ວິທີການຄໍານວນອັດຕາດອກເບ້ຍປະກັນໄພ

ໃນເວລາທີ່ກ່ຽວກັບການຄຸ້ມຄອງຄວາມສ່ຽງແລະການຫຼຸດຜ່ອນຄວາມສ່ຽງ, ອັດຕາສ່ວນການຄຸ້ມຄອງຄວາມສົນໃຈແມ່ນຫນຶ່ງໃນອັດຕາສ່ວນທາງດ້ານການເງິນທີ່ສໍາຄັນທີ່ສຸດທີ່ທ່ານ, ເປັນເຈົ້າຂອງນັກລົງທຶນແລະເຈົ້າຂອງທຸລະກິດ, ຈະຮຽນຮູ້. ມັນບໍ່ສໍາຄັນຖ້າທ່ານເປັນນັກລົງທຶນທີ່ມີລາຍໄດ້ຄົງທີ່ພິຈາລະນາ ພັນທະບັດ ການຊື້ທີ່ອອກໂດຍບໍລິສັດ, ນັກລົງທຶນທີ່ຖືຮຸ້ນພິຈາລະນາຊື້ ຫຼັກຊັບ ໃນບໍລິສັດ, ເຈົ້າຂອງຊັບສິນທີ່ຖືສິນເຊື່ອໃຫ້ແກ່ທຸລະກິດ. , ຫຼືຜູ້ຂາຍທີ່ຄິດກ່ຽວກັບການຂະຫຍາຍສິນເຊື່ອໃຫ້ແກ່ລູກຄ້າໃຫມ່, ການຮູ້ວິທີຄິດໄລ່ມັນໃນສອງສາມວິນາທີສາມາດໃຫ້ທ່ານມີຄວາມເຂົ້າໃຈທີ່ມີປະສິດທິພາບຕໍ່ສຸຂະພາບຂອງບໍລິສັດ.

ອັດຕາການຄຸ້ມຄອງອັດຕາດອກເບ້ຍແມ່ນຫຍັງ?

ອັດຕາສ່ວນການດຶງດູດຄວາມສົນໃຈແມ່ນການວັດແທກຈໍານວນເວລາທີ່ບໍລິສັດສາມາດເຮັດໃຫ້ການຈ່າຍເງິນດອກເບ້ຍຈາກຫນີ້ສິນຂອງຕົນດ້ວຍລາຍໄດ້ກ່ອນດອກເບ້ຍແລະພາສີ, ເຊິ່ງເອີ້ນກັນວ່າ EBIT.

ການຄຸ້ມຄອງຄວາມສົນໃຈແມ່ນທຽບເທົ່າກັບບຸກຄົນທີ່ໄດ້ຮັບຄ່າໃຊ້ຈ່າຍດອກເບ້ຍລວມຈາກການຈໍານອງຂອງຕົນ, ຫນີ້ສິນຂອງບັດເຄດິດ , ເງິນກູ້ຢືມລົດຍົນ, ເງິນກູ້ນັກສຶກສາ ແລະພັນທະອື່ນໆ, ຫຼັງຈາກນັ້ນຄິດໄລ່ຈໍານວນເວລາທີ່ສາມາດຈ່າຍໄດ້ກັບລາຍໄດ້ກ່ອນອາກອນ ທີ່ຢູ່ ສໍາລັບເຈົ້າຂອງທຸລະກິດ, ອັດຕາສ່ວນການຄຸ້ມຄອງຄວາມສົນໃຈຄວນຖືວ່າເປັນ ມາດຕະການຄວາມປອດໄພ . ມັນເຮັດໃຫ້ທ່ານມີຄວາມຮູ້ສຶກວ່າກໍາໄລຂອງບໍລິສັດຈະຫຼຸດລົງກ່ອນທີ່ມັນຈະເລີ່ມຕົ້ນໃນການຊໍາລະຫນີ້ສິນຂອງທ່ານ. ສໍາລັບຜູ້ຖືຮຸ້ນ, ອັດຕາສ່ວນການຄຸ້ມຄອງຄວາມສົນໃຈແມ່ນສໍາຄັນເພາະວ່າມັນເຮັດໃຫ້ຮູບພາບທີ່ຊັດເຈນຂອງສຸຂະພາບທາງດ້ານການເງິນໃນໄລຍະສັ້ນຂອງທຸລະກິດ.

ໂດຍທົ່ວໄປແລ້ວ, ການຫຼຸດອັດຕາສ່ວນການຄຸ້ມຄອງຄວາມສົນໃຈ, ອັດຕາຫນີ້ສິນຂອງບໍລິສັດທີ່ສູງຂຶ້ນແລະຄວາມເປັນໄປໄດ້ຂອງການລົ້ມລະລາຍຫຼືຄ່າທໍານຽມທີ່ສູງຂຶ້ນ.

ການໂຕ້ຖຽງແມ່ນຍັງເປັນຄວາມຈິງ. ດັ່ງນັ້ນ, ອັດຕາສ່ວນການຄຸ້ມຄອງຄວາມສົນໃຈທີ່ສູງຂຶ້ນ, ໂອກາດທີ່ຈະຫຼຸດລົງຫນ້ອຍລົງ.

ຂໍ້ຍົກເວັ້ນມີຢູ່. ສໍາລັບຕົວຢ່າງ, ບໍລິສັດທີ່ມີບ່ອນຜະລິດພະລັງງານດຽວຢູ່ໃນເຂດທີ່ມີໄພພິບັດທາງທໍາມະຊາດອາດຈະມີຄວາມສ່ຽງສູງເຖິງວ່າຈະມີອັດຕາການຄຸ້ມຄອງຄວາມສົນໃຈສູງກ່ວາບໍລິສັດທີ່ມີຄວາມຫຼາກຫຼາຍທາງດ້ານພູມສັນຖານທີ່ມີຕົວເລກທີ່ຕໍ່າກວ່າ.

ທັງຫມົດທີ່ເທົ່າທຽມກັນ, ເວັ້ນເສຍແຕ່ວ່າມັນມີປະໂຫຍດບາງຢ່າງທີ່ສໍາຄັນທີ່ເຮັດໃຫ້ຄວາມສ່ຽງທີ່ບໍ່ແມ່ນການຊໍາລະເງິນຕ່ໍາ, ບໍລິສັດທີ່ມີອັດຕາສ່ວນການຄຸ້ມຄອງຕ່ໍາຈະເກືອບແນ່ນອນວ່າມີອັດຕາການເຊື່ອມໂຍງທີ່ບໍ່ດີ, ຕົວຢ່າງ, ພັນທະບັດຂອງພວກມັນຈະຖືກຈັດປະເພດເປັນ ພັນທະບັດຂີ້ເຫຍື່ອກ ່ວາ ພັນທະບັດການລົງທຶນ .

ວິທີການຄໍານວນອັດຕາດອກເບ້ຍປະກັນໄພ

ເພື່ອຄິດໄລ່ອັດຕາສ່ວນການດຶງດູດຄວາມສົນໃຈໂດຍໃຊ້ຕົວເລກທີ່ພົບໃນລາຍໄດ້, ແບ່ງ EBIT (ລາຍໄດ້ກ່ອນດອກເບ້ຍແລະພາສີ) ໂດຍ ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍດອກເບ້ຍ ທັງຫມົດ.

EBIT (ລາຍໄດ້ກ່ອນດອກເບ້ຍແລະພາສີ) ìຄ່າໃຊ້ຈ່າຍດອກເບ້ຍ = ອັດຕາດອກເບ້ຍດອກເບ້ຍ

ຄໍາແນະນໍາທົ່ວໄປສໍາລັບອັດຕາສ່ວນການໃຫ້ຄວາມສົນໃຈ

ໃນຖານະເປັນກົດທົ່ວໄປ, ນັກລົງທຶນບໍ່ຄວນເປັນເຈົ້າຂອງຫຼັກຊັບຫຼືພັນທະບັດທີ່ມີອັດຕາສ່ວນການຄຸ້ມຄອງດອກເບ້ຍ 1.5. ອັດຕາການຄຸ້ມຄອງຄວາມສົນໃຈພາຍໃນ 10 ຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່າທຸລະກິດມີຄວາມຫຍຸ້ງຍາກໃນການສ້າງລາຍໄດ້ທີ່ຈໍາເປັນເພື່ອຈ່າຍດອກເບ້ຍ. ປະຫວັດສາດແລະຄວາມຫມັ້ນຄົງຂອງກໍາໄລແມ່ນມີຄວາມສໍາຄັນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ. ລາຍໄດ້ຂອງບໍລິສັດຫຼາຍຂຶ້ນ, ໂດຍສະເພາະແມ່ນການ ປັບຕົວສໍາລັບວົງຈອນ , ອັດຕາສ່ວນການຄຸ້ມຄອງຄວາມສົນໃຈຫຼຸດລົງ. ທຸລະກິດບາງຢ່າງສາມາດປາກົດວ່າມີອັດຕາການຄຸ້ມຄອງຄວາມສົນໃຈສູງເນື່ອງຈາກບາງສິ່ງບາງຢ່າງທີ່ຮູ້ກັນວ່າເປັນ ດັກມູນຄ່າ .

EBIT ມີຂໍ້ບົກພ່ອງຂອງຕົນ, ເຖິງແມ່ນວ່າ, ເພາະວ່າບໍລິສັດຈ່າຍພາສີ. ເພາະສະນັ້ນ, ມັນແມ່ນການເຮັດຜິດພາດທີ່ຈະປະຕິບັດຕາມວ່າພວກເຂົາບໍ່ໄດ້. ນັກລົງທຶນທີ່ສະຫລາດແລະຮັດກຸມພຽງແຕ່ຈະເອົາລາຍໄດ້ຂອງບໍລິສັດມາກ່ອນດອກເບັ້ຍແລະແບ່ງມັນໂດຍຄ່າໃຊ້ຈ່າຍດອກເບ້ຍ. ນີ້ຈະສະຫນອງຮູບພາບທີ່ຖືກຕ້ອງຂອງຄວາມປອດໄພ, ເຖິງແມ່ນວ່າມັນມີຄວາມເຂັ້ມແຂງກວ່າຄວາມຈໍາເປັນຢ່າງແທ້ຈິງ.

Benjamin Graham ແລະອັດຕາດອກເບ້ຍປະກັນໄພ

ພໍ່ຂອງມູນຄ່າການລົງທຶນແລະອຸດສາຫະກໍາການວິເຄາະຫຼັກຊັບທັງຫມົດ, ນັກລົງທຶນເບື້ອງຕົ້ນ Benjamin Graham, ຂຽນເປັນຈໍານວນຫຼາຍໃນໄລຍະການເຮັດວຽກຂອງລາວກ່ຽວກັບຄວາມສໍາຄັນຂອງອັດຕາສ່ວນການຮັກສາຄວາມສົນໃຈ, ໂດຍສະເພາະແມ່ນກ່ຽວກັບການລົງທຶນຂອງພັນທະບັດ. ທ່ານ Graham ເຊື່ອວ່າການເລືອກເອົາ ຫຼັກຊັບທີ່ມີກໍານົດໄວ້ ແມ່ນກ່ຽວກັບຄວາມປອດໄພຂອງຄວາມສົນໃຈທີ່ເຈົ້າຂອງພັນທະບັດຕ້ອງການໃຫ້ ມີລາຍໄດ້ຕົວຕັ້ງຕົວຕີ .

ພຣະອົງໄດ້ຢືນຢັນແລະຂ້າພະເຈົ້າຍິນດີຢ່າງແທ້ຈິງວ່ານັກລົງທຶນທີ່ຖືວ່າຊັບສິນລາຍໄດ້ຄົງທີ່ໃດໆຄວນນັ່ງຢູ່ຢ່າງຫນ້ອຍຫນຶ່ງຄັ້ງຕໍ່ປີແລະເຮັດໃຫ້ອັດຕາດອກເບ້ຍໃຫມ່ສໍາລັບການຖືຄອງຂອງເຂົາ. ຖ້າສະຖານະການທີ່ເສື່ອມເສີຍຕໍ່ບັນຫາໃດຫນຶ່ງ, ປະຫວັດສາດໄດ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າມັນມັກຈະເປັນເວລາທີ່ບໍ່ມີຄວາມເຈັບປວດໃນການແລກປ່ຽນກັບພັນທະບັດທີ່ມີປະໂຫຍດ, ນີ້ບໍ່ແມ່ນສະເຫມີໄປ, ແລະມັນອາດຈະບໍ່ຢູ່ໃນອະນາຄົດ, ແຕ່ມັນກໍ່ເກີດຂຶ້ນຍ້ອນນັກລົງທຶນຫຼາຍຄົນບໍ່ສົນໃຈການຖືຄອງຂອງພວກເຂົາ.

ໃນຄວາມເປັນຈິງ, ພວກເຮົາກໍາລັງເຫັນສະຖານະການນີ້ຫຼີ້ນຢູ່ໃນປັດຈຸບັນ. JC Penney ແມ່ນຢູ່ໃນບັນຫາທາງດ້ານການເງິນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ. ມັນມີ ພັນທະບັດຄົບກໍານົດ 100 ປີທີ່ມັນອອກມາໃນປີ 1997, ຊຶ່ງເຮັດໃຫ້ອີກ 84 ປີກ່ອນທີ່ຈະເຕີບໂຕ. ຜູ້ຂາຍປີ້ມີຄວາມຫນ້າຈະດີທີ່ຈະເຂົ້າໄປໃນການລົ້ມລະລາຍຫຼືປະສົບການຫຼຸດລົງຕື່ມອີກ, ແຕ່ພັນທະບັດຍັງມີຜົນຜະລິດເພີ່ມຂຶ້ນເຖິງ 11,4% ເມື່ອພວກເຂົາຄວນຈະໃຫ້ຜົນຜະລິດຫຼາຍຂຶ້ນຕື່ມອີກ. ເປັນຫຍັງຈຶ່ງບໍ່ແມ່ນເຈົ້າຂອງພັນທະບັດຂອງ JC Penney ປ່ຽນເປັນບ່ອນທີ່ມີຄວາມປອດໄພກວ່າ? ນັ້ນແມ່ນຄໍາຖາມທີ່ດີ. ມັນເກີດຂຶ້ນອີກຄັ້ງແລະອີກຄັ້ງ, ບໍລິສັດຫຼັງຈາກບໍລິສັດ. ມັນແມ່ນລັກສະນະຂອງຕະຫຼາດຫນີ້. ນັກລົງທຶນທີ່ມີລະບຽບວິໄນທີ່ມີລະບຽບວິໄນສາມາດຫລີກລ່ຽງຄວາມໂງ່ຈ້ານີ້ໄດ້ໂດຍການເອົາໃຈໃສ່ໃນຊ່ວງເວລາ.

Graham ຮຽກວ່າສ່ວນຫນຶ່ງຂອງການຄຸ້ມຄອງຄວາມສົນໃຈນີ້ຂອງ "ຂອບຂອງຄວາມປອດໄພ" ຂອງລາວ; ໄລຍະທີ່ລາວໄດ້ຢືມຈາກວິສະວະກໍາ, ອະທິບາຍວ່າໃນເວລາທີ່ກໍ່ສ້າງຂົວ, ມັນອາດຈະເວົ້າວ່າມັນກໍ່ສ້າງໃຫ້ 10,000 ປອນ, ໃນຂະນະທີ່ຈໍາກັດການນ້ໍາຫນັກສຸດທິສູງສຸດອາດຈະເປັນ 30,000 ປອນ, ເຊິ່ງສະແດງໃຫ້ເຫັນເຖິງຂອບເຂດປອດໄພ 20.000 ປອນ.

ສະຖານະການໃນອັດຕາອັດຕາດອກເບ້ຍສາມາດຫລຸດລົງໄດ້ໄວ

ສະຖານະການຫນຶ່ງໃນອັດຕາສ່ວນການຄຸ້ມຄອງຄວາມສົນໃຈອາດຈະຕົກລົງຢ່າງວ່ອງໄວໃນເວລາທີ່ອັດຕາດອກເບ້ຍຈະເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງໄວວາແລະບໍລິສັດມີຫນີ້ສິນທີ່ມີອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ມີລາຄາຕໍ່າຫຼາຍທີ່ເກີດຂື້ນສໍາລັບການຫລຸດຜ່ອນເງິນທີ່ຈະຕ້ອງໄດ້ມຸ່ງໄປສູ່ລາຄາແພງກວ່າ ຫນີ້ສິນ. ຄ່າໃຊ້ຈ່າຍດອກເບັ້ຽທີ່ເພີ່ມເຕີມແມ່ນຈະບັນລຸອັດຕາການຄຸ້ມຄອງເຖິງແມ່ນວ່າບໍ່ມີຫຍັງອີກກ່ຽວກັບທຸລະກິດໄດ້ມີການປ່ຽນແປງ.

ອີກປະການຫນຶ່ງ, ບາງທີອາດມີຫຼາຍຂຶ້ນເລື້ອຍໆ, ສະຖານະການແມ່ນເວລາທີ່ທຸລະກິດມີລະດັບການໃຊ້ອໍານາດສູງສຸດ. ນີ້ບໍ່ໄດ້ຫມາຍເຖິງຫນີ້ສິນແຕ່ລະ, ແຕ່ວ່າລະດັບຂອງຄ່າໃຊ້ຈ່າຍຄົງທີ່ທຽບກັບ ຍອດຂາຍທັງຫມົດ . ຖ້າບໍລິສັດມີລະດັບການໃຊ້ງານສູງແລະການຂາຍຫຼຸດລົງ, ມັນສາມາດມີຜົນກະທົບທີ່ບໍ່ສົມເຫດສົມຜົນກ່ຽວກັບລາຍໄດ້ສຸດທິຂອງບໍລິສັດ. ນີ້ຈະສົ່ງຜົນໃຫ້ອັດຕາການຄຸ້ມຄອງຄວາມສົນໃຈລ້າໆແລະເທົ່າທຽມກັນ, ຊຶ່ງຄວນສົ່ງອອກທຸງສີແດງສໍາລັບນັກລົງທຶນທີ່ອະນຸລັກ. (ໃນດ້ານທີ່ແຕກຕ່າງກັນ, ສະຖານະການນີ້ເຮັດໃຫ້ການດໍາເນີນການລົງທຶນແບບພິເສດທີ່ເຮັດໃຫ້ຄົນຄົ້ນຫາຄວາມເປັນເຈົ້າຂອງ ທຸລະກິດທີ່ບໍ່ດີ ໃນເວລາທີ່ພວກເຂົາຄິດວ່າເສດຖະກິດອາດຈະຟື້ນຕົວຍ້ອນວ່າພວກເຂົາມີປະສົບການທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນ, )