ເງິນກູ້ຢືມທີ່ມີຄວາມຍືດຫຍຸ່ນແມ່ນຫຍັງ (MBS)?

ຫຼັກຊັບສະຫນັບສະຫນູນການປ່ອຍສິນເຊື່ອ (MBS) ແມ່ນກຸ່ມຂອງການຈໍານອງເຮືອນທີ່ຖືກຂາຍໂດຍທະນາຄານອອກແລະຫຼັງຈາກນັ້ນຫຸ້ມເຂົ້າກັນເປັນ "ສະນຸກເກີ" ແລະຂາຍເປັນຄວາມປອດໄພດຽວ. ຂະບວນການນີ້ເອີ້ນກັນວ່າ "ການຮັກສາຄວາມປອດໄພ". ເມື່ອເຈົ້າຂອງເຮືອນເຮັດຈ່າຍເງິນດອກເບ້ຍແລະເງິນຕົ້ນ, ເງິນສົດເຫຼົ່ານັ້ນຜ່ານ MBS ແລະໄຫລໄປຫາເຈົ້າຂອງທຸລະກັມ (ຄິດເປັນຄ່າທໍານຽມສໍາລັບບຸກຄົນ). ຫຼັກຊັບທີ່ສະຫນັບສະຫນູນໂດຍທົ່ວໄປໂດຍສະເພາະແມ່ນຜະລິດຕະພັນທີ່ສູງກວ່າລັດຖະບານສະຫະລັດ, ແຕ່ພວກເຂົາຍັງມີຄວາມສ່ຽງທີ່ແຕກຕ່າງກັນ.

ຄວາມສ່ຽງຕໍ່ການຈ່າຍເງິນ - ມັນແມ່ນຫຍັງແລະມັນເຮັດໃຫ້ຜົນກະທົບຕໍ່ MBS ແນວໃດ?

ຮູບລັກສະນະທີ່ເປັນເອກະລັກທີ່ສຸດຂອງຫລັກຊັບທີ່ສະຫນັບສະຫນູນການຈໍານອງແມ່ນອົງປະກອບຂອງ ຄວາມສ່ຽງຕໍ່ການຈ່າຍລ່ວງຫນ້າ . ນີ້ແມ່ນຄວາມສ່ຽງທີ່ນັກລົງທຶນຕັດສິນໃຈທີ່ຈະຈ່າຍຄືນດອກເບ້ຍໃນການຈໍານອງຂອງພວກເຂົາກ່ອນເວລາກໍານົດ. ຜົນໄດ້ຮັບ, ສໍາລັບນັກລົງທຶນໃນ MBS, ແມ່ນການກັບຄືນຕົ້ນຂອງຕົ້ນທຶນ. ນີ້ຫມາຍຄວາມວ່າມູນຄ່າຕົ້ນຕໍຂອງຄວາມປອດໄພທີ່ຢູ່ເບື້ອງຊ້າຍຈະຫລຸດລົງໃນໄລຍະເວລາ, ຊຶ່ງເຮັດໃຫ້ການຫຼຸດຜ່ອນຄວາມຊ້າລົງໃນລາຍໄດ້ດອກເບ້ຍ. ຄວາມສ່ຽງຕໍ່ການຈ່າຍເງິນແມ່ນສູງສຸດໃນເວລາທີ່ ອັດຕາດອກເບ້ຍຫຼຸດລົງ , ເນື່ອງຈາກວ່ານີ້ເຮັດໃຫ້ເຈົ້າຂອງເຮືອນສາມາດ refinance ສິນເຊື່ອຂອງພວກເຂົາ. ໃນສະຖານະການນີ້, ເຈົ້າຂອງ MBS ໄດ້ຖືກບັງຄັບໃຫ້ລົງທຶນຄືນເງິນຕົ້ນທີ່ຢູ່ໃນອັດຕາທີ່ຕໍ່າ - ບັນຫາທີ່ເອີ້ນວ່າ " ຄວາມສ່ຽງຕໍ່ການລົງທຶນ ".

ນັບຕັ້ງແຕ່ prepayments ເຮັດໃຫ້ການຫຼຸດລົງໃນຫຼັກຂອງການຮັກສາຄວາມປອດໄພທີ່ໄດ້ຮັບການສະຫນັບສະຫນູນໃນໄລຍະທີ່ໃຊ້ເວລາ, ມີປົກກະຕິແລ້ວແມ່ນບໍ່ຫຼາຍຂອງ MBS ໃນເວລາທີ່ມັນຮອດ ການເຕີບໂຕເຕັມທີ່ . ດັ່ງນັ້ນ, ພັນທະບັດສ່ວນບຸກຄົນຈະຖືກກໍານົດໂດຍບໍ່ມີຄວາມຍາວຂອງແຕ່ລະໄລຍະ, ແຕ່ວ່າໂດຍ "ຊີວິດສະເລ່ຍ" - ຫຼືໄລຍະເວລາທີ່ຄາດຄະເນຈົນກ່ວາເຄິ່ງຫນຶ່ງຂອງຕົ້ນທຶນໃນ MBS ຈະຖືກຈ່າຍຄືນ.

ຊີວິດສະເລ່ຍຫຼຸດລົງຫຼາຍຂຶ້ນເມື່ອອັດຕາຫຼຸດລົງ (ເນື່ອງຈາກເຈົ້າຂອງເຮືອນ refinance ຫຼາຍໃນເວລາທີ່ອັດຕາລົງ) ແລະມັນຫຼຸດລົງຫຼາຍເມື່ອ ອັດຕາການເພີ່ມຂຶ້ນ (ເນື່ອງຈາກວ່າບໍ່ມີໃຜຈະ refinance ໃນການຈໍານອງທີ່ມີອັດຕາທີ່ສູງກວ່າ). ນີ້ເຮັດໃຫ້ບັນຊີເງິນສົດບໍ່ແນ່ນອນຈາກ MBSs ສ່ວນບຸກຄົນ.

ເນື່ອງຈາກສະຖານະການນີ້, ຫຼັກຊັບສະຫນັບສະຫນູນການຈໍານອງທີ່ມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະຜະລິດຮຸ້ນຂະຫນາດນ້ອຍໃນເວລາທີ່ລາຄາພັນທະບັດຈະເພີ່ມຂື້ນ, ແຕ່ພວກເຂົາຍັງມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະຫຼຸດລົງຫຼາຍຂຶ້ນເມື່ອລາຄາພັນທະບັດຫຼຸດລົງ.

ແນວໂນ້ມນີ້ແມ່ນຫນຶ່ງໃນເຫດຜົນທີ່ MBS ຈ່າຍຜົນຜະລິດສູງກ່ວາ US Treasuries . ໃນສັ້ນ, ນັກລົງທຶນຈໍາເປັນຕ້ອງໄດ້ຮັບຄ່າຈ້າງເພື່ອເຮັດໃຫ້ຄວາມບໍ່ແນ່ນອນຕື່ມນີ້. ມັນຄວນຈະສັງເກດວ່າຫຼັກຊັບທີ່ສະຫນັບສະຫນູນການຈໍານອງທີ່ມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະສ້າງຜົນປະໂຫຍດທີ່ດີທີ່ສຸດຂອງພວກເຂົາໃນເວລາທີ່ອັດຕາທົ່ວໄປຄົງຈະຫມັ້ນຄົງ.

ອົງການທຽບເທົ່າກັບ MBS ທີ່ບໍ່ແມ່ນຕົວແທນ

ສະຖາບັນການເງິນສາກົນແຫ່ງຊາດ (ທີ່ເອີ້ນກັນວ່າ GNMA ຫຼື Ginnie Mae), ລັດຖະບານແຫ່ງຊາດຈໍານອງ (FNMA ຫຼື Fannie Mae), ແລະລັດຖະບານກາງ Home Loan Mortgage Corp (Freddie Mac).

ຄໍາອະທິບາຍທີ່ຊັດເຈນທີ່ສຸດຂອງຄວາມແຕກຕ່າງລະຫວ່າງສາມແມ່ນມາຈາກເວັບໄຊທ໌ຂອງຄະນະກໍາມະການຫຼັກຊັບແລະການແລກປ່ຽນ:

"Ginnie Mae, ໄດ້ຮັບການສະຫນັບສະຫນູນຈາກຄວາມເຊື່ອຢ່າງເຕັມທີ່ແລະການປ່ອຍສິນເຊື່ອຂອງລັດຖະບານສະຫະລັດ, ໄດ້ຮັບປະກັນວ່າຜູ້ລົງທຶນໄດ້ຮັບເງິນທີ່ທັນເວລາ. Fannie Mae ແລະ Freddie Mac ຍັງສະຫນອງການຮັບປະກັນທີ່ແນ່ນອນແລະ, ໃນຂະນະທີ່ບໍ່ໄດ້ຮັບການສະຫນັບສະຫນູນໂດຍຄວາມເຊື່ອຢ່າງເຕັມທີ່ແລະການປ່ອຍສິນເຊື່ອຂອງລັດຖະບານສະຫະລັດ, ມີອໍານາດພິເສດທີ່ຈະຢືມຈາກສະຫະລັດ. ບາງສະຖາບັນເອກະຊົນ, ເຊັ່ນ: ບໍລິສັດນາຍຫນ້າ, ທະນາຄານ, ແລະຜູ້ກໍ່ສ້າງບ້ານ, ກໍ່ຖືຮຸ້ນຂອງສິນເຊື່ອທີ່ຖືກເອີ້ນວ່າ "ເອກະຊົນ".

ການເອົາໄປໃຊ້ທີ່ສໍາຄັນຈາກຄໍາອ້າງອີງນີ້: MBS ທີ່ຮອງຮັບໂດຍ GNMA ບໍ່ມີຄວາມສ່ຽງທີ່ຈະມີຄວາມຜິດພາດ, ແຕ່ວ່າມັນມີລະດັບຄວາມສ່ຽງນ້ອຍໆສໍາລັບພັນທະບັດທີ່ອອກໂດຍ Fannie Mae ແລະ Freddie Mac. ຍັງ, Freddie ແລະ Fannie ພັນທະບັດມີອົງປະກອບທີ່ເຂັ້ມແຂງຂອງການສະຫນັບສະຫນູນກ່ວາມັນປະກົດຢູ່ດ້ານ, ເນື່ອງຈາກວ່າທັງສອງໄດ້ຖືກປະຕິບັດໂດຍລັດຖະບານກາງພາຍໃຕ້ວິກິດການດ້ານການເງິນ 2008.

MBS 'Returns Historical Returns

ຫຼັກຊັບທີ່ສະຫນັບສະຫນູນຂອງສິນເຊື່ອໄດ້ສະຫນອງຜົນຕອບແທນໄລຍະຍາວຕາມລໍາດັບ. ຜ່ານວັນທີ 30 ມິຖຸນາ 2013, ດັດຊະນີ GNMA Barclays ໄດ້ສ້າງຜົນຕອບແທນລວມຍອດປະຈໍາປີປະຈໍາປີເປັນ 4,78%, ເຊິ່ງທຽບກັບກັບ 4,52% ຂອງຕະຫຼາດພັນທະບັດຊັ້ນສູງໃນຕະຫລາດພາຍໃນປະເທດ, ຕາມການກໍານົດໂດຍດັດຊະນີພັນທະບັດຂອງ Barclays US Aggregate Bond. ເຖິງແມ່ນວ່າຜົນຕອບແທນແມ່ນຄ້າຍຄືກັນ, ມັນກໍ່ຍັງເປັນສິ່ງສໍາຄັນທີ່ຄວນຈໍາໄວ້ວ່າກອງທຶນຫຼາຍທີ່ລົງທຶນໃນຫລັກຊັບທີ່ໄດ້ຮັບການສະຫນັບສະຫນູນເງິນຝາກມີຄວາມຄ່ອງຕົວຕໍ່າກວ່າມູນຄ່າໂດຍທົ່ວໄປ.

ວິທີການລົງທຶນ

ນັກລົງທຶນສາມາດຊື້ຫຼັກຊັບທີ່ໄດ້ຮັບການສະຫນັບສະຫນູນຈາກຜູ້ຈໍານອງໂດຍຜ່ານນາຍຫນ້າຊື້ຂາຍ, ແຕ່ທາງເລືອກນີ້ແມ່ນຈໍາກັດກັບຜູ້ທີ່ມີເວລາແລະຄວາມຊໍານານໃນການດໍາເນີນການຄົ້ນຄວ້າພື້ນຖານຂອງຕົນເອງກ່ຽວກັບອາຍຸສະເລ່ຍ, ສະຖານທີ່ທາງພູມິສາດແລະລາຍຊື່ສິນເຊື່ອຂອງສິນເຊື່ອທີ່ຢູ່ພາຍໃຕ້. ບັນດານັກລົງທຶນສ່ວນໃຫຍ່ທີ່ເປັນເຈົ້າຂອງ ກອງທຶນເຊິ່ງກັນແລະກັນ ຫຼື ກອງທຶນ ແລກປ່ຽນເງິນຕາແມ່ນ ມີຄວາມສົນໃຈກັບຂະແຫນງການນີ້ເພາະວ່າມັນເປັນສ່ວນໃຫຍ່ຂອງຕະຫຼາດແລະດັ່ງນັ້ນຈຶ່ງເປັນຫນຶ່ງໃນຫຼາຍທີ່ສຸດໃນກອງທຶນຕ່າງໆ. ນັກລົງທຶນຍັງສາມາດເລືອກເອົາທຶນທີ່ທຸ່ມເທກັບ MBS. ETFs ທີ່ລົງທຶນໃນພື້ນທີ່ນີ້ແມ່ນ:

• Barclays Agency Bond Fund (ticker: AGZ)
• ກອງທຶນ iShares Barclays MBS ກອງທຶນການລົງທຶນອັດຕາດອກເບ້ຍ (MBB)
• ເງິນເອີໂຣທີ່ໄດ້ຮັບການສະຫນັບສະຫນູນເງິນກູ້ຢືມ (VMBS)
• iShares Barclays GNMA Bond Fund (GNMA)
• SPDR Barclays Capital Mortgage Backed Bond ETF (MBG)

ຮຽນຮູ້ກ່ຽວກັບສອງຫຼັກຊັບທີ່ຄ້າຍຄືກັບ MBS:

ຫຼັກຊັບທີ່ສະຫນັບສະຫນູນຈາກຊັບສິນແມ່ນຫຍັງ?

ຫຼັກຊັບທີ່ສະຫນັບສະຫນູນການຈໍານອງທີ່ເປັນສິນຄ້າແມ່ນຫຍັງ?