ຊາວວິນຍານທີ່ແທ້ຈິງຫລັງວິກິດການທາງດ້ານການເງິນ
ໂດຍການຫຼຸດຜ່ອນຄວາມສ່ຽງ, hedge funds ຕ່ໍາຕົວຂອງຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ volatility .
ກອງທຶນ hedge ຫຼາຍແມ່ນນັກລົງທຶນມີການເຄື່ອນໄຫວຫຼາຍ. ພວກເຂົາເຈົ້າຊື້ຮຸ້ນຢ່າງພຽງພໍເພື່ອໃຫ້ໄດ້ຮັບການລົງຄະແນນສຽງກ່ຽວກັບຄະນະບໍລິສັດ. ພວກມັນມີອິດທິພົນຕໍ່ຫຼັກຊັບຂອງບໍລິສັດທີ່ພວກເຂົາສາມາດບັງຄັບໃຫ້ບໍລິສັດຊື້ຮຸ້ນແລະປັບປຸງລາຄາຮຸ້ນ. ພວກເຂົາຍັງສາມາດເຮັດໃຫ້ບໍລິສັດຂາຍຊັບສິນທີ່ຜະລິດຕ່ໍາຫຼືທຸລະກິດ, ເຮັດໃຫ້ມີປະສິດທິຜົນແລະມີກໍາໄລຫຼາຍ.
ຫ້າປັດໄຈທີ່ເຮັດໃຫ້ກອງທຶນ hedge ສະນັ້ນຄວາມສ່ຽງສູງ
ກອງທຶນ hedge ຍັງເພີ່ມຄວາມສ່ຽງ. ທໍາອິດ, ການໃຊ້ ອໍານາດ ຂອງພວກເຂົາເຮັດໃຫ້ພວກເຂົາສາມາດຄວບຄຸມຫຼັກຊັບຫຼາຍກ່ວາຖ້າພວກເຂົາຊື້ພຽງແຕ່ຍາວ. ພວກເຂົາໃຊ້ ສັນຍາລັກ ທີ່ມີຄວາມຊໍານານໃນການກູ້ຢືມເງິນເພື່ອເຮັດການລົງທຶນ. ທີ່ສ້າງຜົນຕອບແທນທີ່ສູງຂຶ້ນໃນຕະຫລາດທີ່ດີແລະການສູນເສຍທີ່ເປັນອັນຕະລາຍຫຼາຍ. ດັ່ງນັ້ນ, ຜົນກະທົບຂອງການຫຼຸດລົງໃດໆກໍ່ໄດ້ຂະຫຍາຍຕົວ. ນັກລົງທຶນທີ່ມີມູນຄ່າຮັດກຸມລວມມີ ສັນຍາທາງເລືອກ ທີ່ເຮັດໃຫ້ພວກເຂົາເອົາລາຄາຫນ້ອຍລົງເພື່ອຊື້ຫຼືຂາຍຮຸ້ນໃນລາຄາທີ່ຕົກລົງໄວ້ໃນຫຼືກ່ອນວັນທີ່ກໍານົດໄວ້.
ພວກເຂົາສາມາດຂາຍຮຸ້ນໄດ້ສັ້ນ, ຊຶ່ງຫມາຍຄວາມວ່າພວກເຂົາຍືມຫຼັກຊັບຈາກນາຍຈ້າງເພື່ອຂາຍມັນ, ແລະສັນຍາຈະໃຫ້ມັນຄືນໃນອະນາຄົດ. ພວກເຂົາຊື້ ສັນຍາໃນອະນາຄົດ ທີ່ບັງຄັບໃຫ້ພວກເຂົາຊື້ຫລືຂາຍຫຼັກຊັບ, ສິນຄ້າຫຼືເງິນສະກຸນທີ່ຢູ່ໃນລາຄາທີ່ຕົກລົງໃນວັນທີ່ແນ່ນອນໃນອະນາຄົດ.
ຜົນໄດ້ຮັບ, ຜົນກະທົບຂອງ hedge funds ໃນ ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ ໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍໃນທົດສະວັດທີ່ຜ່ານມາ.
ອີງຕາມການຄາດຄະເນບາງ, ພວກເຂົາເຈົ້າຄວບຄຸມ 10 ສ່ວນຮ້ອຍຂອງຮຸ້ນໃນການແລກປ່ຽນຫຼັກຊັບສະຫະລັດ. ເຊິ່ງລວມມີ ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບນິວຢອກ , NASDAQ ແລະ BATS . Credit Suisse ຄາດວ່າຜົນກະທົບຂອງພວກເຂົາຈະສູງຂຶ້ນ. ພວກເຂົາອາດຈະຄວບຄຸມຄຶ່ງຫນຶ່ງຂອງການແລກປ່ຽນຕະຫຼາດລອນດອນແລະລອນດອນ. (ແຫຼ່ງຂໍ້ມູນ: "ນັກກົດລະບຽບສະຫະລັດກໍາລັງເຕີບໂຕຢ່າງຊ້າໆໃນບັນດາໂຮງແຮມກອງທຶນ hedge," International Herald Tribune, 1 ມັງກອນ 2007)
ນັບຕັ້ງແຕ່ພວກມັນຄ້າຂາຍເລື້ອຍໆ, ພວກເຂົາເຈົ້າມີຄວາມຮັບຜິດຊອບສໍາລັບຫນຶ່ງສ່ວນສາມຂອງປະລິມານປະຈໍາວັນທັງຫມົດໃນ NYSE ດຽວ. ປະມານ 8,000 ກອງ ທຶນ hedge ແມ່ນປະຕິບັດງານໃນທົ່ວໂລກ. ສ່ວນຫຼາຍແມ່ນຢູ່ໃນສະຫະລັດອາເມລິກາ. ມີຄວາມເຂັ້ມຂຸ້ນສູງໃນລັດ Connecticut.
ນັກຄົ້ນຄວ້າໄດ້ຄົ້ນພົບວ່າກອງທຶນ hedge ປະກອບສ່ວນຢ່າງຫຼວງຫຼາຍຕໍ່ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ. ແຕ່ເມື່ອແຫລ່ງທຶນຂອງພວກເຂົາແຫ້ງ, ພວກເຂົາສາມາດມີຜົນກະທົບທາງລົບທີ່ຮ້າຍກາດ. (ແຫຼ່ງຂໍ້ມູນ: Charles Cao, Bing Liang, Andrew Lo, Lubomir Petrasek, "ການ ຄຸ້ມຄອງກອງທຶນ Hedge ແລະປະສິດທິພາບຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ ", ຄະນະກໍາມະການສະຫງວນລັດຖະບານກາງ, ເດືອນພຶດສະພາ 2014. )
ອັນທີສອງ, ພວກເຂົາທັງຫມົດໃຊ້ຍຸດທະສາດປະລິມານທີ່ຄ້າຍຄືກັນ. ໂຄງການຄອມພິວເຕີຂອງພວກເຂົາສາມາດສະຫຼຸບໄດ້ກ່ຽວກັບໂອກາດການລົງທຶນ. ພວກເຂົາເຈົ້າມີຜົນກະທົບຕໍ່ຕະຫຼາດໂດຍການຊື້ຜະລິດຕະພັນດຽວກັນ, ເຊັ່ນ: ຫຼັກຊັບສະຫນັບສະຫນູນການຈໍານອງ, ໃນເວລາດຽວກັນ. ໃນຂະນະທີ່ລາຄາເພີ່ມຂຶ້ນ, ໂຄງການອື່ນໆໄດ້ຮັບການກະຕຸ້ນແລະສ້າງຄໍາສັ່ງຊື້ສໍາລັບຜະລິດຕະພັນດຽວກັນ.
ອັນທີສາມ, ກອງທຶນ hedge ສ່ວນຫຼາຍແມ່ນອີງໃສ່ເງິນທຶນໄລຍະສັ້ນຜ່ານ ເຄື່ອງມືຕະຫຼາດເງິນ . ເຫຼົ່ານີ້ແມ່ນວິທີການທີ່ປອດໄພຫຼາຍທີ່ສຸດເພື່ອເພີ່ມເງິນສົດເຊັ່ນ: ກອງທຶນຕະຫຼາດເງິນ , ເອກະສານການຄ້າທີ່ອອກໂດຍບໍລິສັດສິນເຊື່ອສູງແລະ CDs. ກອງທຶນ hedge ໄດ້ຊື້ແລະຂາຍຊອງຂອງເຄື່ອງມືເຫຼົ່ານີ້ເພື່ອນັກລົງທຶນເພື່ອສ້າງເງິນສົດພຽງພໍເພື່ອຮັກສາບັນຊີຂອບຂອງພວກເຂົາຢ່າງຫ້າວຫັນ. ບລັອກແມ່ນເຄື່ອງສັນຍາ, ເຊັ່ນ: ເອກະສານທຸລະກິດທີ່ສະຫນັບສະຫນູນຊັບສິນ .
ປົກກະຕິແລ້ວ, ນີ້ເຮັດວຽກໄດ້ດີ. ແຕ່ໃນໄລຍະວິກິດການທາງດ້ານການເງິນ, ນັກລົງທຶນຫຼາຍຄົນກໍ່ຢ້ານກົວວ່າພວກເຂົາຂາຍເຄື່ອງມືເຫຼົ່ານີ້ຢ່າງປອດໄພເພື່ອຊື້ ໃບ ຢັ້ງຢືນການ ຄັງເງິນ 100%. ດັ່ງນັ້ນ, ກອງທຶນ hedge ບໍ່ສາມາດຮັກສາ ບັນຊີ margin ຂອງເຂົາເຈົ້າ, ແລະຖືກບັງຄັບໃຫ້ຂາຍຫລັກຊັບໃນລາຄາຕ່ໍາ, ຊຶ່ງເຮັດໃຫ້ສະຖານະການຕະຫຼາດຫຼັກຊັບຮ້າຍແຮງຂຶ້ນ. ພວກເຂົາເຈົ້າໄດ້ຊ່ວຍສ້າງ ວັນທີ 17 ເດືອນກັນຍາປີ 2008 ໃນຕະຫຼາດເງິນ .
ທີຫ້າ, ກອງທຶນ hedge ແມ່ນຍັງບໍ່ໄດ້ຄວບຄຸມສ່ວນໃຫຍ່. ພວກເຂົາສາມາດເຮັດການລົງທຶນໂດຍບໍ່ຕ້ອງຢັ້ງຢືນໂດຍ ຄະນະກໍາມະການຫຼັກຊັບແລະຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ . ຕ່າງຈາກ ກອງທຶນເຊິ່ງກັນແລະກັນ , ພວກເຂົາບໍ່ຈໍາເປັນຕ້ອງລາຍງານທຸກໆປີກ່ຽວກັບການຖືຄອງຂອງພວກເຂົາ. ນັ້ນຫມາຍຄວາມວ່າບໍ່ມີໃຜຮູ້ວ່າການລົງທຶນຂອງພວກເຂົາແມ່ນຫຍັງ.
ວິທີການສ້າງມູນຄ່າ Hedge ສ້າງຟອງຊັບສິນ
ເຈົ້າຂອງກອງທຶນຮຸ້ນທີ່ຮັ່ງມີທີ່ສຸດຂອງໂລກ, George Soros, ກ່າວວ່າກອງທຶນ hedge ពិតជាສົ່ງຜົນກະທົບຕໍ່ຕະຫຼາດໃນວົງຈອນຕອບໂຕ້. ຖ້າວ່າບັນດາໂຄງການການຄ້າຂອງພວກເຂົາມີຂໍ້ສະຫຼຸບຄ້າຍຄືກັນກ່ຽວກັບໂອກາດການລົງທຶນ, ມັນກໍ່ເຮັດໃຫ້ຄົນອື່ນປະຕິບັດ.
ຕົວຢ່າງ, ເວົ້າວ່າເງິນທຶນເລີ່ມຕົ້ນຊື້ເງິນໂດລາສະຫະລັດໃນຕະຫລາດ forex, ເຮັດໃຫ້ມູນຄ່າເງິນໂດລາເພີ່ມຂຶ້ນເປັນຫນຶ່ງຫລືສອງເທົ່າ. ບັນດາໂຄງການອື່ນໆເລືອກເອົາແນວໂນ້ມ, ແລະເຕືອນນັກວິເຄາະຂອງພວກເຂົາທີ່ຈະຊື້. ແນວໂນ້ມນີ້ສາມາດໄດ້ຮັບການເນັ້ນຫນັກຖ້າວ່າແບບໂມດູນຄອມພິວເຕີ້ຍັງໄດ້ສະຫນັບສະຫນູນແນວໂນ້ມເສດຖະກິດມະຫາພາກເຊັ່ນສົງຄາມໃນຢູເຄລນ, ການເລືອກຕັ້ງໃນປະເທດເກຣັກແລະການລົງໂທດຕໍ່ລັດເຊຍ. ຕົວແບບນີ້ໃຊ້ເວລາບັນດາສິ່ງເຫຼົ່ານີ້ເຂົ້າໄປໃນບັນຊີ, ແລະເຕືອນຕື່ມອີກວ່ານັກວິເຄາະຈະຂາຍເອີຣົບແລະຊື້ເງິນໂດລາ. ເຖິງວ່າບໍ່ມີໃຜຮູ້ຈັກແນ່ນອນ, ດັດຊະນີເງິນໂດລາໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນ 15% ໃນປີ 2014, ໃນຂະນະທີ່ເອີໂຣຫຼຸດລົງໃນລະດັບຕໍ່າສຸດໃນ 12 ປີ.
ຟອງສິນຊັບ ອື່ນໆທີ່ຜ່ານມາແມ່ນພຽງແຕ່ກະທັນຫັນແລະຂີ້ຮ້າຍ. ເງິນໂດລາສະຫະລັດ ເພີ່ມຂຶ້ນ 25% ໃນປີ 2014 ແລະ 2015. ຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ ເພີ່ມຂຶ້ນເກືອບ 30% ໃນປີ 2013, ອັດຕາເງິນ ເຟີ້ໄດ້ຫຼຸດລົງເຖິງ 200 ປີໃນປີ 2012 ແລະ ຄໍາ ເພີ່ມຂຶ້ນເກືອບ 1,900 ໂດລາສະຫະລັດໃນປີ 2011. - ສູງທີ່ໃຊ້ເວລາ $ 145 ຕໍ່ບາເລນໃນປີ 2008 , ເຖິງແມ່ນວ່າຄວາມຕ້ອງການໄດ້ຫຼຸດລົງຍ້ອນການຟື້ນຕົວຂອງເສດຖະກິດ. ການຜະລິດສິນຄ້າທີ່ເປັນອັນຕະລາຍທີ່ສຸດຂອງທຸລະກິດທັງຫມົດແມ່ນການຄ້າຂາຍຫຼັກຊັບໃນຫຼັກຊັບທີ່ໄດ້ຮັບການສະຫນັບສະຫນູນໃນປີ 2005.
ວິທີທີ່ພວກເຂົາເຮັດໃຫ້ເກີດວິກິດການທາງດ້ານການເງິນ
ໃນປີ 2001, ສະຫະພັນລັດຖະບານກາງໄດ້ຫຼຸດ ອັດຕາເງິນທຶນຂອງ Fed ໃຫ້ 1.5% ຕໍ່ສູ້ກັບການຟົດຟື້ນ. ໃນລະຫວ່າງການລົງທຶນຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ, ນັກລົງທຶນສະແຫວງຫາທຶນຮຸ້ນເພື່ອໃຫ້ໄດ້ຮັບຜົນຕອບແທນທີ່ສູງຂຶ້ນ. ອັດຕາດອກເບ້ຍຕ່ໍາຫມາຍເຖິງພັນທະບັດໃຫ້ຜົນໄດ້ຮັບທີ່ຕໍ່າກວ່າກັບຜູ້ຈັດການກອງທຶນບໍານານ ພວກເຂົາຕ້ອງການທີ່ຈະມີລາຍໄດ້ພຽງພໍເພື່ອຈ່າຍເງິນທີ່ພວກເຂົາຄາດຫວັງໃນອະນາຄົດ. ດັ່ງນັ້ນ, ຈໍານວນເງິນທີ່ເຂັ້ມແຂງຂອງການລົງທຶນໃນກອງທຶນ hedge.
ໃນຂະນະທີ່ເສດຖະກິດເຕີບໂຕໃນປີ 2003 ແລະ 2004, ເງິນລົງທຶນເພີ່ມເຕີມເຂົ້າໄປໃນກອງທຶນເຫຼົ່ານີ້. ຜູ້ຈັດການໄດ້ສ້າງການລົງທຶນທີ່ມີຄວາມສ່ຽງສູງທີ່ຈະໄດ້ຮັບຄວາມແຂໍງແກ່ງໃນຕະຫຼາດທີ່ມີການແຂ່ງຂັນຫລາຍ. ພວກເຂົາເຈົ້າເພີ່ມຂຶ້ນການນໍາໃຊ້ຂອງພວກເຂົາສັນຍາລັກ exotic, ເຊັ່ນ: ຫຼັກຊັບສະຫນັບສະຫນູນການຈໍານອງ . ເຫຼົ່ານີ້ແມ່ນອີງໃສ່ການມັດຂອງການຈໍານອງແລະໄດ້ຮັບກໍາໄລຫຼາຍ.
ອັດຕາດອກເບ້ຍຕໍ່າຍັງເຮັດໃຫ້ການຈ່າຍຄ່າ ເງິນກູ້ຢືມດອກເບ້ຍພຽງແຕ່ສາ ມາດຈ່າຍໃຫ້ແກ່ເຈົ້າຂອງເຮືອນໃຫມ່ຈໍານວນຫຼາຍ. ຫລາຍຄອບຄົວທີ່ບໍ່ສາມາດຈ່າຍເງິນຈໍານອງແບບດັ້ງເດີມໄດ້້ໍາຖ້ວມຕະຫຼາດທີ່ຢູ່ອາໄສ. ໃນຂະນະທີ່ຄວາມຕ້ອງການສໍາລັບຫຼັກຊັບທີ່ສະຫນັບສະຫນູນການຈໍານອງເພີ່ມຂຶ້ນ, ດັ່ງນັ້ນຄວາມຕ້ອງການສໍາລັບສິນເຊື່ອທີ່ຢູ່ເບື້ອງຕົ້ນກໍ່ໄດ້. ທະນາຄານໄດ້ກາຍເປັນນັກລົງທຶນໃຫຍ່ໃນກອງທຶນ hedge ກັບເງິນຝາກລູກຄ້າຂອງພວກເຂົາ. ທະນາຄານຂະຫນາດໃຫຍ່ສ້າງກອງທຶນປ້ອງກັນຕົວເອງ. ນີ້ແມ່ນກົດຫມາຍທີ່ຜິດກົດຫມາຍຈົນກ່ວາກອງປະຊຸມໄດ້ຍົກເລີກ ກົດຫມາຍວ່າດ້ວຍ Glass-Steagall ໃນປີ 1999. ດັ່ງນັ້ນ, ທະນາຄານໄດ້ກົດດັນໃຫ້ພະແນກຈໍານອງຂອງພວກເຂົາໃຫ້ກູ້ຢືມແກ່ທຸກຄົນແລະທຸກຄົນ. ພວກເຂົາບໍ່ໄດ້ບົວລະບັດຖ້າເງິນກູ້ຢືມບໍ່ມີເງີນຍ້ອນວ່າພວກເຂົາຂາຍສິນເຊື່ອຈໍານອງໃຫ້ Fannie Mae ແລະ Freddie Mac.
ໃນຂະນະທີ່ຈໍານວນທາງເລືອກການລົງທຶນທີ່ສົມເຫດສົມຜົນຫຼຸດລົງ, ຜູ້ຄຸ້ມຄອງກອງທຶນເລີ່ມຕົ້ນການລົງທຶນເຂົ້າໃນການລົງທຶນທີ່ມີຄວາມສ່ຽງເຊັ່ນດຽວກັນ. ນັ້ນຫມາຍຄວາມວ່າພວກເຂົາມັກຈະຫຼົ້ມເຫຼວກັບກັນ. ນັກລົງທຶນທີ່ຫນ້າຢ້ານກົວມັກຈະຖອນເງິນໄດ້ໄວໃນອາການທໍາອິດຂອງບັນຫາ. ດັ່ງນັ້ນ, ຫລາຍກອງທຶນ hedge ໄດ້ຖືກເປີດຕົວ, ແລະພຽງແຕ່ເປັນຈໍານວນຫຼາຍລົ້ມເຫຼວ.
ໃນປີ 2004, ອຸດສາຫະກໍາບໍ່ສະຖຽນລະພາບທີ່ມີລະດັບຄວາມແຕກຕ່າງລະດັບສູງ. ຫ້ອງການຄົ້ນຄວ້າເສດຖະກິດແຫ່ງຊາດຂອງອຸດສາຫະກໍາກອງທຶນ hedge ຊີ້ໃຫ້ເຫັນເຖິງລະດັບຄວາມສ່ຽງສູງ. ການຄົ້ນຄວ້າດັ່ງກ່າວໄດ້ຮັບການສະຫນັບສະຫນູນດ້ວຍການຄົ້ນຄ້ວາຫຼາຍກວ່າ 2005 ແລະ 2006. (ແຫຼ່ງຂໍ້ມູນ: "Risk Systemic Hedge Funds", ສໍານັກງານການຄົ້ນຄວ້າເສດຖະກິດແຫ່ງຊາດ, ເດືອນມີນາປີ 2005).
ນອກຈາກນີ້ໃນປີ 2004, ສະຫະພັນທະນາຄານແຫ່ງສປປລາວເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍເພື່ອຕໍ່ສູ້ກັບອັດຕາເງິນເຟີ້ ໃນປີ 2005 ອັດຕາເພີ່ມຂຶ້ນເຖິງ 425% ແລະ 5,25% ໃນເດືອນມິຖຸນາ 2006. ສໍາລັບຂໍ້ມູນເພີ່ມເຕີມ, ເບິ່ງ ອັດຕາດອກເບ້ຍໃນໄລຍະຜ່ານມາ .
ເມື່ອອັດຕາການເພີ່ມຂຶ້ນ, ຄວາມຕ້ອງການທີ່ຢູ່ອາໄສຫຼຸດລົງ. ປີ 2006 ລາຄາເລີ່ມຫຼຸດລົງ. ເຈົ້າຫນ້າທີ່ທີ່ໄດ້ຮັບຜົນກະທົບທີ່ຖືກກະທົບຫລາຍທີ່ສຸດ. ບໍ່ດົນພວກເຂົາເຈົ້າໄດ້ພົບເຫັນເຮືອນຂອງພວກເຂົາຕົກເປັນມູນຄ່າຫນ້ອຍກ່ວາສິ່ງທີ່ພວກເຂົາຈ່າຍໃຫ້ພວກເຂົາ.
ອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ສູງຂຶ້ນຫມາຍຄວາມວ່າການຈ່າຍເງິນແມ່ນຂຶ້ນກັບເງິນກູ້ຢືມດອກເບ້ຍເທົ່ານັ້ນ. ເຈົ້າຂອງເຮືອນບໍ່ສາມາດຈ່າຍຄ່າຈໍານອງ, ຫຼືຂາຍບ້ານເພື່ອກໍາໄລໄດ້, ແລະດັ່ງນັ້ນພວກເຂົາເຈົ້າບໍ່ມີຄ່າ. ບໍ່ມີໃຜຮູ້ວ່າວິທີທີ່ຈະສົ່ງຜົນກະທົບຕໍ່ມູນຄ່າຂອງຕົວອະນຸພັນໂດຍອີງໃສ່ພວກມັນ. ດັ່ງນັ້ນ, ທະນາຄານທີ່ຖືບັນດາສັນຍາລັກເຫຼົ່ານີ້ບໍ່ຮູ້ວ່າພວກເຂົາຖືການລົງທຶນທີ່ດີຫຼືບໍ່ດີ. ພວກເຂົາພະຍາຍາມຂາຍໃຫ້ພວກເຂົາເປັນທີ່ດີ, ແຕ່ທະນາຄານອື່ນໆບໍ່ຕ້ອງການໃຫ້ພວກເຂົາ. ພວກເຂົາຍັງໄດ້ພະຍາຍາມໃຊ້ພວກມັນເປັນຫລັກປະກັນສໍາລັບເງິນກູ້ຢືມ. ດັ່ງນັ້ນ, ທະນາຄານຈຶ່ງບໍ່ຄ່ອຍຈະຢືມເງິນກູ້ໃຫ້ກັນແລະກັນ.
ໃນເຄິ່ງທໍາອິດຂອງປີ 2007, ກອງທຶນ hedge ຫຼາຍໆລ້ານໂດລາທີ່ໂດດເດັ່ນໄດ້ເລີ່ມຕົ້ນທີ່ຈະຫຼຸດລົງ. ພວກເຂົາເຈົ້າໄດ້ລົງທຶນໃນຫຼັກຊັບທີ່ສະຫນັບສະຫນູນການຈໍານອງ. ຄວາມລົ້ມເຫຼວຂອງພວກເຂົາແມ່ນຍ້ອນຄວາມພະຍາຍາມທີ່ພວກນັກລົງທຶນຢາກເຮັດເພື່ອຫຼຸດຜ່ອນຄວາມສ່ຽງແລະເພີ່ມເງິນສົດເພື່ອຕອບສະຫນອງການໂທຂອບ.
Bear Stearns ແມ່ນທະນາຄານທີ່ເອົາລົງທຶນສອງແຫ່ງຂອງຕົນເອງ. ໃນປີ 2007, Bear Stearns ໄດ້ຖືກບອກໃຫ້ຂຽນລາຍຊື່ມູນຄ່າ 20 ພັນລ້ານໂດລາໃນ ພັນທະບັດຫນີ້ທີ່ມີຫລັກປະກັນ (CDOs). ນອກຈາກນັ້ນ, ພວກເຂົາເຈົ້າແມ່ນອີງໃສ່ ຫຼັກຊັບທີ່ສະຫນັບສະຫນູນການຈໍານອງ . ພວກເຂົາເຈົ້າໄດ້ເລີ່ມຕົ້ນທີ່ຈະສູນເສຍມູນຄ່າໃນເດືອນກັນຍາ 2006 ໃນເວລາທີ່ລາຄາທີ່ຢູ່ອາໄສຫຼຸດລົງ. ໃນທ້າຍປີ 2007, ຫມີສວນ່ໄດ້ຂຽນລົງ $ 19 ພັນລ້ານ. ໃນເດືອນມີນາປີ 2008, ມັນບໍ່ສາມາດສ້າງທຶນໄດ້ພຽງພໍເພື່ອຄວາມຢູ່ລອດ. ກອງທຶນສະຫະພັນລັດຖະບານກາງໄດ້ໃຫ້ກູ້ຢືມ JP Morgan ຈ້າງເງິນເພື່ອຊື້ຫມີແລະຊ່ວຍປະຢັດມັນຈາກການລົ້ມລະລາຍ. ແຕ່ວ່າຕະຫລາດທີ່ມີສັນຍານວ່າຄວາມສ່ຽງຂອງກອງທຶນ hedge ສາມາດທໍາລາຍທະນາຄານທີ່ມີຊື່ສຽງໄດ້.
ໃນເດືອນກັນຍາ 2008, Lehman Brothers ໄດ້ລົ້ມລະລາຍສໍາລັບເຫດຜົນດຽວກັນ. ການລົງທຶນຂອງມັນຢູ່ໃນສັນຍາອະນຸພັນກໍ່ເຮັດໃຫ້ມັນລົ້ມລະລາຍ. ບໍ່ມີຜູ້ຊື້ສາມາດພົບໄດ້.
ຄວາມລົ້ມເຫຼວຂອງທະນາຄານເຫຼົ່ານີ້ເຮັດໃຫ້ Dow Jones Industrial Average ຫຼຸດລົງ. ການຫຼຸດລົງຂອງຕະຫຼາດຢ່າງດຽວພຽງພໍທີ່ຈະເຮັດໃຫ້ເສດຖະກິດຕົກຕໍ່າໂດຍຫຼຸດຜ່ອນມູນຄ່າຂອງບໍລິສັດແລະຄວາມສາມາດໃນການສ້າງທຶນໃຫມ່ໃນຕະຫຼາດການເງິນ. ເຖິງແມ່ນວ່າຮ້າຍແຮງກວ່າເກົ່າ, ຄວາມຢ້ານກົວຂອງການທໍາລາຍຕື່ມອີກກໍ່ເຮັດໃຫ້ທະນາຄານຫລີກລ້ຽງບໍ່ໃຫ້ກູ້ຢືມເງິນເຊິ່ງກັນແລະກັນ, ເຊິ່ງກໍ່ໃຫ້ເກີດວິກິດການສະພາບຄ່ອງ. ນີ້ເກືອບຈະຢຸດທຸລະກິດຈາກການສ້າງທຶນໄລຍະສັ້ນທີ່ຈໍາເປັນເພື່ອຮັກສາທຸລະກິດຂອງພວກເຂົາທີ່ແລ່ນ.
ໃນຄວາມເລິກ: ເຫດການທາງດ້ານການເງິນທາງດ້ານການເງິນປີ 2008 | ບົດບາດຂອງການຜັນແປ | Subprime Mortgage Crisis Causes