລິໂພກແມ່ນເຫດການທີ່ພົບທົ່ວໄປ. ເຈົ້າຫນີ້ເລີ່ມຕົ້ນທີ່ຈະສົ່ງຈົດຫມາຍແລະໂທຫາໂທລະສັບ, ແລະຖ້າບໍ່ມີຫຍັງເກີດຂື້ນ, ຊັບສິນບາງຄັ້ງກໍ່ສາມາດໄດ້ຮັບຄືນ. ແຕ່ວ່າ, ສິ່ງທີ່ເກີດຂື້ນໃນເວລາທີ່ປະເທດທັງຫມົດຈະທໍາລາຍຫນີ້ສິນ? ສິ່ງທີ່ຫນ້າປະຫລາດໃຈທີ່ສຸດແມ່ນປະເທດສ່ວນໃຫຍ່ໄດ້ຮັບການປັບປຸງຢ່າງຫນ້ອຍຫນຶ່ງເທື່ອໃນຊີວິດຂອງເຂົາເຈົ້າ, ເຖິງແມ່ນວ່າມັນອາດຈະບໍ່ມີຄວາມຮູ້ທົ່ວໄປໃນບັນດາປະຊາຊົນຫຼືນັກລົງທຶນ.

ຈາກປະເທດຝຣັ່ງໃນປີ 1558 ກັບປະ ເທດອາເຈນຕິນາ ໃນປີ 2001, ຫຼາຍຮ້ອຍປະເທດໄດ້ມີການປ່ຽນແປງຫຼືແກ້ໄຂບັນຫາຫນີ້ສິນຂອງເຂົາເຈົ້າໃນທົ່ວປະຫວັດສາດ.

ການຫຼຸດລົງຈາກການຄາດຄະເນເຫຼົ່ານີ້ມີຄວາມແຕກຕ່າງຈາກເຫດການທີ່ບໍ່ແມ່ນເຫດການ (ເຊັ່ນວ່າມີທາງດ້ານວິຊາການ) ກັບການຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍໃນດ້ານເສດຖະກິດຂອງພວກເຂົາດ້ວຍຜົນກະທົບທີ່ຍາວນານທີ່ຍັງສືບຕໍ່ຕໍ່ມື້.

ໃນບົດຄວາມນີ້, ພວກເຮົາຈະເບິ່ງບາງຢ່າງທີ່ມີຊື່ສຽງໃນອະນາຄົດທີ່ມີຊື່ສຽງ, ສິ່ງທີ່ເກີດຂຶ້ນກັບບັນດາປະເທດແລະວິທີການນັກລົງທຶນສາມາດຄາດເດົາບັນຫາໄດ້ລ່ວງຫນ້າ.

Famous Sovereign Defaults

Philip II ຂອງ ແອດສະປາຍ ໄດ້ເຮັດໃຫ້ຕົ້ນກໍາເນີດທໍາອິດໃນອະນາຄົດທີ່ 1557 ແລະປະເທດຂອງຕົນ defaulted ສາມຄັ້ງເນື່ອງຈາກຄ່າໃຊ້ຈ່າຍດ້ານການທະຫານແລະມູນຄ່າທີ່ຫຼຸດລົງຂອງຄໍາ. ເຫດ​ຜົນ? ມັນສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າກະສັດໄດ້ຈ່າຍດອກເບ້ຍປະຈໍາປີ 50% ກ່ຽວກັບເງິນກູ້ຢືມໃຫມ່ກ່ອນທີ່ຈະມີຄ່າທໍານຽມ. ນັບຕັ້ງແຕ່ນັ້ນມາ, ປະເທດຊາດໄດ້ຍົກເວັ້ນ 15 ເທື່ອລະຫວ່າງ 1557 ແລະ 1939 ສໍາລັບເຫດຜົນຕ່າງໆ.

ເມັກຊິໂກ ຍັງບໍ່ທັນຕົກລົງກັບຫນີ້ສິນຂອງຕົນຫຼັງຈາກການວິກິດການເສດຖະກິດຂອງ Peso ໃນປີ 1994. ການລົງທຶນ 15% ໃນອັດຕາເງິນເຟີ້ທຽບກັບເງິນໂດລາສະຫະລັດເຮັດໃຫ້ນັກລົງທຶນຕ່າງປະເທດຖອນເງິນທຶນແລະຂາຍຮຸ້ນຢ່າງລວດໄວ.

ໃນເວລາດຽວກັນ, ລັດຖະບານໄດ້ຖືກບັງຄັບໃຫ້ຊື້ເງິນໂດລາສະຫະລັດດ້ວຍເງິນຝາກທີ່ເສື່ອມເສຍເພື່ອຈ່າຍຄືນຫນີ້ແຫ່ງຊາດ. ປະເທດນັ້ນໄດ້ຮັບເງິນກູ້ຢືມຈາກເງິນກູ້ 80 ຕື້ໂດລາຈາກຫລາຍໆປະເທດ.

ຕົວຢ່າງທີ່ຜ່ານມາຫຼາຍແມ່ນອາເຈນຕິຫນ້າ, ເຊິ່ງບໍ່ມີຄ່າໃນການກູ້ຢືມເງິນຂອງຕົນໃນທ້າຍປີ 2001 ດ້ວຍເງິນກູ້ 132 ຕື້ໂດລາ. ຈໍານວນເງິນທີ່ໄດ້ເປັນຕົວແທນຫນຶ່ງໃນເຈັດຂອງເງິນທັງຫມົດທີ່ຢືມຈາກໂລກທີສາມໃນເວລານັ້ນ.

ຫຼັງຈາກໄລຍະເວລາທີ່ບໍ່ແນ່ນອນ, ປະເທດໄດ້ເລືອກທີ່ຈະຫຼຸດຄ່າ ສະກຸນເງິນ ຂອງຕົນແລະໃນທີ່ສຸດກໍສາມາດຟື້ນຟູໄດ້ໂດຍການຂະຫຍາຍຕົວຂອງ GDP ປະມານ 90% ນັບຕັ້ງແຕ່ເກົ້າປີມາແລ້ວ.

ສິ່ງທີ່ເກີດຂື້ນຫຼັງຈາກມາດຕະຖານ?

ການຕັ້ງຄ່າຂອງປະເທດມັກຈະແຕກຕ່າງກັນຫຼາຍກວ່າທຸລະກິດຫຼືບຸກຄົນ. ແທນທີ່ຈະອອກຈາກທຸລະກິດ, ປະເທດກໍາລັງປະເຊີນກັບຕົວເລືອກຈໍານວນຫນຶ່ງ. ເລື້ອຍໆ, ບັນດາປະເທດພຽງແຕ່ປັບໂຄງສ້າງຫນີ້ສິນຂອງເຂົາເຈົ້າໂດຍການຂະຫຍາຍວັນຄົບກໍານົດຂອງຫນີ້ສິນຫຼືການຖອນເງິນສະກຸນຂອງຕົນເພື່ອເຮັດໃຫ້ມັນມີລາຄາຖືກກວ່າ.

ໃນໄລຍະຕໍ່ໆໄປ, ປະເທດຈໍານວນຫຼາຍໄດ້ຮັບຄວາມຫຍຸ້ງຍາກໃນໄລຍະເວລາທີ່ ຫຍຸ້ງຍາກ, ຕາມມາຈາກໄລຍະເວລາຂອງການຂະຫຍາຍຕົວ (ແລະບາງຄັ້ງຢ່າງໄວວາ). ຕົວຢ່າງເຊັ່ນຖ້າປະເທດກໍາລັງຫຼີກລ້ຽງເງິນຕາຂອງຕົນເພື່ອຈ່າຍ ຫນີ້ສິນ ຂອງຕົນ, ການປະເມີນລາຄາເງິນຕາຕ່ໍາກວ່າເຮັດໃຫ້ຜະລິດຕະພັນຂອງພວກເຂົາຖືກກວ່າສໍາລັບການສົ່ງອອກແລະຊ່ວຍອຸດສາຫະກໍາການຜະລິດຂອງຕົນ, ເຊິ່ງໃນທີ່ສຸດກໍ່ຈະຊ່ວຍໃຫ້ເສດຖະກິດເຕີບໃຫຍ່ຂຶ້ນແລະເຮັດໃຫ້ການຊໍາລະຫນີ້ໄດ້ງ່າຍຂຶ້ນ.

ໄອແລນ ເປັນຂໍ້ຍົກເວັ້ນທີ່ສັງເກດເຫັນໃນປີ 2008 ເມື່ອມັນປ່ອຍໃຫ້ທະນາຄານທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດຂອງເຂົາເຈົ້າລົ້ມລົງໂດຍບໍ່ໄດ້ຊ່ວຍພວກເຂົາອອກຈາກການຊ່ວຍເຫຼືອຕ່າງປະເທດ. ຫລາຍກວ່າ 50.000 ຄົນເສຍຊີວິດແລະເສດຖະກິດສາກົນໄດ້ຮັບການກະທົບກະເທືອນ, ແຕ່ປະເທດໄດ້ຟື້ນຟູຢ່າງໄວວາແລະ GDP ຂອງຕົນໄດ້ກັບຄືນໄປສູ່ອັດຕາການເຕີບໂຕ 3% ໃນປີ 2012. ບັນດານັກເສດຖະສາດຫຼາຍຄົນຊີ້ໃຫ້ປະເທດເປັນຮູບແບບສໍາລັບອະນາຄົດ.

ນອກຈາກນັ້ນ, ຜູ້ໃຫ້ກູ້ຍັງໄດ້ກູ້ຢືມອີກເທື່ອຫນຶ່ງເຖິງບັນດາປະເທດທີ່ບໍ່ມີສິນເຊື່ອທີ່ສຸດ, ຍ້ອນວ່າພວກເຂົາບໍ່ໄດ້ສູນເສຍທຸກຢ່າງ - ເຊັ່ນໃນທຸລະກິດຫຼືການ ລົ້ມລະລາຍ ບຸກຄົນ. ແທນທີ່ຈະ, ບັນດາປະເທດມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະປັບໂຄງສ້າງຫນີ້ສິນ (ເຖິງແມ່ນວ່າໃນເງື່ອນໄຂທີ່ບໍ່ດີ) ແລະສະເຫມີຈະມີຊັບສິນທີ່ຈະຟື້ນຕົວທາງ. ຫຼັງຈາກທີ່ທັງຫມົດ, ປະເທດບໍ່ສາມາດປິດປະຕູຢ່າງແທ້ຈິງຂອງມັນຕະຫຼອດໄປ.

ການຄາດຄະເນຕົ້ນສະບັບ Sovereign

ການຄາດເດົາການໄວ້ອານາຄົດແມ່ນມີຄວາມຫຍຸ້ງຍາກຢ່າງຫລວງຫລາຍ, ເຖິງແມ່ນວ່າໃນເວລາທີ່ສິ່ງຕ່າງໆເບິ່ງຄືວ່າບໍ່ມີຄວາມຫມາຍສໍາລັບປະເທດ. ຕົວຢ່າງ, ນັກວິເຄາະໄດ້ເຕືອນກ່ຽວກັບຫນີ້ສາທາລະນະຂອງຍີ່ປຸ່ນຢ່າງຫນ້ອຍ 15 ປີ, ແຕ່ວ່າມັນຍັງຄົງຢູ່ທີ່ຫຼາຍກວ່າ 200% ຂອງ GDP ດ້ວຍອັດຕາດອກເບ້ຍຕ່ໍາກວ່າເມື່ອມັນຖືກ downgraded ໃນປີ 1998. ເຮັດດັ່ງນັ້ນຢູ່ທີ່ຫນ້ອຍກ່ວາ 60% ຫນີ້ສິນກັບ GDP!

ລັດຖະບານມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະມີຄວາມແຕກຕ່າງຈາກເຫດຜົນທີ່ແຕກຕ່າງກັນ, ນັບຕັ້ງແຕ່ການປະຕິເສດຢ່າງງ່າຍດາຍຂອງການໄຫລຂອງທຶນທົ່ວໂລກກັບລາຍໄດ້ທີ່ອ່ອນແອ.

ແຕ່ຄວາມຜິດທາງອານາໄມຈໍານວນຫຼາຍຖືກລ່ວງລະເມີດໂດຍວິກິດການດ້ານທະນາຄານ. ການສຶກສາໄດ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າ ຫນີ້ສາທາລະນະ ເຕີບໂຕປະມານສອງສ່ວນສາມໃນຊຸມປີຕໍ່ໆມາຫລັງຈາກວິກິດການເສດຖະກິດ, ໃນຂະນະທີ່ວິກິດການໃນປະເທດທີ່ອຸດົມສົມບູນສາມາດປ່ຽນແປງການໄຫລວຽນຂອງທຶນໃນປະ ເທດຕ່າງ ໆ ຢ່າງລວດໄວ.

ນັກລົງທຶນສາກົນຄວນຮັກສາຈຸດເຫຼົ່ານີ້ໃນໃຈໃນເວລາທີ່ການວິເຄາະການລົງທຶນທີ່ມີທ່າແຮງໃນທົ່ວໂລກ.

Key Takeaway Points

• ບັນດາປະເທດສ່ວນໃຫຍ່ໄດ້ຮັບການປັບປຸງຢ່າງຫນ້ອຍຫນຶ່ງຄັ້ງໃນຊີວິດຂອງເຂົາເຈົ້າ, ບາງປະເທດມີການຍົກເລີກຫລາຍກວ່າ 10 ເທື່ອນັບຕັ້ງແຕ່ປີ 1500.
• ແທນທີ່ຈະອອກຈາກທຸລະກິດ, ບັນດາປະເທດກໍາລັງປະເຊີນກັບທາງເລືອກຫຼາຍຢ່າງແລະງ່າຍດາຍໃນການປັບໂຄງສ້າງຫນີ້ສິນຂອງເຂົາເຈົ້າແທນທີ່ຈະບໍ່ຈ່າຍຄ່າທັງຫມົດ.
• ລັດຖະບານມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະມີຄວາມແຕກຕ່າງຈາກເຫດຜົນທີ່ແຕກຕ່າງກັນ, ນັບຕັ້ງແຕ່ການປະຕິເສດຢ່າງງ່າຍດາຍຂອງການໄຫລຂອງທຶນທົ່ວໂລກກັບລາຍໄດ້ທີ່ອ່ອນແອ.