ພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດໄດ້ຮັບຜົນກະທົບຈາກ ຄວາມສ່ຽງດ້ານການປ່ອຍສິນເຊື່ອ , ຫຼືຄວາມສ່ຽງທີ່ຈະຕົກລົງໃນບັນດາຜູ້ອອກຫຼັກຊັບ, ຄວາມສ່ຽງດ້ານອັດຕາດອກເບ້ຍຫຼືຜົນກະທົບຂອງອັດຕາທີ່ມີຢູ່.
Risks and Corporate Bonds
ຄວາມສ່ຽງຕົ້ນຕໍແມ່ນຂ້ອນຂ້າງມີຄວາມຈໍາກັດໃນພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດ, ໂດຍສະເພາະບັນດາບັນຫາທີ່ມີລະດັບສູງ.
ອີງຕາມການສຶກສາທີ່ດໍາເນີນໂດຍຜູ້ຈັດການລົງທຶນທີ່ມີກໍານົດການຄຸ້ມຄອງຊັບສິນ Asset Dedication LLC, ຄວາມສ່ຽງຂອງພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດແມ່ນມີມູນຄ່າເພີ່ມຕໍ່ຜົນປະໂຫຍດສໍາລັບຜູ້ລົງທຶນໄລຍະຍາວທີ່ຫຼາກຫຼາຍ. ໃນໄລຍະ 40 ປີ (ສິ້ນສຸດລົງດ້ວຍປີ 2009), 98,96% ຂອງພັນທະບັດອົງການ Aaa ແລະ Aa ທີ່ໄດ້ຮັບການຕີລາຄາທັງຫມົດໄດ້ຈັດຈ່າຍທັງຫມົດຂອງການຈ່າຍດອກເບ້ຍແລະເງິນຕົ້ນທີ່ຄາດວ່າຈະແກ່ນັກລົງທຶນ. Aaa ແລະ Aa ແມ່ນສອງອັດຕາການປ່ອຍສິນເຊື່ອທີ່ສູງທີ່ສຸດ. ບັນດາພັນທະບັດທີ່ມີຄຸນນະພາບສູງມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະປະຕິບັດດີກວ່າຫຼັກຊັບທີ່ມີຄຸນນະພາບຕ່ໍາ, ເຖິງແມ່ນວ່າໃນຊ່ວງເວລາທີ່ເສດຖະກິດຕົກຕ່ໍາ, ເນື່ອງຈາກຜູ້ອອກຫລັກຊັບມີຄວາມເຂັ້ມແຂງທາງດ້ານການເງິນຢ່າງພຽງພໍເພື່ອເຮັດໃຫ້ການຈ່າຍເງິນຂອງເຂົາເຈົ້າຢູ່ໃນເງື່ອນໄຂທີ່ບໍ່ດີ.
ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ບໍ່ສາມາດເວົ້າດຽວກັນກັບຜູ້ອອກແຮງງານທີ່ມີປະສິດທິພາບຫນ້ອຍ. ຂ້າງລຸ່ມນີ້ແມ່ນຕາຕະລາງທີ່ສະແດງໃຫ້ເຫັນເຖິງອັດຕາສ່ວນຂອງບັນຫາທີ່ບໍ່ຖືກຕ້ອງ (ອີກເທື່ອຫນຶ່ງຫມາຍເຖິງຄວາມລົ້ມເຫລວໃນການຈ່າຍດອກເບ້ຍຫຼືການຊໍາລະເງິນຕົ້ນ) ໂດຍຜູ້ອອກໃນແຕ່ລະລະດັບສິນເຊື່ອໃນໄລຍະ 10 ປີທໍາອິດຫຼັງຈາກການອອກ, ໃນໄລຍະເວລາ 1970-1979.
Aaa, Aaa, ແລະ A ຖືກພິຈາລະນາເປັນຂັ້ນຕອນການລົງທຶນ, ໃນຂະນະທີ່ສ່ວນທີ່ຍັງເຫຼືອແມ່ນຢູ່ໃນລະດັບການລົງທຶນ, ຫຼືຜົນຜະລິດສູງ. ຈົ່ງຈື່ໄວ້ວ່າພັນທະບັດຄົງທີ່ບໍ່ຈໍາເປັນຕ້ອງສູນໄປ - ນັກລົງທຶນສາມາດຄາດຫວັງວ່າບາງລະດັບຂອງການຟື້ນຕົວ.
- Aaa: 050%
- Aa: 054%
- A: 205%
- Baa: 485%
- Ba: 1996%
- B: 4438%
- Caa-C: 71,38%
ຊອກຫາອີກເທື່ອຫນຶ່ງ, ຕາຕະລາງນີ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນມາດຕະການດຽວກັນແຕ່ສໍາລັບໄລຍະເວລາ 1920 ຈົນເຖິງປີ 2009:
- Aaa: 09%
- Aa: 22%
- A: 33%
- Baa: 72%
- Ba: 192%
- B: 364%
- Caa-C: 52,8%
ເອົາຂໍ້ມູນຈາກຂໍ້ມູນນີ້ແມ່ນວ່ານັກລົງທຶນໃນພັນທະບັດບຸກຄົນສາມາດຫຼຸດຜ່ອນຄວາມຫນ້າຈະເປັນຂອງຄ່າເລີ່ມຕົ້ນໂດຍການເນັ້ນໃສ່ການເລືອກຄວາມປອດໄພຂອງບຸກຄົນ. ໃນການສຶກສາຂອງຕົນ, ຂໍ້ມູນກ່ຽວກັບຊັບພະຍາກອນທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບບັນຫາເສດຖະກິດທີ່ສູງຂຶ້ນ, "ການລົງທຶນເທົ່ານັ້ນທີ່ມີອັດຕາການຄາດຄະເນຕ່ໍາກວ່າແມ່ນ Treasuries, CDs ແລະ (ຫຼັກຊັບຫນ່ວຍງານ).
ຍັງຈື່ໄວ້ວ່າ, ການປ່ຽນ ເງື່ອນໄຂທາງເສດຖະກິດ ກໍ່ສ້າງຄວາມສ່ຽງເພີ່ມເຕີມ. ພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະຊັກຊ້າເມື່ອເສດຖະກິດຊ້າລົງຍ້ອນນັກລົງທຶນມີຄວາມກັງວົນຫຼາຍຂຶ້ນວ່າທຸລະກິດທີ່ກ່ຽວຂ້ອງຂອງຜູ້ອອກແຮງງານຈະຍັງແຂງແຮງພຽງພໍເພື່ອໃຫ້ພວກເຂົາສາມາດຈ່າຍເງິນດອກເບ້ຍແລະເງິນຕົ້ນ.
ສຸດທ້າຍ, ມັນເປັນສິ່ງສໍາຄັນທີ່ຈະຮັກສາຢູ່ໃນໃຈວ່ານັກລົງທຶນໃນ ກອງທຶນຫນີ້ສາ ມັນມີຄວາມສ່ຽງຫນ້ອຍລົງ. ໃນກໍລະນີນີ້, ຄວາມສ່ຽງຂອງການຂາດຕົວຈິງແມ່ນຫນ້ອຍທີ່ຈະພິຈາລະນາ, ເພາະວ່າບັນດາຫຼັກຊັບສ່ວນຫຼາຍມັກຈະມີຄວາມຫຼາກຫຼາຍໃນຫຼາຍໆຫຼັກຊັບຂອງແຕ່ລະຄົນ. ດັ່ງນັ້ນ, ຄ່າທໍານຽມດຽວມີຜົນກະທົບພຽງຫນ້ອຍດຽວ.
ອັດຕາດອກເບ້ຍດອກເບ້ຍ
ເຖິງແມ່ນວ່າບໍ່ມີຕົວຕົນຕົວຈິງແລ້ວ, ປັດໃຈກວ້າງຂວາງສາມາດເຂົ້າມາໄດ້.
ສອງຄວາມສ່ຽງຕົ້ນຕໍທີ່ສາມາດກົດດັນການປະຕິບັດງານຂອງພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດໂດຍບໍ່ໃຫ້ຄວາມເຂັ້ມແຂງຂອງຜູ້ອອກແຮງງານແມ່ນ:
- ອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ໄດ້ຮັບຜົນປະໂຫຍດ : ນັບຕັ້ງແຕ່ພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດມີລາຄາທີ່ " ຜົນຜະລິດຜົນກະທົບ " ຕໍ່ Treasuries ຂອງສະຫະລັດ - ຫະລືວ່າ, ຜົນປະໂຫຍດຂອງພວກເຂົາແມ່ນທຽບກັບພັນທະບັດລັດຖະບານ - ການເຄື່ອນໄຫວໃນພັນທະບັດລັດຖະບານມີຜົນກະທົບໂດຍກົງຕໍ່ຜົນຜະລິດຂອງບັນຫາຂອງບໍລິສັດ. ພັນທະບັດທຸລະກິດ ໄລຍະຍາວ ມີຄວາມສ່ຽງ ຫຼາຍ ຕໍ່ຄວາມສ່ຽງດ້ານອັດຕາດອກເບ້ຍ ກວ່າບັນຫາໄລຍະສັ້ນ.
- ຄວາມຮູ້ຄວາມສາມາດຂອງນັກລົງທຶນໂດຍທົ່ວໄປ ໃນຂະນະທີ່ນັກລົງທຶນເຫັນດີໃຫ້ນັກລົງທຶນເຂົ້າໃຈຄວາມສ່ຽງຕໍ່ການຖືຫຸ້ນ, ຄວາມຂັດແຍ້ງໃນເສດຖະກິດໂລກສາມາດເຮັດໃຫ້ຜູ້ເຂົ້າຮ່ວມຕະຫຼາດມີຄວາມສ່ຽງຕໍ່ການຂັດຂວາງແລະເຮັດໃຫ້ການລົງທຶນທີ່ປອດໄພກວ່າ.
ກອງທຶນຕາສານຫນີ້ແມ່ນມີຄວາມສ່ຽງຕໍ່ຄວາມສ່ຽງຕໍ່ອັດຕາດອກເບ້ຍຍ້ອນວ່າ, ບໍ່ເຫມືອນກັນກັບພັນທະບັດສ່ວນບຸກຄົນ, ພວກເຂົາບໍ່ມີ ວັນຄົບກໍານົດ .
ໃນວິທີການນີ້, ເງິນທຶນສາມາດສູນເສຍມູນຄ່າແລະນັກລົງທຶນບໍ່ມີຄວາມແນ່ນອນທີ່ຈະໄດ້ຮັບເງິນຄືນທັງຫມົດຂອງພວກເຂົາໃນບາງຈຸດໃນອະນາຄົດ.
ຮຽນຮູ້ເພີ່ມເຕີມກ່ຽວກັບປັດໃຈທີ່ມີຜົນກະທົບຕໍ່ຜົນປະໂຫຍດຂອງພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດ.
ທ່ານສາມາດສູນເສຍໄດ້ຫຼາຍປານໃດ?
ນັບຕັ້ງແຕ່ກອງທຶນແມ່ນຫຼັກຊັບຂອງຫຼັກຊັບສ່ວນບຸກຄົນຈໍານວນຫລາຍທີ່ມີລາຄາຕ່ໍາລົງໂດຍອີງໃສ່ເງື່ອນໄຂຕະຫຼາດທີ່ມີຢູ່, ຄຸນຄ່າຂອງພວກເຂົາສາມາດມີຄວາມແຕກຕ່າງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍ. ໃນປີ 2008, ພັນທະບັດທະນາຄານທຸລະກິດທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດຂອງ ETF - iShares iBoxx $ InvesTop ມູນຄ່າການລົງທຶນລະດັບລູກຫນີ້ການຄ້າ ETF (ticker: LQD) - ຫຼຸດລົງ 15% ໃນໄລຍະເວລາອາທິດໃນລະດັບສູງຂອງວິກິດການທາງດ້ານການເງິນ. ນີ້ແມ່ນຕົວຢ່າງທີ່ສຸດທີ່ສຸດຈາກປະຫວັດສາດທີ່ຜ່ານມາ, ແຕ່ມັນຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່າມັນກໍ່ສາມາດເປັນຜົນເສຍຫາຍທີ່ມີຄວາມຫມາຍໃນພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດ.
ເສັ້ນທາງລຸ່ມ
ຄວາມສ່ຽງທີ່ວ່າພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດທີ່ມີອັດຕາການປ່ອຍສິນເຊື່ອສູງສຸດຈະເປັນໄປບໍ່ໄດ້, ເຖິງແມ່ນວ່າແນ່ນອນຜູ້ທີ່ວາງເງິນສົດເຂົ້າໃນບັນຫາຂອງບໍລິສັດສ່ວນບຸກຄົນຕ້ອງການຄົ້ນຄ້ວາຢ່າງກວ້າງຂວາງ. ໃນຂະນະທີ່ມັນເປັນປະໂຫຍດທີ່ຈະຮູ້ວ່າຂໍ້ມູນເລີ່ມຕົ້ນທີ່ໄດ້ກ່າວມາຂ້າງເທິງ, ຢ່າລືມວ່າກອງທຶນຫນີ້ແລະ ETFs ຍັງສະເຫນີຄວາມສ່ຽງທີ່ບໍ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບການອອກໃບຢັ້ງຢືນຂອງຜູ້ອອກ.