ຄວາມໂປ່ງໃສ, ວິວັຖແລະວິທີການທີ່ພວກເຂົາເຮັດໃຫ້ເກີດວິກິດການທາງດ້ານການເງິນ
CDOs ແມ່ນປະເພດພິເສດໂດຍສະເພາະ.
ໃນຖານະເປັນຊື່ຂອງມັນຫມາຍຄວາມວ່າ, derivative ແມ່ນຜະລິດຕະພັນທາງດ້ານການເງິນທີ່ມາຈາກມູນຄ່າຊັບສິນທີ່ຢູ່ເບື້ອງຕົ້ນອື່ນ. ເຄື່ອງ Derivatives, ເຊັ່ນ: ເອົາໃຈໃສ່ທາງເລືອກ , ທາງເລືອກໃນການ ໂທ , ແລະ ສັນຍາໃນອະນາຄົດ , ໄດ້ຖືກນໍາໃຊ້ຍາວນານໃນຫຼັກຊັບແລະຕະຫຼາດ ສິນຄ້າ .
CDOs ຖືກເອີ້ນວ່າ ເອກະສານການຄ້າທີ່ໄດ້ຮັບການສະຫນັບສະຫນູນຈາກຊັບສິນ ຖ້າຫາກວ່າຊຸດປະກອບດ້ວຍຫນີ້ສິນຂອງບໍລິສັດ. ທະນາຄານຮຽກພວກເຂົາໃຫ້ຖືຫຼັກຊັບທີ່ສະຫນັບສະຫນູນໂດຍຈໍານອງຖ້າຫາກວ່າເງິນກູ້ຢືມແມ່ນສິນເຊື່ອ. ຖ້າຫາກວ່າສິນເຊື່ອທີ່ມີຢູ່ກັບຜູ້ທີ່ມີປະຫວັດການປ່ອຍສິນເຊື່ອຫນ້ອຍກວ່າຫລັກ, ພວກມັນຖືກເອີ້ນວ່າການ ຈໍານອງຂອງ subprime .
ທະນາຄານຂາຍ CDOs ໃຫ້ແກ່ນັກລົງທຶນສໍາລັບສາມເຫດຜົນ:
- ເງິນທີ່ພວກເຂົາໄດ້ຮັບໄດ້ໃຫ້ພວກເຂົາເງິນສົດຫຼາຍເພື່ອສ້າງເງິນກູ້ໃຫມ່.
- ມັນໄດ້ຍ້າຍຄວາມສ່ຽງຂອງການກູ້ຢືມຈາກ default ຈາກທະນາຄານໄປຫານັກລົງທຶນ.
- CDOs ໃຫ້ທະນາຄານຜະລິດຕະພັນໃຫມ່ແລະມີກໍາໄລຫຼາຍກວ່າເກົ່າເພື່ອຂາຍ. ທີ່ສົ່ງເສີມລາຄາຮຸ້ນແລະເງິນຂອງຜູ້ຈັດການ.
ຂໍ້ດີຕ່າງໆ
ໃນຄັ້ງທໍາອິດ, CDOs ແມ່ນນະວັດກໍາດ້ານການເງິນທີ່ຫນ້າຍິນດີ. ພວກເຂົາສະຫນອງ ສະພາບຄ່ອງ ໃນເສດຖະກິດຫຼາຍຂຶ້ນ. CDOs ໄດ້ອະນຸຍາດໃຫ້ທະນາຄານແລະບໍລິສັດຂາຍຫນີ້ສິນຂອງເຂົາເຈົ້າ.
ທີ່ເຮັດໃຫ້ ເງິນທຶນ ເພີ່ມຂຶ້ນເພື່ອລົງທຶນຫຼືກູ້ຢືມເງິນ. ການແຜ່ກະຈາຍຂອງ CDO ແມ່ນຫນຶ່ງໃນເຫດຜົນວ່າ ເສດຖະກິດຂອງ ສະຫະລັດ ມີຄວາມເຂັ້ມແຂງຈົນກວ່າປີ 2007 .
ການສ້າງ CDOs ຍັງຊ່ວຍ ສ້າງວຽກໃຫມ່ . ບໍ່ເຫມືອນກັບການຈໍານອງໃນເຮືອນ, CDO ບໍ່ແມ່ນຜະລິດຕະພັນທີ່ທ່ານສາມາດແຕະຕ້ອງຫຼືເບິ່ງເພື່ອຊອກຫາມູນຄ່າຂອງມັນ. ແທນທີ່ຈະ, ຮູບແບບຄອມພິວເຕີ້ກໍ່ສ້າງມັນ.
ຫລາຍພັນຄົນຂອງມະຫາວິທະຍາໄລແລະບັນດານັກຮຽນຈົບຊັ້ນສູງໄດ້ໄປເຮັດວຽກໃນທະນາຄານ Wall Street ເປັນ "ນັກທຸລະກິດທີ່ກ່ຽວຂ້ອງ". ວຽກງານຂອງພວກເຂົາຄືການຂຽນໂຄງການຄອມພິວເຕີທີ່ຈະສ້າງມູນຄ່າຂອງເງິນກູ້ທີ່ສ້າງ CDO. ເພື່ອຊອກຫານັກລົງທຶນສໍາລັບຜະລິດຕະພັນໃຫມ່ເຫລົ່ານີ້.
ໃນຂະນະທີ່ການແຂ່ງຂັນສໍາລັບການພັດທະນາ CDOs ໃຫມ່ແລະການພັດທະນາ, ຂະແຫນງການດັ່ງກ່າວໄດ້ເຮັດໃຫ້ຮູບແບບຄອມພິວເຕີ້ສັບສົນຫຼາຍ. ພວກເຂົາເຈົ້າເຮັດໃຫ້ເງິນກູ້ຢືມຫຼຸດລົງເປັນ " tranches ," ເຊິ່ງແມ່ນພຽງແຕ່ມັດຂອງອົງປະກອບເງິນກູ້ທີ່ມີອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ຄ້າຍຄືກັນ.
ນີ້ແມ່ນວິທີທີ່ເຮັດວຽກ. ອັດຕາດອກເບ້ຍຕ່ໍາທີ່ສາ ມາດປັບຕົວ ໄດ້ສະເຫນີ "ອັດຕາດອກເບ້ຍຕ່ໍາ" ສໍາລັບສາມຫາຫ້າປີທໍາອິດ. ອັດຕາການເພີ່ມຂຶ້ນສູງຂື້ນຫຼັງຈາກນັ້ນ. ຜູ້ກູ້ຢືມໄດ້ເອົາເງິນກູ້ຢືມ, ຮູ້ວ່າພວກເຂົາພຽງແຕ່ສາມາດຈ່າຍຄ່າອັດຕາທີ່ຕໍ່າ. ພວກເຂົາຄາດວ່າຈະຂາຍເຮືອນກ່ອນທີ່ອັດຕາການເຕີບໂຕທີ່ສູງຂຶ້ນໄດ້ຖືກກະຕຸ້ນ.
ຈໍານວນ jocks ອອກແບບ CDO tranches ເພື່ອນໍາໃຊ້ປະໂຫຍດຈາກອັດຕາທີ່ແຕກຕ່າງກັນເຫຼົ່ານີ້. ຫນຶ່ງທໍ່ຖືພຽງແຕ່ສ່ວນທີ່ມີຄວາມສົນໃຈຫນ້ອຍຂອງການຈໍານອງ. ອີກປະການຫນຶ່ງແມ່ນມີສ່ວນຫນຶ່ງທີ່ມີອັດຕາທີ່ສູງກວ່າ. ວິທີການດັ່ງກ່າວ, ນັກລົງທຶນທີ່ຂີ້ຕົວະສາມາດໃຊ້ເວລາທີ່ມີຄວາມສ່ຽງຕ່ໍາ, ມີຄວາມສົນໃຈຫນ້ອຍ, ໃນຂະນະທີ່ນັກລົງທຶນຮຸກຮານສາມາດໃຊ້ເວລາທີ່ມີຄວາມສ່ຽງທີ່ມີຄວາມສ່ຽງສູງ, ສູງກວ່າ. ທັງຫມົດໄດ້ດີຍ້ອນລາຄາເຮືອນແລະເສດຖະກິດສືບຕໍ່ຂະຫຍາຍຕົວ.
ຂໍ້ບົກພ່ອງ
ແຕ່ຫນ້າເສຍດາຍ, ສະພາບຄ່ອງເພີ່ມເຕີມ ສ້າງບັນຊີ ຟອງ ໃນເຮືອນ, ບັດເຄຣດິດ, ແລະຫນີ້ສິນໂດຍອັດໂນມັດ. ລາຄາທີ່ຢູ່ອາໄສເພີ່ມຂຶ້ນສູງກວ່າມູນຄ່າທີ່ແທ້ຈິງຂອງພວກເຂົາ. ປະຊາຊົນຊື້ເຮືອນເພື່ອໃຫ້ພວກເຂົາສາມາດຂາຍໄດ້. ຄວາມພ້ອມທີ່ຈະມີຫນີ້ສິນງ່າຍໆຫມາຍຄວາມວ່າຄົນທີ່ໃຊ້ບັດເຄຣດິດຂອງພວກເຂົາຫຼາຍເກີນໄປ. ທີ່ເຮັດໃຫ້ ຫນີ້ບັດເຄຣດິດກັບເກືອບ 1 ພັນຕື້ໂດລາໃນປີ 2008 .
ທະນາຄານທີ່ຂາຍ CDOs ບໍ່ໄດ້ກັງວົນກ່ຽວກັບປະຊາຊົນທີ່ບໍ່ປະຕິບັດຕາມຫນີ້ສິນຂອງພວກເຂົາ. ພວກເຂົາໄດ້ຂາຍເງິນກູ້ໃຫ້ກັບນັກລົງທຶນອື່ນໆ, ຜູ້ທີ່ພວກເຂົາເປັນເຈົ້າຂອງ. ຊຶ່ງເຮັດໃຫ້ພວກເຂົາມີການລະບຽບວິໄນຫນ້ອຍໃນການຍຶດຫມັ້ນກັບມາດຕະຖານການໃຫ້ສິນເຊື່ອທີ່ເຄັ່ງຄັດ. ທະນາຄານໄດ້ກູ້ຢືມເງິນໃຫ້ຜູ້ກູ້ຢືມຜູ້ທີ່ບໍ່ໄດ້ຮັບສິນເຊື່ອ . ທີ່ຮັບປະກັນໄພພິບັດ.
ສິ່ງທີ່ເຮັດໃຫ້ສິ່ງທີ່ຮ້າຍແຮງກວ່າເກົ່າແມ່ນວ່າ CDOs ໄດ້ກາຍເປັນສັບສົນຫຼາຍ . ຜູ້ຊື້ບໍ່ຮູ້ມູນຄ່າຂອງສິ່ງທີ່ພວກເຂົາຊື້. ພວກເຂົາເຈົ້າອີງໃສ່ຄວາມໄວ້ວາງໃຈຂອງທະນາຄານທີ່ຂາຍ CDO.
ພວກເຂົາບໍ່ໄດ້ດໍາເນີນການຄົ້ນຄ້ວາຢ່າງພຽງພໍເພື່ອໃຫ້ແນ່ໃຈວ່າແພັກເກັດນີ້ມີລາຄາຖືກ. ການຄົ້ນຄວ້າຈະບໍ່ໄດ້ຜົນດີເພາະວ່າທະນາຄານບໍ່ຮູ້. ຕົວແບບຄອມພິວເຕີ້ອີງໃສ່ມູນຄ່າຂອງ CDO ໃນການສົມມຸດວ່າລາຄາເຮືອນຢູ່ຈະສືບຕໍ່ເພີ່ມຂື້ນ. ຖ້າພວກເຂົາຕົກລົງ, ຄອມພິວເຕີບໍ່ສາມາດລາຄາຜະລິດຕະພັນໄດ້.
ວິທີ CDO ເຮັດໃຫ້ເກີດວິກິດການທາງດ້ານການເງິນ
ຄວາມບໍ່ສະຫງົບແລະຄວາມສັບສົນຂອງ CDO ໄດ້ສ້າງຄວາມສັບສົນໃນຕະຫຼາດໃນປີ 2007. ທະນາຄານຮູ້ວ່າພວກເຂົາບໍ່ສາມາດລາຄາສິນຄ້າຫຼືຊັບສິນທີ່ພວກເຂົາຍັງຖື. ຕະຫຼອດຄືນ, ຕະຫຼາດສໍາລັບ CDOs ໄດ້ຫາຍໄປ. ທະນາຄານໄດ້ປະຕິເສດການປ່ອຍສິນເຊື່ອຂອງແຕ່ລະຄົນຍ້ອນວ່າພວກເຂົາບໍ່ຕ້ອງການ CDO ຫຼາຍຂຶ້ນໃນເອກະສານຍອດເງິນຂອງພວກເຂົາໃນການກັບຄືນ. ມັນແມ່ນຄ້າຍຄືເກມທາງດ້ານການເງິນຂອງປະທານດົນຕີໃນເວລາດົນຕີຢຸດ. ຄວາມຢ້ານກົວນີ້ເຮັດໃຫ້ເກີດ ວິກິດການທະນາຄານປີ 2007 .
CDO ທໍາອິດທີ່ຈະໄປທາງທິດໃຕ້ແມ່ນ ຫຼັກຊັບທີ່ ສະຫນັບສະຫນູນການຈໍານອງ. ໃນເວລາທີ່ລາຄາເຮືອນຢູ່ເລີ່ມຫຼຸດລົງໃນປີ 2006, ການຈໍານອງຂອງເຮືອນທີ່ຊື້ໃນປີ 2005 ໄດ້ໄວຂຶ້ນ. ທີ່ສ້າງຄວາມ ວິຕົກກັງວົນເງິນກູ້ຍືມ subprime . ລັດຖະບານກາງ ໄດ້ຮັບປະກັນວ່ານັກລົງທຶນໄດ້ຖືກຈໍາກັດຢູ່ໃນທີ່ພັກອາໄສ. ໃນຄວາມເປັນຈິງ, ບາງຄົນໄດ້ຕ້ອນຮັບມັນແລະກ່າວວ່າທີ່ຢູ່ອາໄສໄດ້ຢູ່ໃນຟອງແລະຈໍາເປັນຕ້ອງເຢັນລົງ.
ສິ່ງທີ່ພວກເຂົາບໍ່ໄດ້ຮັບຮູ້ແມ່ນວິທີການຜູກພັນຄູນຜົນກະທົບຂອງຟອງໃດໆແລະການຫຼຸດລົງຕໍ່ໆໄປ. ບໍ່ພຽງແຕ່ມີທະນາຄານທີ່ຖືບັດ ຖອນ , ແຕ່ພວກເຂົາຍັງຖື ກອງທຶນບໍານານ , ກອງທຶນເຊິ່ງກັນແລະກັນ ແລະບໍລິສັດ. ມັນແມ່ນຈົນກ່ວາ Fed ແລະ Treasury ເລີ່ມຊື້ CDO ເຫຼົ່ານີ້ທີ່ຄ້າຍຄືກັບການເຮັດວຽກກັບ ຕະຫຼາດການເງິນ .