ແມ່ນຫຍັງຄືຄວາມສ່ຽງແລະລາງວັນ?
ເຄື່ອງ Derivatives ມັກຖືກນໍາໃຊ້ສໍາລັບ ສິນຄ້າ , ເຊັ່ນ: ນ້ໍາ, ແກັດຫຼືຄໍາ. ປະເພດສິນຊັບອື່ນໆແມ່ນສະກຸນເງິນ, ມັກຈະເປັນ ເງິນໂດລາສະຫະລັດ . ມີຕົວຊີ້ວັດທີ່ອີງໃສ່ ຫຼັກຊັບ ຫຼືພັນທະບັດ. ບາງຄົນຍັງໃຊ້ ອັດຕາດອກເບ້ຍ , ເຊັ່ນ: ຜົນຜະລິດໃນບັນຊີ 10 ປີຂອງທະນາຄານ .
ຜູ້ຂາຍສັນຍາບໍ່ຕ້ອງເປັນເຈົ້າຂອງຊັບສິນທີ່ຢູ່ເບື້ອງຕົ້ນ. ລາວສາມາດປະຕິບັດຕາມສັນຍາໂດຍໃຫ້ຜູ້ຊື້ເງິນທີ່ພຽງພໍທີ່ຈະຊື້ຊັບສິນທີ່ມີລາຄາປົກກະຕິ. ພຣະອົງຍັງສາມາດໃຫ້ຜູ້ຊື້ສັນຍາຜູກພັນອື່ນທີ່ປຽບທຽບມູນຄ່າຂອງການທໍາອິດ. ນີ້ເຮັດໃຫ້ອະນຸພັນງ່າຍຕໍ່ການຄ້າຫຼາຍກວ່າສິນຊັບຕົວຂອງມັນເອງ.
Derivatives Trading
ໃນປີ 2016, ສັນຍາສັນຍາຜູກມັດ 25 ຕື້ໂດລາໄດ້ຖືກຊື້ຂາຍ. ເອເຊຍບັນລຸ 36% ຂອງປະລິມານ, ໃນຂະນະທີ່ອາເມລິກາເຫນືອຊື້ຂາຍ 34%. 20% ຂອງສັນຍາໄດ້ຖືກຊື້ຂາຍໃນເອີຣົບ. ສັນຍາເຫຼົ່ານີ້ແມ່ນມີມູນຄ່າ 570 ພັນຕື້ໂດລາໃນປີ 2016. ນັ້ນແມ່ນໄລຍະ 6 ເທົ່າຈາກຜົນຜະລິດທາງເສດຖະກິດຂອງໂລກ.
ຫຼາຍກວ່າ 90 ເປີເຊັນຂອງບໍລິສັດທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດໃນໂລກ 500 ໄດ້ໃຊ້ສັນຍາລັກເພື່ອຫຼຸດຜ່ອນຄວາມສ່ຽງ. ຕົວຢ່າງ, ສັນຍາໃນອະນາຄົດສັນ ຍາວ່າການຈັດສົ່ງວັດຖຸດິບທີ່ມີລາຄາຕົກລົງ. ວິທີນີ້ບໍລິສັດໄດ້ຮັບການປົກປ້ອງຖ້າວ່າລາຄາເພີ່ມຂຶ້ນ. ບໍລິສັດຍັງຂຽນສັນຍາເພື່ອປົກປ້ອງຕົວເອງຈາກການປ່ຽນແປງ ອັດຕາແລກປ່ຽນ ແລະອັດຕາດອກເບ້ຍ.
ບັນດານັກລົງທຶນເຮັດໃຫ້ເງິນສົດໃນອະນາຄົດສາມາດຄາດເດົາໄດ້. ພວກເຂົາຊ່ວຍໃຫ້ບໍລິສັດສາມາດຄາດຄະເນລາຍໄດ້ຂອງພວກເຂົາໄດ້ຢ່າງຖືກຕ້ອງ. ການຄາດເດົານັ້ນໄດ້ສະຫນັບສະຫນູນລາຄາຫຼັກຊັບ. ທຸລະກິດຫຼັງຈາກນັ້ນຕ້ອງໃຊ້ເງິນສົດຫນ້ອຍໃນມືເພື່ອປົກປ້ອງເຫດສຸກເສີນ. ພວກເຂົາສາມາດລົງທຶນເພີ່ມເຕີມໃນທຸລະກິດຂອງເຂົາເຈົ້າ.
ການຊື້ຂາຍຫຼັກຊັບສ່ວນຫຼາຍແມ່ນເຮັດໂດຍ ກອງທຶນ hedge ແລະນັກລົງທຶນອື່ນໆເພື່ອໃຫ້ມີກໍາລັງເພີ່ມເຕີມ.
ດັ່ງນັ້ນເນື່ອງຈາກວ່າສັນຍາອະນຸພັນເທົ່ານັ້ນຕ້ອງການການຈ່າຍເງິນລົງເລັກນ້ອຍ, ເອີ້ນວ່າ "ການຈ່າຍຄ່າ margin." ສັນຍາຜູກພັນຈໍານວນຫຼາຍແມ່ນການປອມແປງຫຼືສະກັດກັ້ນ, ໂດຍການຜູກຂາດອື່ນກ່ອນທີ່ຈະມາຮອດໄລຍະເວລາ. ນັ້ນຫມາຍຄວາມວ່າຜູ້ຄ້າຂາຍເຫຼົ່ານີ້ບໍ່ໄດ້ກັງວົນກ່ຽວກັບການມີເງິນພຽງພໍທີ່ຈະຈ່າຍເງີນທີ່ມາຈາກຕະຫລາດຖ້າວ່າຕະຫລາດຕໍ່ຕ້ານພວກມັນ. ຖ້າພວກເຂົາຊະນະ, ພວກເຂົາຈະມີເງິນສົດ.
OTC
ຫລາຍກວ່າ 95 ສ່ວນຮ້ອຍຂອງຕົວຊີ້ວັດທັງຫມົດແມ່ນການຊື້ຂາຍລະຫວ່າງສອງບໍລິສັດຫຼືພໍ່ຄ້າທີ່ຮູ້ກັນແລະກັນ. ເຫຼົ່ານີ້ແມ່ນເອີ້ນວ່າ "ທາງເລືອກ ຕ້ານ " ຕົວເລືອກ. ພວກເຂົາຍັງໄດ້ຮັບການຊື້ຂາຍຜ່ານທາງກາງ, ໂດຍປົກກະຕິແມ່ນທະນາຄານຂະຫນາດໃຫຍ່.
ການແລກປ່ຽນ
ພຽງແຕ່ 4 ເປີເຊັນຂອງສັນຍາລັກຂອງໂລກແມ່ນຊື້ຂາຍໃນການແລກປ່ຽນ. ການແລກປ່ຽນສາທາລະນະເຫຼົ່ານີ້ກໍານົດເງື່ອນໄຂສັນຍາມາດຕະຖານ. ພວກເຂົາກໍານົດຄ່າປະກັນໄພຫຼືສ່ວນຫຼຸດໃນລາຄາສັນຍາ. ມາດຕະຖານນີ້ປັບປຸງສະພາບຄ່ອງຂອງສັນຍາອະນຸພັນ. ມັນເຮັດໃຫ້ພວກເຂົາປ່ຽນແປງຫຼາຍກວ່າຫຼືຫນ້ອຍ, ດັ່ງນັ້ນຈຶ່ງເຮັດໃຫ້ພວກເຂົາມີປະໂຫຍດຫຼາຍສໍາລັບ ການຮັກສາ .
ການແລກປ່ຽນກໍ່ສາມາດເປັນເຮືອນເກັບກູ້, ເປັນຜູ້ຊື້ຫຼືຜູ້ຂາຍຕົວຈິງ. ມັນເຮັດໃຫ້ມັນປອດໄພກວ່າສໍາລັບພໍ່ຄ້າເພາະວ່າພວກເຂົາຮູ້ວ່າສັນຍາຈະໄດ້ຮັບການປະຕິບັດ. ໃນປີ 2010, ກົດຫມາຍວ່າດ້ວຍການປະຕິຮູບ Dodd-Frank Wall Street ຮຽກຮ້ອງໃຫ້ມີສັນຍາຊື້ຂາຍ OTC ຖືກຍ້າຍໄປຊື້ຂາຍ. ລາຍລະອຽດຂອງວິທີການເຮັດແນວນີ້ຍັງຖືກກໍານົດອອກມາ.
(ແຫຼ່ງຂໍ້ມູນ: " ແນະນໍາຕະຫລາດຕະຫລາດໂລກ " Deutsche Bourse Group.)
ການແລກປ່ຽນທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດແມ່ນກຸ່ມ CME. ມັນເປັນການລວມກັນລະຫວ່າງ Chicago Board of Trade, Chicago Mercantile Exchange (ຫຼື CME ຫຼື Merc) ແລະ New York Mercantile Exchange. ມັນເຮັດທຸລະກໍາຕ່າງໆໃນທຸກຫມວດສິນຊັບ.
ທາງເລືອກຫຼັກຊັບແມ່ນຊື້ຂາຍໃນ NASDAQ ຫຼື Chicago Board Options Exchange. ສັນຍາໃນອະນາຄົດແມ່ນການແລກປ່ຽນກ່ຽວກັບການແລກປ່ຽນ Intercontinental. ມັນໄດ້ຊື້ສະພາບໍລິການຂອງນິວຢອກໃນປີ 2008. ມັນໄດ້ສຸມໃສ່ການເຮັດສັນຍາການກະສິກໍາແລະທາງດ້ານການເງິນ, ໂດຍສະເພາະແມ່ນກາເຟ, ຝ້າຍແລະສະກຸນເງິນ. ການແລກປ່ຽນເຫຼົ່ານີ້ແມ່ນຖືກຄວບຄຸມໂດຍຄະນະກໍາມະການຊື້ຂາຍສິນຄ້າໃນອະນາຄົດຫຼືຄະນະກໍາມະການ ຫຼັກຊັບແລະຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ . ສໍາລັບບັນຊີລາຍຊື່ຂອງການແລກປ່ຽນ, ເບິ່ງອົງການຈັດຕັ້ງການຄ້າ, ອົງການກັກຂັງແລະອົງການຈັດຕັ້ງຕົນເອງຂອງ SEC.
ປະເພດຂອງ Derivatives ທາງດ້ານການເງິນ
ສັນຍາລັກທີ່ມີຊື່ສຽງຫຼາຍທີ່ສຸດແມ່ນບັນ ດາພັນທະບັດຫນີ້ທີ່ ມີ ຫລັກປະກັນ . CDO ແມ່ນສາເຫດຕົ້ນຕໍຂອງ ວິກິດການທາງດ້ານການເງິນປີ 2008 . ເຫຼົ່ານີ້ລວມຫນີ້ສິນເຊັ່ນ: ເງິນກູ້ຢືມໂດຍຕົນເອງ, ຫນີ້ສິນຂອງບັດເຄຣດິດ ຫຼືການຈໍານອງໃນການຮັກສາຄວາມປອດໄພ. ມູນຄ່າຂອງມັນແມ່ນອີງໃສ່ການຈ່າຍເງິນກູ້ທີ່ໄດ້ສັນຍາໄວ້. ມີສອງປະເພດທີ່ສໍາຄັນ. ເອກະສານການຄ້າທີ່ມີຊັບສິນ ແມ່ນອີງໃສ່ຫນີ້ສິນທາງທຸລະກິດແລະທຸລະກິດ. ຫຼັກຊັບທີ່ສະຫນັບສະຫນູນການ ປ່ອຍສິນເຊື່ອແມ່ນອີງໃສ່ການຈໍານອງ. ໃນເວລາ ທີ່ຕະຫຼາດທີ່ຢູ່ອາໄສ ລົ້ມລົງໃນປີ 2006, ດັ່ງນັ້ນມູນຄ່າຂອງ MBS ແລະຫຼັງຈາກນັ້ນ ABCP ໄດ້.
ປະເພດທີ່ເປັນປະໂຫຍດຫຼາຍທີ່ສຸດແມ່ນການແລກປ່ຽນ. ມັນແມ່ນສັນຍາທີ່ຈະແລກປ່ຽນຊັບສິນຫນຶ່ງ (ຫຼືຫນີ້ສິນ) ສໍາລັບສິນຄ້າທີ່ຄ້າຍຄືກັນ. ຈຸດປະສົງແມ່ນເພື່ອຫຼຸດຄວາມສ່ຽງສໍາລັບທັງສອງຝ່າຍ. ສ່ວນໃຫຍ່ແມ່ນແລກປ່ຽນສະກຸນເງິນຫຼື ແລກປ່ຽນອັດຕາດອກເບ້ຍ . ຕົວຢ່າງ, ພໍ່ຄ້າອາດຈະຂາຍຫຼັກຊັບຢູ່ໃນສະຫະລັດແລະຊື້ມັນໃນສະກຸນເງິນຕ່າງປະເທດເພື່ອຫລີກລ້ຽງ ຄວາມສ່ຽງດ້ານການເງິນ . ເຫຼົ່ານີ້ແມ່ນ OTC, ດັ່ງນັ້ນບໍ່ໄດ້ຮັບການຊື້ຂາຍໃນການແລກປ່ຽນ. ບໍລິສັດອາດຈະແລກປ່ຽນປະໂຫຍດທີ່ມີການປ່ຽນແປງໃນອັດຕາດອກເບ້ຍຂອງພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດອື່ນ.
ຄວາມແປກໃຈທີ່ສຸດຂອງການແລກປ່ຽນເຫຼົ່ານີ້ແມ່ນການແລກປ່ຽນການ ປ່ອຍສິນເຊື່ອໃນຕອນຕົ້ນ . ນັ້ນແມ່ນຍ້ອນວ່າພວກເຂົາຍັງຊ່ວຍເຮັດໃຫ້ເກີດວິກິດການທາງດ້ານການເງິນໃນປີ 2008. ພວກເຂົາເຈົ້າໄດ້ຖືກຂາຍເພື່ອຮັບປະກັນຕໍ່ກັບຫຼັກການຂອງພັນທະບັດເທດສະບານ, ຫນີ້ສິນຂອງບໍລິສັດຫຼື ຫຼັກຊັບທີ່ສະຫນັບສະຫນູນຂອງຈໍານອງ . ເມື່ອຕະຫຼາດ MBS ລົ້ມລົງ, ບໍ່ມີ ເງິນທຶນ ພຽງພໍທີ່ຈະຈ່າຍໃຫ້ຜູ້ຖື CDS. ນັ້ນແມ່ນເຫດຜົນທີ່ລັດຖະບານລັດຖະບານກາງຕ້ອງເປັນປະເທດຊາດ AIG . CDSs ໄດ້ຖືກຄວບຄຸມໂດຍ CFTC.
Forward ແມ່ນອີກປະເພດ OTC ທີ່ມາພ້ອມກັນ. ພວກເຂົາແມ່ນຂໍ້ຕົກລົງທີ່ຈະຊື້ຫຼືຂາຍຊັບສິນໃນລາຄາທີ່ຕົກລົງໃນເວລາທີ່ກໍານົດໄວ້ໃນອະນາຄົດ. ທັງສອງຝ່າຍສາມາດປັບຕົວໃຫ້ໄດ້ຫຼາຍຢ່າງ. ການສົ່ງຕໍ່ແມ່ນໃຊ້ເພື່ອປ້ອງກັນ ຄວາມສ່ຽງຕໍ່ສິນຄ້າ , ອັດຕາດອກເບ້ຍ, ອັດຕາແລກປ່ຽນ ຫຼືຮຸ້ນ. (ແຫຼ່ງຂໍ້ມູນ: "ຂໍ້ມູນລວມຂອງ Derivatives," CBOE.)
ປະເພດອື່ນທີ່ມີອິດທິພົນຈາກການຜູກພັນແມ່ນ ສັນຍາໃນອະນາຄົດ . ການນໍາໃຊ້ຢ່າງກວ້າງຂວາງແມ່ນ ສິນຄ້າໃນອະນາຄົດ . ໃນບັນດາສິ່ງເຫຼົ່ານີ້, ສິ່ງສໍາຄັນທີ່ສຸດແມ່ນ ລາຄານ້ໍາມັນໃນ ອະນາຄົດ. ນັ້ນແມ່ນຍ້ອນວ່າພວກເຂົາກໍານົດລາຄານໍ້າມັນແລະ, ໃນທີ່ສຸດ, ນໍ້າມັນເຊື້ອໄຟ.
ປະເພດອື່ນຂອງຕົວແບບດັ້ງເດີມພຽງແຕ່ໃຫ້ຜູ້ຊື້ທາງເລືອກທີ່ຈະຊື້ຫລືຂາຍຊັບສິນໃນລາຄາແລະວັນທີ່ແນ່ນອນ. ການນໍາໃຊ້ຢ່າງກວ້າງຂວາງທີ່ສຸດແມ່ນມີ ທາງເລືອກ . ສິດທິໃນການຊື້ຫຼັກຊັບແມ່ນ ທາງເລືອກການໂທ , ແລະສິດທິໃນການຂາຍແມ່ນເປັນ ທາງເລືອກທີ່ເອົາໃຈໃສ່ .
ປະເພດອື່ນຂອງຕົວແບບດັ້ງເດີມພຽງແຕ່ໃຫ້ຜູ້ຊື້ທາງເລືອກທີ່ຈະຊື້ຫລືຂາຍຊັບສິນໃນລາຄາແລະວັນທີ່ແນ່ນອນ. ການນໍາໃຊ້ຢ່າງກວ້າງຂວາງທີ່ສຸດແມ່ນມີ ທາງເລືອກ . ສິດທີ່ຈະຊື້ແມ່ນ ທາງເລືອກການໂທ , ແລະສິດທິໃນການຂາຍຮຸ້ນເປັນ ທາງເລືອກທີ່ເອົາໃຈໃສ່ .
ສີ່ຄວາມສ່ຽງຂອງການຜັນແປ
Derivatives ມີສີ່ຄວາມສ່ຽງທີ່ໃຫຍ່. ອັນຕະລາຍທີ່ສຸດແມ່ນວ່າມັນເປັນໄປບໍ່ໄດ້ທີ່ຈະຮູ້ວ່າມູນຄ່າທີ່ແທ້ຈິງໃດໆຂອງສັນຍາລັກແມ່ນມາຈາກ. ນັ້ນແມ່ນຍ້ອນວ່າມັນອີງໃສ່ມູນຄ່າຂອງຊັບສິນທີ່ຢູ່ເບື້ອງຫນຶ່ງຫຼືຫຼາຍກວ່ານັ້ນ. ຄວາມສັບສົນຂອງພວກເຂົາເຮັດໃຫ້ພວກເຂົາຍາກທີ່ຈະລາຄາ. ນັ້ນແມ່ນເຫດຜົນທີ່ວ່າຊັບສິນທີ່ໄດ້ຮັບການສະຫນັບສະຫນູນຈາກຊັບສົມບັດທີ່ສະຫນັບສະຫນູນຊັບສິນ ດັ່ງກ່າວໄດ້ເຮັດໃຫ້ເສດຖະກິດນັ້ນຕາຍ . ບໍ່ມີຜູ້ໃດຜູ້ຫນຶ່ງ, ບໍ່ແມ່ນນັກຂຽນຄອມພິວເຕີທີ່ສ້າງມັນ, ຮູ້ວ່າລາຄາຂອງເຂົາແມ່ນຫຍັງເມື່ອລາຄາທີ່ຢູ່ອາໄສຫຼຸດລົງ. ທະນາຄານບໍ່ເຕັມໃຈທີ່ຈະຊື້ພວກເຂົາຍ້ອນພວກເຂົາບໍ່ສາມາດມີຄຸນຄ່າໃຫ້ພວກເຂົາ.
ຄວາມສ່ຽງອີກອັນຫນຶ່ງແມ່ນສິ່ງຫນຶ່ງທີ່ເຮັດໃຫ້ພວກເຂົາມີຄວາມດຶງດູດໃຈ ນໍາ ອີກ. ຍົກຕົວຢ່າງ, ພໍ່ຄ້າໃນອະນາຄົດຕ້ອງໃຊ້ເວລາພຽງ 2-10% ຂອງສັນຍາໄວ້ໃນບັນຊີເງິນຝາກເພື່ອຮັກສາຄວາມເປັນເຈົ້າຂອງ. ຖ້າມູນຄ່າຂອງຊັບສິນທີ່ຢູ່ເບື້ອງຕົ້ນຫຼຸດລົງ, ພວກເຂົາຕ້ອງເພີ່ມເງິນໃຫ້ບັນຊີຮຸ້ນເພື່ອຮັກສາອັດຕາສ່ວນນັ້ນຈົນກວ່າສັນຍາຈະຫມົດອາຍຸຫຼືຖືກຍົກເລີກ. ຖ້າລາຄາສິນຄ້າຫຼຸດລົງ, ກວມເອົາບັນຊີເງິນຝາກສາມາດນໍາໄປສູ່ການສູນເສຍອັນຍິ່ງໃຫຍ່. ສູນການສຶກສາ CFTC ສະຫນອງຂໍ້ມູນຫຼາຍກ່ຽວກັບສັນຍາລັກຕ່າງໆ.
ຄວາມສ່ຽງທີສາມແມ່ນການຈໍາກັດເວລາຂອງພວກເຂົາ. ມັນເປັນສິ່ງຫນຶ່ງທີ່ຈະໃຊ້ຈ່າຍວ່າລາຄາກ໊າຊຈະເພີ່ມຂຶ້ນ. ມັນເປັນສິ່ງອື່ນທີ່ຈະພະຍາຍາມທີ່ຈະຄາດຄະເນໃນເວລາທີ່ມັນຈະເກີດຂຶ້ນ. ບໍ່ມີໃຜຊື້ MBS ຄິດວ່າລາຄາທີ່ຢູ່ອາໄສຈະຫຼຸດລົງ. ນັ້ນແມ່ນຍ້ອນວ່າເວລາສຸດທ້າຍທີ່ພວກເຂົາເຮັດແມ່ນການ ຊຶມເສົ້າທີ່ຮ້າຍແຮງ . ພວກເຂົາຍັງຄິດວ່າພວກເຂົາຖືກປົກປ້ອງໂດຍ CDS. ກົດຫມາຍວ່າດ້ວຍທີ່ກ່ຽວຂ້ອງມີຄວາມຫມາຍວ່າເມື່ອການສູນເສຍເກີດຂຶ້ນ, ພວກເຂົາໄດ້ຂະຫຍາຍຕົວຕະຫລອດທົ່ວເສດຖະກິດທັງຫມົດ. ນອກຈາກນັ້ນ, ພວກເຂົາຍັງບໍ່ຖືກຄວບຄຸມແລະບໍ່ຂາຍໃນການແລກປ່ຽນ. ນັ້ນແມ່ນຄວາມສ່ຽງທີ່ເປັນເອກະລັກຂອງສັນຍາລັກ OTC.
ສຸດທ້າຍແຕ່ບໍ່ໄດ້ຢ່າງຫນ້ອຍແມ່ນມີທ່າແຮງສໍາລັບການຫລອກລວງ. Bernie Madoff ສ້າງ ໂຄງການ Ponzi ຂອງຕົນກ່ຽວກັບສັນຍາລັກ. ການລ່ວງລະເມີດແມ່ນເກີດຂື້ນໃນຕະຫລາດດັ້ງເດີມ. ເພື່ອຄົ້ນພົບການຫລອກລວງຫລ້າສຸດໃນສິນຄ້າໃນອະນາຄົດ, ເບິ່ງຄໍາແນະນໍາຂອງ CTFC ນີ້. (ແຫຼ່ງຂໍ້ມູນ: "ທະນາຄານກໍາລັງປະເຊີນກັບການກວດສອບໃຫມ່ກ່ຽວກັບການຊື້ຂາຍຍ່ອຍ", The New York Times, ວັນທີ 3 ມັງກອນ 2013. "ການສໍາຫຼວດປະລິມານການລົງທຶນທົ່ວໂລກ, Voice Market, 10 ມີນາ 2017. ຕະຫລາດຫລັກຊັບແລະຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ, Q2 2016, "ທະນາຄານສໍາລັບການຕັ້ງຖິ່ນຖານສາກົນ, 20 ເມສາ 2017. )
ຄໍາຖາມທີ່ຖາມເລື້ອຍໆກ່ຽວກັບ ກອງທຶນຊ່ວຍເຫຼືອລ້າ? | ກອງທຶນ Hedge ມີຜົນກະທົບຕໍ່ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບແນວໃດ? | ກອງທຶນຊ່ວຍເຫຼືອ Hedge ຈະກະທົບກະເທືອນເສດຖະກິດແນວໃດ? | ພວກເຂົາເຈົ້າເຮັດໃຫ້ເກີດວິກິດການທາງດ້ານການເງິນ? | ສິ່ງທີ່ກໍ່ໃຫ້ເກີດຄວາມວິຕົກກັງວົນເງິນກູ້ຍືມ Subprime? | ບົດບາດຂອງສັນຍາອະນຸພັນໃນການສ້າງຄວາມວິຕົກກັງວົນປີ 2008 ແມ່ນຫຍັງ? | ກອງທຶນ LTCM Hedge Crisis ແມ່ນຫຍັງ?