ຄະນະກໍາມະການກວດກາເບິ່ງຂະຫນາດແລະອົງປະກອບຂອງການຖືຄອງຫຼັກຊັບຂອງບໍລິສັດຫຼັກຊັບແລະກຽມພ້ອມທີ່ຈະປັບການຖືຄອງຕາມຄວາມເຫມາະສົມ.
ຈຸດປະສົງຂອງການປະຕິບັດງານບິດແມ່ນເພື່ອຫຼຸດຜ່ອນ ຜົນຜະລິດຂອງຄັງເງິນ ໄລຍະຍາວແລະດັ່ງນັ້ນຈິ່ງມີອັດຕາດອກເບ້ຍ. ມັນເຮັດແບບນີ້ໂດຍການເພີ່ມຄວາມຕ້ອງການສໍາລັບບັນທຶກຂອງຄັງເງິນ. ໃນຂະນະທີ່ຄວາມຕ້ອງການຈະເລີນເຕີບໂຕ, ລາຄາກໍ່ຄືກັນກັບຊັບສິນອື່ນໆ. ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ລາຄາເງິນຝາກສູງຂຶ້ນມັກຈະຖືກຍົກເວັ້ນໂດຍຜົນຜະລິດຕໍ່າກວ່າສໍາລັບນັກລົງທຶນ.
ອັດຕາດອກເບ້ຍຕ່ໍານີ້ເຮັດແນວໃດ? ອັດຕາດອກເບ້ຍ 10 ປີຂອງທະນາຄານ ແມ່ນອັດຕາດອກເບ້ຍສໍາລັບອັດຕາດອກເບ້ຍຂອງເງິນກູ້ທັງຫມົດລວມທັງເງິນກູ້ຢືມ. Fed ໃຊ້ການເຮັດວຽກບິດເພື່ອເຮັດໃຫ້ເງິນກູ້ຢືມມີລາຄາຖືກກວ່າ, ຊຸກຍູ້ໃຫ້ຜູ້ກູ້ຢືມຊື້ອະສັງຫາລິມະສັບ, ລົດແລະເຟີນີເຈີ. ນີ້ຍັງຊ່ວຍໃຫ້ທຸລະກິດສາມາດຂະຫຍາຍຕົວໄດ້ຫຼາຍຂຶ້ນ.
Operation Twist ໃນປີ 2011
ປະທານປະເທດສະຫະລັດອະເມລິກາ Ben Bernanke ໄດ້ປະກາດໂຄງການການປະຕິບັດງານທີ່ມີມູນຄ່າ 400 ພັນລ້ານໂດລາໃນເດືອນກັນຍາປີ 2011.
ໃນຖານະທີ່ເປັນຄັງເງິນໄລຍະສັ້ນ (3 ປີຫຼືນ້ອຍກວ່າ), ໃບຢັ້ງຢືນການເງິນຂອງ Fed ຈະນໍາໃຊ້ເງິນສົດເພື່ອຊື້ດອກເບ້ຍແລະພັນທະບັດໄລຍະຍາວ (6 ຫາ 30 ປີ). Fed ຍັງຈະຊື້ ຫຼັກຊັບທີ່ສະຫນັບສະຫນູນຮຸ້ນໃຫມ່ ອີກດ້ວຍຍ້ອນວ່າເງິນເກົ່າມີຄວາມເປັນໄປໄດ້. Fed ຍັງສາມາດຊື້ Treasurys ໄລຍະຍາວດ້ວຍເງິນທຶນຂອງ MBS ຖ້າມັນມີຄວາມຈໍາເປັນ.
ບິດສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າ Bernanke ໄດ້ປ່ຽນຈຸດສຸມ ຂອງທະນາຄານກາງ ຈາກການສ້ອມແປງຄວາມເສຍຫາຍຈາກ ວິກິດການຈໍານອງ subprime ເພື່ອສະຫນັບສະຫນູນການໃຫ້ກູ້ຢືມໂດຍທົ່ວໄປ. Fed ຍັງໄດ້ປະກາດວ່າມັນຈະຮັກສາ ອັດຕາດອກເບ້ຍເງິນໂດລາສະຫະລັດ ຈົນຮອດປີ 2015.
ໂດຍຜ່ານການດໍາເນີນງານບິດ, Fed ໄດ້ຍ້າຍນັກລົງທຶນອອກຈາກ Treasurys ທີ່ມີຄວາມປອດໄພສູງເປັນເງິນກູ້ຢືມທີ່ມີຄວາມສ່ຽງຫຼາຍແລະກັບຄືນມາ. ຄວາມຕ້ອງການສໍາລັບ Treasurys ແມ່ນຍັງສູງ, ຍ້ອນຄວາມກັງວົນຕໍ່ ວິກິດການຫນີ້ສິນໃນເອີຣົບ . ໂດຍຫຼຸດລົງຢ່າງຈະແຈ້ງຜົນຜະລິດ, Fed ໄດ້ບັງຄັບໃຫ້ນັກລົງທຶນພິຈາລະນາການລົງທຶນອື່ນໆທີ່ຈະຊ່ວຍເສດຖະກິດເພີ່ມເຕີມ.
ນະໂຍບາຍເຮັດວຽກ. ໃນເດືອນມິຖຸນາປີ 2012 ອັດຕາຜົນຜະລິດໃນລັດຖະບານ 10 ປີຫຼຸດລົງເຖິງລະດັບຕໍ່າລົງ 200 ປີ. ດັ່ງນັ້ນ, ຕະຫຼາດທີ່ຢູ່ອາໄສເລີ່ມຕົ້ນກັບຄືນມາ, ເຊັ່ນດຽວກັນກັບການໃຫ້ກູ້ຢືມຈາກທະນາຄານ. ປັດໃຈອື່ນໆໄດ້ຊ່ວຍ, ແຕ່ຄວາມເປັນຜູ້ນໍາຂອງ Fed ໂດຍຜ່ານ Operation Twist ແມ່ນການນໍາໃຊ້ແສງສະຫວ່າງທີ່ສອດຄ່ອງກັນ. ມັນໄດ້ສິ້ນສຸດລົງໃນເດືອນທັນວາ 2012, ໃນເວລາ QE4 ໄດ້ປະກາດ. ສໍາລັບຂໍ້ມູນເພີ່ມເຕີມ, ເບິ່ງ ວ່າອັດຕາການຈໍານອງເປັນຫຍັງຈຶ່ງບໍ່ເປັນຫນ້ອຍນີ້ສໍາລັບອີກ 200 ປີ .
ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ຫຼາຍຄົນໄດ້ວິພາກວິຈານການກະທໍາຂອງ Fed. ພວກເຂົາກ່າວວ່າ, ເຖິງວ່າຈະມີ ນະໂຍບາຍການເງິນຂະຫຍາຍຕົວ , ເສດຖະກິດຍັງບໍ່ຂະຫຍາຍຕົວ. ການຫວ່າງງານຍັງຄົງສູງຍ້ອນທຸລະກິດບໍ່ຂະຫຍາຍຕົວແລະສ້າງວຽກເຮັດງານທໍາ.
ແຕ່ຫນ້າເສຍດາຍ, Fed ສາມາດເຮັດໄດ້ຫຼາຍເທົ່ານັ້ນ.
Bernanke ໄດ້ເຕືອນຫຼາຍໆຄັ້ງວ່າຜູ້ຕາງຫນ້າຜູ້ທີ່ຈໍາເປັນຕ້ອງໄດ້ທໍາການລົງທຶນໃນເຂດເສດຖະກິດ. ທຸລະກິດຍັງຄົງລະມັດລະວັງ, ເຖິງວ່າຈະມີເງິນກູ້ຢືມລາຄາຖືກ. ປະທານະທິບໍດີ Fed ກ່າວໂດຍພື້ນຖານວ່າ Fed ມີເກຍອາຍແກັດໃນຊັ້ນເທິງ, ແຕ່ບໍ່ສາມາດເອົາຊະນະຄວາມບໍ່ແນ່ນອນທີ່ເກີດຂື້ນໂດຍການຢຸດຕິການນະໂຍບາຍງົບປະມານ.
ເປັນຫຍັງການປະຕິບັດງານບິດບໍ່ໄດ້ສ້າງວຽກ
ໃນວັນທີ 20 ມິຖຸນາ 2012, ລັດ Federal Reserve ໄດ້ປະກາດວ່າມັນຈະຂະຫຍາຍໂຄງການ "Operation Twist" ຈົນຮອດທ້າຍປີນີ້. ມັນຍັງຈະຮັກສາອັດຕາເງິນທຶນຂອງ Fed ໃນລະດັບຕ່ໍາໃນປະຈຸບັນໃນປີ 2014. ໃນການນໍາສະເຫນີຂອງທ່ານຢູ່ທີ່ Capitol Hill, ປະທານ Ben Bernanke ໄດ້ຂໍໃຫ້ເຈົ້າຫນ້າທີ່ທີ່ເລືອກຕັ້ງແກ້ໄຂຄວາມບໍ່ແນ່ນອນກ່ຽວກັບຄ່າເງິນເຟີ້, ພາສີແລະກົດລະບຽບ. ເພື່ອໃຫ້ໄດ້ກັບຄືນໄປບ່ອນຕິດຕາມຈ້າງ.
ອັດຕາການຫວ່າງງານສູງແມ່ນຍ້ອນສອງປັດໃຈ: ການຫວ່າງງານໃນວົງຈອນ ແລະ ການຫວ່າງງານທາງດ້ານໂຄງປະກອບ .
ການຫວ່າງງານຕໍ່ເນື່ອງແມ່ນເກີດຈາກການຖົດຖອຍ, ເປັນໄລຍະທີ່ຮ້າຍແຮງທີ່ສຸດຂອງວົງຈອນທຸລະກິດ. ການຫວ່າງງານແບບໂຄງສ້າງແມ່ນສິ່ງທີ່ເກີດຂື້ນໃນເວລາທີ່ຜູ້ຫວ່າງງານໄລຍະຍາວຂາດທັກສະທີ່ຕ້ອງການໃນການແຂ່ງຂັນໃນຕະຫຼາດແຮງວຽກ.
ວິທີແກ້ໄຂການຫວ່າງງານ ບາງແມ່ນຫຍັງ? ການໂອນເງິນບາງສ່ວນຂອງ $ 800 ຕື້ທີ່ຖືກໃຊ້ໃນການປ້ອງກັນປະເທດເພື່ອໃຫ້ມີຄວາມພະຍາຍາມຫຼາຍກວ່າການເຮັດວຽກເຊັ່ນ: ການກໍ່ສ້າງ. ຜົນປະໂຫຍດຂອງການຫວ່າງງານໄດ້ເພີ່ມຜົນປະໂຫຍດດ້ານການຫວ່າງງານ ທີ່ມີການຝຶກອົບຮົມໃນການເຮັດວຽກແລະການຝຶກງານ. ສ່ວນໃຫຍ່ແມ່ນຂຶ້ນຢູ່ຂ້າງເທິງທາງດ້ານການເລືອກຕັ້ງໃນປີການເມືອງແລະການເຈລະຈາຕໍ່ຕ້ານການຂັດແຍ້ງທາງດ້ານງົບປະມານ.
ທຸລະກິດ Twist, ຫຼືໂຄງການອື່ນໆຂອງ Fed, ບໍ່ສາມາດເຮັດໄດ້ຫຼາຍເພື່ອຫຼຸດຜ່ອນການຫວ່າງງານເພາະວ່າ ສະພາບຄ່ອງ ບໍ່ແມ່ນບັນຫາ. ໃນຄໍາສັບຕ່າງໆອື່ນໆ, ມີນະໂຍບາຍການເງິນທີ່ຂະຫຍາຍຕົວທີ່ສາມາດເຮັດໃຫ້ເສດຖະກິດເຕີບໂຕໄດ້. ບັນຫາແມ່ນຄວາມຫມັ້ນໃຈຕໍ່າໃນບັນດາຜູ້ນໍາທຸລະກິດ. ບໍ່ວ່າຈະເປັນວິກິດການໃນເອີຣົບ, ຂໍ້ຂັດ ແຍ້ງທາງດ້ານງົບປະມານ ຫລືກົດລະບຽບ, ທຸລະກິດບໍ່ເຕັມໃຈທີ່ຈະຈ້າງຈົນກ່ວາພວກເຂົາແນ່ໃຈວ່າຄວາມຕ້ອງການຈະມີຢູ່. ການແກ້ໄຂຕ້ອງມາຈາກວໍຊິງຕັນແລະເບຼຊິນ.
ປະຫວັດຂອງການປະຕິບັດການບິດໃນປີ 1960
ການປະຕິບັດງານ Twist ຕົ້ນສະບັບໄດ້ຖືກເປີດຕົວໃນເດືອນກຸມພາ 1961. ມັນໄດ້ຖືກຕັ້ງຊື່ຕາມການເຕັ້ນທີ່ເປັນທີ່ນິຍົມຂອງນັກຮ້ອງ Chubby Checker. ກອງທຶນ Federal Reserve ເລີ່ມຂາຍການຖືຄອງຂອງໃບຢືມຄັງເງິນໄລຍະສັ້ນ, ພະຍາຍາມທີ່ຈະເພີ່ມຜົນຜະລິດ. ມັນຕ້ອງການຢາກຊຸກຍູ້ນັກລົງທຶນຕ່າງປະເທດໃຫ້ສະຖານີເງິນສົດໃນໃບບິນໃບບິນເຫຼົ່ານີ້, ແທນທີ່ຈະໄຖ່ເງິນສົດສໍາລັບຄໍາ.
ໃນເວລານັ້ນ, ສະຫະລັດຍັງຢູ່ໃນ ມາດຕະຖານຄໍາ . ຄົນຕ່າງປະເທດທີ່ຂາຍສິນຄ້າໃນສະຫະລັດຈະແລກປ່ຽນມັນສໍາລັບຄໍາ, ສະນັ້ນການສູນເສຍສະຫງວນໄວ້ໃນ Fort Knox. ໂດຍບໍ່ມີການສະຫງວນໄວ້ໃນຄໍາ, ເງິນໂດລາສະຫະລັດ ບໍ່ແຂງແຮງຫຼືມີອໍານາດ. ເມື່ອຄວາມອຸດົມສົມບູນຂອງສະຫະລັດເພີ່ມຂຶ້ນຫຼັງຈາກສົງຄາມໂລກຄັ້ງທີ II, ຜູ້ຊົມໃຊ້ນໍາເຂົ້າຫລາຍຂຶ້ນ. ໃນມື້ນີ້, ພວກເຮົາບໍ່ມີຄວາມກັງວົນກ່ຽວກັບຄໍາໃນ Fort Knox ເນື່ອງຈາກວ່າ ປະທານ Nixon ປະຖິ້ມມາດຕະຖານຄໍາໃນຊຸມປີ 1970.
Fed ຍັງຕ້ອງການເພີ່ມການໃຫ້ກູ້ຢືມໂດຍການຫຼຸດລົງຜົນຜະລິດໃນ Treasurys ໄລຍະຍາວ. ເສດຖະກິດຍັງຟື້ນຕົວຈາກການຖົດຖອຍຂອງປີ 1958, ຕົວເອງໄດ້ນໍາໄປສູ່ການສິ້ນສຸດຂອງ ສົງຄາມເກົາຫລີ .
ການບິດເບືອນການດໍາເນີນງານແມ່ນການກະທໍາຂອງ Fed. ທ່ານ William McChesney Martin ປະທານ Fed Fed ອະນຸຍາດໃຫ້ຕົນເອງຕອບຄໍາຖາມຂອງ ປະທານາທິບໍດີ John F. Kennedy ທີ່ຈະຊື້ບັນຊີໄລຍະຍາວແລະຫຼຸດອັດຕາດອກເບ້ຍ. ບັນດາສະມາຊິກສະພາບໍລິຫານ Fed ອື່ນໆໄດ້ຮັບການຕໍ່ຕ້ານກັບ "ອິດທິພົນດ້ານການເມືອງ". ແຕ່ການປະຕິບັດງານບິດໄດ້ເຮັດວຽກເພື່ອສົ່ງເສີມເສດຖະກິດໂດຍການເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍໄລຍະສັ້ນ. ມັນບໍ່ມີຄວາມຮຸນແຮງພໍທີ່ຈະຫຼຸດອັດຕາດອກເບ້ຍໄລຍະຍາວ. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ການຖົດຖອຍໄດ້ສິ້ນສຸດລົງ.