ຜົນຕອບແທນຕະຫຼາດພັນທະບັດ: ສິ່ງທີ່ເຮັດວຽກແລະສິ່ງທີ່ບໍ່ໄດ້ໃນປີ 2013
ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ນັກລົງທຶນຍັງມີໂອກາດທີ່ຈະ ເຮັດໃຫ້ເງິນໃນພັນທະບັດ . ໃນຂະນະທີ່ຂະແຫນງການທີ່ມີຄວາມສ່ຽງຕໍ່ຕະຫລາດ ໄລຍະຍາວ , ທີ່ມີຄຸນນະພາບສູງແລະມີຄວາມສົນໃຈຫຼາຍທີ່ສຸດຂອງຕະຫຼາດໄດ້ສູນເສຍພື້ນທີ່, ບາງເຂດ - ໃນບັນດາພັນທະບັດຜົນຜະລິດສູງ, ເງິນກູ້ອາວຸໂສແລະພັນທະບັດໄລຍະສັ້ນ - ສິ້ນສຸດໃນອານາຄົດ. ຜົນໄດ້ຮັບ: ນັກລົງທຶນທີ່ມີຄວາມຫລາກຫລາຍເຫມາະສົມຫຼືຜູ້ທີ່ເລືອກທີ່ຈະເຂົ້າເຖິງຕະຫຼາດດ້ວຍ ພັນທະບັດບຸກຄົນ ຫຼາຍກວ່າ ເງິນຝາກ ສາມາດໄດ້ຮັບຄວາມເສຍຫາຍຫນ້ອຍລົງໃນປີນີ້, ເຖິງວ່າຈະມີການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງອັດຕາ ດອກເບ້ຍ ໄລຍະຍາວ.
2013 ຂໍ້ມູນຄືນມູນຄ່າຕະຫຼາດພັນທະບັດ
ໃນປີ 2013 ຜົນຕອບແທນຂອງຊັບສິນຕ່າງໆໃນຕະຫລາດຫລັກຊັບດັ່ງກ່າວມີດັ່ງນີ້:
ເງິນກູ້ຢືມທີ່ມີການລົງທຶນລະດັບສະຫະລັດ (Barclays US Aggregate Bond Index ): -2.02%
ລັດຖະບານ ກາງໄລຍະສັ້ນ (US Barclays 1-3 ປີດັດຊະນີລັດຖະບານສະຫະລັດ): 0.37% ກອງທຶນ ສະຫະລັດກາງໄລຍະເວລາ (Barclays US Government Intermediate Index): -1.25%
ກອງທຶນການລົງທຶນໄລຍະຍາວຂອງສະຫະລັດ (Barclays US Government Index Long): -12.48%
TIPS (Barclays US Treasury Inflation-Linked Bond Index): -9.26%
ຫຼັກຊັບສະຫນັບສະຫນູນຂອງສິນເຊື່ອທີ່ຢູ່ອາໄສ (Barclays GNMA Index): -2.12%
ພັນທະບັດເທດສະບານ (Barclays Muni Bond Index): -255%
ພັນທະບັດບໍລິສັດ (Barclays Corporate Investment Grade Index): -1.53%
ໄລຍະຍາວ ຂອງພັນທະບັດລັດວິສາຫະກິດ (Barclays Corporate Long Investment Grade Index): -5.68%
ພັນທະຜົນຜະລິດທີ່ສູງ (ດັດຊະນີເຄມີດັດສູງ): 7.53%
ເງິນກູ້ອາວຸໂສ (S & P / LSTA Leveraged Loan Index): 5.29%
ພັນທະບັດລັດຖະບານສາກົນ (SPDR Barclays International Treasury Bond ETF): -3.59% ພັນທະບັດຕະຫລາດທີ່ເກີດຂື້ນ (JP Morgan EMBI Global Diversified Index): -5.25%
ເບິ່ງຜົນຕອບແທນຂອງ ETFs ພັນທະບັດສະຫະລັດທັງຫມົດ ຢູ່ທີ່ນີ້ .
The Timeline 2013
ເຖິງວ່າປີ 2013 ຈະໄດ້ຮັບການຈົດຈໍາໄວ້ເປັນປີທີ່ຍາກສໍາລັບຕະຫຼາດພັນທະບັດ, ໃນສີ່ເດືອນທໍາອິດຂອງປີແມ່ນຂ້ອນຂ້າງງົດງາມ. ເຖິງແມ່ນວ່າການເຕືອນກ່ຽວກັບການຕົກຕໍ່າລົງໃນພັນທະບັດສືບຕໍ່ຕໍ່າລົງໃນຫນັງສືພິມທາງດ້ານການເງິນ, ພັນທະບັດຍັງຄົງສະຫນັບສະຫນູນໂດຍນະໂຍບາຍຂອງສະຫະລັດອາເມລິກາ, ຄວາມຕ້ອງການຂອງນັກລົງທຶນທີ່ເຂັ້ມແຂງ, ແລະການປະສົມປະສານຂອງ ອັດຕາເງິນເຟີ້ ຕ່ໍາແລະການເຕີບໂຕຊ້າ.
ໃນວັນທີ 30 ເດືອນເມສາ, ພັນທະບັດທີ່ມີການລົງທຶນແມ່ນຢູ່ໃນອານາຄົດທີ່ມີກໍາລັງພຽງ 1%.
ເງື່ອນໄຂນີ້ໄດ້ປ່ຽນແປງຢ່າງກະທັນຫັນໃນເດືອນພຶດສະພາ ເມື່ອ Fed ປະທານ Ben Bernanke ແນະນໍາວ່າ Fed ອາດຈະ "ຫຼຸດຜ່ອນ" ນະໂຍບາຍການຫຼຸດຜ່ອນໃນປະລິມານໃນໄວໆນີ້. ເພີ່ມນໍ້າມັນເຊື້ອໄຟໃສ່ອາກາດເປັນສັນຍານທີ່ຈະເສີມຂະຫຍາຍການເຕີບໂຕທາງດ້ານເສດຖະກິດທີ່ນໍາໄປສູ່ການຟື້ນຟູໃນຕະຫຼາດທີ່ຢູ່ອາໄສຂອງສະຫະລັດ. ຕະຫຼາດພັນທະບັດໄດ້ໂຕ້ຖຽງກັນຢ່າງຮຸນແຮງຍ້ອນນັກລົງທຶນກະຕຸ້ນໃຫ້ກໍາໄລກ່ອນທີ່ Fed ຈະເລີ່ມຖອນການສະຫນັບສະຫນູນຂອງຕົນ: ຈາກ 2 ພຶດສະພາຫາ 25 ມິຖຸນາ, ອັດຕາຜົນຕອບແທນ 10 ປີລື່ນຂຶ້ນຈາກ 1,63% ມາເປັນ 2,59% ໄລຍະເວລາ. (ຈົ່ງຈື່ໄວ້, ລາຄາແລະຜົນຜະລິດຍ້າຍໃນທິດທາງກົງກັນຂ້າມ ). ອັດຕາການຂະຫຍາຍຕົວນີ້ເຮັດໃຫ້ການຕົກຕະກອນໃນຕະຫລາດຕະຫລາດທັງຫມົດ, ເຖິງແມ່ນວ່າຂະແຫນງການຕ່າງໆທີ່ສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າອັດຕາດອກເບ້ຍທີ່ມີອັດຕາດອກເບ້ຍຕ່ໍາຫນ້ອຍລົງ.
ຕະຫຼາດພັນທະບັດໄດ້ສືບຕໍ່ຫຼຸດລົງຕໍ່າລົງໃນຊ່ວງລຶະເບິ່ງຮ້ອນດ້ວຍຜົນຜະລິດ 10 ປີສຸດທ້າຍໄດ້ຫຼຸດລົງ 2,98% ໃນວັນທີ 5 ເດືອນກັນຍາ. ຈາກຈຸດນີ້, ພັນທະບັດຈັດຂື້ນໃນໄລຍະເວລາສອງເດືອນທີ່ໄດ້ຮັບການສະຫນັບສະຫນູນໂດຍສ່ວນຫນຶ່ງຂອງ Fed, ວ່າມັນຈະບໍ່ໃນຕົວຈິງສໍາລັບ taper ສໍາລັບໃນເວລາທີ່ເປັນ.
ອັດຕາການເຕີບໂຕນີ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນເຖິງໄລຍະສັ້ນ, ແຕ່ຜົນຜະລິດໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນອີກໃນເດືອນພະຈິກແລະເດືອນທັນວາຍ້ອນວ່າອາການການເຕີບໂຕຂອງການເຕີບໂຕຂອງອັດຕາການເຕີບໂຕກໍ່ເພີ່ມຂຶ້ນ.
Fed ໄດ້ປະກາດຂໍ້ຕົກລົງຄັ້ງທໍາອິດຂອງຕົນໃນ ວັນ ທີ 18 ເດືອນທັນວາ ເມື່ອມັນຫຼຸດລົງຂະຫນາດຂອງໂຄງການຫຼຸດຜ່ອນການກໍານົດມູນຄ່າຂອງຕົນຈາກ $ 85 ຕື້ໃນການຊື້ພັນທະບັດປະຈໍາເດືອນເຖິງ $ 75 ຕື້. ໃນຂະນະທີ່ປະຕິກິລິຍາໃນເບື້ອງຕົ້ນໃນຕະຫຼາດພັນທະບັດໄດ້ຖືກປິດລົງ, ການປະສົມປະສານຂອງຂ່າວທີ່ປາດຖະຫນາ - ພ້ອມກັນກັບບົດລາຍງານທາງເສດຖະກິດທີ່ເຂັ້ມແຂງທີ່ເພີ່ມຂື້ນ - ໄດ້ສົ່ງຜົນຜະລິດໃນລະດັບ 10 ປີໃນໄລຍະ 3% ໃນທ້າຍປີ.
ຕາຕະລາງດັ່ງຕໍ່ໄປນີ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນລະດັບຂອງຜົນຜະລິດສໍາລັບພັນທະບັດຂອງຄັງເງິນທີ່ມີຄວາມແຕກຕ່າງກັນໃນຊ່ວງໄລຍະຂອງປີ.
| 12/31/12 | 5/2/13 ຕ່ໍາ | 12/31/13 | |
| 2 ປີ | 025% | 020% | 035% |
| 5 ປີ | 073% | 065% | 175% |
| 10 ປີ | 176% | 163% | 303% |
| 30 ປີ | 295% | 283% | 396% |
ບຸກຄົນໂອນຈາກພັນທະບັດກັບຫຼັກຊັບ
ປັດໄຈທີ່ສໍາຄັນໃນການສະແດງຄວາມອ່ອນແອຂອງພັນທະບັດແມ່ນການໄຫຼເຂົ້າຂອງນັກລົງທຶນທີ່ມາຈາກເງິນຝາກ ທະນາຄານ ແລະ ພັນທະບັດ ETFs . ເງິນນ້ໍາຖ້ວມໃຫມ່ໄດ້ເຂົ້າມາໃນ ຊັ້ນຮຽນສິນຊັບ ຈາກປີ 2010 ແລະປີ 2012, ແລະມັນກໍ່ເປັນໄປໄດ້ວ່ານັກລົງທຶນຈໍານວນຫຼາຍບໍ່ມີຄວາມຮູ້ສຶກຢ່າງຈະແຈ້ງກ່ຽວກັບຄວາມສ່ຽງ.
ເມື່ອຕະຫຼາດເລີ່ມຫັນປ່ຽນທາງພາກໃຕ້, ນັກລົງທຶນເຂົ້າຮ່ວມການປະທ້ວງຢ່າງຫລວງຫລາຍຂອງກອງທຶນຫນີ້.
ສະຖາບັນການລົງທຶນບໍລິສັດລາຍງານວ່າຫລັງຈາກສູນເສຍ 59,8 ຕື້ໂດລາໃນເດືອນມິຖຸນາແລະ 46,2 ຕື້ໂດລາໃນເດືອນກໍລະກົດແລະສິງຫາກັນ, ກອງທຶນເຊິ່ງກັນແລະກັນ ຢູ່ໃນຕະຫລາດຍັງສືບຕໍ່ເສຍຊັບສິນເຖິງແມ່ນວ່າຕະຫຼາດເລີ່ມມີຄວາມຫມັ້ນຄົງ: 11,6 ຕື້ໂດລາໃນເດືອນກັນຍາ, 15,6 ຕື້ໂດລາໃນເດືອນຕຸລາແລະ 19 ຕື້ໂດລາ ໃນເດືອນພະຈິກ. ນີ້ຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່ານັກລົງທຶນຍັງຄົງມີຄວາມລະມັດລະວັງຫຼາຍຕໍ່ຕະຫລາດຫຸ້ນແຕ່ເຖິງແມ່ນວ່າຕະຫຼາດຈະມີຄວາມສະຫງົບໃນເດືອນກັນຍາແລະຕຸລາ. ໃນປີນີ້, TrimTabs Investment Research ກ່າວວ່າກອງທຶນຫນີ້ທີ່ມີປະສົບການຫຼາຍກວ່າ 86 ຕື້ໂດລາສະຫະລັດ. ການໄຫຼເຂົ້າເຫຼົ່ານີ້ຖືກປະກອບໄປດ້ວຍນ້ໍາຖ້ວມຂອງເງິນສົດໃຫມ່ 352 ຕື້ໂດລາສະຫະລັດ, ເຊິ່ງຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່າການຄາດຄະເນປີ 2012 ກ່ຽວກັບ "ການ ຫມຸນວຽນທີ່ດີ " ຈາກພັນທະບັດໄປຍັງຮຸ້ນອາດຈະຢູ່ໃນລະດັບ.
ພັນທະບັດໄລຍະຍາວຂື້ນແຂງ; ແຕ່ສັນຍາໄລຍະສັ້ນສິ້ນສຸດລົງດ້ວຍກໍາໄຮ
ໃນຂະນະທີ່ຕາຕະລາງຂ້າງເທິງຊີ້ໃຫ້ເຫັນວ່າ ພັນທະບັດໄລຍະຍາວ ໄດ້ຮັບຜົນກະທົບຫນັກກ່ວາຄູ່ສັນຍາ ໄລຍະສັ້ນ ແລະກາງຂອງພວກເຂົາໃນປີ 2013. ເຫດຜົນຕົ້ນຕໍສໍາລັບການປິດການເຊື່ອມຕໍ່ນີ້ແມ່ນນັກລົງທຶນໄດ້ເຫັນວ່າການຂຍາຍຕົວເປັນໄພຂົ່ມຂູ່ຕໍ່ພຽງແຕ່ ເສັ້ນໂຄ້ງຜົນຜະລິດຍາວ ຕັ້ງແຕ່ ພັນທະບັດໄລຍະສັ້ນ ແມ່ນມີຫຼາຍຢ່າງໃກ້ຊິດກັບ ນະໂຍບາຍອັດຕາດອກເບ້ຍ ຂອງ Fed. ນັບຕັ້ງແຕ່ສະຫະລັດ ບໍ່ຄາດວ່າຈະເພີ່ມອັດຕາດອກເບ້ຍຈົນກ່ວາປີ 2015 , ໃນໄລຍະຕົ້ນ, ພັນທະບັດໄລຍະສັ້ນໄດ້ຮັບການປົກປ້ອງຈາກຄວາມສັບສົນທີ່ມົນຕີຕະຫຼາດພັນທະບັດໃນປີທີ່ຜ່ານມາ. ນີ້ແມ່ນສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນເຖິງການປະຕິບັດຂອງສາມ Vanguard ETFs ທີ່ລົງທຶນໃນພັນທະບັດທີ່ມີຄວາມແຕກຕ່າງກັນ:
| ກອງທຶນ | Ticker | 2013 Return |
| Vanguard Short-Term Bond ETF | BSV | 015% |
| Vanguard Intermediate-Term Bond ETF | BIV | -359% |
| Vanguard Long-Term Bond ETF | BLV | -895% |
ຜົນສໍາເລັດທີ່ສໍາຄັນຂອງສັນຍາໄລຍະຍາວທີ່ບໍ່ມີປະສິດຕິພາບແມ່ນວ່າ ເສັ້ນໂຄ້ງຜົນຜະລິດໄດ້ ຫຼຸດ ລົງ ໃນລະຫວ່າງປີ. ໃນຄໍາສັບຕ່າງໆອື່ນໆ, ຜົນຜະລິດໃນພັນທະບັດໄລຍະຍາວເພີ່ມຂຶ້ນໄວກວ່າຜົນຜະລິດໃນພັນທະບັດໄລຍະສັ້ນ, ເພີ່ມຊ່ອງຫວ່າງການ ຜະລິດ ລະຫວ່າງສອງລະດັບ. ໃນຂະນະທີ່ຄວາມແຕກຕ່າງລະຫວ່າງອັດຕາດອກເບ້ຍ 2 ແລະ 10 ປີຂອງລັດຖະບານໄດ້ຢືນຢູ່ທີ່ 1,51 ຈຸດສ່ວນຮ້ອຍໃນວັນທີ 31 ເດືອນທັນວາປີ 2012, ຊ່ອງຫວ່າງໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນເຖິງ 2,68 ຈຸດສ່ວນຮ້ອຍໃນທ້າຍປີ 2013.
ສັນຍາທີ່ສູງສົ່ງແລະເງິນກູ້ອາວຸໂສສູງສຸດ
ໃນຂະນະທີ່ພັນທະບັດທີ່ມີຄວາມອ່ອນໄຫວສູງທີ່ສຸດກັບການເຄື່ອນໄຫວອັດຕາດອກເບ້ຍປະຕິບັດໄດ້ບໍ່ດີໃນປີ 2013, ບໍ່ສາມາດເວົ້າໄດ້ວ່າຜູ້ຂັບຂີ່ມີ ຄວາມສ່ຽງດ້ານການປ່ອຍສິນເຊື່ອ . ອັດຕາດອກເບ້ຍ ສູງ ໄດ້ສົ່ງຜົນປະສິດທິຜົນທີ່ໂດດເດັ່ນໃນປີນີ້ຍ້ອນການ ເຕີບໂຕຂອງເສດຖະກິດເຕີບໂຕ ທີ່ເຂັ້ມແຂງ, ການປັບປຸງສຸຂະພາບຂອງ ເສດຖະກິດ ທີ່ມີລາຍໄດ້ສູງ, ອັດຕາຄ່າທໍານຽມທີ່ ຕໍ່າແລະລາຄາຮຸ້ນ.
ໃນການສະທ້ອນເຖິງຄວາມຢາກອາຫານຂອງນັກລົງທຶນສໍາລັບຄວາມສ່ຽງ, ພັນທະບັດທີ່ສູງທີ່ມີອັດຕາການປະຕິບັດ ສູງທີ່ດີກວ່າຕົວເລກຫຼັກຊັບສູງກວ່າໃນປີ. ນອກຈາກນີ້, ພັນທະຜົນຜະລິດສູງທີ່ມີ ຄວາມອ່ອນໄຫວຕໍ່າກ່ວາຄວາມສ່ຽງດ້ານອັດຕາດອກເບ້ຍຈຶ່ງ ເຮັດໃຫ້ພວກເຂົາເປັນຕົວເລືອກທີ່ຫນ້າສົນໃຈໃນເວລາທີ່ມີຄວາມບົກພ່ອງໃນຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ.
ຄວາມເຂັ້ມແຂງໃນຜົນຜະລິດສູງໄດ້ຖືກສະທ້ອນໃຫ້ເຫັນໃນການ ແຜ່ກະຈາຍຜົນຜະລິດ ຫຼຸດລົງຂອງມັນ - ຫຼືຜົນປະໂຫຍດທີ່ດີກວ່າ - ໃນໄລຍະຄັງເງິນໃນໄລຍະຂອງປີ. ດັດຊະນີ BofA Merrill Lynch ດັດຊະນີ US High Yield Master II ເຕີບໂຕຢູ່ທີ່ 4.00 ຈຸດສ່ວນຮ້ອຍ (ຈຸດພື້ນຖານ) ໃນຕະຫຼາດຫຼັກຊັບໃນວັນທີ 31 ເດືອນທັນວາເມື່ອປຽບທຽບກັບ 5.34 ໃນວັນທີ 31 ເດືອນທັນວາປີ 2012. ລາຄາຕໍ່າສຸດສໍາລັບປີນີ້ແມ່ນ 3.96, ບັນທຶກໃນວັນທີ 26 ແລະ 27 ເດືອນທັນວາ.
ເງິນກູ້ຢືມອາຍຸສູງສຸດ , ຫຼືເງິນກູ້ຢືມທີ່ທະນາຄານເຮັດໃຫ້ບໍລິສັດແລະຫຼັງຈາກນັ້ນການຫຸ້ມຫໍ່ແລະຂາຍໃຫ້ກັບນັກລົງທຶນ, ກໍ່ໄດ້ປະຕິບັດໄດ້ດີ. ນັກລົງທຶນໄດ້ດຶງດູດນັກລົງທຶນທີ່ເຕີບໃຫຍ່ຂຶ້ນມານີ້ເນື່ອງຈາກ ອັດຕາດອກເບ້ຍ ທີ່ດີແລະ ອັດຕາດອກເບ້ຍ (ເຫັນວ່າບວກກັບເວລາທີ່ຜົນຜະລິດເພີ່ມຂຶ້ນ). ເງິນກູ້ຢືມອາຍຸສູງສຸດຍັງໄດ້ຮັບຜົນປະໂຫຍດຈາກການໄຫຼເຂົ້າໄປຢ່າງຫຼວງຫຼາຍກັບກອງທຶນແລະ ETFs ທີ່ລົງທຶນໃນຊ່ອງ, ເຊິ່ງສະແດງໃຫ້ເຫັນກົງກັນຂ້າມແຕກຕ່າງຈາກສ່ວນຫຼາຍຂອງຕະຫຼາດ.
ທະນາ ຄານ , ບໍລິສັດຊັ້ນທີ່ລົງທຶນ ແລະ TIPS Lag
ໃນຕະຫລອດໄລຍະຂອງ spectrum, ພັນທະບັດທີ່ມີຄວາມອ່ອນໄຫວຕໍ່ກັບການເຄື່ອນໄຫວອັດຕາທີ່ສູງທີ່ສຸດໃນປີ 2013. ຜົນຜະລິດໃນ Treasuries ຂອງສະຫະລັດ ໄດ້ເພີ່ມສູງຂຶ້ນເມື່ອລາຄາຫຼຸດລົງ, ເຊິ່ງມີການສູນເສຍທີ່ຮ້າຍແຮງທີ່ເກີດຂື້ນກັບພັນທະບັດທີ່ມີກໍາໄລທີ່ຍາວທີ່ສຸດ. ການຫຼຸດລົງນີ້ໄດ້ຜ່ານການຊືມຜ່ານ ຫຼັກຊັບການປ້ອງກັນເງິນຝາກຂອງທະນາຄານ , ຫຼື TIPS, ເຊິ່ງໄດ້ຮັບຜົນກະທົບບໍ່ພຽງແຕ່ຍ້ອນ ອັດຕາການເພີ່ມຂຶ້ນ , ແຕ່ຍັງຫຼຸດລົງຄວາມຕ້ອງການຂອງຜູ້ລົງທຶນໃນການປົກປ້ອງເງິນຝາກ.
ໃນທາງກົງກັນຂ້າມ, ຫຼັກຊັບສະຫນັບສະຫນູນການຈໍານອງ (MBS) - ເປັນອົງປະກອບໃຫຍ່ໃນກອງທຶນດັດຊະນີພັນທະບັດໂລຫະພາຍໃນຈໍານວນຫຼາຍ - ພື້ນທີ່ສູນເສຍໃນປີແຕ່ສໍາເລັດຫນ້າທີ່ຂອງພັນທະບັດລັດຖະບານ. MBS ໄດ້ຮັບການຊ່ວຍເຫຼືອຈາກການຊື້ຊັບສິນ Fed ສືບຕໍ່, ຍ້ອນວ່າ 45 ຕື້ໂດລາສະຫະລັດຂອງໂຄງການການຊື້ - ຂາຍພັນທະບັດເດືອນລະ 85 ຕື້ໂດລາເປົ້າຫມາຍແມ່ນຫຼັກຊັບທີ່ໄດ້ຮັບການສະຫນັບສະຫນູນ.
ອັດຕາດອກເບ້ຍເງິນລົງທຶນຂອງ ບໍລິສັດ ຍັງໄດ້ສູນເສຍໃນປີ 2013. ການຫຼຸດລົງໂດຍທັງຫມົດແມ່ນຍ້ອນການເພີ່ມຂື້ນຂອງອັດຕາດອກເບ້ຍ, ອີງໃສ່ຄວາມຈິງທີ່ວ່າ ຜົນຜະລິດ ຂອງບໍລິສັດທີ່ ແຜ່ຂະຫຍາຍ ໃນ Treasuries ໄດ້ຫຼຸດລົງໃນປີ 2013. ບໍລິສັດ BofA Merrill Lynch US Corporate Master Index ຂອງ 154 ຈຸດສ່ວນຮ້ອຍແລະມັນຢູ່ທີ່ 1.28 ໃນວັນທີ 31 ເດືອນທັນວາ. ການແຜ່ກະຈາຍແມ່ນຂ້ອນຂ້າງຄົງທີ່ຜ່ານປີ, ທີ່ສູງ 1,72, ຕີໃນວັນທີ 24 ເດືອນມິຖຸນາ, ໃນຂະນະທີ່ລະດັບ 1.28 ຫມາຍຄວາມຕ່ໍາ. ການຫຼຸດລົງຂອງອັດຕາຜົນຜະລິດກະແສ - ແລະການຂາດການປ່ຽນແປງຂອງມັນ - ສະແດງໃຫ້ເຫັນຄວາມຫມັ້ນໃຈຂອງນັກລົງທຶນໃນດ້ານສຸຂະພາບຂອງບໍລິສັດອາເມລິກາ, ຍ້ອນການເຕີບໂຕຂອງລາຍໄດ້ທີ່ຫມັ້ນຄົງແລະຍອດງົບປະມານ.
ຄວາມເຂັ້ມແຂງທີ່ຢູ່ໃນຕະຫລາດກໍ່ໄດ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນເຖິງຈໍານວນເງິນທີ່ອອກມາໃຫມ່ຂອງບໍລິສັດທີ່ກໍາລັງຊອກຫາປະໂຫຍດຈາກສະພາບແວດລ້ອມທີ່ຕ່ໍາ. ລະດັບຄວາມຕ້ອງການໄດ້ຖືກສະແດງໃຫ້ເຫັນເຖິງຄວາມສາມາດຂອງລັດຖະບານ Verizon ທີ່ຈະອອກເງິນກູ້ຢືມໃຫມ່ 49 ຕື້ໂດລາໃນໄຕມາດທີສາມແລະຍັງມີຂໍ້ຕົກລົງກ່ຽວ ກັບການ ຈອງແລ້ວ (ຫມາຍຄວາມວ່າມີຄວາມຕ້ອງການຫຼາຍກວ່າການສະຫນອງເຖິງແມ່ນວ່າຈະມີຂະຫນາດຂອງສັນຍາ). ຕາມ Wall St. Journal, ບໍລິສັດຊັ້ນນໍາຂອງສະຫະລັດໄດ້ຂາຍຮຸ້ນ 1,111 ຕື້ພັນຕື້ກີບໃນປີ 2013, ເປັນບັນທຶກໃຫມ່.
ເຖິງຢ່າງໃດກໍ່ຕາມ, ປັດໃຈໃນທາງບວກເຫຼົ່ານີ້ບໍ່ພຽງພໍທີ່ຈະຊົດເຊີຍຜົນກະທົບຂອງຜົນຜະລິດຂອງລັດຖະບານທີ່ເພີ່ມຂື້ນນັບຈາກຄວາມສໍາພັນຂອງບໍລິສັດທີ່ສູງຂື້ນກັບພັນທະບັດລັດຖະບານ.
ການຫຼຸດລົງຂອງ Treasuries, TIPS, MBS, ແລະບໍລິສັດຈະສະແດງໃຫ້ເຫັນຈຸດທີ່ສໍາຄັນ: " ຄຸນນະພາບສູງ " ບໍ່ໄດ້ຫມາຍຄວາມວ່າ "ປອດໄພ" ເມື່ອຜົນຜະລິດເລີ່ມຕົ້ນເພີ່ມຂຶ້ນ.
ເມືອງໄດ້ຮັບຄວາມກົດດັນໂດຍຫົວຂໍ້ທີ່ບໍ່ດີແລະກອງທຶນອອກ
ປີຍັງໄດ້ພິສູດວ່າມັນຍາກສໍາລັບຜູ້ທີ່ລົງທຶນໃນພັນທະບັດເທດສະບານ. ບັນດາພັນທະບັດເທດສະບານທີ່ລົງທຶນໃນລະດັບຕ່ໍາກວ່າຜົນປະໂຫຍດດ້ານພາສີຂອງພວກເຂົາໃນປີ 2013, ແລະ ຜົນຜະລິດສູງ ໄດ້ຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງຫຼາຍຂອງຜົນຕອບແທນຂອງພັນທະບັດບໍລິສັດສູງ. ໃນກໍລະນີທີ່ຢູ່ໃນຕະຫຼາດສ່ວນທີ່ເຫຼືອຂອງຕະຫຼາດພັນທະບັດ, ພັນທະບັດທີ່ມີຄວາມຍາວກ້ວາງຍາວຈະປະສົບຜົນປະໂຫຍດທີ່ສຸດ.
ແນ່ນອນ, ປັດໄຈຕົ້ນຕໍທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບພັນທະບັດເທດສະບານແມ່ນແນ່ນອນວ່າຜົນຜະລິດພັນທະບັດຂອງລັດຖະບານທີ່ເກີດຂື້ນໃນລະດູໃບໄມ້ຫຼົ່ນແລະລຶະເບິ່ງຮ້ອນ. ນອກເຫນືອຈາກນີ້, ພວກເຮົາໄດ້ປະເຊີນຫນ້າກັບຄວາມລໍາບາກເພີ່ມເຕີມທີ່ເກີດຈາກການລົ້ມລະລາຍຂອງເມືອງ Detroit, ບັນຫາການເງິນຂອງ Puerto Rico ແລະຄວາມບໍ່ແນ່ນອນກ່ຽວກັບການໃຊ້ຈ່າຍຂອງລັດຖະບານກາງ. ຮ່ວມກັນ, ການພິຈາລະນາເຫຼົ່ານີ້ໄດ້ເຮັດໃຫ້ການໄຫຼເຂົ້າທີ່ບໍ່ສະດວກສໍາລັບກອງທຶນຫນີ້ສາທາລະນະ. ສະຖາບັນການລົງທືນຂອງບໍລິສັດໄດ້ຄິດໄລ່ວ່າເງິນກອງທຶນສາທາລະນະທີ່ຫລຸດລົງ 82 ພັນລ້ານໂດລາໃນຊັບສິນພຽງແຕ່ເດືອນມິຖຸນາຫາເດືອນຕຸລາ, ເຊິ່ງມີການປ່ຽນແປງທີ່ຫນ້າປະທັບໃຈຈາກເກືອບ 50 ຕື້ໂດລາສະຫະລັດໃນກອງທຶນດັ່ງກ່າວໃນປີ 2012. ຜູ້ຈັດການກອງທຶນນີ້ຖືກບັງຄັບໃຫ້ຂາຍຮຸ້ນຂອງເຂົາເຈົ້າເພື່ອຕອບສະຫນອງການຍົກເລີກ. ຫຼຸດລົງ.
ເຖິງວ່າຈະມີແນວໂນ້ມເຫຼົ່ານີ້, ຫຼັກຖານພື້ນຖານຂອງປະເພດສິນຊັບກໍ່ຍັງຄົງມີສຽງດີ, ມີໃບເກັບພາສີເພີ່ມຂຶ້ນສໍາລັບລັດຖະບານທ້ອງຖິ່ນແລະລັດຖະບານທ້ອງຖິ່ນ, ອັດຕາສ່ວນຕໍາ່ສຸດທີ່ແລະຜົນຜະລິດທີ່ຢູ່ໃນ ລະດັບສູງ ໃນ ປະຫວັດສາດທີ່ ກ່ຽວຂ້ອງກັບພັນທະບັດພາສີ.
International Markets Flat, ແຕ່ສະກຸນເງິນສະຫລຸບ
ນັກລົງທຶນໄດ້ເພີ່ມຂຶ້ນຈາກການຫລາກຫລາຍບັນດາ ພັນທະບັດທະນາຄານ ໃນຕ່າງປະເທດໃນປີ 2013. ຕະຫຼາດພັນທະບັດສາກົນເປັນກຸ່ມທີ່ສໍາເລັດໃນປີທີ່ຮຸ້ນເປັນຜົນປະໂຫຍດຢ່າງຫນັກໃນບັນດາປະເທດເອີຣົບຂະຫນາດນ້ອຍເຊັ່ນແອສປາໂຍນແລະອິຕາລີໄດ້ຖືກປຽບທຽບຈາກຄວາມອ່ອນແອໃນຕະຫຼາດໃຫຍ່ເຊັ່ນການາດາແລະສະຫະພັນ Kingdom
ນັກລົງທຶນ ໃນປະເທດສະ ຫະລັດຍັງໄດ້ສໍາເລັດປີໃນສີແດງເນື່ອງຈາກ ຄວາມອ່ອນເພຍຂອງເງິນຕາຕ່າງປະເທດ ທຽບກັບເງິນໂດລາສະຫະລັດ. ໃນຂະນະທີ່ພາກສ່ວນທີ່ບໍ່ແມ່ນສະຫະລັດຂອງ JP Morgan Global Global ພັນທະບັດລັດຖະບານໄດ້ສົ່ງກັບ 1,39% ໃນເງື່ອນໄຂສະກຸນເງິນທ້ອງຖິ່ນໃນປີ 2013, ມັນຫຼຸດລົງ 5,20% ເມື່ອທຽບກັບໂດລາສະຫະລັດ (ຈົນເຖິງເດືອນທັນວາ 27). ອັດຕາແລກປ່ຽນເງິນຢວນທີ່ໃຫຍ່ທີ່ໃຫຍ່ທີ່ສຸດລະຫວ່າງເງິນໂດລາສະຫະລັດແລະອັຟການິສຖານໄດ້ເກີດຂື້ນໃນປະເທດຍີ່ປຸ່ນ, ອົດສະຕາລີແລະການາດາຊຶ່ງທັງຫມົດນີ້ໄດ້ເຫັນເງິນສະກຸນຂອງພວກເຂົາຕົກລົງກັບເງິນໂດລາ. ດັ່ງນັ້ນ, ບັນດາພັນທະບັດລັດຖະບານຕ່າງປະເທດຂອງຕ່າງປະເທດໂດຍທົ່ວໄປແລ້ວກໍ່ໄດ້ສໍາເລັດໃນປີທີ່ດິນແດນລົບ.
ຕະຫຼາດທີ່ພົ້ນເດັ່ນຂື້ນ, ໃບຫນ້າຫຼາຍຫົວຫນ້າ
ພັນທະບັດຕະຫລາດທີ່ເກີດຂື້ນ ໃນປີ 2013 ກໍ່ຍັງປິດໃນປີ 2013, ແຕ່ວ່າການຫຼຸດລົງຂອງສິນຄ້າໃນຕະຫລາດໃນເດືອນພຶດສະພາຫາເດືອນມິຖຸນາແມ່ນເກືອບທັງຫມົດ.
ໃນລະຫວ່າງເວລານີ້ນັກລົງທຶນໄດ້ອອກຈາກກຸ່ມສິນຊັບໃນຂະນະທີ່ອັດຕາການເພີ່ມຂື້ນຂອງຄັງເງິນໄດ້ເຮັດໃຫ້ນັກລົງທຶນຫລີກລ້ຽງຄວາມຢາກອາຫານຂອງພວກເຂົາໃນຄວາມສ່ຽງ. ບັນ ດາຕະຫຼາດຫນີ້ທີ່ພົ້ນເດັ່ນຂື້ນ ໄດ້ຮັບຜົນກະທົບຈາກການເຕີບໂຕຊ້າລົງກວ່າຄາດຄະເນໃນຕະຫຼາດທີ່ສໍາຄັນເຊັ່ນ: ອິນເດຍ, ບາຊິນແລະຣັດເຊຍ, ແລະຄວາມກັງວົນກ່ຽວກັບການລົງທຶນທີ່ຍາກທີ່ສຸດໃນເສດຖະກິດຂອງຈີນ. ນອກຈາກນັ້ນ, ຄວາມກົດດັນຂອງອັດຕາເງິນເຟີ້ເພີ່ມຂຶ້ນໄດ້ເຮັດໃຫ້ຈໍານວນທະນາຄານກາງຕະຫຼາດໃຫມ່ເກີດຂຶ້ນເພື່ອເລີ່ມຕົ້ນການເພີ່ມອັດຕາ - ການປ່ຽນແປງຈາກໄລຍະຍາວຂອງການຫຼຸດຜ່ອນອັດຕາທີ່ເກີດຂຶ້ນຈາກປີ 2008-2012. ຮ່ວມກັນ, ປັດໃຈເຫຼົ່ານີ້ເຮັດໃຫ້ພັນທະບັດຕະຫລາດທີ່ເກີດຂື້ນໃນປີນີ້ຈະສິ້ນສຸດລົງດ້ວຍປີທີ່ຮ້າຍແຮງທີ່ສຸດນັບຕັ້ງແຕ່ວິກິດການການເງິນປີ 2008.
ສ່ວນທີ່ຮຸນແຮງທີ່ສຸດຂອງຊັບສິນແມ່ນ ຫນີ້ສະກຸນເງິນທ້ອງຖິ່ນ (ກົງກັນຂ້າມກັບເງິນໂດລາສະຫະລັດ). ການບິນທຶນໄດ້ເຮັດໃຫ້ການອ່ອນເພຍຂອງມູນຄ່າຂອງເງິນຕາຕ່າງປະເທດທີ່ເກີດຂື້ນນັບຕັ້ງແຕ່ນັກລົງທຶນທີ່ຂາຍພັນທະບັດໃນຕ່າງປະເທດກໍ່ຕ້ອງຂາຍເງິນສະກຸນເພື່ອເຮັດເຊັ່ນນັ້ນ. ດັ່ງນັ້ນ, ພັນທະບັດສະກຸນເງິນທ້ອງຖິ່ນໄດ້ຖືກກົດດັນໃນສອງທາງ: ທໍາອິດ, ໂດຍການຫຼຸດລົງຂອງພັນທະບັດດ້ວຍຕົນເອງ, ແລະທີສອງ, ໂດຍການຫຼຸດລົງຂອງມູນຄ່າຂອງເງິນຕາ. ໃນລະຫວ່າງປີ 2013 ກອງທຶນກູ້ຢືມໃນທ້ອງຖິ່ນຂອງຕະຫຼາດປັນຍາ Emerging Markets (ELD) ໄດ້ສົ່ງກັບ -10.76%, ດີພາຍໃຕ້ -7.79% ຂອງ EMB ຄືນ.
ໃນອີກດ້ານຫນຶ່ງຂອງສະມະການ, ພັນທະບັດທຸລະກິດຕະຫລາດທີ່ເກີດຂື້ນມາ ໄດ້ດີຂຶ້ນບົນພື້ນຖານທີ່ກ່ຽວຂ້ອງ, ຍ້ອນກັບຄືນກັບ -3.24% ຂອງ WisdomTree Emerging Markets Corporate Bond Fund (EMCB). ໃນຂະນະທີ່ເສດຖະກິດໂລກເຕີບໂຕແລະການຂາດດຸນການຄ້າສູງຂຶ້ນ, ພວກເຂົາຍັງມີແນວໂນ້ມທີ່ຈະໄດ້ຮັບຄວາມເຄົາລົບນັບຖືຈາກຄວາມກັງວົນທີ່ເກີດຂື້ນຢູ່ໃນຕະຫລາດໂລກ. ສ່ວນການຕະຫລາດນີ້ຈະບໍ່ສາມາດປ່ຽນແປງຄວາມຕ້ອງການຄວາມສ່ຽງຂອງນັກລົງທຶນແຕ່ໃນປີ 2013 ມັນສະແດງໃຫ້ເຫັນຄວາມສາມາດສູງກວ່າຄວາມສາມາດຂອງຕົນຕໍ່ກັບການເຕີບໂຕຂອງອັດຕາດອກເບ້ຍເພີ່ມຂຶ້ນ.
ແມ່ນຫຍັງຕໍ່ໄປສໍາລັບຕະຫຼາດພັນທະບັດ?
ການເບິ່ງຄືນຈະບໍ່ຄົບຖ້ວນໂດຍບໍ່ຕ້ອງເບິ່ງກ່ອນ. ຄລິກທີ່ນີ້ສໍາລັບການ ຄາດຄະເນຕະຫຼາດພັນທະບັດປີ 2014 ແລະເບິ່ງທ່າອ່ຽງສໍາລັບການຄາດຄະເນຂອງຊັບສິນທີ່ມີຢູ່ໃນການເຊື່ອມຕໍ່ຂ້າງລຸ່ມນີ້:
Corporate Bonds
Emerging Market Bonds
ຂໍ້ຍົກ ເວັ້ນຂໍ້ມູນ: ຂໍ້ມູນໃນເວັບໄຊທ໌ນີ້ແມ່ນສໍາລັບຈຸດປະສົງການສົນທະນາເທົ່ານັ້ນ, ແລະບໍ່ຄວນເປັນຄໍາແນະນໍາດ້ານການລົງທຶນ. ພາຍໃຕ້ເງື່ອນໄຂທີ່ບໍ່ມີຂໍ້ມູນນີ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນການແນະນໍາທີ່ຈະຊື້ຫຼືຂາຍຫຼັກຊັບ. ສະເຫມີປຶກສາຫາລືກັບ ທີ່ປຶກສາດ້ານການລົງທຶນແລະພາສີອາກອນ ກ່ອນທີ່ທ່ານຈະລົງທຶນ.