ໃນທາງກັບກັນ, ນັກລົງທຶນໄດ້ຊື້ພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດເພາະວ່າພວກເຂົາສະເຫນີຜົນຜະລິດສູງກວ່າທີ່ມີຢູ່ໃນບັນຫາຂອງລັດຖະບານ.
ບັນດາພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດໄດ້ສ້າງຕັ້ງຂຶ້ນລະຫວ່າງ 18 ແລະ 20% ຂອງຕະຫຼາດພັນທະບັດສະຫະລັດທັງຫມົດໃນຊຸມປີມໍ່ໆມານີ້, ແຕ່ວ່າ ກອງທຶນຄຸ້ມຄອງຢ່າງເຂັ້ມງວດ ຫຼາຍໆຄັ້ງໄດ້ມີການເພີ່ມຂື້ນສູງໃນສະພາບແວດລ້ອມຂອງ ຜົນຜະລິດທີ່ຕ່ໍາ ສຸດໃນພັນທະບັດລັດຖະບານ.
Valuing Corporate Bonds
ນັກລົງທຶນມັກຈະປະເມີນພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດໂດຍການເບິ່ງຜົນປະໂຫຍດຂອງພວກເຂົາຫລື "ການ ກະຈາຍຜົນຜະລິດ " ທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບ Treasuries ຂອງສະຫະລັດ (Treasuries ແມ່ນ benchmark ນັບຕັ້ງແຕ່ພວກເຂົາເຫັນວ່າບໍ່ມີຄວາມສ່ຽງຕໍ່ການສູນເສຍ). ຈໍານວນເງິນທີ່ໃຫຍ່ຫຼວງໃນເອກະສານຍອດເງິນຂອງພວກເຂົາແມ່ນຄິດວ່າ Microsoft, Exxon, ແລະອື່ນໆ.
ໃນທາງກັບກັນ, ບໍລິສັດທີ່ມີອັດຕາ ສ່ວນທີ່ຕໍ່າກວ່າ (ຜູ້ທີ່ມີຫນີ້ສິນທີ່ສູງຂຶ້ນຫຼືທຸລະກິດທີ່ຜະລິດລາຍໄດ້ທີ່ບໍ່ຫນ້າເຊື່ອຖື) ຕ້ອງມີຜົນຜະລິດສູງເພື່ອດຶງດູດນັກລົງທຶນໃນການຊື້ພັນທະບັດຂອງພວກເຂົາ.
ໃນທາງກັບກັນ, ນັກລົງທຶນ, ເຮັດໃຫ້ການເລືອກທີ່ຢູ່ຕາມລະດັບຂອງ ຄວາມສ່ຽງຕໍ່ການຫຼຸດລົງ / ການຜະລິດຕໍ່າກວ່າ ຫຼືຄວາມສ່ຽງທີ່ສູງຂຶ້ນ / ຜົນຜະລິດທີ່ສູງຂຶ້ນໂດຍອີງໃສ່ຈຸດປະສົງຂອງພວກເຂົາ. ຈາກປີ 1996 ຫາປີ 2012, ຕະຫຼາດພັນທະບັດທຸລະກິດທີ່ລົງທຶນລະດັບກາງໄດ້ຜົນປະໂຫຍດຂອງການຜະລິດເປັນ 1,67 ຈຸດສ່ວນຮ້ອຍໃນ US Treasuries.
ນັກລົງທຶນສາມາດເລືອກເອົາບັນດາພັນທະບັດ ໄລຍະສັ້ນ, ໄລຍະກາງແລະໄລຍະຍາວ .
ບັນຫາໃນໄລຍະສັ້ນປົກກະຕິຈະໃຫ້ຜົນຜະລິດຕໍ່າກວ່າຄວາມຄິດທີ່ວ່າມີຄວາມສ່ຽງທີ່ຕ່ໍາກວ່າທີ່ບໍລິສັດຈະບໍ່ມີເວລາສາມປີ (ບ່ອນທີ່ມີຄວາມແນ່ນອນ) ກວ່າໄລຍະເວລາ 30 ປີ (ບ່ອນທີ່ນັກລົງທຶນມີຫຼາຍ ການເບິ່ງເຫັນຫນ້ອຍລົງໃນອະນາຄົດ). ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ພັນທະບັດໄລຍະຍາວສະຫນອງຜົນຜະລິດສູງ, ແຕ່ພວກເຂົາຍັງມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະປ່ຽນແປງຫຼາຍ.
ຜູ້ຈັດການການລົງທຶນຕ້ອງການເພີ່ມມູນຄ່າສໍາລັບລູກຄ້າຂອງພວກເຂົາຕາມລະບົບສະເປກຕໍານີ້, ສົມທົບພັນທະບັດທີ່ມີຄວາມແຕກຕ່າງກັນ, ຜົນຜະລິດແລະອັດຕາການປ່ອຍສິນເຊື່ອທີ່ແຕກຕ່າງກັນເພື່ອບັນລຸການປະສົມປະສານທີ່ດີທີ່ສຸດຂອງຄວາມສ່ຽງແລະການກັບຄືນ.
ຄວາມສ່ຽງແມ່ນສັນຍາບໍລິສັດແນວໃດ?
ພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດ, ເປັນກຸ່ມ, ມີປະສົບການໃນອັດຕາທີ່ຕໍ່າທີ່ສຸດໃນໄລຍະເວລາ. ໂດຍສະເພາະ, ພັນທະບັດທີ່ມີລະດັບສູງ, ໂດຍສະເພາະ, ມີໂອກາດທີ່ຕໍ່າທີ່ສຸດຂອງຄ່າເລີ່ມຕົ້ນ. ໃນຊ່ວງໄລຍະເວລາ 1920 ຈົນເຖິງປີ 2009, ພັນທະບັດທີ່ມີອັດຕາການປ່ອຍສິນເຊື່ອທີ່ສູງທີ່ສຸດ - AAA - ມີການປ່ຽນແປງຫນ້ອຍກວ່າ 1% ຂອງເວລາ. ດັ່ງນັ້ນ, ນັກລົງທຶນໃນ ພັນທະບັດບຸກຄົນ ສາມາດຫຼຸດຜ່ອນຄວາມສ່ຽງຂອງພວກເຂົາໂດຍການສຸມໃສ່ ບັນຫາທີ່ມີ ປະສິດທິພາບ ສູງສຸດ .
ກອງທຶນການເງິນແລະກອງທຶນ ແລກປ່ຽນເງິນຕາ (ETFs) ມີລະດັບຄວາມສ່ຽງທີ່ແຕກຕ່າງກັນເພາະວ່າ, ບໍ່ແຕກຕ່າງຈາກພັນທະບັດສ່ວນບຸກຄົນ, ບໍ່ມີວັນຄົບກໍານົດທີ່ມີກໍານົດ. ສອງປັດໄຈທີ່ສາມາດ ສົ່ງຜົນກະທົບຕໍ່ການປະຕິບັດງານ ຂອງກອງທຶນຫນີ້ຂອງບໍລິສັດແມ່ນ:
- ອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ໄດ້ຮັບຜົນປະໂຫຍດ: ເນື່ອງຈາກພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດມີລາຄາທີ່ "ແພ່ກະຈາຍຜົນຜະລິດ" ແລະ Treasuries, ການເຄື່ອນໄຫວຂອງຜົນຜະລິດພັນທະບັດລັດຖະບານມີຜົນກະທົບໂດຍກົງຕໍ່ຜົນຜະລິດຂອງບັນຫາຂອງບໍລິສັດ. ຕົວຢ່າງ: ຫນີ້ສິນຂອງບໍລິສັດມີອັດຕາ 1 ຈຸດຫຼາຍກວ່າ Treasuries, ແລະອັດຕາຜົນຜະລິດໃນອັດຕາ 10 ປີເພີ່ມຂຶ້ນຈາກ 2% ມາເປັນ 3%. ຜົນຜະລິດໃນພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດກໍ່ຈະຕ້ອງເພີ່ມຂື້ນ 1 ຈຸດສ່ວນຮ້ອຍເພື່ອໃຫ້ການແຜ່ກະຈາຍຢູ່ຄືເກົ່າ. ຈົ່ງເກັບໄວ້ໃນໃຈ, ລາຄາແລະຜົນຜະລິດຍ້າຍໃນທິດທາງກົງກັນຂ້າມ .
- ຄວາມຮູ້ຄວາມສາມາດຂອງນັກລົງທຶນໂດຍທົ່ວໄປໃນຂະນະທີ່ນັກລົງທຶນເຫັນດີໃຫ້ນັກລົງທຶນມີຄວາມມຸ່ງຫມັ້ນທີ່ຈະເພີ່ມຄວາມສ່ຽງຕໍ່ການຖືພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດ, ການຂັດຂວາງໃນເສດຖະກິດໂລກສາມາດເຮັດໃຫ້ຜູ້ເຂົ້າຮ່ວມຕະຫຼາດມີຄວາມສ່ຽງຫຼາຍຂຶ້ນ. ພັນທະບັດຫຼື ຕະຫຼາດເງິນ .
ການປະຕິບັດພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດ
ໃນໄລຍະເວລາ, ພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດໄດ້ສະເຫນີໃຫ້ຜູ້ລົງທຶນໄດ້ຮັບຜົນຕອບແທນທີ່ຫນ້າປະຫລາດໃຈ. ໃນໄລຍະສາມໄລຍະຫ້າແລະ 10 ປີສິ້ນສຸດວັນທີ 31 ເດືອນທັນວາ 2013, ດັດຊະນີຕາຕະລາງການລົງທຶນຂອງບໍລິສັດ Barclays ໄດ້ສະຫນອງຜົນຕອບແທນລວມທັງຫມົດ 5.36%, 8.63% ແລະ 5.33%. ໃນໄລຍະເວລາດຽວກັນ, ຕະຫຼາດພັນທະບັດການລົງທຶນທີ່ກວ້າງກວ່າ - ຕາມການວັດແທກໂດຍ Barclays Aggregate US Bond Index - ກັບຄືນມາ 3.26%, 4.44% ແລະ 4.55%.
ວິທີການລົງທຶນໃນພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດ
ມີສອງວິທີການລົງທຶນໃນພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດ. ຫນ້າທໍາອິດ, ນັກລົງທຶນສາມາດຊື້ພັນທະບັດບຸກຄົນໂດຍຜ່ານນາຍຫນ້າຊື້ຂາຍ. ຜູ້ທີ່ເລືອກເອົາເສັ້ນທາງນີ້ຄວນມີຄວາມສາມາດໃນການຄົ້ນຄ້ວາພື້ນຖານພື້ນຖານຂອງບໍລິສັດທີ່ອອກໃບຢັ້ງຢືນເພື່ອຮັບປະກັນວ່າພວກເຂົາບໍ່ໄດ້ຊື້ພັນທະບັດທີ່ມີຄວາມສ່ຽງຕໍ່ການໄວ້ລ່ວງຫນ້າ. ນອກຈາກນັ້ນ, ນັກລົງທຶນໃນພັນທະບັດອົງກອນສ່ວນບຸກຄົນຄວນຮັບປະກັນວ່າບັນດາຜະລິດຕະພັນຂອງພວກເຂົາແມ່ນມີຄວາມແຕກຕ່າງຢ່າງກວ້າງຂວາງລະຫວ່າງພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດ, ຂະແຫນງການຕ່າງໆ (ເຊັ່ນ: ເຕັກໂນໂລຢີ, ການເງິນ, ແລະອື່ນໆ).
ທາງເລືອກທີສອງແມ່ນການລົງທຶນໂດຍຜ່ານ ກອງທຶນເຊິ່ງກັນແລະກັນ ຫຼື ກອງທຶນ ແລກປ່ຽນເງິນຕາ (ETFs) ທີ່ສຸມໃສ່ພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດ. ເຖິງແມ່ນວ່າກອງທຶນມີຄວາມສ່ຽງທີ່ແຕກຕ່າງກັນກ່ວາພັນທະບັດແຕ່ລະຄົນ, ດັ່ງທີ່ໄດ້ກ່າວໄວ້ຂ້າງເທິງ, ພວກເຂົາຍັງມີຜົນປະໂຫຍດຂອງການຫລາກຫລາຍແລະການຄຸ້ມຄອງແບບມືອາຊີບ. ນັກລົງທຶນສາມາດໃຊ້ເຄື່ອງມືເຊັ່ນ Morningstar ຫຼື xtf.com ເພື່ອປຽບທຽບທຶນແລະກອງທຶນເຊິ່ງກັນແລະກັນ. ນັກລົງທຶນຍັງມີທາງເລືອກໃນການລົງທຶນໃນກອງທຶນເຊິ່ງເນັ້ນຫນັກໃສ່ພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດທີ່ອອກໂດຍບໍລິສັດໃນຕະຫຼາດສາກົນທີ່ພັດທະນາແລະ ຕະຫຼາດທີ່ເກີດໃຫມ່ . ເຖິງແມ່ນວ່າກອງທຶນເຫຼົ່ານີ້ມີຄວາມສ່ຽງຫຼາຍກ່ວາຄູ່ຮ່ວມງານຂອງສະຫະລັດ, ພວກເຂົາຍັງມີທ່າແຮງສໍາລັບຜົນຕອບແທນໄລຍະຍາວທີ່ສູງຂຶ້ນ.
ເສັ້ນທາງລຸ່ມ
ສະຖານີຫນີ້ຂອງບໍລິສັດສາມາດສະເຫນີໃຫ້ນັກລົງທຶນມີເມນູເຕັມຮູບແບບໃນການຊອກຫາຄວາມສ່ຽງແລະການປະສົມປະສານທີ່ເຫມາະສົມກັບພວກເຂົາທີ່ດີທີ່ສຸດ. ພັນທະບັດຂອງບໍລິສັດດັ່ງນັ້ນຈຶ່ງເປັນອົງປະກອບຫຼັກຂອງບັນດາຫຼັກຊັບທີ່ມີຄວາມຫລາກຫລາຍແລະມີລາຍໄດ້.