ເຫດຜົນທີ່ແທ້ຈິງຂອງວິກິດການດ້ານການຈໍານອງ
ເຮັດແນວໃດ Derivatives ເຮັດວຽກ
ສິນຄ້າທີ່ມາຈາກສ່ວນໃຫຍ່ເລີ່ມຕົ້ນດ້ວຍຊັບສິນທີ່ແທ້ຈິງ. ນີ້ແມ່ນວິທີທີ່ພວກເຂົາເຮັດວຽກ, ການນໍາໃຊ້ການຮັກສາຄວາມປອດໄພຕາມກົດຫມາຍເປັນຕົວຢ່າງ.
- ທະນາຄານໃຫ້ເງິນໃຫ້ຜູ້ຊື້ເຮືອນ.
- ທະນາຄານນັ້ນຂາຍຮຸ້ນໃຫ້ Fannie Mae . ນີ້ເຮັດໃຫ້ທະນາຄານມີເງິນຫຼາຍເພື່ອສ້າງເງິນກູ້ໃຫມ່.
- Fannie Mae ຂາຍຮຸ້ນໃນຊຸດຂອງການຈໍານອງອື່ນໆໃນ ຕະຫຼາດຮອງ . ນີ້ແມ່ນການຮັກສາຄວາມປອດໄພຕາມກົດຫມາຍ, ເຊິ່ງມີມູນຄ່າທີ່ມາຈາກມູນຄ່າຂອງການຈໍານອງໃນກຸ່ມ.
- ສ່ວນໃຫຍ່ MBS ແມ່ນຊື້ ກອງທຶນ hedge , ເຊິ່ງຫຼັງຈາກນັ້ນຕັດອອກສ່ວນຫນຶ່ງຂອງ MBS, ໃຫ້ເວົ້າວ່າປີທີສອງແລະສາມຂອງເງິນກູ້ຢືມດອກເບ້ຍເທົ່ານັ້ນ, ຊຶ່ງເປັນ riskier ນັບຕັ້ງແຕ່ມັນແມ່ນອອກນອກ, ແຕ່ຍັງມີການຈ່າຍດອກເບ້ຍສູງຂຶ້ນ. ມັນໃຊ້ໂປແກຼມຄອມພິວເຕີທີ່ມີຄວາມຊໍານານໃນການຄົ້ນຫາຄວາມສັບສົນທັງຫມົດນີ້. ຫຼັງຈາກນັ້ນມັນປະສົມປະສານກັບລະດັບຄວາມສ່ຽງທີ່ຄ້າຍຄືກັນຂອງ MBS ອື່ນໆແລະຂາຍພຽງແຕ່ສ່ວນນັ້ນ, ເອີ້ນວ່າ tranche , ກັບກອງທຶນ hedge ອື່ນໆ.
- ທັງຫມົດທີ່ດີຈົນກ່ວາລາຄາທີ່ຢູ່ອາໃສຫຼຸດລົງຫຼືອັດຕາດອກເບ້ຍແລະເງິນກູ້ຢືມເລີ່ມຕົ້ນທີ່ຈະເລີ່ມຕົ້ນ.
ນັ້ນແມ່ນສິ່ງທີ່ເກີດຂື້ນໃນລະຫວ່າງປີ 2004 ແລະ 2006 ເມື່ອລັດຖະບານກາງໄດ້ເລີ່ມຕົ້ນສ້າງ ອັດຕາດອກເບ້ຍ .
ຜູ້ກູ້ຢືມຫຼາຍຄົນມີເງິນກູ້ຢືມ ດອກເບ້ຍເທົ່ານັ້ນ , ຊຶ່ງເປັນປະເພດ ສິນເຊື່ອຈໍານວນອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ສາມາດປັບໄດ້ . ຕ່າງຈາກການ ກູ້ຢືມແບບປົກກະຕິ , ອັດຕາດອກເບ້ຍເພີ່ມຂຶ້ນພ້ອມກັບອັດຕາດອກເບ້ຍເງິນຝາກ. ໃນເວລາທີ່ Fed ເລີ່ມສ້າງອັດຕາດອກເບ້ຍ, ຜູ້ຖືຮຸ້ນເຫຼົ່ານີ້ໄດ້ພົບວ່າພວກເຂົາບໍ່ສາມາດຈ່າຍເງິນໃຫ້. ນີ້ໄດ້ເກີດຂຶ້ນໃນເວລາດຽວກັນກັບອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ຕັ້ງຂຶ້ນ, ຕາມປົກກະຕິຫຼັງຈາກສາມປີ.
ໃນຂະນະທີ່ອັດຕາດອກເບ້ຍເພີ່ມຂຶ້ນ, ຄວາມຕ້ອງການທີ່ຢູ່ອາໄສຫຼຸດລົງ, ແລະລາຄາເຮືອນດັ່ງກ່າວໄດ້ຫຼຸດລົງ. ຜູ້ຖືຮຸ້ນເຫຼົ່ານີ້ພົບເຫັນວ່າພວກເຂົາບໍ່ສາມາດເຮັດການຊໍາລະເງິນ ຫຼື ຂາຍເຮືອນໄດ້, ດັ່ງນັ້ນເຂົາເຈົ້າຈະບໍ່ມີຄ່າ. ສໍາລັບຂໍ້ມູນເພີ່ມເຕີມ, ເບິ່ງທີ່ໃຊ້ ເວລາວິກິດການເງິນ Subprime .
ສິ່ງທີ່ສໍາຄັນທີ່ສຸດ, ບາງສ່ວນຂອງ MBS ແມ່ນບໍ່ມີຄຸນຄ່າ, ແຕ່ບໍ່ມີໃຜສາມາດຄິດໄລ່ສ່ວນໃດຫນຶ່ງ. ນັບຕັ້ງແຕ່ບໍ່ມີໃຜເຂົ້າໃຈສິ່ງທີ່ຢູ່ໃນ MBS, ບໍ່ມີໃຜຮູ້ວ່າມູນຄ່າທີ່ແທ້ຈິງຂອງ MBS ແມ່ນຕົວຈິງ. ຄວາມບໍ່ແນ່ນອນນີ້ໄດ້ເຮັດໃຫ້ການປິດຕະຫລາດຕະຫລາດທີສອງ, ຊຶ່ງໃນປັດຈຸບັນຫມາຍຄວາມວ່າທະນາຄານແລະກອງທຶນ hedge ມີຫຼາຍສັນຍາລັກທີ່ມີທັງການຫຼຸດລົງໃນມູນຄ່າແລະພວກເຂົາບໍ່ສາມາດຂາຍໄດ້.
ບໍ່ດົນ, ທະນາຄານຢຸດຢືມເງິນໃຫ້ກັນແລະກັນ, ຍ້ອນວ່າພວກເຂົາຢ້ານທີ່ຈະໄດ້ຮັບສັນຍາຊື້ຂາຍທີ່ມີການປ່ຽນແປງເປັນຫຼັກ. ໃນເວລານີ້ເກີດຂຶ້ນ, ພວກເຂົາເຈົ້າໄດ້ເລີ່ມເກັບເງິນສົດເພື່ອຈ່າຍຄ່າການດໍາເນີນງານປະຈໍາວັນຂອງພວກເຂົາ. ສໍາລັບການເພີ່ມເຕີມ, ເບິ່ງ 2007 ວິກິດການການເງິນວິກິດການ .
ນັ້ນແມ່ນສິ່ງທີ່ກະຕຸ້ນ ໃຫ້ບັນຊີເງິນກູ້ກູ້ຢືມຈາກທະນາຄານ . ມັນຖືກອອກແບບທໍາອິດເພື່ອໃຫ້ໄດ້ຮັບສັນຍາລັກເຫຼົ່ານີ້ອອກຈາກປຶ້ມທະນາຄານເພື່ອໃຫ້ພວກເຂົາສາມາດເລີ່ມຕົ້ນການກູ້ຢືມເງິນໄດ້ອີກ.
ມັນບໍ່ແມ່ນພຽງແຕ່ການຈໍານອງທີ່ສະຫນອງມູນຄ່າທີ່ສໍາຄັນສໍາລັບສັນຍາອະນຸພັນ. ປະເພດອື່ນຂອງເງິນກູ້ແລະສິນຊັບສາມາດເຮັດໄດ້ເຊັ່ນກັນ. ຕົວຢ່າງ: ຖ້າມູນຄ່າທີ່ຢູ່ເບື້ອງຕົ້ນແມ່ນຫນີ້ສິນຂອງບໍລິສັດ, ຫນີ້ສິນຂອງສິນເຊື່ອຫຼືເງິນກູ້ຢືມ, ຫຼັງຈາກນັ້ນບັນດາພັນທະບັດໄດ້ຖືກເອີ້ນວ່າ ພັນທະບັດຫນີ້ທີ່ໄດ້ຮັບການຄໍ້າປະກັນ .
ປະເພດຂອງ CDO ແມ່ນ ເອກະສານການຄ້າທີ່ໄດ້ຮັບການສະຫນັບສະຫນູນຈາກຊັບສິນ , ເຊິ່ງແມ່ນຫນີ້ສິນທີ່ກໍານົດພາຍໃນຫນຶ່ງປີ. ຖ້າຫາກວ່າມັນເປັນການປະກັນໄພຫນີ້ສິນ, ສັນຍາອະນຸພັນແມ່ນເອີ້ນວ່າການ ແລກປ່ຽນ ການ ປ່ອຍສິນເຊື່ອໃນຕອນຕົ້ນ .
ຕະຫຼາດນີ້ບໍ່ພຽງແຕ່ມີຄວາມສັບສົນແລະມີຄວາມຫຍຸ້ງຍາກ, ມັນບໍ່ຖືກຄວບຄຸມໂດຍ ຄະນະກໍາມະການຫຼັກຊັບແລະຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ . ນັ້ນຫມາຍຄວາມວ່າບໍ່ມີກົດລະບຽບຫລືການຄວບຄຸມທີ່ຈະຊ່ວຍສ້າງຄວາມໄວ້ວາງໃຈໃນຜູ້ເຂົ້າຮ່ວມຕະຫລາດ. ໃນເວລາທີ່ຫນຶ່ງໄດ້ລົ້ມລະລາຍ, ເຊັ່ນ Lehman Brothers, ມັນໄດ້ເລີ່ມຕົ້ນຄວາມຢ້ານກົວໃນບັນດາ hedge funds ແລະທະນາຄານທີ່ລັດຖະບານຂອງໂລກຍັງໄດ້ພະຍາຍາມແກ້ໄຂຢ່າງເຕັມສ່ວນ.
ຕົວຢ່າງຂອງ Derivatives