ສິ່ງທີ່ພວກເຮົາສາມາດຮຽນມາຈາກບົດຮຽນຂອງປີ 1994
ອັດຕາແມ່ນ 50 ໃນທ້າຍປີ 2016 ແລະມັນເລີ່ມຕົ້ນຈາກນັ້ນໄປເຖິງ 1,25 ເປີເຊັນໃນປີ 2017. ລັດ Federal Reserve ຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່າມັນຈະເຮັດໃຫ້ອັດຕາການເພີ່ມຂຶ້ນອີກເທື່ອຫນຶ່ງເຖິງ 1,5 ສ່ວນຮ້ອຍໃນປີ 2017 ແຕ່ວ່າມັນບໍ່ໄດ້ເກີດຂຶ້ນໃນຕອນຕົ້ນ ເດືອນພະຈິກ.
Fed ຍັງໄດ້ກ່າວເຖິງວ່າພວກເຮົາອາດຄາດຫວັງວ່າອັດຕາ 2 ເປີເຊັນໃນປີ 2018 ແລະເທົ່າກັບ 3 ເປີເຊັນໃນປີ 2019.
ເຖິງແມ່ນວ່າເວລາທີ່ແນ່ນອນແມ່ນບໍ່ຮູ້, ຫນຶ່ງໃນສິ່ງທີ່ແນ່ນອນຄື: Fed ຈະສືບຕໍ່ເພີ່ມອັດຕາໃນຈຸດຕ່າງໆໃນອະນາຄົດ. ນັກລົງທຶນພັນທະບັດຈະປະເຊີນກັບບັນຫາທ້າທາຍໃຫມ່ທີ່ເກີດຂື້ນນີ້: ທ່າແຮງຂອງການຫຼຸດລົງຂອງລາຄາໃນຕະຫລາດຫລັກຊັບໃນ ໄລຍະສັ້ນ .
ສະພາບແວດລ້ອມເກົ່າ
ນີ້ຈະເປັນການປ່ຽນແປງທີ່ສໍາຄັນຈາກສະພາບແວດລ້ອມທີ່ມີຢູ່ໃນສະຖານທີ່ເລີ່ມຕົ້ນດ້ວຍວິກິດການທາງດ້ານການເງິນປີ 2008 ແລະບໍ່ດົນຫຼັງຈາກນັ້ນ. ໃນລະດັບຕໍ່າຂອງອັດຕາເງິນທຶນທີ່ໄດ້ຮັບໃນເວລານັ້ນ - ແລະຄວາມຮູ້ຂອງນັກລົງທຶນທີ່ອັດຕາທີ່ຈະຢູ່ໃນລະດັບຕໍ່າສໍາລັບໄລຍະຍາວທີ່ມີໄລຍະເວລາຫຼາຍປີເພື່ອສົ່ງຜົນຕອບແທນທີ່ສະຫມໍ່າສະເຫມີເຖິງແມ່ນວ່າໃນຕະຫລາດຕະຫຼາດພັນທະບັດຂອງ 2013.
ປີການປະຕິທິນທີ່ໄດ້ຮັບຜົນຕອບແທນສໍາລັບວົງເງິນພັນທະບັດໄລຍະສັ້ນ Vanguard (BSV) ໃນໄລຍະ 2008 - 2013 ຫຼຸດລົງຈາກ 8,5% ໃນປີ 2008 ຫຼຸດລົງເຖິງ 15% ໃນປີ 2013.
ຜົນຕອບແທນເຫຼົ່ານີ້ບໍ່ແມ່ນສິ່ງທີ່ຫນ້າປະທັບໃຈແຕ່ພວກເຂົາແນ່ນອນບັນລຸຄວາມຄາດຫວັງຂອງນັກລົງທຶນສໍາລັບການປະຕິບັດຢ່າງຫມັ້ນຄົງທີ່ມີການປ່ຽນແປງຫນ້ອຍ. ໃນຂະນະທີ່ Fed ເລີ່ມຕົ້ນອັດຕາດອກເບ້ຍອີກເທື່ອຫນຶ່ງ, ສະພາບແວດລ້ອມສໍາລັບຫນີ້ໄລຍະສັ້ນອາດຈະບໍ່ຄ່ອຍດີ, ໂດຍອີງຕາມວິທີການທີ່ພວກເຂົາສູງ. ແຕ່ວ່າມັນຈະເຮັດແນວໃດບໍ່ດີ?
ບົດຮຽນຂອງປີ 1994
ມາດຕະຖານໃນປະຈຸບັນສໍາລັບຜົນປະໂຫຍດຂອງຕະຫລາດທີ່ບໍ່ດີແມ່ນ 1994 ໃນເວລາທີ່ດັດຊະນີ Barclays Aggregate Bond Index ຫຼຸດລົງ 2,92 ເປີເຊັນ, ເຊິ່ງເປັນ ຜົນຕອບແທນທີ່ຮ້າຍແຮງທີ່ສຸດໃນຮອບ 34 ປີຜ່ານມາ . ສາເຫດຂອງການຫຼຸດລົງນີ້ແມ່ນການຕັດສິນໃຈຂອງ Fed ໃນການສ້າງອັດຕາດອກເບ້ຍຢ່າງໄວວາຈາກ 3% ໃນຕົ້ນປີນີ້ຫາ 5,5% ໃນທ້າຍປີນີ້. ການເຄື່ອນໄຫວດັ່ງກ່າວນີ້ລວມມີການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາ 6, ລວມທັງການເຄື່ອນຍ້າຍສາມຈຸດ, ການເພີ່ມຂີດຫມາຍສອງຈຸດແລະຈຸດຍ້າຍສາມຈຸດເພື່ອປິດວົງຈອນໃນວັນທີ 15 ເດືອນພະຈິກ.
ນີ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນກົນລະຍຸດທີ່ຮຸນແຮງທີ່ຫນ້າອັດສະຈັນທີ່ເຮັດໃຫ້ນັກລົງທຶນຫລົບຫນີແລະໃນທີ່ສຸດກໍ່ໄດ້ປະກອບສ່ວນເຂົ້າໃນການຫຼຸດລົງຂອງລາຄາຂອງຊັບສິນທີ່ເປັນຊັບສິນທີ່ເປັນເຈົ້າຂອງບາງຫຼັກຊັບແລະທຶນຮຸ້ນອື່ນໆ. ການສູນເສຍໃນການນໍາໃຊ້ເຫຼົ່ານີ້ແມ່ນປັດໄຈທີ່ສໍາຄັນຕໍ່ກັບການລົ້ມລະລາຍຂອງປະເທດອອສເຕຣເລັຍໃນເດືອນທັນວາປີ 1994.
ສໍາລັບນັກລົງທຶນສ່ວນບຸກຄົນ, ການປ່ຽນແປງຂອງຕະຫຼາດພັນທະບັດທີ່ມີຢູ່ໃນຮູບແບບການສູນເສຍທີ່ສູງໃນ ກອງທຶນຫນີ້ . ບາງທີອາດມີຄວາມແປກໃຈທີ່ສຸດແມ່ນຜົນຕອບແທນທີ່ຮ້າຍແຮງສໍາລັບ ກອງທຶນສັນຍາໄລຍະສັ້ນ . ນັກລົງທຶນປົກກະຕິເປັນເຈົ້າຂອງເງິນກູ້ຢືມໄລຍະສັ້ນເປັນຍານພາຫະນະທີ່ມີຄວາມສ່ຽງຕໍ່າເພື່ອຮັກສາຫຼັກຊັບຂອງພວກເຂົາ, ດັ່ງນັ້ນການສູນເສຍໃນຂະແຫນງນີ້ມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະມີຫຼາຍຂຶ້ນກ່ວາການລົງທຶນໃນການລົງທຶນເຊັ່ນ: ກອງທຶນຮຸ້ນບ່ອນທີ່ມີການປ່ຽນແປງຢ່າງວ່ອງໄວ.
Wall St. Journal ລາຍງານດັ່ງຕໍ່ໄປນີ້ໃນວັນທີ 1 ເດືອນກຸມພາປີ 2010, ມາດຕາຂໍ້ ກັງ ວານ ໄລຍະເວລາປະຕິບັດໃນເວລາທີ່ອັດຕາການເຕີບໂຕ :
"ໃນປີ 1994, ເມື່ອ Fed ເປີດຕົວອັດຕາການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາການຂະຫຍາຍຕົວ, ບາງ 120 ໂດລາໄດ້ເສຍຊີວິດ (ປະຕິທິນໄຕມາດ) ຫຼຸດລົງ 2%. ພວກເຂົາສ່ວນຫຼາຍແມ່ນກອງທຶນຂອງສະຫະພັນແມ່ຍິງທີ່ຖືກກັກຂັງໂດຍການລົ້ມລະລາຍຂອງ Orange County, Calif. "
ແຍກຕ່າງຫາກ, ບໍລິສັດການວາງແຜນດ້ານການເງິນ Cambridge Connection LLC ລາຍງານວ່າ:
"ໃນປີ 1994 ... ການເພີ່ມຂື້ນໃນອັດຕາດອກເບ້ຍໄລຍະສັ້ນໄດ້ຫຼຸດລົງເຖິງ 4,75% ໂດຍສະເລ່ຍໃນມູນຄ່າຊັບສິນສຸດທິຂອງເງິນກອງທຶນໄລຍະສັ້ນ. ສໍາລັບບຸກຄົນຈໍານວນຫຼາຍ, ນີ້ຫມາຍຄວາມວ່າການສູນເສຍທຶນທີ່ພວກເຂົາບໍ່ໄດ້ກຽມພ້ອມທີ່ຈະທົນທຸກ. "
ເປັນຫຍັງຈຶ່ງເປັນພັນທະບັດໄລຍະສັ້ນທີ່ເກີດຂື້ນໃນປີ 1994, ແຕ່ບໍ່ແມ່ນໃນປີ 2013? ຄໍາຕອບແມ່ນວ່ານະໂຍບາຍຂອງ Fed ແມ່ນປັດໄຈຕົ້ນຕໍທີ່ສົ່ງຜົນໃຫ້ການກັບຄືນຂອງພັນທະບັດໄລຍະສັ້ນ, ຊຶ່ງຫມາຍຄວາມວ່າພວກເຂົາມັກຈະຖືດີກວ່າ ຫນີ້ໄລຍະຍາວ ເມື່ອ Fed ຄາດວ່າຈະຮັກສາອັດຕາຕ່ໍາລົງໃນປີ 2013.
ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ການກະທໍາຂອງ Fed ໃນປີ 1994 ໄດ້ກໍານົດຂັ້ນຕອນສໍາລັບການສູນເສຍທີ່ໃຫຍ່ຫຼວງໃນກອງທຶນໃນພັນທະບັດໄລຍະສັ້ນ.
ປີ 1994 ອາດເກີດຂຶ້ນອີກເທື່ອຫນຶ່ງ?
ໃນບາງວິທີການ, ບົດຮຽນຂອງປີ 1994 ຍັງມີຄວາມກ່ຽວຂ້ອງໃນມື້ນີ້. ໃນເວລາທີ່ນັກລົງທຶນເລີ່ມຕົ້ນສຸມໃສ່ຄວາມອາດສາມາດສໍາລັບການເພີ່ມຂື້ນຂອງອັດຕາດອກເບ້ຍ Fed, ພັນທະບັດໄລຍະສັ້ນກໍ່ຈະເລີ່ມມີປະສົບການຫນ້ອຍລົງແລະຂຶ້ນກັບປະເພດຂອງການປ່ຽນແປງຫຼາຍກວ່າເງິນທຶນໃນໄລຍະຜ່ານມາ. ໃນຄວາມເປັນໄປໄດ້ທັງຫມົດ, ນີ້ຈະກາຍເປັນບັນຫາສໍາລັບຕະຫລາດໃນຂະນະທີ່ອັດຕາການເພີ່ມຂຶ້ນໃນໄລຍະສອງສາມປີຕໍ່ຫນ້າຖ້າຫາກວ່າມັນເຮັດ.
ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ມີສອງເຫດຜົນທີ່ສໍາຄັນທີ່ນັກລົງທຶນບໍ່ຈໍາເປັນຕ້ອງກັງວົນກ່ຽວກັບການເກີດຂຶ້ນອີກໃນປີ 1994 ຍ້ອນວ່າ Fed ເລີ່ມຕົ້ນອັດຕາດອກເບ້ຍ. ຫນ້າທໍາອິດ, Fed ມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະ telegraph ການເຄື່ອນໄຫວຂອງຕົນຫຼາຍປະສິດທິຜົນແລະເຊື່ອຖືໄດ້ໃນປັດຈຸບັນກ່ວາມັນໄດ້ 20 ບວກປີກ່ອນຫນ້ານີ້. ມັນເປັນໄປບໍ່ໄດ້ວ່າ Fed ໃນມື້ນີ້ຈະເລືອກທີ່ຈະຂັດຂວາງຕະຫຼາດຜ່ານລະດັບຄວາມຮຸນແຮງແລະຫນ້າປະຫລາດໃຈທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາການຂະຫຍາຍຕົວໃນປີ 1994.
ອັນທີສອງ, ຜົນກະທົບທີ່ມີທ່າແຮງຂອງສັນຍາອະນຸພັນແມ່ນມີຫຼາຍກວ່າໃນປີ 1994 ເນື່ອງຈາກກົດລະບຽບທີ່ເຄັ່ງຄັດໃນສະຖາບັນການເງິນ.
ທັງສອງປັດໄຈເຫຼົ່ານີ້ຊີ້ໃຫ້ເຫັນເຖິງຍຸກຂອງຜົນຕອບແທນທີ່ອ່ອນເພຍສໍາລັບກອງທຶນພັນທະບັດໄລຍະສັ້ນ, ແຕ່ ບໍ່ແມ່ນ ປະເພດຂອງການລົງທຶນທີ່ເກີດຂຶ້ນໃນປີ 1994.
ຜົນປະໂຫຍດທີ່ມີທ່າແຮງຂອງອັດຕາດອກເບ້ຍຂອງ Fed
ຜົນກະທົບທີ່ບໍ່ດີຈະບໍ່ດີຍ້ອນວ່າ Fed ເພີ່ມຂື້ນອັດຕາ. ໃນຂະນະທີ່ອັດຕາດອກເບ້ຍເງິນຝາກເພີ່ມຂຶ້ນ, ສະນັ້ນ, ເຊັ່ນດຽວກັນ, ຈະຜົນຜະລິດໃນກອງທຶນໄລຍະສັ້ນ. ແຕ່ຈື່ໄວ້ວ່າຂະບວນການນີ້ບໍ່ໄດ້ເກີດຂຶ້ນໃນເວລາກາງຄືນ. ມັນເກີດຂື້ນເລື້ອຍໆໃນໄລຍະເວລາທີ່ຜູ້ຖືຮຸ້ນສາມາດນໍາໃຊ້ຫຼັກຊັບໃຫມ່ແລະຜູ້ຈັດການຫຼັກຊັບແທນແທນທີ່ຈະມີຫຼັກຊັບທີ່ມີກໍາໄລສູງກວ່າເກົ່າ. ຜົນຜະລິດສູງຂຶ້ນເຮັດໃຫ້ນັກລົງທຶນມີລາຍໄດ້ເພີ່ມເຕີມຈາກກໍາໄລຂອງພວກເຂົາ. ຜົນຜະລິດທີ່ສູງຂຶ້ນຍັງປະກອບສ່ວນບາງສ່ວນຂອງການສູນເສຍທີ່ເກີດຂື້ນໃນລາຄາເງິນຝາກ, ຊຶ່ງສາມາດຊ່ວຍໃຫ້ການຮັກສາສະຖຽນລະພາບໃນຖາ ວອນ .
ເສັ້ນທາງລຸ່ມ
ການສູນເສຍເງິນທຶນໃນພັນທະບັດໄລຍະສັ້ນອາດຈະບໍ່ຮ້າຍແຮງເມື່ອແລະຖ້າ Fed ຍົກອັດຕາດອກເບ້ຍອີກເທື່ອຫນຶ່ງ, ແລະພວກເຂົາຍັງບໍ່ສາມາດທຽບກັບບັນດາທະນາຄານທີ່ໄດ້ລົງທະບຽນໃນປີ 1994. ແນວໃດກໍ່ຕາມ, ມັນກໍ່ແມ່ນວ່າເງິນກອງທຶນໄລຍະສັ້ນ ຈະກາຍເປັນຫນ້ອຍທີ່ເຊື່ອຖືໄດ້ໃນແງ່ຂອງຄວາມສາມາດຂອງເຂົາເຈົ້າທີ່ຈະຮັກສາເງິນຂອງທ່ານປອດໄພຕໍ່ໄປ. ຖ້າການປົກປັກຮັກສາອໍານວຍການເປັນບຸລິມະສິດສູງສຸດຂອງທ່ານ, ມັນເປັນເວລາທີ່ຈະເລີ່ມຄິດກ່ຽວກັບ ທາງເລືອກ .