ຄຸນສົມບັດ, ຂໍ້ດີແລະຂໍ້ຈໍາກັດ
MLP ແມ່ນຫຍັງ?
ທຸລະກິດ MLP ເປັນທຸລະກິດທີ່ຄ້າຍຄືກັນ, ແຕ່ - ເນື່ອງຈາກມັນເປັນການຮ່ວມມືໂດຍກົດຫມາຍ - ມັນມີຜົນປະໂຫຍດທາງດ້ານພາສີຂອງການເປັນຄູ່ຮ່ວມງານ (ເຊັ່ນບໍ່ມີພາສີຂອງລັດຖະບານກາງຫຼືລັດໃນລະດັບບໍລິສັດ). ນັກລົງທຶນຊື້ "ຫນ່ວຍ" ຂອງພັນທະມິດແທນທີ່ຈະເປັນ ຮຸ້ນ ແລະພວກມັນຖືກເອີ້ນວ່າ "ຜູ້ລົງທະບຽນ" ແທນ "ຜູ້ຖືຫຸ້ນ".
ເນື່ອງຈາກວ່າ MLPs ບໍ່ຈໍາເປັນຕ້ອງຈ່າຍພາສີອາກອນຂອງບໍລິສັດ, ພວກເຂົາມີເງິນສົດຫຼາຍກວ່າເພື່ອສະຫນອງການແຈກຢາຍຂອງພວກເຂົາ. ເພື່ອຈັດຕັ້ງເປັນ MLP, ບໍລິສັດຕ້ອງໄດ້ຮັບລາຍໄດ້ 90% ຈາກກິດຈະກໍາທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບຊັບພະຍາກອນທໍາມະຊາດ, ສິນຄ້າຫຼືຊັບສິນ. ດັ່ງນັ້ນ, ຈໍານວນ MLPs ແມ່ນທຸລະກິດຂະຫຍາຍຕົວຊ້າ - ເຊັ່ນ: ທໍ່ແລະທໍ່ເກັບນ້ໍາ - ບໍລິສັດພະລັງງານທີ່ໄດ້ອອກມາໃນໄລຍະປີ. ສ່ວນໃຫຍ່ຂອງການດໍາເນີນງານຂອງ MLP ແມ່ນອີງໃສ່ອາເມລິກາເຫນືອ.
ນັບຕັ້ງແຕ່ທຸລະກິດທີ່ຢູ່ເບື້ອງຕົ້ນແມ່ນການເຕີບໂຕຊ້າ, ນັກລົງທຶນບໍ່ຄວນຄາດຫວັງວ່າຈະມີການເພີ່ມມູນຄ່າທຶນໄລຍະຍາວ. ຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ການເຕີບໂຕຊ້າຍັງສອດຄ່ອງກັບຄວາມຫມັ້ນຄົງ, ຊຶ່ງຫມາຍຄວາມວ່າ MLPs - ໃນຂະນະທີ່ຊື້ຂາຍໃນຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ - ມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະປ່ຽນແປງຫນ້ອຍກວ່າຊັບສິນຊັບພະຍາກອນທໍາມະຊາດ. ຫນຶ່ງໃນເຫດຜົນສໍາລັບການນີ້ແມ່ນວ່າພວກເຂົາໂດຍທົ່ວໄປບໍ່ແມ່ນຂຶ້ນກັບລາຄາສິນຄ້າເພື່ອສ້າງລາຍໄດ້. ນອກຈາກນັ້ນ, ນັກລົງທຶນສາມາດຫາຜົນຜະລິດທີ່ຫນ້າສົນໃຈທີ່ມີຢູ່ໃນຫລາຍໆພື້ນທີ່ຂອງຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຫຼືພັນທະບັດ.
ວິທີການລົງທຶນໃນ MLPs
ນັກລົງທຶນສາມາດຊື້ MLPs ສ່ວນບຸກຄົນໂດຍໃຊ້ ບັນຊີນາຍຫນ້າ , ຫຼືພວກເຂົາສາມາດເລືອກເອົາ ບັນຊີ ເງິນຝາກປິດທ້າຍ ຫຼື ການແລກປ່ຽນຊື້ - ຂາຍ (ETNs). MLPs ແມ່ນຍັງມີຢູ່ໂດຍ ກອງທຶນແລກປ່ຽນເງິນຕາ MLP Alerian MLP, ຫຼື ETF (ticker: AMLP), ເຊິ່ງສະຫນອງການເຂົ້າເຖິງທີ່ແຕກຕ່າງກັນໃນຕະຫຼາດນີ້ຜ່ານການລົງທຶນດຽວ.
ບາງສ່ວນຂອງ MLP ສ່ວນບຸກຄົນທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດແມ່ນ Kinder Morgan Energy Partners (KMP), ຄູ່ຄ້າຜະລິດຕະພັນທຸລະກິດ (EPD), Magellan Midstream Partners (MMP), Plains All American Pipeline (PAA) ແລະພະລັງງານການແລກປ່ຽນພະລັງງານ (ETP).
ໃຫ້ແນ່ໃຈວ່າທ່ານປຶກສາກັບນາຍພາສີຂອງທ່ານກ່ອນທີ່ຈະລົງທຶນໃນ MLPs ຫຼືເຄື່ອງມືທີ່ລົງທຶນໃນ MLPs. ເຈົ້າຂອງ MLP ສ່ວນບຸກຄົນຕ້ອງຍື່ນແບບຟອມພິເສດທີ່ເອີ້ນວ່າ K-1 ທຸກໆປີ, ເຖິງແມ່ນວ່ານີ້ບໍ່ຈໍາເປັນກັບກອງທຶນແລກປ່ຽນເງິນຕາເຊັ່ນ: Alerian MLP.
Returns of MLPs
ໃນວັນທີ 31 ເດືອນມີນາປີ 2014, ດັດຊະນີ Alerian MLP (AMZX) ໄດ້ຜະລິດຜົນຕອບແທນປະຈໍາປີປະຈໍາປີປະມານ 14,9%. Trusted investment real estate, or REITs , returned 8.2% annually in the same period, while the return utility 's total return was 9.7%. ທັງ REITs ແລະສາທານນູປະໂພກແມ່ນຕົວເລືອກທີ່ເປັນທີ່ນິຍົມສໍາລັບຜູ້ລົງທຶນທີ່ມີລາຍໄດ້. ດັດຊະນີ S & P 500, ມາດຕະການອັນກວ້າງຂວາງຂອງການປະຕິບັດງານສໍາລັບຕະຫຼາດຫຼັກຊັບສະຫະລັດ, ສະເລ່ຍໄດ້ເພີ່ມຂື້ນ 7,4% ໃນໄລຍະດຽວກັນ. ຈົ່ງຈື່ໄວ້, ຜົນຕອບແທນເຫຼົ່ານີ້ແມ່ນປະຫວັດສາດແລະບໍ່ແມ່ນຕົວຊີ້ບອກຂອງຜົນໄດ້ຮັບໃນອະນາຄົດ.
ໃນຂະນະດຽວກັນ, ອັດຕາຜົນຜະລິດຂອງແຕ່ລະຫມວດສິນຄ້າມີດັ່ງນີ້: MLPs, 5.7%; REITs, 40%; utilities, 4.1%; S & P 500,22%
ຄວາມສ່ຽງຂອງ MLPs
MLPs ມັກຈະເຮັດວຽກດີຂຶ້ນ (ໃນແງ່ຂອງການປະຕິບັດລາຄາຂອງພວກເຂົາ) ເມື່ອອັດຕາດອກເບ້ຍ ຕ່ໍາຫຼືຫຼຸດລົງ .
ໃນເວລາທີ່ອັດຕາແມ່ນສູງຫຼື ສູງ , MLPs ໂດຍປົກກະຕິໃຫ້ຜົນຕອບແທນທີ່ຕໍ່າກວ່າ. ຫນຶ່ງໃນເຫດຜົນສໍາລັບການນີ້ແມ່ນວ່າໃນເວລາທີ່ອັດຕາຕ່ໍາ, ນັກລົງທຶນຍ້າຍອອກຈາກຊັບສິນທີ່ປອດໄພເພື່ອຊອກຫາລາຍໄດ້ໃນຂົງເຂດອື່ນຂອງຕະຫຼາດເຊັ່ນ: MLPs. ເມື່ອທຽບກັບ, ເມື່ອອັດຕາສູງ, ນັກລົງທຶນຈະຫລຸດລົງກັບ Treasuries ຫະລືອື່ນໆ ການລົງທຶນລາຍໄດ້.
MLPs ຍັງປະເຊີນກັບຄວາມສ່ຽງດ້ານກົດລະບຽບໃນຄວາມຮູ້ສຶກວ່າໂຄງສ້າງຂອງພວກເຂົາຖືກກໍານົດໂດຍລະຫັດພາສີ. ຖ້າລະຫັດພາສີຕ້ອງປ່ຽນແປງໃນທາງລົບ, ການຖອນເງິນ MLP ຂອງບາງປະໂຫຍດຈາກພາສີຂອງພວກເຂົາ, ລາຄາຂອງພວກເຂົາຈະປະຕິເສດທາງລົບ. ຄວາມເປັນໄປໄດ້ຂອງການນີ້ແມ່ນຕ່ໍາ, ແຕ່ວ່າມັນເປັນການພິຈາລະນາ.
MLPs in Portfolio Construction
ໃນທາງປະຫວັດສາດ, MLPs ມີການພົວພັນປະຫວັດສາດທີ່ຕໍ່າກັບເຂດອື່ນໆຂອງຕະຫຼາດ - ຊຶ່ງຫມາຍຄວາມວ່າພວກເຂົາມັກຈະປ່ຽນແປງໃນຮູບແບບທີ່ບໍ່ແມ່ນເອກະລາດແທນທີ່ຈະຖືກຜູກມັດກັບການປະຕິບັດຂອງຕະຫຼາດກວ້າງ.
ດັ່ງນັ້ນ, ການຖື MLPs ເພີ່ມຄວາມຫລາກຫລາຍຂອງບັນຊີຫຼັກຊັບໃນຊັບສິນທີ່ບໍ່ມີເງື່ອນໄຂ - ທີ່ແມ່ນຊັບສິນທີ່ບໍ່ຈໍາເປັນຕ້ອງຍ້າຍໄປພ້ອມກັນກັບຄົນອື່ນ.