ຄໍານິຍາມຂອງຫນ່ວຍງານແລະອົງການ MBS ທີ່ບໍ່ແມ່ນຕົວແທນ
ອົງການ MBS ແມ່ນຕົວແທນຫນຶ່ງໃນສາມອົງການຂອງລັດຖະບານ: ລັດຖະບານແຫ່ງຊາດສະຫມັກສະມາຊິກ (ທີ່ເອີ້ນວ່າ GNMA ຫຼື Ginnie Mae), ລັດຖະບານແຫ່ງຊາດຈໍານອງ (FNMA ຫຼື Fannie Mae) ແລະ Federal Home Loan Mortgage Corp.
(Freddie Mac) ພັນທະບັດ GNMA ແມ່ນໄດ້ຮັບການສະຫນັບສະຫນູນຈາກຄວາມເຊື່ອແລະຄວາມເຊື່ອຂອງລັດຖະບານສະຫະລັດ. ໃນຂະນະທີ່ຫຼັກຊັບ FNMA ແລະ Freddie Mac ບໍ່ມີການສະຫນັບສະຫນູນດຽວກັນນີ້, ຄວາມສ່ຽງຂອງການ ໄວ້ໃນຕອນຕົ້ນ ແມ່ນບໍ່ຖືກຕ້ອງ. ຫຼັກຊັບທີ່ອອກໂດຍໃດໆຂອງຫນ່ວຍງານເຫຼົ່ານີ້ແມ່ນເອີ້ນວ່າ "ອົງການ MBS."
ອົງກອນເອກະຊົນ, ເຊັ່ນສະຖາບັນການເງິນ, ຍັງສາມາດອອກຫຼັກຊັບທີ່ສະຫນັບສະຫນູນການຈໍານອງ. ໃນກໍລະນີນີ້, MBS ເອີ້ນວ່າ "MB ທີ່ບໍ່ແມ່ນຕົວແທນ" ຫຼືຫຼັກຊັບ "ເອກະຊົນ". ພັນທະບັດເຫຼົ່ານີ້ບໍ່ໄດ້ຮັບການຮັບປະກັນຈາກລັດຖະບານສະຫະລັດຫຼືບໍລິສັດທີ່ເປັນຜູ້ສະຫນັບສະຫນູນຈາກລັດຖະບານນັບຕັ້ງແຕ່ພວກເຂົາມັກຈະມີສະມາຊິກຂອງຜູ້ກູ້ຢືມທີ່ບໍ່ສາມາດຕອບສະຫນອງຕາມມາດຕະຖານຂອງອົງການ. ສ່ວນໃຫຍ່ແມ່ນເງິນກູ້ "Alt-A" ແລະ "sub-prime" ທີ່ໄດ້ຮັບປະໂຫຍດໃນລະຫວ່າງການວິກິດການທາງດ້ານການເງິນປີ 2008. ມັນ, ຄຽງຄູ່ກັບການຂາດການສະຫນັບສະຫນູນຂອງລັດຖະບານ, ຫມາຍຄວາມວ່າອົງການ MBS ທີ່ບໍ່ແມ່ນອົງການທີ່ມີອົງປະກອບຂອງ ຄວາມສ່ຽງດ້ານການປ່ອຍສິນເຊື່ອ (ເຊົ່ນຄວາມເປັນໄປໄດ້ທີ່ບໍ່ຖືກຕ້ອງ) ບໍ່ມີຢູ່ໃນອົງການ MBS.
ປະຫວັດຫຍໍ້ຂອງ MBS ທີ່ບໍ່ແມ່ນອົງການ
ການອອກຈໍານວນຫຼາຍຂອງ MBS ທີ່ບໍ່ແມ່ນຕົວແທນແມ່ນເກີດຈາກປີ 2001 ຫາປີ 2007 ແລະສິ້ນສຸດລົງໃນປີ 2008 ຫຼັງຈາກວິກິດການທີ່ຢູ່ອາໄສ / ທາງດ້ານການເງິນ. "ອີງຕາມເອກະສານຂອງ JP Morgan ຂອງປີ 2010" ເງິນກູ້ຢືມທີ່ບໍ່ແມ່ນຕົວແທນ, ການຄຸ້ມຄອງໂອກາດແລະຄວາມສ່ຽງຕ່າງໆ "," ຍອດຫນີ້ສິນທີ່ບໍ່ແມ່ນຕົວແທນເພີ່ມຂຶ້ນຈາກປະມານ 600 ຕື້ໂດລາໃນທ້າຍປີ 2003 ຫາ 2,2 ຕື້ໂດລາໃນປີ 2007. "
ການເຕີບໂຕຢ່າງໄວວາໃນຕະຫຼາດ MBS ທີ່ບໍ່ແມ່ນອົງການແມ່ນໄດ້ກ່າວມາຢ່າງກວ້າງຂວາງວ່າເປັນສິ່ງສໍາຄັນສໍາລັບການວິກິດການເພາະວ່າຫຼັກຊັບເຫຼົ່ານີ້ສະຫນອງວິທີການໃຫ້ຜູ້ທີ່ຊື້ເຮືອນທີ່ມີຄວາມເຊື່ອຫມັ້ນຫນ້ອຍລົງເພື່ອຮັບທຶນ. ໃນທີ່ສຸດມັນໄດ້ເຮັດໃຫ້ການເພີ່ມຂີດຄວາມສາມາດເພີ່ມຂື້ນ, ເຮັດໃຫ້ MBS ທີ່ບໍ່ແມ່ນອົງການທີ່ບໍ່ສາມາດຫຼຸດລົງໃນມູນຄ່າໃນປີ 2008. "ການຕິດຕໍ່" ໄດ້ແຜ່ຂະຫຍາຍໄປສູ່ຫຼັກຊັບທີ່ ມີຄຸນນະພາບສູງ , ເລັ່ງລັດການວິກິດການແລະເຮັດໃຫ້ການຢຸດການຂາຍໃຫມ່ຢຸດເຊົາ.
ໃນເວລາທີ່ບົດລາຍງານສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າ, ບັນດານັກລົງທຶນຕ່າງປະເທດສາມາດລົງທຶນໃນ MBS ທີ່ບໍ່ແມ່ນຕົວແທນ, ເຖິງວ່າຈະມີການຂາດການອອກໃບໃຫມ່, ເປັນຫຼັກຊັບທີ່ອອກກ່ອນການວິກິດການທາງດ້ານການເງິນຍັງສືບຕໍ່ການຄ້າໃນຕະຫຼາດເປີດ.
ອອກຈາກການວິເຄາະເພື່ອ pros
ຍົກເວັ້ນໃນກໍລະນີທີ່ຫາຍາກ, ອົງການ MBS ທີ່ບໍ່ແມ່ນອົງການບໍ່ແມ່ນສໍາລັບນັກລົງທຶນສ່ວນບຸກຄົນ. ໃນສ່ວນຂອງ "ການຊອກຫາໂອກາດໃນຕະຫລາດການປ່ອຍສິນເຊື່ອທີ່ບໍ່ແມ່ນຕົວແທນໃນມື້ນີ້," ບໍລິສັດຄຸ້ມຄອງຊັບສິນ PIMCO ສະແດງຄວາມຫມາຍຕ່າງໆທີ່ກ່ຽວຂ້ອງໃນການເລືອກເອົາຫຼັກຊັບສ່ວນບຸກຄົນພາຍໃນພາກຕະຫຼາດນີ້:
- ການວິເຄາະຕະຫຼາດທີ່ຢູ່ອາໄສ, ທັງໃນລະດັບຊາດແລະລະດັບທ້ອງຖິ່ນ
- ການວິເຄາະນະໂຍບາຍສາທາລະນະ
- ການວິເຄາະຂອງແຕ່ລະບຸກຄົນຕ່າງໆ, ຫຼື tranches, ພາຍໃນແຕ່ລະ MBS deal ເພື່ອກໍານົດບັນຫາທີ່ມີຄວາມສ່ຽງທີ່ດີທີ່ສຸດ / ກັບຄືນ profile
- ເງິນສົດຂອງຕະຫຼາດ
- ການວິເຄາະທາງໂຄສະນາອັດຕາດອກເບ້ຍແລະອັດຕາດອກເບ້ຍ
- ການວິເຄາະສະພາບການບໍລິການຕ່າງໆ
ເຖິງແມ່ນວ່າມັນບໍ່ເຫມາະສົມສໍາລັບນັກລົງທຶນທີ່ຈະຊື້ MBS ທີ່ບໍ່ແມ່ນຕົວແທນໂດຍຕົນເອງ, ຫຼາຍໆ ພັນທະບັດຫນີ້ທີ່ຖືກຄຸ້ມຄອງຢ່າງ ເປັນເຈົ້າຂອງຫຼັກຊັບເຫຼົ່ານີ້. ໃນຫຼາຍໆກໍລະນີ, ກອງທຶນເຫຼົ່ານີ້ໄດ້ເປັນເຈົ້າຂອງບັນດາພັນທະບັດເຫຼົ່ານີ້ນັບຕັ້ງແຕ່ໄລຍະເວລາຫຼັງຈາກການວິກິດການ, ໃນກໍລະນີທີ່ພວກເຂົາຈະໄດ້ປະກອບສ່ວນໃຫຍ່ໃນການກັບຄືນ. ໃນຂະນະທີ່ບໍ່ມີການກະທົບກະເທືອນຫຼາຍຂຶ້ນໃນ MBS ທີ່ບໍ່ແມ່ນຕົວແທນໃນປັດຈຸບັນນັບຕັ້ງແຕ່ຫ້າປີຜ່ານມາ, ໃຫ້ພິຈາລະນາການມີສ່ວນຮ່ວມຂອງພວກເຂົາໃນກອງທຶນຊ່ວຍເຫຼືອລ້າເປັນຕົວຊີ້ບອກວ່າຜູ້ຈັດການແມ່ນເຕັມໃຈທີ່ຈະຊອກຫາໂອກາດໃນຕະຫລາດຕະຫຼາດທີ່ບໍ່ມີປະໂຫຍດ.