ນີ້ອາດຈະເຮັດໃຫ້ນັກລົງທຶນຮູ້ສິ່ງທີ່ເປັນຟອງ, ສິ່ງທີ່ເປັນພື້ນຖານສໍາລັບການຮ້ອງຂໍນີ້, ແລະສິ່ງທີ່ຟອງລະເບີດອາດຈະຫມາຍຄວາມວ່າສໍາລັບຫຼັກຊັບຂອງພວກເຂົາ.
ຂ້າງລຸ່ມນີ້, ພວກເຮົາສະແຫວງຫາຄໍາຕອບຂອງແຕ່ລະຄໍາຖາມເຫຼົ່ານີ້.
Bubble ຊັບສິນແມ່ນຫຍັງ?
ຟອງແມ່ນພຽງແຕ່ກໍລະນີຂອງຊັບສິນທີ່ມີການຊື້ຂາຍໄກເກີນມູນຄ່າທີ່ແທ້ຈິງຂອງຕົນໃນໄລຍະເວລາດົນ. ໂດຍປົກກະຕິ, ລາຄາໃນລາຄາທີ່ເພີ່ມຂຶ້ນຍ້ອນວ່ານັກລົງທືນຂອງນັກລົງທືນທີ່ມີຄວາມຫຼົງໄຫຼແລະຄວາມຢ້ານກົວຢ່າງແຜ່ຫລາຍບໍ່ວ່າລາຄາທີ່ສູງອາດຈະເປັນແນວໃດ, ຄົນອື່ນອາດຈະຈ່າຍລາຄາສູງຂຶ້ນໃນອະນາຄົດອັນໃກ້ນີ້. ໃນທີ່ສຸດ, ຟອງຈະສິ້ນສຸດລົງດ້ວຍລາຄາຂອງສິນຊັບທີ່ຫຼຸດລົງໄປສູ່ມູນຄ່າທີ່ມີປະສິດທິພາບຫຼາຍຂຶ້ນ, ເຊິ່ງເຮັດໃຫ້ມີການສູນເສຍຢ່າງຫຼວງຫຼາຍຕໍ່ນັກລົງທຶນທີ່ໄດ້ເຂົ້າຮ່ວມການແຂ່ງຂັນກັບພັກ.
ມີຈໍານວນຫລາຍໆຟອງທົ່ວປະຫວັດສາດ, ລວມທັງການຫລີກລ່ຽງ tulip bulb mania (1630s), ຮຸ້ນຂອງບໍລິສັດ South Sea ໃນປະເທດອັງກິດ (1720), ຮຸ້ນເສັ້ນທາງລົດໄຟໃນສະຫະລັດອາເມລິກາ (1840s), ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບສະຫະລັດແລ່ນຂຶ້ນໃນ ຮຸ້ນ 20 ປີ, ແລະຮຸ້ນຍີ່ປຸ່ນແລະອະສັງຫາລິມະຊັບໃນຊຸມປີ 1980. ບໍ່ດົນມານີ້, ສະຫະລັດອາເມລິກາປະສົບບັນຫາຟອງລະຫວ່າງສອງຮຸ້ນເຕັກໂນໂລຢີ (2000-2001) ແລະອະສັງຫາລິມະຊັບ (ກາງ 2000).
ທັງຫມົດ, ແນ່ນອນ, ສິ້ນສຸດລົງໃນ crash ໃນລາຄາຂອງແຕ່ລະຄໍາຖາມຊັບສິນ, ແລະ - ສໍາລັບຟອງຂະຫນາດໃຫຍ່ເຊັ່ນ: ໃນປະເທດຍີ່ປຸ່ນໃນປີ 80 ແລະໃນສະຫະລັດໃນທົດສະວັດທີ່ຜ່ານມາ - ໄລຍະເວລາທີ່ຍາວນານຂອງຄວາມອ່ອນແອດ້ານເສດຖະກິດ.
ຕະຫຼາດພັນທະບັດຈະເປັນຫຍັງໃນຟອງ?
ຖ້າທ່ານເຊື່ອວ່າສິ່ງທີ່ທ່ານອ່ານໃນສື່ມວນຊົນທາງການເງິນ, ຕະຫຼາດພັນທະບັດຂອງສະຫະລັດແມ່ນເປັນຟອງທີ່ມີຊັບສິນທີ່ຍິ່ງໃຫຍ່ຕໍ່ໄປ.
ທິດສະດີທາງຫລັງນີ້ແມ່ນຂ້ອນຂ້າງງ່າຍດາຍ: ຜົນຜະລິດຂອງສະຫະລັດອາເມລິກາໄດ້ຫຼຸດລົງຕໍ່າກ່ວາວ່າມີຂອບເຂດພຽງເລັກນ້ອຍສໍາລັບການຫຼຸດລົງຕື່ມອີກ. (ຈົ່ງຈື່ໄວ້, ລາຄາແລະຜົນຜະລິດຍ້າຍໃນທິດທາງກົງກັນຂ້າມ .)
ສິ່ງທີ່ເພີ່ມເຕີມ, ເຫດຜົນທີ່ສໍາຄັນທີ່ຜົນຜະລິດແມ່ນຕໍ່າກ່ວານັ້ນແມ່ນນະໂຍບາຍຂອງ ອັດຕາດອກເບ້ຍ ໄລຍະສັ້ນທີ່ ຕ່ໍາ ສຸດທີ່ລັດ Federal Reserve ໄດ້ປະກາດເພື່ອຂະຫຍາຍການເຕີບໂຕ. ເມື່ອ ເສດຖະກິດ ຟື້ນຟູຢ່າງເຕັມສ່ວນແລະການຈ້າງງານເພີ່ມຂຶ້ນໃນລະດັບປົກກະຕິຫຼາຍຂຶ້ນ, ຄວາມຄິດຈະໄປ, Fed ຈະ ເລີ່ມຕົ້ນອັດຕາດອກເບ້ຍ . ແລະໃນເວລາທີ່ປະກົດຕົວນີ້ສຸດທ້າຍ, ຄວາມກົດດັນຫຼຸດລົງປອມໃນຜົນຜະລິດຂອງຄັງເງິນຈະຖືກເອົາອອກ, ແລະຜົນຜະລິດຈະເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງໄວວາ (ຍ້ອນລາຄາຫຼຸດລົງ).
ໃນຄວາມຫມາຍນີ້ມັນສາມາດເວົ້າໄດ້ວ່າຄັງເງິນແມ່ນຈິງໃນຟອງ - ບໍ່ຈໍາເປັນຍ້ອນ mania ເປັນກໍລະນີໃນຟອງນ້ໍາທີ່ຜ່ານມາແຕ່ເນື່ອງຈາກຜົນຜະລິດໃນຕະຫລາດແມ່ນສູງກວ່າທີ່ພວກເຂົາຈະບໍ່ມີຜົນກະທົບຢ່າງຮຸນແຮງຂອງ Fed.
ນີ້ຫມາຍຄວາມວ່າຟອງຈະລະເບີດ?
ສະຕິປັນຍາປົກກະຕິແມ່ນວ່າມັນເປັນເກືອບແນ່ນອນວ່າຜົນຜະລິດຂອງລັດຖະບານຈະສູງກວ່າສາມຫາຫ້າປີນັບຈາກປັດຈຸບັນຫຼາຍກ່ວາມື້ນີ້. ນີ້ແມ່ນແນ່ນອນທີ່ສຸດ, ແຕ່ນັກລົງທຶນຕ້ອງການພິຈາລະນາຢ່າງລະອຽດກ່ຽວກັບສອງປັດໃຈ.
ຫນ້າທໍາອິດ, ການເພີ່ມຜົນຜະລິດ - ຖ້າມັນເກີດຂຶ້ນ - ອາດຈະເກີດຂື້ນໃນໄລຍະເວລາດົນນານ, ແທນທີ່ຈະເປັນການເຄື່ອນໄຫວສັ້ນໆ, ລະເບີດເຊັ່ນ: ການລະເບີດຂອງ dot.com ຟອງ.
ປະການທີສອງ, ປະຫວັດຂອງຕະຫຼາດພັນທະບັດຂອງຍີ່ປຸ່ນອາດຈະສະຫນອງບາງເວລາສໍາລັບນັກປັນຍາຊົນຫຼາຍຄົນທີ່ມີແນວໂນ້ມທາງລົບໃນສະຫະລັດ. ໃນປະເທດສະຫະລັດອາເມລິກາສະແດງໃຫ້ເຫັນເລື່ອງທີ່ຄ້າຍຄືກັນກ່ຽວກັບສິ່ງທີ່ເກີດຂື້ນໃນສະຫະລັດອາເມລິກາ: ວິກິດການທາງດ້ານການເງິນທີ່ເກີດຂື້ນໃນຂົງເຂດການຄ້າ, ຫຼັງຈາກການຂະຫຍາຍຕົວທີ່ຊ້າລົງແລະນະໂຍບາຍຂອງທະນາຄານກາງ, ການຫຼຸດຜ່ອນກໍານົດປະລິມານ ຕໍ່ໄປ. ແລະ, ເຊັ່ນດຽວກັນກັບກໍລະນີໃນສະຫະລັດໃນມື້ນີ້, ຜົນຜະລິດພັນທະບັດ 10 ປີຫຼຸດລົງຕໍ່າກວ່າ 2%. ແຕ່ຕ່າງຈາກສະຫະລັດອາເມລິກາ, ຢ່າງໃດກໍຕາມ - ບ່ອນທີ່ທັງຫມົດນີ້ໄດ້ເກີດຂື້ນໃນສີ່ປີທີ່ຜ່ານມາ - ປະເທດຍີ່ປຸ່ນໄດ້ມີປະສົບການເຫຼົ່ານີ້ໃນຊຸມປີ 1990. ການຫຼຸດລົງຂອງຍີ່ປຸ່ນໃນ 10 ປີຂ້າງລຸ່ມນີ້ 2% ແມ່ນເກີດຂຶ້ນໃນທ້າຍປີ 1997, ແລະມັນບໍ່ໄດ້ບັນລຸລະດັບນີ້ຫຼາຍກວ່າຊ່ວງເວລາສັ້ນໆນັບຕັ້ງແຕ່ນັ້ນມາ. ໃນຊ່ວງລຶະເບິ່ງໃບໄມ້ຜລິ 2014, ມັນຍັງສືບຕໍ່ໃຫ້ຜົນຜະລິດຕໍ່າກວ່າ 1% - ເຊັ່ນດຽວກັນກັບ 15 ປີກ່ອນ.
ນອກຈາກນີ້, ໃນຫົວຂໍ້ບົດເລື່ອງ "ພັນທະບັດ: ເກີດເພື່ອຈະອ່ອນໂຍນ" ຢູ່ໃນເວັບໄຊທ໌ຄໍາຄິດຄໍາເຫັນ SeekingAlpha.com, AllianceBernstein ຫົວຫນ້າລາຍໄດ້ສ້ອມແປງ Douglas J. Peebles ກ່າວວ່າ "ເພີ່ມຂຶ້ນການຊື້ພັນທະບັດໂດຍບໍລິສັດປະກັນໄພແລະແຜນການທີ່ໄດ້ຮັບຜົນປະໂຫຍດພາກເອກະຊົນ" ອັດຕາການຂະຫຍາຍຕົວທີ່ອັດຕາດອກເບ້ຍເພີ່ມຂຶ້ນ. " ໃນຄໍາສັບຕ່າງໆອື່ນໆ, ຜົນຜະລິດທີ່ສູງຂຶ້ນຈະເຮັດໃຫ້ຄວາມຕ້ອງການຂອງພັນທະບັດທີ່ມີການປ່ຽນແປງໃຫມ່, ເຮັດໃຫ້ອັດຕາຜົນກະທົບຂອງການຂາຍທີ່ຫຼຸດລົງ.
ຕະຫຼາດພັນທະມິດຂອງສະຫະລັດສາມາດຫລຸດລົງຍ້ອນຫຼາຍໆຄົນຄາດຄະເນໄດ້ບໍ? ບາງທີອາດມີ. ແຕ່ປະສົບການທີ່ເກີດຂື້ນມາໃນປະເທດຍີ່ປຸ່ນ - ທີ່ມີຄວາມຄ້າຍຄືກັນກັບພວກເຮົາໃນປະຈຸບັນ - ຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່າອັດຕາສາມາດຍັງຕໍ່າກ່ວາເກົ່າກ່ວານັກລົງທຶນຄາດວ່າຈະ.
ຂໍ້ມູນໄລຍະຍາວສະແດງຄວາມແປກໃຈຂອງການຂາຍຫຼັກທີ່ຢູ່ໃນພັນທະບັດ
ການເບິ່ງຕື່ມອີກສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າການຫຼຸດລົງໃນ Treasuries ໄດ້ຖືກຈໍາກັດຂ້ອນຂ້າງ. ອີງຕາມຂໍ້ມູນທີ່ລວບລວມໂດຍ Aswath Damodaran ຢູ່ໂຮງຮຽນທຸລະກິດ Stern ຂອງມະຫາວິທະຍາໄລນິວຢອກ, ພັນທະບັດ 30 ປີໄດ້ຮັບຜົນກະທົບທາງລົບໃນປີ 15 ຂອງ 84 ປະຕິທິນນັບຕັ້ງແຕ່ 1928. ໂດຍທົ່ວໄປ, ການສູນເສຍແມ່ນຂ້ອນຂ້າງຈໍາກັດ, ຂ້າງລຸ່ມນີ້. ແຕ່ຈື່ໄວ້ວ່າຜົນຜະລິດແມ່ນສູງກວ່າໃນໄລຍະຜ່ານມາກ່ວາພວກເຂົາໃນປັດຈຸບັນ, ສະນັ້ນມັນຕ້ອງໃຊ້ເວລາຫນ້ອຍລົງເພື່ອປັກທຽບຜົນຜະລິດໃນໄລຍະຜ່ານມາກ່ວາໃນມື້ນີ້. ຜົນຕອບແທນທັງຫມົດລວມທັງຜົນຜະລິດແລະຜົນຕອບແທນ:
- 1931: -256%
- 1941: -202%
- 1951: -030%
- 1955: -134%
- 1956: -226%
- 1958: -210%
- 1959: -265%
- 1967: -158%
- 1969: -5.01%
- 1978: -078%
- 1980: -299%
- 1987: -496%
- 1994: -804%
- 1999: -825%
- 2009: -1112%
ໃນຂະນະທີ່ການປະຕິບັດໃນອະດີດບໍ່ແມ່ນຕົວຊີ້ວັດຂອງຜົນໄດ້ຮັບໃນອະນາຄົດ, ນີ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນເຖິງຄວາມຫຍຸ້ງຍາກໃນການຫລຸດລົງຂອງຕະຫຼາດພັນທະບັດ. ຖ້າຕະຫຼາດພັນທະບັດໄດ້ຕົກຢູ່ໃນເວລາທີ່ຫຍຸ້ງຍາກ, ຜົນໄດ້ຮັບຫຼາຍທີ່ສຸດກໍ່ຄືວ່າພວກເຮົາຈະເຫັນການປະຕິບັດງານຍ່ອຍຕໍ່ໄປອີກຫລາຍປີ, ເຊັ່ນວ່າເກີດຂຶ້ນໃນຊຸມປີ 1950.
ຈະເປັນແນວໃດກ່ຽວກັບພາກສ່ວນທີ່ບໍ່ແມ່ນເງິນຝາກຂອງຕະຫຼາດ?
ເງິນກອງທຶນບໍ່ແມ່ນພາກຕະຫຼາດດຽວທີ່ບອກວ່າຈະຢູ່ໃນຟອງຫນຶ່ງ. ການຮຽກຮ້ອງທີ່ຄ້າຍຄືກັນນັ້ນແມ່ນກ່ຽວກັບພັນທະບັດຜົນຜະລິດຂອງບໍລິສັດແລະສູງທີ່ມີມູນຄ່າອີງໃສ່ການ ກະຈາຍຜົນຜະລິດ ຂອງພວກເຂົາທຽບກັບ Treasuries. ບໍ່ພຽງແຕ່ມີການແຜ່ກະຈາຍເຫຼົ່ານີ້ຫຼຸດລົງໃນລະດັບປະຫວັດສາດໃນການຕອບສະຫນອງຄວາມຕ້ອງການທີ່ເຕີບໂຕຂອງນັກລົງທຶນທີ່ມີຄວາມສ່ຽງ, ແຕ່ຜົນຜະລິດທີ່ຕໍ່າສຸດໃນ Treasuries ຫມາຍຄວາມວ່າຜົນຜະລິດຢ່າງແທ້ຈິງໃນຂະແຫນງການເຫຼົ່ານີ້ຫຼຸດລົງຢ່າງໃກ້ຊິດກັບໄລຍະເວລາທັງຫມົດ. ໃນທຸກໆກໍລະນີ, ກໍລະນີສໍາລັບຄວາມກັງວົນກ່ຽວກັບ "ຟອງ" ແມ່ນຄືກັນກັບ: ເງິນສົດລົງໃນການປະກອບອາຊີບເຫຼົ່ານີ້ຍ້ອນທ່າອ່ຽງຂອງການລົງທຶນຂອງນັກລົງທຶນ, ການຂັບລົດລາຄາສູງໃນລະດັບທີ່ບໍ່ມີເຫດຜົນ.
ນີ້ຊີ້ບອກເງື່ອນໄຂຂອງຟອງ? ບໍ່ຈໍາເປັນ. ໃນຂະນະທີ່ມັນຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່າອັດຕາຜົນຕອບແທນຂອງອະສັງຫາລິມະຊັບໃນອະນາຄົດຈະມີຫນ້ອຍລົງໃນປີທີ່ຜ່ານມາ, ອັດຕາການຂາດດຸນທີ່ສໍາຄັນໃນປີປະຈໍາປີໃດຫນຶ່ງແມ່ນຂ້ອນຂ້າງຕໍ່າຖ້າປະຫວັດສາດເປັນຕົວຊີ້ບອກ. ເບິ່ງຢູ່ໃນຈໍານວນ:
ອັດຕາສ່ວນຜົນຜະລິດສູງໄດ້ຜະລິດຜົນຕອບແທນທາງລົບໃນສີ່ປີນັບຕັ້ງແຕ່ປີ 1980 ເທົ່າກັບດັດຊະນີດັດຊະນີ JP Morgan High Yield. ໃນຂະນະທີ່ເສດຖະກິດຕົກຕໍ່ານີ້ແມ່ນໃຫຍ່ - -27% ໃນໄລຍະວິກິດການດ້ານການເງິນປີ 2008 - ຄົນອື່ນແມ່ນເລັກນ້ອຍ: -6% (1990), -2% (1994) ແລະ -6% (2000).
ດັດຊະນີຕາສານຫນີ້ຂອງ Barclays Aggregate ສະຫະລັດ - ເຊິ່ງລວມມີເງິນຄັງ, ບໍລິສັດ, ແລະພັນທະບັດການລົງທຶນລະດັບອື່ນໆຂອງສະຫະລັດໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນໃນ 32 ຂອງ 33 ປີຜ່ານມາ. ປີຫນຶ່ງແມ່ນປີ 1994, ເມື່ອມັນຫຼຸດລົງ 2,92%.
ການຫຼຸດລົງເຫຼົ່ານີ້, ໃນຂະນະທີ່ຢ້ານກົວຢູ່ໃນເວລານັ້ນ, ໄດ້ຮັບການສະຫນັບສະຫນູນສໍາລັບຜູ້ລົງທຶນໄລຍະຍາວ - ແລະມັນບໍ່ດົນກ່ອນທີ່ຕະຫຼາດຈະຟື້ນຕົວແລະນັກລົງທຶນສາມາດກູ້ຄືນການສູນເສຍຂອງພວກເຂົາ.
ຖ້ານີ້ແມ່ນແທ້ຈິງເປັນ Bubble Market Bubble, ສິ່ງທີ່ທ່ານຄວນເຮັດກ່ຽວກັບມັນ?
ໃນສະຖານະການເກືອບທັງຫມົດ, ທາງເລືອກທີ່ດີທີ່ສຸດໃນການລົງທຶນແມ່ນເພື່ອໃຫ້ແນ່ໃຈວ່າການລົງທຶນຂອງທ່ານສືບຕໍ່ຕອບສະຫນອງຄວາມຕ້ອງການ ຄວາມສ່ຽງ ຂອງທ່ານແລະຈຸດປະສົງໃນໄລຍະຍາວ. ຖ້າທ່ານໄດ້ລົງທຶນໃນພັນທະບັດເພື່ອຄວາມຫຼາກຫຼາຍ, ຄວາມຫມັ້ນຄົງ, ຫຼືການເພີ່ມລາຍຮັບຂອງທ່ານ, ພວກເຂົາສາມາດສືບຕໍ່ເຮັດຫນ້າທີ່ນີ້ເຖິງແມ່ນວ່າຕະຫຼາດຈະມີການປ່ຽນແປງໃນບາງປີຂ້າງຫນ້າ.
ແທນທີ່ຈະ, ການເລືອກທີ່ສະຫລາດອາດຈະເຮັດໃຫ້ຄວາມຄາດຫວັງຂອງທ່ານກັບຄວາມຄາດຫວັງຫລັງຈາກການດໍາເນີນງານທີ່ເຂັ້ມແຂງໃນປີທີ່ຜ່ານມາ. ແທນທີ່ຈະຄາດຫວັງວ່າການສືບຕໍ່ຜົນຕອບແທນຈາກຕະຫລາດທີ່ມີປະສົບການໃນຊ່ວງໄລຍະນີ້, ນັກລົງທຶນຈະສະຫລາດໃນການວາງແຜນສໍາລັບຜົນໄດ້ຮັບຫນ້ອຍທີ່ສຸດຕໍ່ໄປ.
ການຍົກເວັ້ນຕົ້ນຕໍນີ້ແມ່ນຜູ້ທີ່ຢູ່ໃນເກືອບທຸກປີ, ຫຼືຜູ້ທີ່ຕ້ອງການໃຊ້ເງິນພາຍໃນໄລຍະຫນຶ່ງຫາສອງປີ. ທຸກຄັ້ງທີ່ນັກລົງທຶນຈໍາເປັນຕ້ອງໃຊ້ເງິນໃນໄວໆນີ້, ມັນບໍ່ຕ້ອງຈ່າຍຄ່າໃຊ້ຈ່າຍທີ່ບໍ່ເຫມາະສົມບໍ່ວ່າເງື່ອນໄຂໃນຕະຫຼາດກວ້າງ.
ຫນຶ່ງໃນ Note ສຸດທ້າຍ ...
Pundits ໄດ້ເຮັດວຽກຂອງພວກເຂົາໂດຍປະຊາຊົນຮຽກຮ້ອງໃຫ້ໂທຫາຕະຫຼາດທີ່ສໍາຄັນ, ດັ່ງນັ້ນມີສິ່ງຈໍາກັດຫຼາຍທີ່ຈະ scream, "ຟອງ!" ແລະມີຄວາມສຸກການສື່ສານສື່ມວນຊົນດັ່ງຕໍ່ໄປນີ້. ເມື່ອໃດກໍ່ຕາມກໍລະນີທີ່ມີການລົງທຶນກໍ່ບໍ່ເຊື່ອວ່າທຸກສິ່ງທີ່ທ່ານໄດ້ຍິນ. ຖ້າມີຄວາມສົງໃສໃດໆ, ນີ້ແມ່ນບົດຄວາມຈາກລອນດອນ Telegraph ຊື່ວ່າ, "ຟອງພັນທະບັດແມ່ນເຫດການທີ່ເກີດຂຶ້ນໃນການລໍຖ້າ". ວັນທີຂອງສິ້ນ? January 12,2009
ຂໍ້ຍົກ ເວັ້ນຂໍ້ມູນ: ຂໍ້ມູນໃນເວັບໄຊທ໌ນີ້ແມ່ນສໍາລັບຈຸດປະສົງການສົນທະນາເທົ່ານັ້ນ, ແລະບໍ່ຄວນເປັນຄໍາແນະນໍາດ້ານການລົງທຶນ. ພາຍໃຕ້ເງື່ອນໄຂທີ່ບໍ່ມີຂໍ້ມູນນີ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນການແນະນໍາທີ່ຈະຊື້ຫຼືຂາຍຫຼັກຊັບ. ໃຫ້ແນ່ໃຈວ່າໄດ້ປຶກສາກັບນັກລົງທຶນແລະພາສີອາກອນກ່ອນທີ່ທ່ານຈະລົງທຶນ.