ແນວໃດທະນາຄານອັດຕາຄ່າບໍລິການແຕ່ລະຄົນເຕືອນໄພພິບັດ
Libor ແມ່ນສັ້ນສໍາລັບອັດຕາການສະເຫນີຂອງລອນດອນລອນດອນ. ໃນເບື້ອງຕົ້ນ, ທະນາຄານລອນດອນໃນສະມາຄົມທະນາຄານອັງກິດໄດ້ຈັດພິມມັນເປັນ benchmark ສໍາລັບອັດຕາທະນາຄານທົ່ວໂລກ.
ໃນເດືອນມັງກອນ 2014, InterContinental Exchange ໄດ້ດໍາເນີນການບໍລິຫານຂອງຕົນ. ນັ້ນແມ່ນຍ້ອນວ່າ BBA ໄດ້ພົບເຫັນຄວາມຜິດຂອງ ການແກ້ໄຂລາຄາ . ການສອບຖາມອັດຕາການປັບຄ່າອັດຕາເປີດເຜີຍວິທີທີ່ທະນາຄານສາມາດນໍາໃຊ້ອັດຕາດອກເບ້ຍສໍາລັບຜົນປະໂຫຍດຂອງຕົນເອງ.
ປະວັດສາດ Libor ອັດຕາດອກເບ້ຍ
ຕາຕະລາງຂ້າງລຸ່ມນີ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນພາບຂອງອັດຕາ Libor ປະຫວັດສາດເມື່ອທຽບກັບອັດຕາເງິນກອງທຶນສໍາລັບແຕ່ລະປີ, ນັບຕັ້ງແຕ່ເດືອນທັນວາ 31, ນັບຕັ້ງແຕ່ປີ 1986. ເອົາໃຈໃສ່ໂດຍສະເພາະຕໍ່ອັດຕາ Libor ໃນລະຫວ່າງປີ 2006 ຫາ 2009, ອັດຕາເງິນທຶນ.
ໃນເດືອນເມສາ 2008, Libor 3 ເດືອນໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນ 2,9% ເຖິງແມ່ນວ່າ ລັດ Federal Reserve ຫຼຸດອັດຕາດອກເບ້ຍເງິນທຶນໃຫ້ 2%. ນັ້ນແມ່ນຫຼັງຈາກ Fed ໄດ້ຫຼຸດລົງຢ່າງຫ້າວຫັນອັດຕາ 6 ເທື່ອໃນ 7 ເດືອນທີ່ຜ່ານມາ. ອັດຕາດອກເບ້ຍເງິນຝາກປະຈຸບັນ ໄດ້ກັບຄືນສູ່ລະດັບປົກກະຕິຫຼາຍຂຶ້ນ.
ເປັນຫຍັງ Libor ບໍ່ກະທົບກະທັນຫັນຈາກເປົ້າຫມາຍ ອັດຕາດອກເບ້ຍ ຂອງ Fed? ທະນາຄານເລີ່ມມີຄວາມຢ້ານກົວໃນເວລາທີ່ Fed ຟື້ນຕົວ ອອກ Bear Stearns .
ມັນແມ່ນການລົ້ມລະລາຍຍ້ອນການລົງທຶນໃນການ ຈໍານອງຂອງ subprime . ຕະຫຼອດທັງລຶະເບິ່ງໃບໄມ້ຜລິແລະລຶະເບິ່ງຮ້ອນນັກທະນາຄານມີຄວາມພູມໃຈຫຼາຍທີ່ຈະໃຫ້ກູ້ຢືມແກ່ກັນແລະກັນ. ພວກເຂົາເຈົ້າມີຄວາມຢ້ານກົວກ່ຽວກັບຫລັກປະກັນທີ່ປະກອບມີການ ຈໍານອງຂອງ subprime . Libor ເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງເພື່ອຊີ້ບອກເຖິງຄ່າໃຊ້ຈ່າຍໃນການກູ້ຢືມທີ່ສູງຂຶ້ນ.
ໃນວັນທີ 8 ເດືອນຕຸລາປີ 2008, Fed ຫຼຸດລົງ ອັດຕາດອກເບ້ຍເງິນຝາກລົງ ເປັນ 1.5 ສ່ວນຮ້ອຍ.
ລາຄາເພີ່ມຂຶ້ນ 4,8% ໃນວັນທີ 13 ຕຸລາ. ໃນການຕອບສະຫນອງ, Dow ໄດ້ຫຼຸດລົງ 14% ໃນເດືອນຕຸລາ.
ໃນທ້າຍປີ 2009, Libor ກັບຄືນມາໃນລະດັບປົກກະຕິຫຼາຍຂຶ້ນຍ້ອນ ລັດຖະບານສະຫະລັດໄດ້ປະຕິບັດມາດຕະ ການຟື້ນຕົວຄືນ ເງິນສົດ .
ນັບຕັ້ງແຕ່ປີ 2010, Libor ໄດ້ຫຼຸດລົງຢ່າງຕໍ່ເນື່ອງໃນການເຂົ້າໃກ້ຊິດກັບອັດຕາເງິນທຶນທີ່ປ້ອນລົງ. ຈາກປີ 2010 ຫາ 2013, Fed ໄດ້ນໍາໃຊ້ ການຫຼຸດຜ່ອນປະລິມານ ໃນການຮັກສາອັດຕາທີ່ຕໍ່າ. ມັນໄດ້ຊື້ ຫຼັກຊັບ ສະຫະລັດແລະ ຫຼັກຊັບທີ່ສະຫນັບສະຫນູນຂອງສະຫະລັດ ຈາກທະນາຄານສະມາຊິກຂອງສະຫະລັດ.
ໃນຊ່ວງລຶະເບິ່ງຮ້ອນປີ 2011, Fed ໄດ້ປະກາດ Operation Twist , ຮູບແບບການຫຼຸດຜ່ອນປະລິມານອີກ. ເຖິງວ່າຈະມີການຫຼຸດລົງນີ້, ອັດຕາ Libor ໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນໃນທ້າຍປີ 2011. ນັກລົງທຶນມີຄວາມກັງວົນກ່ຽວກັບການຂາດດຸນທີ່ອາດເກີດຂື້ນຈາກປະເທດເກຣັກແລະຜູ້ປະກອບສ່ວນອື່ນໆໃນ ວິກິດການຫນີ້ສິນໃນເອີຣົບ .
ໃນທ້າຍປີ 2015, Libor ໄດ້ເລີ່ມຕົ້ນເພີ່ມຂຶ້ນອີກ. ນັກລົງທຶນຄາດວ່າ ຄະນະກໍາມະການຕະຫຼາດເປີດ Fed ຈະເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍເງິນທຶນໃນເດືອນທັນວາ. ສິ່ງດຽວກັນເກີດຂຶ້ນໃນປີ 2016.
3 ເດືອນ Libor ເມື່ອທຽບກັບຕາຕະລາງອັດຕາດອກເບ້ຍຂອງ Fed
| Date | Fed Funds Rate | 3 ເດືອນອັດຕາ LIBOR |
|---|---|---|
| Dec 31 1986 | 700 | 643750 |
| Dec 31 1987 | 688 | 743750 |
| Dec 30 1988 | 975 | 931250 |
| Dec 29 1989 | 825 | 837500 |
| Dec 31 1990 | 700 | 757813 |
| 31 ທັນວາ 1991 | 400 | 425000 |
| Dec 31 1992 | 300 | 343750 |
| Dec 31 1993 | 300 | 337500 |
| Dec 30 1994 | 550 | 650000 |
| Dec 29 1995 | 550 | 562500 |
| Dec 31 1996 | 525 | 556250 |
| Dec 31 1997 | 550 | 581250 |
| Dec 31 1998 | 475 | 506563 |
| Dec 31 1999 | 550 | 600375 |
| Dec 29 2000 | 650 | 639875 |
| Dec 31 2001 | 175 | 188125 |
| Dec 31 2002 | 125 | 138000 |
| Dec 31 2003 | 100 | 115188 |
| Dec 31 2004 | 225 | 256438 |
| Dec 30 2005 | 425 | 453625 |
| Jan 31 2006 | 450 | 468000 |
| Mar 28 2006 | 475 | 4996000 |
| May 10 2006 | 500 | 516438 |
| Jun 29 2006 | 525 | 550813 |
| Sep 18 2007 | 475 | 558750 |
| Oct 31 2007 | 450 | 489375 |
| Dec 11 2007 | 425 | 511125 |
| Jan 22 2008 | 350 | 371750 |
| Jan 30 2008 | 300 | 323938 |
| Mar 18 2008 | 225 | 254188 |
| Apr 30 2008 | 200 | 285000 |
| Oct 8 2008 | 150 | 452375 |
| Oct 29 2008 | 100 | 342000 |
| Dec 16 2008 | 0 | 218563 |
| Mar 31 2009 | 0 | 19188 |
| Jun 17 2009 | 0 | 061000 |
| Dec 18 2009 | 0 | 025125 |
| Dec 31 2010 | 0 | 030281 |
| Dec 31 2011 | 0 | 058100 |
| Dec 31 2012 | 0 | 030600 |
| ວັນທີ 31 ທັນວາ 2013 | 0 | 024420 |
| ວັນທີ 31 ທັນວາ 2014 | 0 | 025560 |
| ວັນທີ 31 ທັນວາ 2015 | 50 | 062000 |
| Dec 31 2016 | 75 | 099789 |
(ແຫຼ່ງຂໍ້ມູນ: "ອັດຕາດອກເບ້ຍປະຫວັດສາດຂອງ Fed", Federal Reserve.)
Early History
ໃນຊຸມປີ 1980, ທະນາຄານແລະ ກອງທຶນ hedge ໄດ້ເລີ່ມຕົ້ນທາງເລືອກການຊື້ຂາຍໂດຍອີງຕາມເງິນກູ້ຢືມ. ສັນຍາຜູກພັນທີ່ ສັນຍາວ່າຈະໄດ້ຮັບຜົນຕອບແທນສູງ. ມີພຽງແຕ່ຫນຶ່ງ hitch. ທັງສອງຝ່າຍໄດ້ຕົກລົງເຫັນດີກ່ຽວກັບອັດຕາດອກເບ້ຍຂອງເງິນກູ້ຢືມ. ພວກເຂົາຕ້ອງການວິທີມາດຕະຖານເພື່ອກໍານົດວ່າທະນາຄານຈະຮັບເງິນກູ້ຢືມໃນອະນາຄົດ.
ນັ້ນແມ່ນເວລາທີ່ສະມາຄົມທະນາຄານອັງກິດໄດ້ເຂົ້າມາໃນ. ໃນປີ 1984, ມັນສ້າງຕັ້ງຄະນະກໍາມະການທະນາຄານ. ມັນໄດ້ຖາມພວກເຂົາວ່າອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ພວກເຂົາຈະຄິດໄລ່ສໍາລັບຄວາມຍາວຂອງເງິນກູ້ຕ່າງໆໃນສະກຸນເງິນຕ່າງໆ. ທະນາຄານສາມາດນໍາໃຊ້ຜົນໄດ້ຮັບມາເປັນລາຄາສິນຄ້າ.
ຄໍາຖາມການສໍາຫຼວດທີ່ແທ້ຈິງແມ່ນ "ທ່ານຄິດວ່າອັດຕາເງິນຝາກໄລຍະຍາວລະຫວ່າງທະນາຄານຈະໄດ້ຮັບການສະເຫນີໂດຍທະນາຄານສໍາຄັນອີກຕໍ່ຫນຶ່ງທະນາຄານສໍາລັບຂະຫນາດຕະຫຼາດທີ່ສົມເຫດສົມຜົນໃນມື້ນີ້ຢູ່ທີ່ 11 am?"
ໃນວັນທີ 2 ເດືອນກັນຍາປີ 1985, BBA ຈັດພິມເຜີຍແຜ່ຜູ້ນໍາຂອງ Libor. ມັນຖືກເອີ້ນວ່າ BBAIRS, ສັ້ນສໍາລັບການແລກປ່ຽນອັດຕາດອກເບ້ຍຂອງສະມາຄົມນັກທະນາຄານອັງກິດ. ໃນເດືອນມັງກອນ 1986, ມັນໄດ້ເປີດຕົວອັດຕາ Libor ຄັ້ງທໍາອິດສໍາລັບສາມສະກຸນເງິນ: ເງິນໂດລາສະຫະລັດ, ສະຫະລາຊະ ອານາຈັກອັງກິດແລະເຍນ ຍີ່ປຸ່ນ .
BBA ຕອບສະຫນອງຕໍ່ ວິກິດການດ້ານການເງິນປີ 2008 ໂດຍການປ່ຽນແປງຄໍາຖາມການສໍາຫຼວດຂອງຕົນ. ມັນໄດ້ຖາມສະມາຊິກຄະນະກໍາມະການວ່າ, "ໃນອັດຕາໃດທີ່ທ່ານສາມາດກູ້ຢືມເງິນ, ທ່ານຈະເຮັດແນວນັ້ນໂດຍການຂໍແລະຍອມຮັບການສະເຫນີຂາຍລະຫວ່າງທະນາຄານໃນຂະຫນາດຕະຫຼາດທີ່ເຫມາະສົມກ່ອນ 11 ໂມງເຊົ້າ?" ຄໍາຖາມນີ້ແມ່ນເປັນຈິງຫຼາຍ. ມັນເຮັດໃຫ້ຜົນໄດ້ຮັບທີ່ດີກວ່າໂດຍການຂໍໃຫ້ທະນາຄານສິ່ງທີ່ມັນສາມາດເຮັດໄດ້, ແທນທີ່ຈະຄິດ.